2022年8月，財富趨勢對這些“龜速前進”的募投項目重新論證后進行了集體延期，并對部分募投項目內(nèi)部投資予以結(jié)構(gòu)調(diào)整。
具體是將募投的“通達信開放式人工智能平臺項目”實施主體從公司變更為旗下新設立的全資子公司——武漢通達信數(shù)字科技有限公司。同時，將該項目的辦公場地購置費與市場推廣費全部調(diào)減，對應的7940萬資金轉(zhuǎn)而用于工程建設。這個工程，即為設在武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)的“財富趨勢金融科技第二總部項目”。
相關(guān)公告顯示，“第二總部項目”上市不久即著手籌劃，推進兩年后正式實施，其時間線如下：上市約半年后，2020年11月11日，公告稱與武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)投資促進局簽訂計劃投資10億元的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，其中包括購地建設武漢總部；
2021年11月26日，公司與開發(fā)區(qū)管理委員會再簽署合作協(xié)議，正式宣告將買地自建辦公樓；
2022年5月30日，武漢通達信數(shù)字科技有限公司以底價1193萬摘得約26畝的工業(yè)用地，土地級別是較便宜的5級，平均每畝不到46萬。
摘地完成，立刻宣布“募投項目內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)調(diào)整”。調(diào)整的結(jié)果，相當于將一個籌備兩年的工程建設項目塞進“人工智能項目”之下，成為募投項目的一部分。
隨著該總部建設項目順利“裝進”募投體系內(nèi)，原本用于支撐“人工智能”的部分募集資金轉(zhuǎn)而流向傳統(tǒng)基建。隨著其他募投項目陸續(xù)完結(jié)，財富趨勢還通過“節(jié)余”等方式，將更多IPO融資導入工程建設。
比如，“通達信基于大數(shù)據(jù)的行業(yè)安全監(jiān)測系統(tǒng)項目”于2023年末結(jié)項，原本募集資金擬投入金額9143.85萬元，實際僅使用不到四分之一（2164.73萬元），未使用的資金占比竟超過四分之三。
另一個募投項目——“通達信專業(yè)投資交易平臺項目”擬投入募集資金超1.62億人民幣，實際使用不到四成資金（6386萬）就“建設完成且達到預定可使用狀態(tài)”。
募集資金閑置過程中，財富趨勢通過理財獲得不菲收益。其中，大數(shù)據(jù)項目閑置資金理財凈收益為180萬元；交易平臺項目通過閑置的募集資金理財獲得凈收益則高達3126萬元人民幣（該項目資金節(jié)余合計飆升至1.27億元）。
兩個募投項目“節(jié)余（包括理財收益）”的合計近兩億IPO融資，被財富趨勢悉數(shù)劃轉(zhuǎn)給“加掛”在募投項目名下的第二總部工程建設。
綜合計算，財富趨勢通過“調(diào)整募投項目投資結(jié)構(gòu)、節(jié)余、閑置募集資金理財收益”這三種方式，共計從三個募投項目中“騰挪”出約2.8億IPO融資，這些以“大數(shù)據(jù)、人工智能”等名義圈來的、本該用于支撐新質(zhì)生產(chǎn)力的錢，實際流向了——蓋樓。
至于這些項目資金“節(jié)余”的主要原因，根據(jù)公司的幾次公告內(nèi)容可概括為：原計劃的購置專用辦公場地沒有購置，原計劃的研發(fā)人員未大規(guī)模新增擴充，原計劃的硬件設備采購費用大幅降低，原計劃的市場推廣費尚未使用。（注：大數(shù)據(jù)項目資金節(jié)余原因為前兩項，投資交易平臺項目資金節(jié)余原因四項全有）
面對高頻“原計劃….未實行”表述，邏輯上很難不產(chǎn)生一系列疑問：當初火燒火燎急著上市，實際是否存在募投項目規(guī)劃與執(zhí)行脫節(jié)？是否存在募資使用效率低下與規(guī)劃失當？從"人工智能平臺"項目劃轉(zhuǎn)至自建辦公樓，本質(zhì)是否在利用科創(chuàng)板融資便利獲取低成本工程建設資金？
對此，財富趨勢多次表示：“不存在變相改變募集資金投向和損害公司股東特別是中小股東利益的情形。”
同時也提示稱：“項目建設完成后，會增加公司的固定資產(chǎn)折舊金額。”
2023年5月5日，通達信數(shù)字同湖北省建工第五建設有限公司在武漢簽署《財富趨勢金融科技第二總部項目建設工程施工合同》。
建設規(guī)劃后經(jīng)調(diào)整，工程投資從最初1.3億升至2億。未來即便加上內(nèi)部裝修等，從三個募投項目里騰挪出的合計近2.8億資金（包括對應理財收益），覆蓋全部費用應該綽綽有余。
使用募集資金自建辦公大樓，財富趨勢認為此舉很必要，給出的原因可簡單歸結(jié)為三點：1、目前公司在武漢的自有辦公場所較小，無法滿足公司發(fā)展對辦公場地的需求；2、新建建筑面積約 6.67萬平方米的辦公樓，作為公司的第二總部大樓，用于研發(fā)、營銷以及公司管理工作；3、新建的辦公樓將為持續(xù)人才引進預留充足的辦公空間。
將這些理由與現(xiàn)實情況稍加對照，將不難發(fā)現(xiàn)其中大量不合常理之處。
相關(guān)財報披露，目前上市公司當中9家主要金融科技類企業(yè)，自建辦公大樓的有三家。三家企業(yè)的員工數(shù)量均在5000人以上，當中恒生電子規(guī)模達1.2萬人，技術(shù)人員占比約72.3%，自建總部與人員規(guī)模邏輯上基本匹配。
中等規(guī)模的四家企業(yè)員工數(shù)量從1200人至5000人，卻無一自建辦公大樓，甚至購買辦公場地的占比都不算多。比如員工數(shù)量約兩千人的大智慧，其辦公場地主要采取短租模式。
財富趨勢2024年半年報顯示其研發(fā)人員總數(shù)為328人，占公司總?cè)藬?shù)69.05%，據(jù)此可知員工總數(shù)475人。人員規(guī)模與前述7家大、中型金融科技類公司相去甚遠，僅比做金融軟件外包服務的凌志軟件略多，位列倒數(shù)第二。
財富趨勢在全國的人員分布大致為：京滬深各設一個業(yè)務辦事處，研發(fā)部署在武漢。
按照其自建第二總部的建筑規(guī)劃，三百余人的團隊匹配6.67萬平方米的辦公樓，即便考慮到一些服務器等設備的安放，人均辦公場地將實現(xiàn)“超豪華”。
財富趨勢上市前（2019年末）員工總數(shù)為260人，其中研發(fā)人員165人，歷經(jīng)上市約5年的發(fā)展，員工總數(shù)增加200人出頭，研發(fā)增加163人。這樣的人員變化趨勢，也讓“為持續(xù)人才引進預留充足辦公空間”一說顯得空洞蒼白。
不難看出，對應第二總部的328人研發(fā)團隊(即便475人的總規(guī)模），自建辦公樓建筑面積達6.67萬平米，顯然是遠超當下以及可見的將來之研發(fā)需求。
事實上，財富趨勢在“第二總部建設項目”上的考慮與運作并沒有停留在自給自足層面。
據(jù)2024年12月27日武漢市自規(guī)局發(fā)布的規(guī)劃設計調(diào)整批前公示，財富趨勢第二總部由一座高層和一座宿舍樓構(gòu)成，高層建筑地下一層、地面19層，還包括三層裙樓。
雖然規(guī)劃方案顯示其為“工業(yè)項目”，主要高層建筑也被描述為“廠房”，從效果圖看，這個總部項目卻很像商辦寫字樓。
“25年底交付之后，我們目前初步計劃是部分自用部分招商，上面十層留下自用辦公，底下的部分用于招商，具體是出租還是什么方式現(xiàn)在政策還沒有最后確定。”財富趨勢投資者關(guān)系相關(guān)人士如此介紹。
綜合這些信息，顯然難以將財富趨勢的第二總部與“工業(yè)廠房”對號入座。
財富趨勢第二總部效果圖與工地實景對比
“現(xiàn)在的新型廠房與傳統(tǒng)工業(yè)廠房模式可能理解上是不一樣的，它（新型廠房）屬于'工業(yè)上樓'概念下的產(chǎn)物，像無塵車間、潔凈車間等現(xiàn)在都可以‘上樓’的。”武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)光谷光電子信息產(chǎn)業(yè)園建設服務中心規(guī)劃建設部相關(guān)人士這樣解釋。
據(jù)了解，所謂“工業(yè)上樓”，是指不同于傳統(tǒng)模式下在單層工廠中進行生產(chǎn)，而是轉(zhuǎn)為在高層大廈中進行的新型工業(yè)樓宇模式。它是在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級加速和產(chǎn)業(yè)用地資源日益緊張的背景下首先在珠三角出現(xiàn)，隨后逐步展開，2021年之后開始在全國范圍全面落地。
“工業(yè)上樓”項目容積率一般會在2.5以上，建筑形態(tài)上通常為24米到100米之間（層數(shù)5層以上）的工業(yè)大廈，對承重、層高、設施設備等載體參數(shù)也都有更高的標準。
2024年1月，武漢發(fā)布《關(guān)于加快推進“工業(yè)上樓”的實施方案》，提出“到2025年，建成工業(yè)樓宇200萬平方米以上。”幾個月后，進一步印發(fā)《武漢市工業(yè)上樓產(chǎn)業(yè)引導指南（試行）》，明確了適宜上樓的產(chǎn)業(yè)類型及重點領(lǐng)域，自此步入全面推廣“工業(yè)上樓”階段。
實踐中，“工業(yè)上樓”通常表現(xiàn)為“工業(yè)大廈”和“堆疊式廠房”兩種模式。“工業(yè)大廈”進一步還可能演變?yōu)?ldquo;工業(yè)綜合體”、“工業(yè)地產(chǎn)開發(fā)”等。因為工業(yè)大廈在容積率、綠化率、配套率、建筑參數(shù)等方面要求均比一般工業(yè)廠房要高，此類項目租金也較傳統(tǒng)工業(yè)園一般高出約30%以上。
對于待“上樓”的企業(yè)來說，鑒于對上樓后的運輸成本及建筑承載能力、后期運營維護等方面的綜合考慮，大部分企業(yè)僅愿意承租7層以下的樓層。這也是財富趨勢計劃將總部項目“上半部分自用、下半部分對外招商”的一個市場背景。
從發(fā)展軌跡上，財富趨勢的第二總部項目正是踩著“工業(yè)上樓”風潮的“踏浪前行”。
有一點值得注意的是，企業(yè)以研發(fā)測試、辦公等名義拿地自建所謂新型廠房，規(guī)劃審批中通常會限定只能自用。
“按規(guī)定（新型廠房）也必須是自建自用，不能隨意改變用途或?qū)ν獬鍪?。但企業(yè)真要動這方面（改變用途或出售等）的腦筋，在規(guī)劃審批環(huán)節(jié)我們也沒辦法。因為現(xiàn)在只能做到嚴格按照武漢市出臺的規(guī)定來審核把關(guān)，只要設計方案符合規(guī)范就能通過，我們沒辦法對企業(yè)的需求想法去做具體的限定。”武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)光谷光電子信息產(chǎn)業(yè)園建設服務中心規(guī)劃建設部相關(guān)人士表示，“不過，如果執(zhí)法部門發(fā)現(xiàn)有改變用途等現(xiàn)象，是可以進行處罰的。”
財富趨勢其IPO時強調(diào)募資用于"提升人工智能技術(shù)壁壘"，但實施中轉(zhuǎn)向遠超自用需求的工業(yè)大廈建設，對此，其在公告中坦言：“買地自建辦公樓，項目綜合效益預計會更佳。”
顯而易見，“更佳綜合效益”，自然免不了通過變相參與地產(chǎn)開發(fā)來實現(xiàn)。
財富趨勢發(fā)展至今，長年累月主做的是機構(gòu)生意，營收8—9成來自B端業(yè)務，面向個人投資者的C端業(yè)務營收占比絕大多數(shù)時期在20%以下徘徊。
雖然其“通達信炒股軟件”最早可追溯至1995年，進入移動互聯(lián)網(wǎng)時代后，界面相對簡陋的通達信還是無可救藥的淪為小眾，公司也將注意力傾注于服務券商。
機構(gòu)業(yè)務偏重之深，以至于創(chuàng)始人黃山在一次受訪時表示，“C端業(yè)務是在科創(chuàng)板上市之后才算正式開展。”
C端業(yè)務并沒有因此表現(xiàn)出絲毫“后發(fā)優(yōu)勢”，反而因為發(fā)力太晚失了先機：上市5年，雖然喊著“近年來公司在C端市場加大發(fā)力，持續(xù)打磨產(chǎn)品，拓展流量轉(zhuǎn)化….”的號子，截至2024年9月，通達信APP的月活躍用戶數(shù)僅為250萬，在第三方證券類APP中排名第 7，遠低于月活數(shù)千萬級的同花順、東財?shù)取?/p>
不妙的是，B端市場似乎也離天花板越來越近。“機構(gòu)業(yè)務里的信創(chuàng)、國密改造等都已進入尾聲，各家機構(gòu)每年需求就那么多了很難有大幅提升，大數(shù)據(jù)業(yè)務倒是前景不錯但競爭也異常激烈。”一家頭部金融科技服務商相關(guān)人士稱。
作為“單抱B端一棵樹且90%占有率”的財富趨勢，其最新業(yè)績也清晰折射出這一局面：2024前三季度公司營收同比下滑15%，凈利潤同比下滑27%。這意味著，拓展C端市場對財富趨勢來說迫切程度越來越高。
然而，上市5年時間里，財富趨勢并沒有找到C端突圍的有效路徑，反而表現(xiàn)出一種讓人匪夷所思的邏輯：從其公告信息來看，幾乎每次表示要重點突破C端業(yè)務時，都與“武漢第二總部項目”的建設緊密關(guān)聯(lián)。
比如，2020年11月公告于武漢東湖開發(fā)區(qū)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議時表述為：“計劃投資10億元，在東湖高新區(qū)購地建設武漢總部項目，重點開展C端證券信息服務業(yè)務和廣告推廣業(yè)務。”
2022年6月，第二總部建設公示時也顯示，“項目規(guī)劃布局機構(gòu)版業(yè)務、個人端證券信息服務業(yè)務等業(yè)務；購置相關(guān)設備。”言語間，好像購地自建一個總部大樓就能發(fā)展起C端業(yè)務。
財富趨勢第二總部項目建設現(xiàn)場
眼下，財富趨勢將募集資金改道（雖然其堅稱沒有改變用途）蓋樓的工地上，一派“眼看高樓起”景象卻絲毫難解C端困局的烏云蓋頂，唯有越來越照亮其科創(chuàng)成色。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜劉敏）
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財富趨勢這樣折騰，科創(chuàng)成色大打折扣，股民能不心寒嗎？
建樓資金投入多，研發(fā)啥的會不會受影響，讓人擔心。
財富趨勢建樓這操作，是不是想靠房產(chǎn)賺錢，忘了科技本行？
財富趨勢把辦公場地當大事，真能借此提升公司實力？存疑。
上市后C端發(fā)力效果差，還執(zhí)著建樓，感覺發(fā)展方向不對。
多年做機構(gòu)生意，C端業(yè)務搞不起來，還砸錢建樓，能行嗎？
借“工業(yè)上樓”建像寫字樓的樓，這合規(guī)性真的沒問題嗎？
建樓規(guī)劃不合理，招商計劃也奇怪，公司管理是不是有問題？
打著硬科技標簽募資，卻拿去建樓，這錢花得太讓人失望了。
四遞申請才上市，就把募資改用途建樓，對股民負責嗎？