面對國內(nèi)衛(wèi)生用品市場的激烈競爭和緩慢增長，舒寶國際早早將目光投向了歐亞大陸的新興市場。
2021年至2023年，舒寶國際迎來了快速發(fā)展期，營收從2.63億元（單位人民幣，下同）飆升至6.55億元，凈利潤也從1000.2萬元大幅增長至近5768.9萬元。
俄羅斯市場無疑是舒寶國際業(yè)績增長的關(guān)鍵驅(qū)動力。自2022年春季西方國家對俄羅斯實施制裁后，國際品牌紛紛撤離，舒寶國際等中國廠商迅速抓住這一機會，大舉進軍俄羅斯市場。
招股書顯示，舒寶國際來自俄羅斯的收入在2021年至2023年期間持續(xù)躍升，2023年達3.77億元，較2021年增長了約2.6倍；同期，公司在中國市場的收入規(guī)模也增長亮眼。
然而，俄羅斯市場這塊“肥肉”并未讓舒寶國際高枕無憂。
2024年前三季度，公司來自俄羅斯市場的收入同比驟降36.7%，主要原因是盧布兌人民幣持續(xù)貶值，削弱了俄羅斯進口商對中國商品的購買力。盡管2025年以來盧布兌人民幣有所回升，匯兌風險有所緩解，但國際局勢變幻莫測，盧布匯率的未來走勢仍充滿不確定性。
此外，舒寶國際依賴俄羅斯的企業(yè)客戶。2022年、2023年及2024年前三季，公司來自一家俄羅斯頂級銷售商的收入占比分別為31.5%、48.7%及36.8%。若該客戶轉(zhuǎn)向其他衛(wèi)生用品廠商進口，對舒寶國際而言將是巨大打擊。
不過舒寶國際對此并不擔心，其表示，自2020年首次與該客戶訂立框架供應協(xié)議起至2023年12月期間，俄羅斯頂級零售商向公司下達的訂單量已連續(xù)五次增加。公司亦成功將框架供應協(xié)議延期至2030年12月31日。
此外，俄羅斯出生率的持續(xù)下降也給舒寶國際帶來了不小的挑戰(zhàn)。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2021年俄羅斯的人口出生率已跌至9.6‰，處于過去十年低位。另據(jù)俄聯(lián)邦統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2024年上半年俄羅斯出生人數(shù)降至59.96萬人，創(chuàng)下1999年以來的最低紀錄。
受俄羅斯市場收入增長放緩以及2024年前三季度三大產(chǎn)品（嬰童護理、女性護理及成人失禁）售價下調(diào)等因素影響，公司2024年前三季度的期內(nèi)利潤從去年同期的5367.2萬元降至4046.2萬元。
舒寶國際依賴于歐亞大陸競爭激烈的嬰童護理一次性使用衛(wèi)生用品市場，過去幾年公司收入超過約70.0%來自嬰童護理用品的生產(chǎn)及銷售。
為應對挑戰(zhàn)，舒寶國際表示在鞏固嬰童護理用品市場的同時，爭取在日益擴大的歐亞大陸女性護理一次性使用衛(wèi)生用品市場抓住更多市場機遇，在戰(zhàn)略上擴大及豐富公司的客戶群。
實際上，舒寶國際在2023財年才開始專注于女性護理用品。自2023年以來，公司女性護理產(chǎn)品在中國市場表現(xiàn)亮眼，線上銷售額增長迅速，成為其收入的另一大增長極。
舒寶國際還計劃擴大地理覆蓋范圍，特別是擴大越南、印度尼西亞及泰國等東南亞市場的布局。
對于此次上市募資所得款用途，舒寶國際擬用于購入機器以成立新嬰童護理用品及女性護理用品生產(chǎn)線；作購入機器以成立兩條新無紡布生產(chǎn)線；加強品牌、營銷及推廣活動等。
公司在招股書中表示，鑒于俄羅斯及中國嬰童護理一次性使用衛(wèi)生用品市場的樂觀市場前景以及2024財年從現(xiàn)有及潛在客戶獲得的指示性訂單，公司計劃購買機器以新建三條總設計年產(chǎn)能不低于約3.2億件的嬰童護理用品全伺服生產(chǎn)線，以及新建一條總設計年產(chǎn)能不低于約8000萬件的女性護理用品全伺服生產(chǎn)線。
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