就目前來(lái)看，距離落地最近的產(chǎn)業(yè)，是利用無(wú)人機(jī)進(jìn)行的各類(lèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。由于中國(guó)在無(wú)人機(jī)領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，低空無(wú)人機(jī)應(yīng)用已經(jīng)出現(xiàn)在物流、文旅等市場(chǎng)中多時(shí)，部分地區(qū)的物流無(wú)人機(jī)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了常態(tài)化運(yùn)營(yíng)。而類(lèi)似順豐、美團(tuán)、京東和郵政等企業(yè)也積極推動(dòng)無(wú)人機(jī)在物流端的應(yīng)用，使其成為低空物流市場(chǎng)的重要參與者。
隨著全球低空經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，相關(guān)的技術(shù)、市場(chǎng)、商業(yè)模式從初期階段逐漸脫出，產(chǎn)品逐漸多元化，低空經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步具備商業(yè)化發(fā)展的基礎(chǔ)。就如2024政府工作報(bào)告所描寫(xiě)的那樣，后續(xù)的低空經(jīng)濟(jì)，將成為經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)引擎。
從產(chǎn)業(yè)鏈劃分，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋低空基礎(chǔ)設(shè)施、飛行器制造、運(yùn)營(yíng)服務(wù)、飛行保障四個(gè)領(lǐng)域。在低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的早期階段，其核心產(chǎn)業(yè)則更多地聚焦于低空基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。若類(lèi)比5G通信的發(fā)展路線，當(dāng)前便是“大規(guī)模鋪設(shè)基站”的階段。
就基建領(lǐng)域來(lái)看，低空經(jīng)濟(jì)的基建設(shè)施可以分為兩個(gè)方向，即“硬件”與“軟件”兩端。硬件代指相關(guān)飛行器的地面基礎(chǔ)設(shè)施，包括適用于低空飛行器的通用機(jī)場(chǎng)，以及無(wú)人機(jī)的起降/充能場(chǎng)地，保障低空安全的導(dǎo)向設(shè)備、監(jiān)視設(shè)備等。而軟件則代指系統(tǒng)領(lǐng)域的相關(guān)新型基建，包括空管系統(tǒng)、雷達(dá)、通信網(wǎng)絡(luò)、空域管理等。“硬件”與“軟件”均是低空經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基礎(chǔ)，也是當(dāng)前階段投入最大，最為耗時(shí)的環(huán)節(jié)。
在基建之外，飛行器制造相關(guān)的產(chǎn)業(yè)是低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的絕對(duì)核心，也是與基建同步推進(jìn)的重要產(chǎn)業(yè)。低空飛行器包括輕小型定翼飛機(jī)、民用直升機(jī)、無(wú)人機(jī)、eVTOL等低空飛行器制造發(fā)展，從上游的原材料，到中游的電機(jī)、螺旋槳、電源，再到下游的具體設(shè)備，飛行器可以說(shuō)是低空經(jīng)濟(jì)的絕對(duì)支柱。
從2024年的消息來(lái)看，目前我國(guó)已有部分企業(yè)生產(chǎn)出了較為成熟的eVTOL與無(wú)人機(jī)。伴隨著航空器技術(shù)的提高，對(duì)于基建發(fā)展的要求愈發(fā)迫切，基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展或成為飛行器產(chǎn)品迭代升級(jí)的前置條件，類(lèi)似于適用5G網(wǎng)絡(luò)的手機(jī)需要等待5G大規(guī)模應(yīng)用后才會(huì)誕生。
具體到相關(guān)企業(yè)方面，在行業(yè)趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)有許多企業(yè)深耕低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其中也不乏在A股、港股上市的企業(yè)，其業(yè)務(wù)的側(cè)重點(diǎn)存在一定趨同、凸顯出行業(yè)目前仍處于激烈競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)期，但同樣存在聚焦特定賽道，并取得了不錯(cuò)成就的企業(yè)。投資者可參考下表，尋找適宜的投資標(biāo)的。
在2024年12月25日，國(guó)家發(fā)展改革委牽頭多個(gè)部門(mén)，宣布掛牌成立低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展司。低空經(jīng)濟(jì)司的成立被普遍視為是中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵里程碑，因?yàn)檫@意味著國(guó)家將對(duì)該領(lǐng)域的頂層設(shè)計(jì)給出規(guī)劃與邊界，而這對(duì)于低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的意義。
相較于人工智能、大模型、機(jī)器人等其他新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)，低空經(jīng)濟(jì)更為依賴(lài)政策端的引導(dǎo)與法規(guī)建設(shè)。以備受關(guān)注的eVTOL，低空交通的應(yīng)用場(chǎng)景為例，可航行的空域和航道規(guī)劃，有關(guān)飛行員的資質(zhì)獲取，甚至于發(fā)生空中事故后的責(zé)任歸屬，都需要政策明確行業(yè)規(guī)范后才能發(fā)展。
目前國(guó)內(nèi)關(guān)于飛行器的適航審定方面存在數(shù)個(gè)資格認(rèn)證證書(shū)，以保障生產(chǎn)的飛行器質(zhì)量符合標(biāo)準(zhǔn)。但在此之外，中國(guó)在低空航空的管理政策和法規(guī)體系并不健全，與快速發(fā)展的飛行器技術(shù)形成了矛盾。而低空航空領(lǐng)域缺乏統(tǒng)一的安全標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)范，也對(duì)低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與推廣形成遏制。
在此基礎(chǔ)上，低空經(jīng)濟(jì)司的成立便有著構(gòu)筑頂層規(guī)劃的重要作用。在成立后，低空司召開(kāi)了多場(chǎng)座談會(huì)，將低空基建與低空智聯(lián)作為首要任務(wù)。值得一提的是，在低空司成立的同日，國(guó)務(wù)院提出擴(kuò)大專(zhuān)項(xiàng)債投向范圍，將低空經(jīng)濟(jì)納入其中。
截止2024年末，全國(guó)已有45個(gè)城市啟動(dòng)低空政策規(guī)劃。隨著政策的支持，低空經(jīng)濟(jì)在基建領(lǐng)域的發(fā)展有望進(jìn)入加速階段，且確定性較高，或能夠成為2025年的市場(chǎng)主線之一。
展望后續(xù)，2025年兩會(huì)即將于3月召開(kāi)，考慮到近年來(lái)兩會(huì)對(duì)低空經(jīng)濟(jì)的提及和重視程度，以及地方兩會(huì)頻繁將低空經(jīng)濟(jì)納入政府工作報(bào)告的舉措，預(yù)計(jì)政策端對(duì)空域的規(guī)劃、基建的建設(shè)以及管理制度將迎來(lái)進(jìn)一步催化，兩會(huì)前期低空政策的預(yù)期，也有望成為部分企業(yè)估值提升的動(dòng)力。
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低空經(jīng)濟(jì)迎來(lái)“基建元年”，政策催化值得期待。
25年低空經(jīng)濟(jì)有政策紅利，相關(guān)企業(yè)機(jī)會(huì)多
無(wú)人機(jī)物流發(fā)展快，低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用場(chǎng)景廣。
政策支持低空經(jīng)濟(jì)，空域管理和基建要跟上。
低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈潛力大，基建和飛行器是核心。