（圖片系A(chǔ)I生成）
11月11日晚間，旭光電子（600353.SH）發(fā)布公告稱，公司擬變更定增募投項(xiàng)目部分資金用途，并宣布將項(xiàng)目建成時(shí)間延期一年。變更和延期的項(xiàng)目即是公司三大主業(yè)之一的電子材料業(yè)務(wù)直接關(guān)聯(lián)的電子封裝陶瓷材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和電子陶瓷材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期），同時(shí)也是公司躋身最熱門的半導(dǎo)體和光刻機(jī)概念的由來(lái)。
鈦媒體APP注意到，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋電力設(shè)備、軍工和電子材料的旭光電子近來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)可謂“風(fēng)光”，自9月下旬以來(lái)，股價(jià)已實(shí)現(xiàn)翻倍。由于業(yè)務(wù)線較多，所以也有著包括半導(dǎo)體、光刻機(jī)、軍工、華為、特高壓等多個(gè)熱門概念“傍身”，甚至因?yàn)槭撬拇ㄆ髽I(yè)，還享受了一波西部大開(kāi)發(fā)“炒地圖”的行情。
但具體到業(yè)績(jī)，主業(yè)之一的電子材料板塊對(duì)公司整體的貢獻(xiàn)還非常有限，上半年?duì)I收僅占公司營(yíng)收的不足5%。
根據(jù)公告，此次擬變更資金用途和項(xiàng)目延期的項(xiàng)目均為旭光電子2022年的定增募資項(xiàng)目。
2022年9月，公司以非公開(kāi)發(fā)行方式發(fā)行4828.80萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)11.39元/股，募資5.50億元，扣除各項(xiàng)發(fā)行費(fèi)用后募資凈額5.35億元，計(jì)劃分別用于電子封裝陶瓷材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、電子陶瓷材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）和補(bǔ)流，預(yù)計(jì)前兩者達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期為2024月12月。
根據(jù)彼時(shí)的公告，電子封裝陶瓷材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建成后將新增高性能氮化鋁粉體430噸及95.1萬(wàn)片電子陶瓷產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。據(jù)測(cè)算，達(dá)產(chǎn)年份可新增銷售收入29272.45萬(wàn)元。
電子陶瓷材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）建成后則將形成年產(chǎn)氮化鋁陶瓷基板500萬(wàn)片，氮化硅陶瓷基板120萬(wàn)片，氮化鋁結(jié)構(gòu)件11000片、高溫多層共燒氮化鋁陶瓷基板6萬(wàn)片及高溫多層共燒氧化鋁陶瓷基板6萬(wàn)件等電子陶瓷相關(guān)產(chǎn)品。據(jù)測(cè)算，達(dá)產(chǎn)年份可新增銷售收入67028.25萬(wàn)元。
但是，2年時(shí)間過(guò)去，上述兩項(xiàng)目投資進(jìn)度均不及預(yù)期。截至今年9月末，公司決定對(duì)該兩項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期延期至2025年12月。
（延期情況，來(lái)源：公司公告
公司解釋，受前期市場(chǎng)環(huán)境及技術(shù)迭代影響，為進(jìn)一步提升產(chǎn)品性能，電子封裝陶瓷材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目生產(chǎn)設(shè)備的安裝、優(yōu)化調(diào)試仍需持續(xù)推進(jìn)。而隨著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)的逐步升級(jí)，對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的質(zhì)量和性能也提出更高的要求，同時(shí)，氮化硅基板及HTCC涉及的制造工藝復(fù)雜，生產(chǎn)驗(yàn)證周期較長(zhǎng)。
與此同時(shí)，旭光電子擬將電子陶瓷材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(一期)募集資金投入金額減少 6736.97 萬(wàn)元，減少部分調(diào)整至電子封裝陶瓷材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。
（資金變更情況，來(lái)源：公司公告）
對(duì)于資金用途的變更，公司稱，氮化鋁材料因其出色的導(dǎo)熱和散熱性能，市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，其核心作用愈發(fā)顯著，但同時(shí)對(duì)氮化鋁粉體的性能指標(biāo)也提出了更高要求。隨著公司在氮化鋁粉體工藝方面取得的突破，現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備及能源配套不足，需進(jìn)一步增加資金投入。而電子陶瓷材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(一期)項(xiàng)目后續(xù)擬使用自有資金。
雖然公司上述兩項(xiàng)目延期，但得益于其在氮化鋁粉體實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，旭光電子憑借半導(dǎo)體、光刻機(jī)概念已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)股價(jià)大漲，疊加近期熱門的軍工、華為、西部大開(kāi)發(fā)等概念，公司股價(jià)迅速實(shí)現(xiàn)翻倍。
9月24日，公司股價(jià)從約5元起步，到10月31日盤中一度摸高至10.60元，實(shí)現(xiàn)翻倍；后雖有所震蕩，但11月12日午盤下跌3.91%后依然報(bào)收9.34元，處于相對(duì)高位。
不過(guò)，鈦媒體APP注意到，加諸旭光電子身上的多重概念光環(huán)，實(shí)際業(yè)務(wù)并未實(shí)現(xiàn)全部支撐。
首當(dāng)其沖的就是光刻機(jī)和半導(dǎo)體概念。氮化鋁是第三代半導(dǎo)體材料，但過(guò)去一直為國(guó)外壟斷。旭光電子的中報(bào)披露，公司在氧化鋁陶瓷技術(shù)基礎(chǔ)上，通過(guò)控股子公司成都旭瓷新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“旭瓷新材料”）實(shí)現(xiàn)了電子陶瓷業(yè)務(wù)的橫向拓展，拓展后的產(chǎn)品線涵蓋了氮化鋁粉體、基板、結(jié)構(gòu)件等電子陶瓷材料。
上半年，實(shí)現(xiàn)氮化鋁粉體年化產(chǎn)能 300 噸，粉體品質(zhì)及產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。
同時(shí)，為更好地滿足集成電路、IGBT 基板、大功率LED封裝等半導(dǎo)體市場(chǎng)應(yīng)用的需求增長(zhǎng)，公司與科研院所及半導(dǎo)體設(shè)備龍頭企業(yè)合作，突破了氮化鋁基板連續(xù)燒結(jié)“卡脖子”技術(shù)，成功開(kāi)發(fā)并投產(chǎn)國(guó)內(nèi)首套氮化鋁基板的連續(xù)化生產(chǎn)設(shè)備，為公司氮化鋁基板的大規(guī)模生產(chǎn)和應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)。目前，公司已與超過(guò)300家客戶建立合作關(guān)系，批量供貨的客戶數(shù)量超過(guò)100家，公司產(chǎn)品已成功地為部分客戶實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，且成為其主要供應(yīng)商。
如果從絕對(duì)數(shù)據(jù)上看，整個(gè)上半年，公司電子材料業(yè)務(wù)板塊也僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3861.01萬(wàn)元，雖然同比增長(zhǎng) 156.39%，但占公司營(yíng)收的比重僅4.95%，且旭瓷新材料上半年虧損455.51萬(wàn)元。
值得一提的是，除了旭光電子開(kāi)始生產(chǎn)氮化鋁外，廈門、淄博等地也有相關(guān)企業(yè)在布局和生產(chǎn)。比如：廈門的鉅瓷科技預(yù)計(jì)今年氮化鋁粉末產(chǎn)能將達(dá)600噸，中鋁股份則已經(jīng)在山東淄博投產(chǎn)100噸高純氮化鋁項(xiàng)目。
軍工業(yè)務(wù)板塊，公司在“彈、機(jī)、艦”領(lǐng)域的軟硬件產(chǎn)品體系亦仍在布局階段，除了本部外，主要是2家分別于2020年和2021年收購(gòu)的企業(yè)易格機(jī)械和?？貏?chuàng)合在開(kāi)展業(yè)務(wù)。根據(jù)中報(bào)披露的總營(yíng)收7.81億元及各板塊數(shù)據(jù)估算，公司軍工板塊收入3.39億元。其中，易格機(jī)械營(yíng)收9854.15萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2344.83萬(wàn)元；?？貏?chuàng)合營(yíng)收1.08億元、凈利潤(rùn)-261.87萬(wàn)元。
（主要參控股公司業(yè)績(jī)情況，來(lái)源：2024年中報(bào)）
實(shí)際上，旭光電子的主要收入來(lái)源還是傳統(tǒng)的電力設(shè)備業(yè)務(wù)，也是公司被納入電子元件、特高壓等概念的原因。
公司設(shè)立以來(lái)主要聚焦電真空器件的經(jīng)營(yíng)和拓展，主要產(chǎn)品包括真空滅弧室、固封極柱、大功率激光器射頻電子管、新型電力及新能源成套設(shè)備等。中報(bào)披露，公司電力設(shè)備業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40309.73萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)20.58%。 其中:真空滅弧室實(shí)現(xiàn)銷售收入31,358.00萬(wàn)元，同比增加17.56%;大功率射頻電子管實(shí)現(xiàn)銷售收入3025.36萬(wàn)元，同比增加45.83%；新型電力及新能源成套設(shè)備實(shí)現(xiàn)銷售收入5607.71萬(wàn)元， 同比增長(zhǎng)28.70%。 （本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）
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