TCL科技2024年上半年業(yè)績
從公告中披露的信息來看，TCL科技盈利大幅改善，主要得益于半導體顯示行業(yè)供需關系的改善。除了整個行業(yè)的變動之外，TCL科技自身對于顯示業(yè)務的經(jīng)營優(yōu)化，也是推動其上半年歸母凈利潤大增的關鍵原因。
周期性行業(yè)，除了市場大盤的影響因素外，更重要的是考驗企業(yè)對戰(zhàn)略的把控和調(diào)整能力。從業(yè)務構(gòu)成上來看，TCL科技聚焦半導體顯示業(yè)務、新能源光伏及其他硅材料業(yè)務。
當下，光伏行業(yè)進入到出清階段，重新回歸到技術(shù)創(chuàng)新+成本控制+現(xiàn)金儲備為競爭核心，也是新一輪企業(yè)跨越周期能力的比拼。財報顯示，受行業(yè)供需失衡影響，光伏產(chǎn)品價格同比大幅下滑，報告期內(nèi)，TCL中環(huán)實現(xiàn)營業(yè)收入 162.13 億元，同比減少 53.54%，影響TCL科技歸母凈利潤-9.14 億元。 對比之下，半導體顯示行業(yè)也曾經(jīng)歷過一波下行周期，在新的戰(zhàn)略調(diào)整下，TCL科技等面板廠商提升了周期內(nèi)的博弈能力。
時間回到2022年，整個半導體顯示行業(yè)遭遇了一波寒冬，面板廠商無論是收入還是利潤，都出現(xiàn)了不同程度的下滑。一條產(chǎn)業(yè)鏈，上游表現(xiàn)的好壞離不開下游的推動。但是，終端需求的縮減，下游一直難有起色，去年依舊是如此。但不同的是，面板行業(yè)則率先復蘇，價格開始回暖。對比以往，這一次是在外部市場需求并沒有顯著增長下而帶動的行業(yè)復蘇，更多的是經(jīng)營策略的調(diào)整，是在供給側(cè)進行調(diào)整和優(yōu)化的結(jié)果。
在此前的交流中，TCL華星CEO趙軍曾指出，要對市場有主動性，相應的風險也會變得更可控，未來的整體經(jīng)營和業(yè)績也會有一個更好的保證。“靈活地根據(jù)市場需求和趨勢調(diào)整經(jīng)營策略，確保我們自身的經(jīng)營跟上市場變化，做到同頻共振，而不是把經(jīng)營結(jié)果完全交給市場，靠天吃飯。”
全新的經(jīng)營策略下，改變了面板行業(yè)長期以來的運轉(zhuǎn)模式，也進一步提高了跨周期能力。相關數(shù)據(jù)顯示，面板價格的一個波動周期一般在10-18個月。不過，由于市場的不景氣，加上面板廠商的經(jīng)營壓力，主動加速調(diào)整成了新選擇。
洛圖科技指出，上半年，面板價格即完成了下跌、硬著陸、企穩(wěn)、反彈以及橫盤持平這樣的全套動作。在這樣的調(diào)整下，TCL華星等面板廠商掌握了主動權(quán)，能夠更好地保證利潤，在博弈中占得優(yōu)勢。
半年報數(shù)據(jù)，也很好地證明了這一點。報告期內(nèi)，TCL科技半導體顯示業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入498.77億元，同比增長40.39%；凈利潤26.96億元，同比改善61.45億元，其中第二季度實現(xiàn)盈利21.57億元，環(huán)比增長300.19%；上半年經(jīng)營現(xiàn)金流同比增長60.9%達到132億元。
對于上半年利潤的增長，顯示業(yè)務是絕對主力。更為重要的一點是，這是在終端市場表現(xiàn)不佳的局面取得的成績，經(jīng)營側(cè)調(diào)整之外，在制造上的優(yōu)勢以及對潛力尺寸面板的加注，也是關鍵因素。
公開數(shù)據(jù)顯示，在去年中國市場電視出貨量交出近十年新低的答卷后，今年上半年的表現(xiàn)仍然看不到國內(nèi)市場回暖的跡象。根據(jù)洛圖科技（RUNTO）最新發(fā)布的報告顯示，2024年上半年，中國大陸電視市場的品牌整機出貨總量為1639萬臺，同比2023年下降4.2%。二季度在618的加持下，仍舊是交出了同比下滑7.5%的成績單。市場預計，下半年，國內(nèi)電視市場仍在規(guī)模衰退。
不過，在整體大盤下滑的趨勢下，大尺寸電視逆勢增長，也導致出現(xiàn)銷量下滑、銷額增長的現(xiàn)象。根據(jù)洛圖科技（RUNTO）發(fā)布的報告，2024年上半年，全球大尺寸液晶電視面板出貨量為118.4M片，同比上漲1.5%；出貨面積達87.2M平方米，同比上漲8.6%。Omdia預測，2024年大尺寸面板（所有尺寸大于9英寸，包括LCD和OLED屏幕）的出貨量預計將同比增長7.4%，尺寸同比增加11.1%。
TCL科技業(yè)績披露，今年上半年公司電視面板市場份額穩(wěn)居全球前二，商顯產(chǎn)品份額位居全球前三。電視面板業(yè)務55吋及以上尺寸產(chǎn)品面積占比提升至81%，65吋及以上產(chǎn)品面積占比55%，平均尺寸較去年同期增長1.2吋。 55吋和65吋產(chǎn)品份額全球第一，75吋產(chǎn)品份額全球第二。
與此同時，受益于硬件產(chǎn)品創(chuàng)新和換機需求的帶動，中小尺寸面板銷量恢復性增長，產(chǎn)品出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性漲價。其中，電競顯示器市場高速增長。機構(gòu)數(shù)據(jù)指出，2024年上半年，中國大陸電競顯示器線上公開零售市場（不含抖快等內(nèi)容電商）的銷量為269萬臺，同比增長30%；銷額為33億元，同比增長10%。
圖片來源：洛圖科技
推動電競顯示器持續(xù)高增長的原因是多樣的，一方面，電競賽事發(fā)展火熱。另一方面，在性能提升的同時，電競顯示器的價格正在快速親民化，高性價比的電競顯示器大面積投入應用。在趙軍看來，電競顯示器在過去幾年都保持了較快的增長速度，預測到2028年電競顯示市場每年應該還會有10%左右的復合增長率。
五年前，TCL華星進入到電競顯示器市場，用了兩年時間變成電競顯示器的全球市場份額第一。2021年，TCL華星并購了蘇州三星8.5代線，也就是現(xiàn)在的TCL華星蘇州基地（t10產(chǎn)線），是TCL華星電競顯示器產(chǎn)品主要的生產(chǎn)基地。報告期內(nèi)，TCL華星顯示器整體出貨排名提升至全球第二，電競顯示器市場份額全球第一。
另外，由于AI等技術(shù)的加持，手機市場在上半年迎來不錯的增長，推動著面板行業(yè)的回暖，尤其是OLED面板。根據(jù)CINNO Research統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年全球市場AMOLED智能手機面板出貨量約4.2億片，較去年同期增長50.1%。國內(nèi)廠商出貨份額占比50.7%，同比增加10.1個百分點，超越五成。
報告期內(nèi)，TCL華星柔性OLED手機面板出貨量達到3900萬片，同比增長180%，市占率躋身全球第三，LTPS手機面板出貨量則位居全球第二。公開信息顯示，TCL華星為小米、iQOO等品牌提供手機面板，當前火熱的折疊屏也均有量產(chǎn)合作。日前，華為三折疊屏引發(fā)市場的關注，而TCL華星此前也曾展示過相關樣機。
2009年之后，以TCL華星為代表，國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)開始了一輪加速擴張，也讓世界又一次見證了“中國速度”。從CRT到LCD，從跟跑到并跑再到領跑，中國已發(fā)展成為顯示產(chǎn)業(yè)大國，引領著下一輪顯示技術(shù)的發(fā)展。
當下，從市場份額來看，中國廠商毫無疑問已經(jīng)拿下LCD掌控權(quán)。不僅如此，在當下火熱的AMOLED手機面板市場，中國也已經(jīng)實現(xiàn)對韓國的反超。
日前，TCL科技發(fā)布公告稱，參與收購LGD廣州工廠，并被確定為本次股權(quán)競買的優(yōu)先競買方。對于TCL華星來說，如達成最終交易協(xié)議，將進一步豐富半導體顯示產(chǎn)線技術(shù)，亦是產(chǎn)能、客戶等多方面的一次提升，群智咨詢（Sigmaintell）預測，2025年TCL華星在全球LCD產(chǎn)能占比將大幅提升到25.2%，較2024年提升5.5個百分點，全球LCD面板的供應格局也將被改寫。
更為重要的是，韓系面板廠商將全面退出LCD TV面板市場供應，全球產(chǎn)能在中國進一步聚攏，進一步鞏固中國大陸面板廠在LCD 面板中的主導地位。未來在面臨新周期的考驗時，市場的高集中度也有利于行業(yè)價格的穩(wěn)定，弱化周期性的影響。
值得一提的是，在全球多方面環(huán)境的影響下，要想有更強的抗壓和應對能力，走出去已成為必做題。當下，多家半導體廠商都紛紛在海外布局，加速全球本土化建設。
“不出海就出局。”這是TCL創(chuàng)始人、董事長李東生此前發(fā)出的感嘆。財報披露信息顯示，TCL華星持續(xù)完善印度模組廠和海外業(yè)務平臺布局，滿足海外市場增量需求。在越南等地，TCL也在加強投入，以提升當?shù)厣a(chǎn)制造的能力，尋求市場的擴張和提升品牌影響力。
總的來看，TCL科技盈利能力的修復，代表著顯示產(chǎn)業(yè)已跨過周期。在LCD面板競爭之外，海外擴張以及對新型顯示技術(shù)的探索，成為下一階段比拼的看點，也是提升相對競爭力穿越行業(yè)周期的關鍵。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜杜志強，編輯｜鐘毅）
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