其中，影響最大的要屬當(dāng)年引發(fā)萬(wàn)人空巷的中國(guó)石油。2007年中國(guó)石油高位高價(jià)上市，盡管第十一個(gè)交易日納入指數(shù)時(shí)，股價(jià)較上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)已經(jīng)下跌了超過(guò)20%，但其在上證指數(shù)中的權(quán)重還是接近25%。而在此之后一年時(shí)間里，中國(guó)石油仍然一路下跌，最多跌去80%，并且至今仍距當(dāng)年的高點(diǎn)相去甚遠(yuǎn)。所以，對(duì)于「上證3000點(diǎn)魔咒」，中國(guó)石油的「貢獻(xiàn)」不可小覷。
而根據(jù)國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)，新股上市后第11天至一年相較于上證綜指的平均超額收益為-8.48%。而雖然2020年7月的調(diào)整，將新股納入時(shí)間推遲到了3個(gè)月或一年之后，但從國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)結(jié)果推測(cè)，新規(guī)之后影響只會(huì)有所減弱，卻依然無(wú)法避免[3]。
除此以外，人民大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)吳曉求還進(jìn)一步將矛頭指向了IPO機(jī)制和上市公司質(zhì)量上。
在其看來(lái)，中國(guó)的資本市場(chǎng)長(zhǎng)期存在一個(gè)全世界都沒(méi)有的現(xiàn)象——排隊(duì)，這種機(jī)制導(dǎo)致了巨大的尋租空間，同時(shí)也誘導(dǎo)公司實(shí)控人相信只要排上隊(duì)就能獲得巨大財(cái)富，比做企業(yè)容易得多，所以不惜一切手段只為成功上市。最終結(jié)果，就是大部分企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)一過(guò)禁售期就會(huì)減持。
全面注冊(cè)制之后，排隊(duì)的現(xiàn)象雖然有所緩解，但也引發(fā)了新的問(wèn)題，容易把高科技企業(yè)和高科技研究機(jī)構(gòu)混同。所以吳曉求認(rèn)為，不應(yīng)該將注冊(cè)制泛化，高科技研究機(jī)構(gòu)可以向天使投資人、VC、PE去融資，但不應(yīng)該進(jìn)行IPO，同時(shí)強(qiáng)調(diào)注冊(cè)制必須加強(qiáng)信息披露的透明度，并對(duì)股東減持作出限制[4]。
在改編自真人真事的傳記運(yùn)動(dòng)電影《追夢(mèng)赤子心》中，講述了一個(gè)成績(jī)平平的年輕人魯?shù)?，憑借著不懈努力和頑強(qiáng)斗志進(jìn)入了夢(mèng)想中的圣母大學(xué)橄欖球隊(duì)并被選為替補(bǔ)。盡管長(zhǎng)時(shí)間未能獲得上場(chǎng)機(jī)會(huì)，魯?shù)蠀s始終沒(méi)有放棄，直到在一場(chǎng)關(guān)鍵比賽中替補(bǔ)出場(chǎng)并幫助球隊(duì)獲勝，贏得了全場(chǎng)的尊敬和喝彩。
回望過(guò)去這一年多，監(jiān)管對(duì)于市場(chǎng)同樣一片赤誠(chéng)，對(duì)于投資者也可謂呵護(hù)備至。
市場(chǎng)利率已經(jīng)降下來(lái)不提，對(duì)一些專業(yè)人士提出的股東減持問(wèn)題、信息披露透明度問(wèn)題都有回應(yīng)，如今也在做些指數(shù)編制方式方面的探索。
而普通投資者抱怨比較多的轉(zhuǎn)融通機(jī)制已經(jīng)暫停，量化交易也被套上了層層枷鎖，近期甚至傳出了異動(dòng)特停制度取消的小作文。
誠(chéng)然，這些措施截止目前始終沒(méi)能拯救市場(chǎng)頹勢(shì)，但從歷史每次就是情況來(lái)看，政策也的確很少能直接挽回投資者信心或扭轉(zhuǎn)行情趨勢(shì)，更何況「3000點(diǎn)」本來(lái)就是一個(gè)歷史沉淀問(wèn)題。
但不可否認(rèn)，這些措施自會(huì)為市場(chǎng)的下一次上漲積蓄動(dòng)能，所以監(jiān)管層已經(jīng)嘗試他們能做的所有，實(shí)在沒(méi)有必要過(guò)于苛責(zé)。
讓政策再飛一會(huì)兒！
參考資料：
快報(bào)
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