圖片來源AI
“AI市場的狂熱程度遠(yuǎn)超互聯(lián)網(wǎng)泡沫。”這是微軟聯(lián)合創(chuàng)始人比爾?蓋茨在近日一檔訪談中發(fā)表的觀點(diǎn)。
2023年3月剛面市的GPT4點(diǎn)燃了AI風(fēng)暴。從谷歌、蘋果、阿里、華為等國內(nèi)外科技巨頭，到麥當(dāng)勞、雀巢、蓮花健康、協(xié)鑫能科等傳統(tǒng)企業(yè)紛紛擁抱AI。沸騰的AI刺激算力需求的爆發(fā)式增長，資本扎堆涌入算力賽道，一時間，A股市場中跨界布局算力成為一種潮流，股價是“沾算力就漲”。
為了迎合上市公司的需求，“算力掮客”順勢而生。上市公司本意是憑借掮客們在算力業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢，能為公司提供較為完整的算力業(yè)務(wù)和相關(guān)GPU的采購工作，從而實(shí)現(xiàn)跨界轉(zhuǎn)型。在眾多被選中的掮客中，“心急火撩”的華鐵應(yīng)急、蓮花控股、協(xié)鑫能科、中辰股份找到了同一個“掮客”——王健。一年多過去了，王健的底色也暴露出來了，不僅旗下運(yùn)作算力業(yè)務(wù)的平臺公司所持股權(quán)被凍結(jié)，王健父子還被非訴保全。
2024年5月，華鐵應(yīng)急（603300.SH）官宣投資10億元開展智能算力業(yè)務(wù)，承擔(dān)此次10億算力投資業(yè)務(wù)的主體是華鐵應(yīng)急子公司上?？扑己?，該公司為華鐵應(yīng)急與海南科思翰合資成立。
由于兩家公司成立時間均不足一年，背景實(shí)力介紹寥寥，指向的共同核心人員并無技術(shù)背景，而是專注于投資運(yùn)營及商務(wù)拓展，這引起了鈦媒體App的注意。
經(jīng)過多方梳理，一個與核心人員有著千絲萬縷聯(lián)系、早年從事游戲事業(yè)、曾擔(dān)任上市公司湯姆貓（300459.SZ）高管、后二次創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)型算力的“神秘人”王健逐漸浮出水面，他也是華鐵應(yīng)急此次跨界算力背后隱藏的關(guān)鍵人物。（詳情見《斥資10億跨界算力的華鐵應(yīng)急：流動資金告急，“關(guān)鍵人物”虛實(shí)難測》）
進(jìn)一步深入挖掘后發(fā)現(xiàn)，早在華鐵應(yīng)急之前，王健已陸續(xù)以各種形式參與了3家上市公司的跨界算力項(xiàng)目。但與充當(dāng)華鐵應(yīng)急跨界算力背后“神秘人”角色不同的是，其余3家公司，王健都是親自下場參與。
跨界算力合作詳情，鈦媒體制表
其中最引人矚目的當(dāng)屬與光伏企業(yè)協(xié)鑫能科（002015.SZ）的合作。
時間回到1年多前。2023年3月31日，協(xié)鑫能科旗下控股子公司鑫煜科技出資3億元增資杭州星臨科技有限責(zé)任公司（以下簡稱“星臨科技”），增資完成后將持有星臨科技10%股權(quán)。根據(jù)星臨科技官網(wǎng)介紹，公司為“一家國內(nèi)領(lǐng)先的新型液冷智算中心和AI綜合運(yùn)營服務(wù)商，致力于在人工智能時代為千行百業(yè)輸出強(qiáng)勁的高性能算力。”
天眼查顯示，星臨科技成立于2021年3月4日，注冊資本1000萬元，法定代表人為王健，實(shí)際控制人為王衡鑫，在被協(xié)鑫增資前由杭州星藏科技有限責(zé)任公司100%持股。綜合天眼查、上市公司公告等多個公開信源，王衡鑫與王健為父子關(guān)系。
受此刺激，協(xié)鑫能科在不到一個月的時間里迎來了一波約20%的上漲。但高調(diào)宣布合作后，后續(xù)卻沒有更多的消息披露出來。直到一年過后的2024年4月26日，星臨科技才在官微上表示其“已完成估值30億元A輪融資”。這里的A輪融資即上文提到的協(xié)鑫能科對星臨科技的3億增資。但據(jù)鈦媒體App掌握的可靠消息，上述增資至今尚未完成。
來源：星臨科技官方微信
協(xié)鑫方面在2023年的年報(bào)中對上述增資事宜進(jìn)展的表述為“截至報(bào)告披露日（2024年4月25日），公司已出資1.6億，剩余出資及標(biāo)的股權(quán)過戶事項(xiàng)正在進(jìn)行中。”
4天后，也就是4月29日，協(xié)鑫能科與星臨科技合資成立的蘇州鑫星慧算科技有限公司發(fā)生法人變更。據(jù)知情人士透露，此次被換掉的邱源，正是協(xié)鑫能科與星臨科技之間的牽線搭橋者之一。
來源：天眼查
時隔一年之久，協(xié)鑫能科對星臨科技的增資為何遲遲未能完成？7月初，鈦媒體App從接近參與過和星臨科技算力業(yè)務(wù)談判的相關(guān)人士了解到：“星臨科技提供的業(yè)務(wù)可能很難給上市公司加分，我感覺并沒有其對外宣傳的那么強(qiáng)，不過這個事情并不影響協(xié)鑫在算力業(yè)務(wù)上的系統(tǒng)性布局。”
接下來發(fā)生的事實(shí)印證了上述人士的判斷。2024年7月初到7月中旬，王氏父子旗下與算力相關(guān)的核心子公司股權(quán)均被杭州市西湖區(qū)人民法院凍結(jié)。其中，星臨科技在7家持股公司所持股權(quán)合計(jì)被凍結(jié)3100萬元；星藏科技在三家參股公司的所持股權(quán)合計(jì)被凍結(jié)2850萬元。
股權(quán)凍結(jié)的原因是否與其算力業(yè)務(wù)相關(guān)不得而知。
而星臨科技是王氏父子為多家上市公司謀劃算力跨界業(yè)務(wù)的主要平臺。2023年11月，蓮花控股（600186.SH）與其成立合資公司蓮花紫星，布局智能算力業(yè)務(wù)。中辰股份（300933.SZ）也在2023年12月披露將與星臨科技成立合資公司，開展算力業(yè)務(wù)。
近日，王氏父子又新增了兩條被告案件，分別為執(zhí)行案件和非訴保全審查案件。就非訴財(cái)產(chǎn)保全的含義，一位熟悉仲裁調(diào)解流程的法律人士告訴鈦媒體App，這是一種在仲裁階段采取的臨時性法律保護(hù)措施，旨在確保未來裁決的有效執(zhí)行，防止因當(dāng)事人一方的行為或其他原因?qū)е仑?cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移、隱匿或毀損，從而保護(hù)申請人的合法權(quán)益。
上市公司在宣布跨界算力業(yè)務(wù)時，會成為市場短期關(guān)注的焦點(diǎn)。而對于王健和星臨科技來說，又多了一個資本故事。關(guān)于王健其人，還要從他的第一桶金游戲生意說起。
公開資料顯示，王健出生于1988年，2009年本科畢業(yè)于浙江工業(yè)大學(xué)。2010年，22歲的王健與其父親王衡鑫共同創(chuàng)立了杭州哲信，主營移動休閑游戲發(fā)行運(yùn)營。
杭州哲信剛創(chuàng)建的時候，僅靠做一些小游戲來維持公司的正常運(yùn)營。其第一款大型手游《諸神Q傳》到2013年3月份才正式投入市場，到了2015年初才月流水200萬元，勉強(qiáng)收支平衡。
此時的杭州哲信顯然算不上游戲領(lǐng)域的“大拿”，但這并不妨礙資本大佬對它的青睞。
2014年10月，包括錢江創(chuàng)投在內(nèi)的一干浙江背景資本對杭州哲信進(jìn)行增資，將其估值抬到2億元。
2015年12月底，杭州哲信被浙江金科（即湯姆貓前身）以超10倍增值率、29億元巨資收入囊中。彼時，王健獲得約4億元的現(xiàn)金及價值約9.8億元的金科文化股票。而參與此次收購配套融資的除了王健及湯姆貓實(shí)控人朱志剛外，背后資本勢力還包括浙商大佬銀泰集團(tuán)董事長沈國軍、藍(lán)山中國資本創(chuàng)始合伙人唐越，以及明星汪峰、那英等。
此后，王健又通過數(shù)次增持，到2017年9月持股比例上升至18.29%，成為湯姆貓單一第一大股東。2019年6月，31歲的王健正式出任湯姆貓董事長，可謂名利雙收。
至此，王健這個浙商資本聯(lián)手捧出的“游戲新貴”達(dá)到了資本生涯的頂峰。
就在湯姆貓的投資者對這位新官上任的董事長寄予厚望之時，王健卻開啟了韭菜收割之路。
2019年7月，剛解禁不久的王健開始了大手筆減持，僅當(dāng)年就累計(jì)減持上市公司超過7000萬股，套現(xiàn)超過2億元。
據(jù)中國基金報(bào)截至2023年4月統(tǒng)計(jì)，王健前后套現(xiàn)及持股市值總計(jì)約為34億元。到2024年一季度，王健持股已降至8.26%，成了第二大股東。
在減持過程中，王健還因多次違規(guī)受罰。在2020年底因涉嫌內(nèi)幕交易被立案調(diào)查后，即辭去了湯姆貓董事長職務(wù)。經(jīng)查實(shí)，2022年-2023年期間，王建曾多次被監(jiān)管部門處罰，原因均與內(nèi)幕交易、違規(guī)減持有關(guān)。
來源：《斥資10億跨界算力的華鐵應(yīng)急：流動資金告急，“關(guān)鍵人物”虛實(shí)難測》
更要命的是，前腳董事長大舉減持未完，后腳湯姆貓業(yè)績突然爆雷，原罪即當(dāng)初重金收購的杭州哲信。
2019年，受杭州哲信業(yè)績變臉等影響，湯姆貓共計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備26.11億元，導(dǎo)致公司巨虧28.23億元，不僅將湯姆貓上市4年來利潤虧光，還倒貼約15億元。此后，杭州哲信逐漸被湯姆貓邊緣化。
“離開”了湯姆貓的王健，此后相當(dāng)長一段時間還活躍在游戲領(lǐng)域。
2023年3月，一款名為Miracle Universe（奇跡宇宙）的區(qū)塊鏈游戲，因被火必交易所下架而爆雷，致使投資者上千萬元的投資額“打了水漂”。與此同時，該游戲通過虛擬代幣的形式向國內(nèi)外募集資金，被指在國內(nèi)涉嫌非法集資。
經(jīng)投資者和運(yùn)營公司從業(yè)者多方指控，該區(qū)塊鏈游戲由湯姆貓旗下全資子公司杭州哲信主導(dǎo)開發(fā)，并由相關(guān)公司星布智能主要運(yùn)營。雖然湯姆貓方面對此否認(rèn)，但王建作為杭州哲信法人、星布智能法人王衡鑫之子，似乎難以撇清關(guān)系。
綜上所述，首次創(chuàng)業(yè)雖然造就了王健的個人財(cái)富神話，但帶給湯姆貓的更多是爆雷后遺癥，而為此買單的卻是廣大普通投資者。另一方面，從其內(nèi)幕交易、屢次違規(guī)減持、涉嫌區(qū)塊鏈非法集資等事件來看，王健的個人信用待考。
回頭來看尋找王健操盤跨界算力業(yè)務(wù)的公司都有著一個特點(diǎn)：原有主業(yè)遇到了瓶頸。
比如，“味精大王”蓮花健康自2020年重組以來，其調(diào)味品業(yè)務(wù)多年來表現(xiàn)疲軟，主業(yè)持續(xù)收縮，股價亦是多年徘徊不前。在與寧德時代爭奪“天價鋰礦”斯諾威敗北后，協(xié)鑫能科旋即切換新賽道謀求轉(zhuǎn)型。此前受電力行業(yè)成本激增影響，協(xié)鑫能科2022年凈利潤下滑33%。同樣主業(yè)承壓的還有中辰股份，在電纜產(chǎn)能過剩影響下，已連續(xù)4年凈利潤下滑。
尋找新的增長點(diǎn)就成了上市公司的當(dāng)務(wù)之急，而“濃眉大眼”的AI算力在2023年諸多熱門領(lǐng)域中是最好的標(biāo)的。原因是千行百業(yè)在人工智能技術(shù)突破中將帶來算力需求的急劇增長。然而，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻很骨感，一年過后，曾經(jīng)的狂熱變復(fù)歸冷靜，因?yàn)樗懔Χ唐趦?nèi)很難賺錢。
“一方面，算力建設(shè)成本和運(yùn)維成本比較高，同時也需要一定的技術(shù)能力；另一方面，當(dāng)前AI應(yīng)用的商業(yè)變現(xiàn)難度較大，租賃算力的企業(yè)可能短時間難以盈利。因此即使頭部企業(yè)在算力租賃投入上也會比較謹(jǐn)慎。”某頭部互聯(lián)網(wǎng)公司人工智能專家薛洋（化名）對鈦媒體App表示。
在薛洋看來，算力租賃長期來講是能賺到錢的，但伴隨著市場內(nèi)卷，價格也會越來越低。未來行業(yè)利潤率將達(dá)到相對平衡的狀態(tài)，有可能面臨行業(yè)平均租金下降導(dǎo)致客戶違約的風(fēng)險。
另一位長期從事AI智駕行業(yè)的解決方案架構(gòu)師告訴鈦媒體App，智算中心屬于重資產(chǎn)投入的基礎(chǔ)設(shè)施，前期投入巨大，而由于下游應(yīng)用場景開發(fā)尚處于早期階段，算力業(yè)績兌現(xiàn)存在很大不確定性。
除此之外，算力行業(yè)還面臨潛在的政策風(fēng)險。2023年10月，美國政府更新了針對人工智能芯片的出口管制規(guī)定，進(jìn)一步限制英偉達(dá)等公司向我國出口高端AI芯片。美國出口政策的收緊及變動將給高端AI芯片的供貨帶來不確定性。
面對不確定性，跨界進(jìn)軍算力的企業(yè)壓力無疑更大。從監(jiān)管問詢也可以看出相關(guān)公司跨界算力競爭力、所簽合同商業(yè)實(shí)質(zhì)等飽受質(zhì)疑。其中典型當(dāng)屬蓮花健康，2023年11月，因轉(zhuǎn)型算力被指誘導(dǎo)性宣傳，蓮花健康及相關(guān)責(zé)任人收到河南證監(jiān)局出具的警示函，并被要求定期披露轉(zhuǎn)型算力業(yè)務(wù)相關(guān)進(jìn)展情況。
截至2024年7月30日，受美國管制政策加碼影響，蓮花控股斥資近7億元與新華三簽約采購的330臺GPU系列服務(wù)器中僅交付12臺，簽約近一年剩余318臺尚未交付，公司坦言后續(xù)相關(guān)交易難以推進(jìn)。中辰股份算力業(yè)務(wù)相關(guān)進(jìn)展情況目前也沒有更多的消息。華鐵應(yīng)急前腳跨界算力，后腳被海南國資接盤。只有協(xié)鑫能科在蘇州與上海的智算中心相繼投運(yùn)，但公司并未披露算力業(yè)務(wù)對公司整體業(yè)績貢獻(xiàn)度。
回歸的還有股價。蓮花控股的股價已下跌到拉升前的位置，協(xié)鑫能科股價已跌至2021年初水平，中辰股份離大漲前的低點(diǎn)不遠(yuǎn)了，華鐵應(yīng)急更是新低復(fù)新低。
（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）
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