老業(yè)務(wù)增收不增利，新業(yè)務(wù)尚未能回本，一手大減值，一手窮追賬……中廣天擇的2023年度問(wèn)詢(xún)回復(fù)勾勒出的正是這樣一幅慘淡世相：長(zhǎng)沙廣電旗下昔日耀眼的視頻內(nèi)容制作商，受“觸網(wǎng)”成效緩慢等諸多因素影響正步入虧損泥潭。
與不樂(lè)觀的業(yè)績(jī)相比，去年年底與今年年初，公司股價(jià)因“短劇”和“sora”概念數(shù)度起飛，至今也能維持尚可的價(jià)位，這也許就是這家“黃昏型”內(nèi)容商目前為數(shù)不多的亮點(diǎn)。
中廣天擇主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋電視、互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等視頻內(nèi)容的制作、發(fā)行和營(yíng)銷(xiāo)，以及電視劇播映權(quán)運(yùn)營(yíng)、影視劇投資、MCN運(yùn)營(yíng)、電商銷(xiāo)售等多元化業(yè)務(wù)。
2023年，公司營(yíng)收2.32億元，同比增長(zhǎng)9.31%，歸母凈利潤(rùn)-0.09億元，由盈轉(zhuǎn)虧，扣非歸母凈利潤(rùn)為-0.47億元，虧損同比擴(kuò)大，規(guī)模不算大，業(yè)績(jī)卻開(kāi)始惡化。究其2023年財(cái)報(bào)的特點(diǎn)，就是老業(yè)務(wù)增收不增利，新業(yè)務(wù)尚未能回本，一手大減值，一手窮追賬。
節(jié)目銷(xiāo)售及制作服務(wù)MCN運(yùn)營(yíng)一直都是中廣天擇收入最大的業(yè)務(wù)，2023年該業(yè)務(wù)的收入為9112.51萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.76%，毛利率為6.65%（2022年該數(shù)據(jù)為15.49%），節(jié)目銷(xiāo)售及制作服務(wù)MCN運(yùn)營(yíng)明顯增收不增利。
從2022年開(kāi)始，中廣天擇逐漸拓展新業(yè)務(wù)，如數(shù)字版權(quán)保護(hù)及服務(wù)業(yè)務(wù)以及文旅運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，2022年-2023年度數(shù)字版權(quán)保護(hù)及服務(wù)業(yè)務(wù)收入分別為834.38萬(wàn)元、1240.80萬(wàn)元，成本分別為788.52萬(wàn)元、1167.72萬(wàn)元；文旅運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)前期投入金額共計(jì)2605.65萬(wàn)元，2023年文旅運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入897.65萬(wàn)元，成本為708.62萬(wàn)元，毛利額為189.03萬(wàn)元。這兩大業(yè)務(wù)的要么目前尚不能覆蓋人員成本及辦公成本等全部業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)成本，要么還未回本。
此外，2023年計(jì)提大額信用減值損失和資產(chǎn)減值損失的金額分別為1717.04萬(wàn)元、1327.78萬(wàn)元，合計(jì)確認(rèn)減值損失3044.82萬(wàn)元。對(duì)于如此財(cái)務(wù)現(xiàn)象，交易所亦質(zhì)疑公司存貨減值是否合理以及是否充分。面對(duì)交易所質(zhì)疑，公司則表示，2023年及2022年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備減值金額計(jì)提金額準(zhǔn)確、依據(jù)充分，并且公司在回函中重點(diǎn)披露了存貨減值的詳細(xì)情況，其中2023年公司存貨減值所涉及節(jié)目主要是公司自制的節(jié)目制作及銷(xiāo)售-4K視頻類(lèi)存貨。
另外，截至2023年末，公司應(yīng)收賬款余額1.68億元，同比增長(zhǎng)24.76%，而公司2023年?duì)I業(yè)收入為2.32億元，同比上漲9.31%，應(yīng)收賬款余額增長(zhǎng)明顯高于營(yíng)業(yè)收入增速，應(yīng)收賬款賬齡在1年以上的占比約為37%。
細(xì)究應(yīng)收賬款賬齡在1年以上的客戶(hù)主要分布于各大電視臺(tái)以及文娛公司等，其中針對(duì)某電視臺(tái)的客戶(hù)，中廣天擇稱(chēng)“如果公司采取強(qiáng)有力的措施（如律師函、起訴等），款項(xiàng)基本能夠回收，極少出現(xiàn)壞賬，如歷史上金額較大賬齡較長(zhǎng)的云南電視臺(tái)、鄭州電視臺(tái)、廣西電視臺(tái)等應(yīng)收款項(xiàng)均取得回款，考慮到電視臺(tái)類(lèi)客戶(hù)在行業(yè)內(nèi)的口碑及后期可能的合作，公司暫未采取強(qiáng)硬措施。”
而針對(duì)非電視臺(tái)類(lèi)客戶(hù)，公司催收后對(duì)方一直未還款，特別是公司對(duì)好樣文化娛樂(lè)股份有限公司、浙江海寧奇跡創(chuàng)造影視文化傳媒有限公司、上海雅潤(rùn)文化傳媒有限公司已采取訴訟措施追償相關(guān)款項(xiàng)，其中目前好樣文化娛樂(lè)股份有限公司已被凍結(jié)房產(chǎn)6套，以及公司正在通過(guò)律師尋找浙江海寧奇跡創(chuàng)造影視文化傳媒有限公司、上海雅潤(rùn)文化傳媒有限公司的進(jìn)一步財(cái)產(chǎn)線索，而深圳市刺猬傳媒有限公司更是被列為重點(diǎn)催收客戶(hù)。
與不樂(lè)觀的業(yè)績(jī)相比，近年來(lái)公司股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)卻頗為亮眼。2023年年底，“短劇”概念橫空出世，讓與之相關(guān)的傳媒上市公司股價(jià)迎來(lái)高光。其中，中廣天擇股價(jià)表現(xiàn)最為搶眼，2個(gè)月（即2023年10月24日-12月20日）股價(jià)累計(jì)漲幅超150%。
蹊蹺的是，公司前五大股東卻在股價(jià)起漲前“精準(zhǔn)”增持。2023年三季報(bào)顯示，公司前五大股東中2家證券投資基金合計(jì)增持超460萬(wàn)股，1家私募基金增持55萬(wàn)股，粵港澳大灣區(qū)聯(lián)合控股有限公司增持59.95萬(wàn)股。
今年年初，隨著“sora”概念迎來(lái)爆炒，“短劇”行情又迎來(lái)爆炒。又是兩個(gè)月（即2024年2月-4月），公司股價(jià)再度累計(jì)最高漲幅超100%。
自《完蛋！美女》爆火后，中廣天擇立馬制作一部名為《完蛋！我被帥哥包圍了！》的短劇，從此掛上了“短劇”概念，并且公司還宣稱(chēng)將打造了一款短劇業(yè)務(wù)“快燃”APP，用于發(fā)力短劇產(chǎn)業(yè)鏈。
不過(guò)，“快燃”APP的相關(guān)進(jìn)度非常神秘。此前，公司表示，“快燃”APP的情況處于內(nèi)測(cè)階段，2023年年報(bào)顯示“快燃”APP還在建設(shè)之中，但財(cái)報(bào)中對(duì)于該APP幾乎鮮有提及，至于它到底進(jìn)度如何，是否商業(yè)化皆未可知。
在股價(jià)大漲的期間，中廣天擇也連吃多份關(guān)于股票交易波動(dòng)的問(wèn)詢(xún)函，公司明確回復(fù)，“不存在影響股票交易波動(dòng)的事項(xiàng)以及不存在未披露事項(xiàng)”。特別要說(shuō)明的是，中廣天擇在公告中表示，截至3月21日，公司最新靜態(tài)市盈率為319.84倍，而同行業(yè)近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為40.95倍。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超 編輯 劉敏）
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