日前，造紙行業(yè)的龍頭企業(yè)玖龍紙業(yè)（02689.HK）宣布，公司已與第三方發(fā)行機構簽訂了一份證券發(fā)行協(xié)議，將發(fā)行一只總價4億美元的優(yōu)先永續(xù)資本證券，年利率為14%，期限為三年，即2024年6月11日至2027年6月11日。
公告顯示，公司創(chuàng)始人、實際控制人、董事長、執(zhí)行董事張茵已認購絕大多數(shù)的債券，同時公司執(zhí)行董事張成飛、劉晉嵩也已認購該等證券。
公告還指出，這一優(yōu)先永續(xù)資本證券將不會根據(jù)美國證券法登記，將以離岸交易方式于美國境外發(fā)售，且未辦理登記的證券將不可在美國境內發(fā)售或出售，也不計劃面向歐洲、英國投資者發(fā)售，且不會向香港公眾人士發(fā)售。
對于本次融資用途，玖龍紙業(yè)稱，公司本次證券發(fā)行旨在籌集資金，經(jīng)扣除就是次發(fā)售應付的費用及傭金以及其他開支后，證券發(fā)行的所得款項總額為四億美元，將用于現(xiàn)有銀行貸款及其他貸款再融資，并作一般企業(yè)用途。
高達14%的年利率自然引起投資者的關注，在股吧平臺上，有投資者直接提問公司“堅決反對14%的年利率，銀行貸款年利率4%左右，憑什么損害我們持股人的利益？”
據(jù)相關報道，2019年至2020年間，包括理文造紙（02314.HK）、雅居樂集團（03383.HK）、吉利汽車（00175.HK）、佳兆業(yè)集團（01638.HK）、中國光大控股（00165.HK）等在內的多家港股上市公司都曾發(fā)行過優(yōu)先永續(xù)資本證券，涉及房地產、汽車、紙業(yè)等領域，但這些公司發(fā)行的優(yōu)先永續(xù)資本證券年利率基本維持在3%-8%之間，10%以上的年利率都很少見。
其中，理文造紙與2019年5月發(fā)行了3億美元的優(yōu)先永續(xù)資本證券，以100%的發(fā)行價在香港聯(lián)交所上市，年利率為5.5%。2019年11月，雅居樂集團與匯豐、渣打銀行等機構就證券發(fā)行訂立認購協(xié)議，發(fā)行2億美元債券，年利率是7.75%。同月，吉利汽車也與多家銀行等簽訂認購協(xié)議，該公司發(fā)行5億美元優(yōu)先永續(xù)資本證券，發(fā)行價是證券本金的99.641%，年利率是4%，該公司債券也是在新加坡證券交易所上市。
到了2020年9月，佳兆業(yè)集團宣布于新加坡證券交易所發(fā)行2億美元的優(yōu)先永續(xù)資本債券，年利率是10.875%。一個月后，中國光大控股與聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人訂立認購協(xié)議，內容有關發(fā)行本金總額為3億美元的優(yōu)先永續(xù)資本證券，年利率為3.8%。
另據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，玖龍紙業(yè)方面工作人員曾指出，定價參考了市場的公開價格，并表示“參考一般民企、沒做評級、同類型的優(yōu)先永續(xù)資本證券，用美元發(fā)行，其實大約都在這個區(qū)間”。對于部分股民的質疑，該工作人員則表示，不針對個人觀點作回應。
值得注意的是，玖龍紙業(yè)是一家典型的家族企業(yè)，公司由張茵家族所控制，公司執(zhí)行董事張成飛、劉晉嵩分別是張茵的弟弟和兒子。此外，公司管理層中還有多位張茵家族成員。而本次發(fā)行優(yōu)先永續(xù)債，有多位控制人家族成員參與認購，并且還認購了絕大多數(shù)的債券，自然也引起投資者的討論。
根據(jù)公開消息，玖龍紙業(yè)成立于1995年，總部位于中國廣東省東莞市，2006年于香港聯(lián)交所主板上市，目前為全球產能排名第一的造紙集團和林漿紙一體化的龍頭企業(yè)，主要產品為各類環(huán)保包裝紙、高檔全木漿紙及其上下游產業(yè)鏈。
財報數(shù)據(jù)顯示，2023財年（即截至2023年6月30日止的12個月），公司銷售收入約567.39億元，同比減少了12.1%；凈虧損為23.83億元，而2022財年則是盈利32.75億元。據(jù)了解，這也是玖龍紙業(yè)上市十余年來首次出現(xiàn)年度虧損。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）
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