在新一輪以舊換新的政策激勵(lì)下，二手回收市場(chǎng)正在迎來(lái)新一輪的發(fā)展機(jī)遇。日前，二手消費(fèi)電子產(chǎn)品交易和服務(wù)平臺(tái)萬(wàn)物新生（愛(ài)回收）集團(tuán)對(duì)外發(fā)布了2024年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，總收入達(dá)36.5億元，同比增長(zhǎng)27.1%；non-GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)8022萬(wàn)元（經(jīng)調(diào)整，剔除員工股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)及因收購(gòu)產(chǎn)生的遞延成本），連續(xù)七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)盈利。

愛(ài)回收營(yíng)收&增速變化，鈦媒體APP制圖

與此同時(shí)，從財(cái)報(bào)中可以看到，多品類(lèi)戰(zhàn)略自2022年上線以來(lái)，愛(ài)回收非3C品類(lèi)的回收額正在處于高速增長(zhǎng)的通道。一季度，其二手箱包腕表、黃金首飾、名酒等商品的回收交易額達(dá)6億元，為2023年同期的4倍。

萬(wàn)物新生董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官陳雪峰在業(yè)績(jī)會(huì)上指出，奢侈品回收的成交用戶(hù)中，18%的用戶(hù)在30天內(nèi)完成了其他品類(lèi)的回收，我們相信拉長(zhǎng)時(shí)間看轉(zhuǎn)化率還會(huì)更高。

截至2024年一季度末，集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金、短期投資及第三方支付平臺(tái)賬戶(hù)余額等總計(jì)26.0億元。上季度財(cái)報(bào)發(fā)布之時(shí)，愛(ài)回收宣布了一項(xiàng)新的2000萬(wàn)美元的回購(gòu)計(jì)劃，以重申提振股東價(jià)值的承諾。截至美股周一收盤(pán)，愛(ài)回收股價(jià)報(bào)收于2.71美元，回購(gòu)計(jì)劃宣布時(shí)的股價(jià)則為1.51美元。

京東來(lái)源的以舊換新回收額同比增長(zhǎng)43%

在業(yè)績(jī)會(huì)上，陳雪峰表示，中國(guó)每年有4億臺(tái)的手機(jī)、平板、筆記本及其他數(shù)碼的出貨量，因?yàn)榛厥諠B透率低，仍有使用價(jià)值的舊機(jī)閑置量還在增長(zhǎng)。

從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，愛(ài)回收的收入包括1P（自營(yíng)）產(chǎn)品銷(xiāo)售收入和3P（平臺(tái)）服務(wù)收入。其中，1P自營(yíng)回收業(yè)務(wù)的發(fā)展仍是集團(tuán)整體增長(zhǎng)的戰(zhàn)略重心，是主引擎。一季度，1P（自營(yíng)）收入達(dá)33.1億元，同比增長(zhǎng)28.5%，占收入比重為91%，是增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。陳雪峰透露，一季度1P業(yè)務(wù)的toC零售收入，通過(guò)拍拍嚴(yán)選京東渠道、直播新媒體渠道、門(mén)店和愛(ài)回收官網(wǎng)取得了超過(guò)80%的同比增長(zhǎng)。

“商家端對(duì)于零售成色商品的需求同樣旺盛，對(duì)此，我們基于拍機(jī)堂的商家服務(wù)能力，探索更多的線下機(jī)會(huì)點(diǎn)。比如，通過(guò)新機(jī)零售商家分散下沉的零售觸點(diǎn)鋪開(kāi)我們的零售貨源，進(jìn)一步提升我們自營(yíng)貨源的toC銷(xiāo)售占比。”

圖片來(lái)源：愛(ài)回收業(yè)績(jī)公告

3P（平臺(tái)）服務(wù)收入為3.4億元，同比增長(zhǎng)15.1%，連續(xù)兩個(gè)季度恢復(fù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，不過(guò)環(huán)比上一季度有所下降。服務(wù)收入的增加主要是由于拍機(jī)堂和多品類(lèi)回收業(yè)務(wù)的服務(wù)收入增加，平臺(tái)整體交易值與服務(wù)收入的增長(zhǎng)保持一致，2024年第一季度3P平臺(tái)收費(fèi)率為5.41%。

據(jù)了解，伴隨著《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》的發(fā)布，品牌廠商也積極發(fā)起補(bǔ)貼計(jì)劃、推廣以舊換新。京東發(fā)起了一項(xiàng)落實(shí)手機(jī)3C數(shù)碼產(chǎn)品以舊換新的專(zhuān)項(xiàng)扶持計(jì)劃，整合30億元人民幣加碼以舊換新補(bǔ)貼，目標(biāo)未來(lái)三年通過(guò)以舊換新撬動(dòng)新品銷(xiāo)售超1000億。愛(ài)回收在財(cái)報(bào)中透露，作為京東獨(dú)家二手3C回收和以舊換新供應(yīng)鏈伙伴，一季度，京東來(lái)源的以舊換新回收額同比增長(zhǎng)43%。

在平臺(tái)收入增長(zhǎng)的推動(dòng)下，愛(ài)回收一季度的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)和毛利也有所增加。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一季度，愛(ài)回收non-GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80.8%達(dá)到8022萬(wàn)元，non-GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由去年同期的1.5%提升至2.2%。

另外，采貨成本增長(zhǎng)30.9%至29.5億元，這與產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模的增長(zhǎng)一致。non-GAAP履約費(fèi)用增長(zhǎng)了16.3%至3.0億元，增加主要是由于人員費(fèi)用的增加。在自動(dòng)化運(yùn)營(yíng)重心的推動(dòng)下，Non-GAAP履約費(fèi)用率從去年同期的9.1%降至8.3%。

多品類(lèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，合規(guī)翻新收入占比提升 

IDC預(yù)計(jì)，2024年二手智能手機(jī)（含翻新機(jī)）市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)7000萬(wàn)臺(tái)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，伴隨著AI手機(jī)的興起，整個(gè)的換機(jī)周期有望縮短，二手回收業(yè)務(wù)也或?qū)⒃龆唷?ài)回收財(cái)報(bào)透露，一季度的產(chǎn)品收入中，合規(guī)翻新業(yè)務(wù)收入達(dá)到2.8億元，同比增長(zhǎng)94.8%，占1P業(yè)務(wù)的比例進(jìn)一步提升。

2023年二季度，愛(ài)回收披露成為蘋(píng)果在中國(guó)內(nèi)地第二家“以舊換新”服務(wù)商，已經(jīng)覆蓋品牌官網(wǎng)和線下旗艦店。鈦媒體APP了解到，這項(xiàng)業(yè)務(wù)將以1P模式開(kāi)展，但不需要投放廣告獲客，也沒(méi)有獨(dú)立的門(mén)店端的費(fèi)用，所以這項(xiàng)回收的成本結(jié)構(gòu)更簡(jiǎn)單。

愛(ài)回收曾透露，去年11月開(kāi)始，爭(zhēng)取到了主流的N-1、N-2代產(chǎn)品的回收資格—— 即用戶(hù)可以在蘋(píng)果直營(yíng)渠道用iPhone13、iPhone14這樣的主流型號(hào)回收換新，舊機(jī)由蘋(píng)果完成前端履約后，交給愛(ài)回收處置。

陳雪峰表示，在合規(guī)翻新的運(yùn)營(yíng)流程上進(jìn)一步優(yōu)化，基于豐富的一手貨源，在比貨選貨過(guò)程中識(shí)別了滿(mǎn)足消費(fèi)者需求、等級(jí)成色具備提升潛力的機(jī)器。在蘋(píng)果官方回收?qǐng)鼍爸校瑸樘O(píng)果中國(guó)區(qū)官網(wǎng)及線下47家APPLE STORE零售店的用戶(hù)提供更有競(jìng)爭(zhēng)力的報(bào)價(jià)。疊加在自有門(mén)店與官網(wǎng)開(kāi)展的零售能力，整體1P收入中的toC貢獻(xiàn)占比提升至24.5%。

值得注意的是，非3C品類(lèi)的回收額也保持著較高的季度環(huán)比增長(zhǎng)，一季度二手箱包腕表、黃金首飾、名酒等商品的回收交易額達(dá)6億元，為2023年同期的4倍。愛(ài)回收方面稱(chēng)，多品類(lèi)回收業(yè)務(wù)本身盈利，發(fā)生在門(mén)店的多品類(lèi)回收以平臺(tái)業(yè)務(wù)模式開(kāi)展，沒(méi)有庫(kù)存和資金風(fēng)險(xiǎn)，為每家店帶來(lái)7000元/月的增量利潤(rùn)。

圖片來(lái)源：愛(ài)回收官網(wǎng)

另外，在談及中長(zhǎng)期的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率問(wèn)題時(shí)，萬(wàn)物新生首席財(cái)務(wù)官陳晨認(rèn)為，其提升的路徑主要來(lái)自于三個(gè)方面，一是合規(guī)翻新，通過(guò)供應(yīng)鏈提升產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，增加利潤(rùn)；二是從更多C端回收，到更多C端銷(xiāo)售；三是規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的費(fèi)用分?jǐn)?，通過(guò)交易規(guī)模的放大，進(jìn)一步優(yōu)化運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的效率表現(xiàn)，綜合帶來(lái)non-GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的提升。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜杜志強(qiáng)，編輯｜鐘毅）

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