5月13日，同慶樓舉辦2023年度暨2024年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，會(huì)上有投資者提問(wèn)目前在手訂單與去年對(duì)比情況，尤其是新開(kāi)店面情況怎樣。對(duì)此，同慶樓副總經(jīng)理、董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)范儀琴表示，公司的定位是大眾聚餐與宴會(huì)服務(wù)，在手訂單與同期比“整體略有增長(zhǎng)”，新開(kāi)門店從預(yù)售數(shù)據(jù)看，基本完成了預(yù)售任務(wù)，新店則仍在持續(xù)推廣，待后續(xù)發(fā)力。
業(yè)績(jī)較為穩(wěn)健，機(jī)構(gòu)看好
從去年財(cái)報(bào)看，同慶樓取得了不俗業(yè)績(jī)，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均有明顯提升。2023年財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收約24.02億元，同比增長(zhǎng)43.76%；歸于上市公司股東凈利潤(rùn)約3.04億元，同比增長(zhǎng)224.91%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約7.21億元，同比增長(zhǎng)157.74%。
按季度來(lái)看，去年四個(gè)季度營(yíng)收遞進(jìn)式增長(zhǎng)，尤其是到第四季度，營(yíng)收約7.18億元，高于其它三個(gè)季度。根據(jù)去年年底，鈦媒體APP從北京同慶樓了解情況看，備受消費(fèi)者關(guān)注的“年夜飯”為同慶樓年底業(yè)績(jī)?cè)龉獠簧?。第四季度歸于上市公司股東凈利潤(rùn)亦破1億元，其它三個(gè)季度凈利潤(rùn)最低為第三季度，僅5744.02萬(wàn)元。
同慶樓2024年第一季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收約6.91億元，同比增長(zhǎng)28.01%，歸于上市公司股東凈利潤(rùn)約6589.91萬(wàn)元，同比減少8.84%。而去年同慶樓一季度營(yíng)收比今年同期少，但凈利潤(rùn)高出今年約639.04萬(wàn)元。原因是，去年一季度2023年3月同慶樓收到全資子公司同慶樓太湖餐飲無(wú)錫公司租賃的位于無(wú)錫市經(jīng)開(kāi)區(qū)周新西路8-3號(hào)房屋征收補(bǔ)償款1215.62萬(wàn)元，以及2023年增值稅加計(jì)抵減政策收益等影響所致。
今年刨除掉上述非經(jīng)營(yíng)性獲利因素，看實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，看來(lái)同慶樓一季度仍保持了提升態(tài)勢(shì)。據(jù)其財(cái)報(bào)披露，今年一季度凈利潤(rùn)較上年同期實(shí)際上升了5.32%。對(duì)于一季度扣非凈利潤(rùn)上升幅度小于營(yíng)收增長(zhǎng)的原因，首先是，新門店新增營(yíng)收8609萬(wàn)元，但新店開(kāi)辦費(fèi)用一次性投入及資產(chǎn)折舊攤銷等費(fèi)用支出，新店?duì)I收卻仍處爬坡期，導(dǎo)致新店本期虧損365萬(wàn)元。
此外，今年一季度較上年同期在市場(chǎng)營(yíng)銷、數(shù)字化建設(shè)等方面增加費(fèi)用投入約450萬(wàn)元。不能忽視的是，同慶樓加大資本性開(kāi)支投入，一季度同比現(xiàn)金理財(cái)收入減少182.79萬(wàn)元，且新增銀行貸款資金，本期新增利息支出346.33萬(wàn)元，合計(jì)影響利潤(rùn)529.12萬(wàn)元。
5月10日，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)顯示，鑒于同慶樓餐飲、賓館和食品三輪聯(lián)動(dòng)構(gòu)筑業(yè)務(wù)增長(zhǎng)飛輪，門店擴(kuò)張進(jìn)入加速期，參照可比公司估值，給予公司2024年28倍PE，目標(biāo)價(jià)37.17元，維持“增持”評(píng)級(jí)。給出的風(fēng)險(xiǎn)提示包括：消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；門店擴(kuò)張不及預(yù)期；食品安全風(fēng)險(xiǎn)等。截至5月13日收盤，同慶樓每股報(bào)收于25.22元，跌幅4.32%，總市值65.57億。
力求拓店同時(shí)保證利潤(rùn)
提及2024年公司戰(zhàn)略，同慶樓副總經(jīng)理張悅在會(huì)上表示，今年餐飲業(yè)務(wù)繼續(xù)深耕安徽、江蘇、北京市場(chǎng)，持續(xù)布局長(zhǎng)三角、環(huán)太湖區(qū)域，走進(jìn)上海、杭州等重點(diǎn)城市，計(jì)劃拓店8-12家。2024年已開(kāi)的門店有無(wú)錫寶能店，籌備中的門店有常州常青里店、安慶大南門店、南京新華大廈店、百大心悅城店，待簽項(xiàng)目2-6家。每個(gè)項(xiàng)目立項(xiàng)后都有具體的開(kāi)業(yè)時(shí)間，籌備中的門店今年都會(huì)如期開(kāi)業(yè)，待簽項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年年底或明年上半年開(kāi)業(yè)。另外，按照同慶樓投資發(fā)展計(jì)劃也會(huì)“不斷物色條件優(yōu)秀的物業(yè)為新店儲(chǔ)備”。
針對(duì)投資者提問(wèn)快速拓店與利潤(rùn)增長(zhǎng)之間如何平衡，同慶樓總經(jīng)理王壽鳳表示，近幾年，公司針對(duì)重點(diǎn)城市核心位置自建多個(gè)富茂酒店以及在長(zhǎng)三角地區(qū)大力發(fā)展大型餐飲門店，為公司向全國(guó)性發(fā)展打下良好基礎(chǔ)，以期快速占領(lǐng)全國(guó)市場(chǎng)。王甚至以“這類物業(yè)屬稀缺資源，稍縱即逝”形容對(duì)在重點(diǎn)城市核心位置安營(yíng)扎寨的重要性。
同慶樓副總經(jīng)理尹慧娟提及富茂酒店時(shí)亦表示，富茂以同慶樓餐飲為核心，具有深刻的餐飲烙印和基因，中國(guó)人對(duì)吃和食非常在意講究，加上宴席餐、商務(wù)餐、會(huì)議餐等，“餐飲收入的邊際是巨大和寬闊的”。尹慧娟亦敏銳指出，房地產(chǎn)持續(xù)低迷，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)豪華酒店的投資呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，現(xiàn)階段打造“符合國(guó)內(nèi)民眾消費(fèi)需求的民族品牌高檔酒店迎來(lái)了時(shí)間窗口”。她表示，公司積累了一定的系統(tǒng)化低成本運(yùn)作經(jīng)營(yíng)，使得在為大眾提供物美不貴產(chǎn)品的同時(shí)，依然能保持一定的利潤(rùn)率和投資回報(bào)。
對(duì)于如何保障利潤(rùn)，同慶樓在今年一季報(bào)亦自我預(yù)測(cè)，公司“餐飲、賓館、食品”三輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略已初步成型，三版塊業(yè)務(wù)相互之間正形成積極正循環(huán)機(jī)制，預(yù)計(jì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)將因此“持續(xù)攀升”。王壽鳳在業(yè)績(jī)會(huì)上詳細(xì)解析，他認(rèn)為，今年同慶樓正在建設(shè)中的富茂酒店計(jì)劃全業(yè)態(tài)開(kāi)完，2025年10家富茂酒店陸續(xù)到達(dá)成熟經(jīng)營(yíng)期，加上一批規(guī)模較大的餐飲新店今年實(shí)現(xiàn)全面營(yíng)業(yè)，將會(huì)大幅度提升公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模及業(yè)績(jī)。
王壽鳳進(jìn)一步表示，公司2025年會(huì)根據(jù)資金、人才、對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響等因素，適度拓展新店（含餐飲及賓館門店），同時(shí)在銷售及費(fèi)用方面進(jìn)行有效管理將新店對(duì)利潤(rùn)的影響減少到最小。比如，在銷售環(huán)節(jié)，加強(qiáng)對(duì)新店宴會(huì)預(yù)定指標(biāo)達(dá)成的管理，在籌開(kāi)費(fèi)用方面，新店物資的配備數(shù)量嚴(yán)格同產(chǎn)能匹配等。
此次業(yè)績(jī)會(huì)上，有投資者提問(wèn)同慶樓食品業(yè)務(wù)今年?duì)I收目標(biāo)，對(duì)此，據(jù)王壽鳳介紹，公司2021年8月開(kāi)展食品業(yè)務(wù)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售收入1511.25萬(wàn)元，次年2022年實(shí)現(xiàn)9393.99萬(wàn)元，2023年達(dá)到1.67億元，較上年增長(zhǎng)77%。
王壽鳳進(jìn)一步介紹，這兩年，同慶樓一直深耕渠道體系搭建，跟永輝、大潤(rùn)發(fā)、蘇果等頭部超市聯(lián)合開(kāi)了200多個(gè)商超店中店，前期費(fèi)用投入過(guò)大，加上食品團(tuán)隊(duì)屬于重新搭建，正在全力磨合階段。并透露，2023年虧損了976萬(wàn)元，2024年同慶樓食品會(huì)“繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品體系”，并加大渠道體系開(kāi)拓，目前已和盒馬、美國(guó)開(kāi)市客、胖東來(lái)等形成戰(zhàn)略合作伙伴，今年預(yù)計(jì)銷售額“超過(guò)3個(gè)億”，在去年基礎(chǔ)上翻一番，其強(qiáng)調(diào)，“利潤(rùn)爭(zhēng)取為正”。 (本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐)
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