是Meta，它帶著2024財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)來(lái)了，幾個(gè)小時(shí)內(nèi)“驚艷”世人兩回：第一回，全線飄紅的業(yè)績(jī)，增長(zhǎng)強(qiáng)勁；第二回，應(yīng)聲下跌的股價(jià)，跌幅驚人。
Meta的業(yè)績(jī)表現(xiàn)沒(méi)什么可挑剔的。
2024財(cái)年第一季度，Meta營(yíng)收和盈利均超預(yù)期。其中營(yíng)收364.6億美元，同比增長(zhǎng)27%，已經(jīng)是連續(xù)五個(gè)月增長(zhǎng)加速，且是三年來(lái)最大的營(yíng)收增幅。凈利潤(rùn)也大幅增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)117%至123.7億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率也在增長(zhǎng)。
就連負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)元宇宙等虛擬現(xiàn)實(shí)軟硬件技術(shù)的Reality Labs的運(yùn)營(yíng)虧損也有了一點(diǎn)好轉(zhuǎn)跡象，雖然還是虧了38.5億美元，但比市場(chǎng)預(yù)期的43.1億美元少多了。部門銷售額也同比增長(zhǎng)了30%，達(dá)到4.4億美元。
前不久，Meta才剛剛發(fā)布了新一代開(kāi)源大模型Llama 3，博得滿堂喝彩；緊接著又宣布將其頭顯設(shè)備Quest的操作系統(tǒng)向第三方硬件制造商開(kāi)放，勢(shì)要掌摑蘋(píng)果，腳踢谷歌。在財(cái)報(bào)發(fā)布之前，今年Meta的股價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲39%，過(guò)去12個(gè)月上漲超過(guò)130%，大幅跑贏標(biāo)普大盤24%的漲幅。
財(cái)報(bào)發(fā)布前在人工智能和XR領(lǐng)域的接連大動(dòng)作，財(cái)報(bào)又如此漂亮，人們有理由相信Meta的股價(jià)將再次躍升——上一次財(cái)報(bào)發(fā)布后，Meta的股價(jià)可是盤后大漲了14%。
然而，戲劇化的一幕上演了。Meta股價(jià)收盤跌0.53%，盤后股價(jià)快速跳水，跌幅一度超過(guò)15%。
就連馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）在做財(cái)報(bào)電話會(huì)議的過(guò)程中，股價(jià)都還在跌。投資散戶社交平臺(tái)Stocktwits的官方賬號(hào)在X上在線發(fā)瘋：股價(jià)跌幅已經(jīng)19%了，小扎快別說(shuō)了！在Meta發(fā)布財(cái)報(bào)后，這個(gè)百萬(wàn)粉絲的賬號(hào)已經(jīng)連發(fā)十幾條信息，冷靜不了一點(diǎn)兒。
更尷尬的是，就在Meta之前，特斯拉也發(fā)了財(cái)報(bào)，與其情況完全相反：業(yè)績(jī)不怎么樣（收入同比下降9%，凈利潤(rùn)同比下降55%，毛利率繼續(xù)下滑），股價(jià)卻盤后大漲13%，一天暴漲600億美元。
金融網(wǎng)站NorthmanTrader創(chuàng)始人、技術(shù)分析師Sven Henrich看到特斯拉和Meta的財(cái)報(bào)和股價(jià)也繃不住了，發(fā)了張照片，要把被稱為“投資圣經(jīng)”的著作《聰明的投資者》扔進(jìn)垃圾桶，引得上萬(wàn)人點(diǎn)贊。
若非要從反常中說(shuō)出個(gè)究竟，問(wèn)題可能出在未來(lái)展望上。
馬斯克和扎克伯格的最大區(qū)別在于，馬斯克又畫(huà)了餅，承諾加速推出新車型，甚至重提之前被傳已經(jīng)取消的低價(jià)特斯拉。
而扎克伯格卻在預(yù)警“燒錢”，不僅上調(diào)了2024年全年的資本支出，還預(yù)計(jì)明年資本支出進(jìn)一步增加。沒(méi)辦法，AI競(jìng)爭(zhēng)加劇，Meta全力以赴，總歸是有成本的。
元宇宙燒幾百億美元卻處境尷尬，有此“珠玉在前”，市場(chǎng)對(duì)Meta的支出有點(diǎn)敏感倒也情有可原。
Meta本財(cái)季的業(yè)績(jī)是真的漂亮。
2024財(cái)年第一季度，Meta總營(yíng)收364.55億美元，較上年同期增長(zhǎng)27%。增長(zhǎng)引擎自然還是廣告，而且廣告業(yè)務(wù)在營(yíng)收中的比例進(jìn)一步提高至98%，廣告營(yíng)收356.35億美元，較上年同期增長(zhǎng)27%。
盈利指標(biāo)中，每股收益4.71美元，去年同期只有2.20美元。Meta該季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)138.2億美元，同比增長(zhǎng)138.2億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率38%，比去年同期增加了13個(gè)百分點(diǎn)。凈利潤(rùn)同比暴增117%，達(dá)到123.7億美元。
此外，2024年3月，Meta應(yīng)用家族日活躍人數(shù)（DAP）平均值為32.4億人，同比增長(zhǎng)7%。應(yīng)用家族上的廣告展示量同比增長(zhǎng)20%，每條廣告的平均價(jià)格同比增長(zhǎng)6%。
Meta不僅賺錢更多了，而且賺錢更有效率了。
唯一的那根刺是支出。Meta在該財(cái)季的總成本和支出增長(zhǎng)6%，達(dá)到226.37億美元。要知道，經(jīng)過(guò)大力裁員的Meta在人員上已經(jīng)精簡(jiǎn)不少，截至2024年3月31日，Meta員工人數(shù)69329人，同比下降了10%。
在展望中，Meta調(diào)高了2024財(cái)年總支出和資本支出。其中總支出從940億美元到990億美元，上調(diào)至960億美元至990億美元；財(cái)年資本支出從300億美元到370億美元，上調(diào)至350億美元到400億美元。
財(cái)報(bào)電話會(huì)議召開(kāi)時(shí)，Meta股價(jià)已經(jīng)跳水，扎克伯格發(fā)言都在圍繞支出增加的必要性上，關(guān)鍵詞“人工智能”。
“自上次財(cái)報(bào)以來(lái)，我們對(duì)人工智能更加樂(lè)觀和雄心勃勃；公司在Llama 3和Meta AI方面的進(jìn)展鼓舞確保我們進(jìn)行投資以保持領(lǐng)先地位。”
這種對(duì)人工智能投入的加大，在扎克伯格的預(yù)估里要持續(xù)幾年。
“我們?cè)诋a(chǎn)品策略的這個(gè)階段，歷史上股價(jià)波動(dòng)較大，我們正在投資于擴(kuò)展一項(xiàng)新產(chǎn)品，但尚未實(shí)現(xiàn)盈利。構(gòu)建領(lǐng)先的人工智能也將是一個(gè)比我們添加到應(yīng)用程序中的其他體驗(yàn)更為龐大的任務(wù)，這可能需要幾年時(shí)間。”
扎克伯格這一表態(tài)，Meta股價(jià)的盤后跌幅一度擴(kuò)大至近20%。
更有意思的是，對(duì)元宇宙，扎克伯格也仍有執(zhí)念，表態(tài)Meta將繼續(xù)投資于他的長(zhǎng)期目標(biāo)，建立一個(gè)充滿化身的虛擬世界。
其實(shí)在財(cái)報(bào)之前，Meta已經(jīng)做了鋪墊，用行動(dòng)書(shū)寫(xiě)新故事。
第一個(gè)動(dòng)作，是發(fā)布Llama 3。
Llama是由Meta發(fā)布的一個(gè)開(kāi)源項(xiàng)目，允許商用，備受關(guān)注。此前已經(jīng)發(fā)布了Llama和Llama2。4月19日，Meta放出Llama 3，其中包括80億參數(shù)的Llama 3 8B和700億參數(shù)的Llama 3 70B。扎克伯格表示，最小的Llama 3基本上和最大的Llama 2一樣強(qiáng)大。
除此之外，Llama 3還以Meta AI的形式直接與C端用戶見(jiàn)面，扎克伯格親自上陣，在自己的社交賬號(hào)里安利它。在網(wǎng)頁(yè)及Facebook、Instagram等應(yīng)用中，用戶可以免費(fèi)使用Meta AI，與Meta AI對(duì)話，利用其查詢信息、生成圖像、檢索應(yīng)用內(nèi)容等。
第二個(gè)動(dòng)作，是開(kāi)放頭顯操作系統(tǒng)。
4月24日，Meta宣布將自家頭顯設(shè)備Quest的操作系統(tǒng)向第三方硬件制造商開(kāi)放，并重命名為MetaHorizonOS。Meta透露，已經(jīng)有包括華碩、聯(lián)想和微軟等一眾企業(yè)與之合作。
據(jù)Counterpoint，Meta在2023年第四季度XR（AR與VR）設(shè)備市場(chǎng)中再度奪回統(tǒng)治。此前由于索尼等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)勢(shì)崛起，Meta在XR設(shè)備市場(chǎng)中份額一度從2022年第四季度的83%跌至2023年第三季度的46%，2023年第四季度Meta市場(chǎng)份額再度躍升至72%。
蘋(píng)果入場(chǎng)，谷歌虎視眈眈，都在給Meta施加壓力。蘋(píng)果推出的Vision Pro已經(jīng)于去年發(fā)售，谷歌則正在籌備開(kāi)發(fā)適用于XR設(shè)備的安卓平臺(tái)。Meta此舉，被認(rèn)為是要做XR界的谷歌，以操作系統(tǒng)統(tǒng)治這一領(lǐng)域。
不管是在人工智能還是XR領(lǐng)域，Meta都試圖成為規(guī)則的制定者。
Meta現(xiàn)階段最不需要的，就是在人工智能戰(zhàn)場(chǎng)廝殺之時(shí)，讓外界將其與元宇宙之殤聯(lián)系起來(lái)。
盡管Meta占據(jù)了頭顯設(shè)備的大部分市場(chǎng)份額，但在元宇宙愿景上的巨大投入和與之不匹配的虧損是個(gè)大問(wèn)題。就算是本次業(yè)績(jī)報(bào)告中，Reality Labs的虧損雖同比縮窄3.7%，卻依然高達(dá)38.4億美元。自公布細(xì)分財(cái)報(bào)以來(lái)，該部門的虧損額已經(jīng)達(dá)到約420億美元。
在2022年10月底，Meta公布2022財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。彼時(shí)此番人工智能風(fēng)口尚未開(kāi)啟，ChatGPT還未發(fā)布。Meta還在主攻元宇宙，那個(gè)財(cái)季營(yíng)收下降4%，凈利潤(rùn)大跌52%，股價(jià)暴跌24%，創(chuàng)6年新低。那樣的痛，投資者恐怕難忘。
馬斯克的粉絲在X上感慨：“應(yīng)該讓馬斯克幫小扎開(kāi)電話會(huì)議的。”和馬斯克畫(huà)餅促特斯拉股價(jià)大漲相比，扎克伯格的“講故事”能力大概有待加強(qiáng)。
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