近日，協(xié)鑫科技（03800.HK）自愿披露的一份采購合同引起市場(chǎng)熱議。隆基綠能（601012.SH）擬向協(xié)鑫科技采購42.5萬噸顆粒硅，價(jià)格隨行就市，目前估值約221億元。這也是今年以來光伏業(yè)內(nèi)首筆超200億元采購訂單。
隆基綠能與協(xié)鑫科技聯(lián)手背后，多重信號(hào)隱隱浮現(xiàn)。硅料市場(chǎng)上，棒狀硅是當(dāng)之無愧的王者。但協(xié)鑫科技全面押注顆粒硅，打出差異化競(jìng)爭(zhēng)，此次與隆基綠能簽訂的長單有望進(jìn)一步提升顆粒硅的市場(chǎng)滲透率。深究來看，這背后也是硅料不同技術(shù)路線之爭(zhēng)。2023年硅料供需逆轉(zhuǎn)，隨著顆粒硅成本、品質(zhì)優(yōu)勢(shì)不斷凸顯，新的產(chǎn)業(yè)風(fēng)暴或?qū)砼R。
4月3日晚間，協(xié)鑫科技發(fā)布公告稱，公司間接全資附屬公司江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇中能”）近日作為賣方與隆基綠能就采購多晶硅料（顆粒硅）訂立長期采購合同。
根據(jù)采購合同，截至2026年年底，隆基綠能將采購共計(jì)約42.5萬噸顆粒硅。2024-2026年，每年的采購數(shù)量約為12.5萬噸、15萬噸、15萬噸，實(shí)際采購量允許10%的浮動(dòng)幅度。隆基綠能方面將根據(jù)需求每月下達(dá)采購訂單，而訂單的價(jià)格將由雙方根據(jù)現(xiàn)行市況磋商。
根據(jù)硅業(yè)分會(huì)最新披露的價(jià)格公示，顆粒硅的成交價(jià)格區(qū)間在5.1-5.4萬元/噸，均價(jià)為5.2萬元/噸，價(jià)格跌幅在5.45%。由此估算，隆基綠能與協(xié)鑫科技此次交易價(jià)格約為221億元。
隆基綠能通過鎖量不鎖價(jià)的采購方式來保障顆粒硅的穩(wěn)定供應(yīng)，但此前隆基綠能披露的采購大單主要是棒狀硅。隆基綠能內(nèi)部人士向鈦媒體APP表示，顆粒硅公司之前也有在用，只是這個(gè)體量在協(xié)鑫科技那邊比較大點(diǎn)，符合他的披露標(biāo)準(zhǔn)。
不久前，隆基綠能推出了新品泰睿硅片，該硅片采用摻銻技術(shù)。摻銻的泰睿硅片可以大比例使用顆粒硅，進(jìn)一步降低成本。
國盛證券分析稱，隆基綠能近日剛發(fā)布其新一代硅片產(chǎn)品—泰睿硅片，其電阻率有效控制于0.7-1.4Ω.cm內(nèi)，氧含量控制≤6E+17at/cm³內(nèi)，符合當(dāng)前高效電池片需求。而在此情況下，隆基綠能對(duì)顆粒硅的三年大單簽訂，存在應(yīng)用顆粒硅產(chǎn)品在其新硅片產(chǎn)品上的可能。
協(xié)鑫科技方面則更看重市場(chǎng)拓展。公司表示，董事會(huì)認(rèn)為采購合同將有利于促進(jìn)公司日常業(yè)務(wù)多晶硅及顆粒硅產(chǎn)品的穩(wěn)定銷售，推動(dòng)產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用及市場(chǎng)率的快速提升，并與本集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略吻合，可進(jìn)一步提升本集團(tuán)在新能源行業(yè)的地位。
2023年12月，協(xié)鑫科技聯(lián)營企業(yè)新疆戈恩斯能源科技有限公司擬向股東江蘇中能分派股息并回購其所持有的全部股權(quán)，由此協(xié)鑫科技徹底退出棒狀硅市場(chǎng)，全面押注顆粒硅技術(shù)。
協(xié)鑫科技聯(lián)席首席執(zhí)行官蘭天石此前對(duì)媒體表示，今年我們顆粒硅的價(jià)格策略并非想著如何降價(jià)，而是通過技改等方式滿足下游客戶需求，從而實(shí)現(xiàn)更大范圍應(yīng)用。
科方得智庫研究負(fù)責(zé)人張新原認(rèn)為，隆基綠能作為全球知名的光伏企業(yè)，一直在尋求降低硅料成本和增加供應(yīng)穩(wěn)定性的方法，而協(xié)鑫科技則是國內(nèi)顆粒硅生產(chǎn)的領(lǐng)軍企業(yè)。通過合作，隆基綠能可以獲得更穩(wěn)定的顆粒硅供應(yīng)，并降低其采購成本。這也有助于提高隆基綠能的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，使其在光伏市場(chǎng)中保持領(lǐng)先地位。
弘陽太陽能創(chuàng)始人劉繼茂認(rèn)為，作為兩個(gè)光伏前龍頭企業(yè)，隆基綠能和協(xié)鑫科技聯(lián)手合作，共克時(shí)艱，說明光伏產(chǎn)業(yè)鏈前端已處于競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的階段。
在硅料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的當(dāng)下，曾經(jīng)的對(duì)頭選擇聯(lián)手?？v觀此前單晶多晶十年之爭(zhēng)，押注單晶技術(shù)的隆基綠能相繼解決了單晶的LID光衰以及光熱衰減才逆轉(zhuǎn)了市場(chǎng)格局，隆基綠能由此成為單晶王者。而在多晶硅片與電站業(yè)務(wù)雙重拖累之下，協(xié)鑫科技則陷入了長達(dá)幾年的困境。
事實(shí)上，隆基綠能與協(xié)鑫科技早在2021年就有業(yè)務(wù)往來。雙方簽署的采購協(xié)議顯示，雙方在2021年3月至2023年12月期間多晶硅料的合作量不少于9.14萬噸。
棒狀硅和顆粒硅是多晶硅原材料里常見的類型。棒狀硅采用目前主流的生產(chǎn)工藝改良西門子法生產(chǎn)而成，顆粒硅采用硅烷流化床法生產(chǎn)而成，兩者形態(tài)不同。其中，棒狀硅目前是業(yè)內(nèi)絕對(duì)的主流，占比在80%以上。
不過，近年來顆粒硅市占率不斷提升。2022年顆粒硅市占率約10%，目前僅協(xié)鑫科技一家的市占率就已經(jīng)突破20%。從協(xié)鑫科技披露的信息來看，公司60%至80%的顆粒硅產(chǎn)出用于N型硅片市場(chǎng)，已實(shí)現(xiàn)頭部企業(yè)全覆蓋。
在今年3月的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，蘭天石表示，協(xié)鑫科技2023年顆粒硅產(chǎn)量達(dá)20.36萬噸，同比增長346%，顯示出行業(yè)對(duì)顆粒硅的強(qiáng)勁需求。產(chǎn)能方面，2023年協(xié)鑫科技多晶硅名義產(chǎn)能為42萬噸，有效產(chǎn)能為34萬噸。至2024年底，公司顆粒硅產(chǎn)能將提升至50萬噸。
放眼行業(yè)，顆粒硅發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。據(jù)華夏能源網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2023年布局顆粒硅的企業(yè)由2家增長到7家，包含多家一線龍頭企業(yè)。全年有4個(gè)項(xiàng)目開工或投產(chǎn)，總投資達(dá)到300億元。產(chǎn)能也由2022年的不到16萬噸，增至2023年的40萬噸，規(guī)劃產(chǎn)能更是達(dá)到90萬噸。此外，顆粒硅在今年初首次被納入機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)范圍。
相比于棒狀硅，作為第二代硅基材料技術(shù)，顆粒硅的純度更高，雜質(zhì)更少，這使得光伏電池的轉(zhuǎn)換效率更高。其次，顆粒硅的產(chǎn)量更高，生產(chǎn)成本更低，這使得它在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中更具優(yōu)勢(shì)。
以協(xié)鑫科技為例，在多晶硅產(chǎn)業(yè)降本乏力的背景下，2023年協(xié)鑫科技顆粒硅平均制造成本同比下降27%，并仍然保持下降趨勢(shì)。且包頭鑫元基地第四季度顆粒硅平均生產(chǎn)成本已低至35.9元/公斤，未來成本仍會(huì)持續(xù)下降。
棒狀硅方面，頭部企業(yè)通威股份（600438.SH）目前高純晶硅生產(chǎn)成本在4萬元/噸以內(nèi)，且顯著低于行業(yè)平均水平。有分析人士表示，目前顆粒硅就可以完全滿足N型要求，而棒狀硅要想滿足N型必須還要大幅提高用電量，從而大幅提高成本。
蘭天石表示，公司顆粒硅整體的定價(jià)策略之所以略低于棒狀硅，在于它是充分反映行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)下游讓利的體現(xiàn)。利潤來自售價(jià)提升和成本下降。
誠然，當(dāng)前硅料價(jià)格快速下行，硅料企業(yè)盈利能力遭受巨大考驗(yàn)。硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前硅料環(huán)節(jié)已經(jīng)面臨全面虧損，面對(duì)下游的超低報(bào)價(jià)，硅料企業(yè)表現(xiàn)十分抵觸，上下游對(duì)于價(jià)格分歧逐步加大。從下游角度看，目前硅料價(jià)格處下行區(qū)間，未見價(jià)格底部。
“今年對(duì)硅料端是非常殘酷的一年，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局已從以前的供需不平衡到供需過飽。進(jìn)入到下半場(chǎng)后，競(jìng)爭(zhēng)將集中在成本和品質(zhì)方面。”蘭天石如是說。
在價(jià)格內(nèi)卷愈加激烈的態(tài)勢(shì)下，具備低成本、高品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的顆粒硅被視為有望打破現(xiàn)有市場(chǎng)格局的差異化產(chǎn)品。隆基綠能也對(duì)鈦媒體APP表示，從行業(yè)里來看的話，顆粒硅應(yīng)用的比例是在逐漸提升的。
具備多方面優(yōu)勢(shì)的顆粒硅能否打破現(xiàn)有硅料市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局？浙大城市學(xué)院文化創(chuàng)意研究所秘書長林先平認(rèn)為，由于顆粒硅具有較高的質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力，因此它可能會(huì)成為市場(chǎng)上的主流產(chǎn)品，未來硅料市場(chǎng)格局可能會(huì)受到顆粒硅發(fā)展的影響。
在傳播星球APP聯(lián)合創(chuàng)始人由曦看來，隨著顆粒硅的廣泛應(yīng)用，硅料市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局可能會(huì)發(fā)生變化，更多的企業(yè)可能會(huì)投入到顆粒硅的生產(chǎn)中來。這可能會(huì)帶來更多的創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)硅料市場(chǎng)的發(fā)展。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|陸雯燕）
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