圖源：視覺(jué)中國(guó)

繼重啟收購(gòu)珠海免稅一案后，格力地產(chǎn)（600185.SH）也開(kāi)啟了籌劃出讓科華生物（002022.SZ）股權(quán)的事宜。

日前，格力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司下屬全資子公司珠海保聯(lián)投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“珠海保聯(lián)”）持有其參股企業(yè)科華生物9586.3萬(wàn)股股份，占科華生物總股本的18.64%，為科華生物第一大股東。本次珠海保聯(lián)擬通過(guò)公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的科華生物5%股份，對(duì)應(yīng)科華生物2571.49萬(wàn)股股份。

同時(shí)，為保障科華生物治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，珠海保聯(lián)擬將其持有的科華生物10.64%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，委托給本次公開(kāi)征集轉(zhuǎn)讓的受讓方，對(duì)應(yīng)科華生物5472.13萬(wàn)股股份。

對(duì)此，科華生物也在公告日當(dāng)天對(duì)上述交易計(jì)劃進(jìn)行了披露。據(jù)悉，若本次股份公開(kāi)征集轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托完成，科華生物的第一大股東將可能發(fā)生變更。

值得注意的是，雖然格力地產(chǎn)方面持有科華生物18.64%股份，但目前科華生物并無(wú)控股股東及實(shí)際控制人。

二級(jí)市場(chǎng)方面，截至12月11日收盤，格力地產(chǎn)股價(jià)報(bào)收7.83元，漲0.77%，成交額為1.59億元，當(dāng)前公司總市值約147.6億元。科華生物股價(jià)報(bào)收9.08元，跌0.11%，成交額為4318.59萬(wàn)元，當(dāng)前公司總市值約46.7億元。

二度轉(zhuǎn)讓科華生物股權(quán)，折價(jià)約50%

2020年5月，格力地產(chǎn)宣布，通過(guò)珠海保聯(lián)收購(gòu)科華生物9586.3萬(wàn)股股份，約占科華生物總股本的18.63%，購(gòu)買價(jià)格為17.26億元，折合單價(jià)為每股18元，相比該公告披露前一交易日（2020年5月8日）科華生物的股價(jià)16.9元，溢價(jià)約6.5%。

格力地產(chǎn)當(dāng)時(shí)表示，收購(gòu)科華生物股份的估值處于合理范圍，并且是根據(jù)自身戰(zhàn)略部署，向生物醫(yī)藥和醫(yī)療健康領(lǐng)域布局邁出實(shí)質(zhì)性的步伐、完善和擴(kuò)展大健康板塊產(chǎn)業(yè)布局的重要舉措。

令人沒(méi)想到的是，2021年5月12日，在持有科華生物僅一年后，格力地產(chǎn)就發(fā)布公告稱，擬將珠海保聯(lián)持有的科華生物9586.3萬(wàn)股股份全部轉(zhuǎn)讓給圣湘生物（688289.SH），轉(zhuǎn)讓價(jià)格為19.5億元，折合每股20.34元，相比科華生物當(dāng)日收盤價(jià)17.32元的溢價(jià)率為17.44%。 

若該筆交易完成，格力地產(chǎn)將通過(guò)買賣科華生物賺取約2.24億元的差價(jià)。不過(guò)遺憾的是，該筆轉(zhuǎn)讓并未完成，2021年8月，格力地產(chǎn)、圣湘生物、科華生物相繼發(fā)布公告，稱圣湘生物已終止收購(gòu)科華生物，但保留科華生物未來(lái)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，并全額退回了約5.85億元的首付款。

時(shí)隔兩年半，格力地產(chǎn)再度籌劃轉(zhuǎn)讓科華生物股權(quán)，不過(guò)這次計(jì)劃出售的股權(quán)比例下調(diào)為5%。

根據(jù)最新公告顯示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格將不低于科華生物近30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值，以及最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度科華生物經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值中的較高者。

鈦媒體APP注意到，近半年來(lái)，科華生物的股價(jià)始終在9元上下徘徊，且公司截至2022年底的每股凈資產(chǎn)僅有9.09元。若以這一價(jià)格計(jì)算，格力地產(chǎn)此番出售股份較買入時(shí)近乎折價(jià)一半。

對(duì)此，IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向鈦媒體APP分析到，格力地產(chǎn)之所以“半價(jià)“出售科華生物，可能是因?yàn)楣粳F(xiàn)在需要資金和補(bǔ)充流動(dòng)性。而對(duì)于這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，柏文喜認(rèn)為“是一種理性的決策”。

“當(dāng)時(shí)格力地產(chǎn)收購(gòu)科華生物時(shí)，后者的股價(jià)處于高位，而現(xiàn)在科華生物的股價(jià)已大幅下跌。在這種情況下，格力地產(chǎn)選擇出售科華生物的股份可以說(shuō)是出于財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略考慮，以減輕公司的財(cái)務(wù)壓力和風(fēng)險(xiǎn)。此外，通過(guò)公開(kāi)征集的方式轉(zhuǎn)讓股份，也可以避免股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中的信息不對(duì)稱和利益輸送等問(wèn)題。”柏文喜補(bǔ)充道。

據(jù)悉，截至9月末，格力地產(chǎn)的貨幣資金約18.98億元，公司短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債共計(jì)約62.45億元，長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券共計(jì)約69.24億元。截至2023年9月30日，格力地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)79.04%。

值得注意的是，目前該筆交易尚處于較早期策劃階段。格力地產(chǎn)表示，珠海保聯(lián)后續(xù)將進(jìn)一步研究制定本次公開(kāi)征集轉(zhuǎn)讓的具體方案，并提交國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理有權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。在完成公開(kāi)征集轉(zhuǎn)讓程序前，本次轉(zhuǎn)讓的受讓方存在不確定。

進(jìn)軍大健康領(lǐng)域接連受阻

據(jù)了解，格力地產(chǎn)最早于2016年搭建起大健康板塊，公司最初曾宣布要在美國(guó)設(shè)立公司進(jìn)行醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資，不過(guò)后來(lái)不了了之。

首次受挫后，格力地產(chǎn)并沒(méi)有氣餒，而是緊盯行業(yè)風(fēng)向伺機(jī)行動(dòng)。

2020年2月，格力地產(chǎn)通過(guò)全資子公司珠海高格企業(yè)管理有限公司出資3000萬(wàn)元，聯(lián)合珠海市微創(chuàng)科技有限公司、珠海醫(yī)凱電子科技有限公司、珠海豐炎科技有限公司合資成立了珠海高格醫(yī)療科技有限公司，打造醫(yī)療健康品牌“高格健康”，主要生產(chǎn)銷售口罩等醫(yī)療器械。2020上半年新冠疫情肆虐，高格健康穩(wěn)抓口罩產(chǎn)銷線，據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2020年口罩總產(chǎn)量2777.82萬(wàn)片，總銷量3591.25萬(wàn)片。

但由于公司通過(guò)非法定信息披露渠道發(fā)布防疫物資口罩生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重大事項(xiàng)，相關(guān)信息披露不及時(shí)、不完整，風(fēng)險(xiǎn)提示不充分，上交所對(duì)格力地產(chǎn)副總裁兼董事會(huì)秘書鄒超、董事兼常務(wù)副總裁周琴琴予以監(jiān)管關(guān)注，公司股價(jià)也受到影響自此“一蹶不振”。

在格力地產(chǎn)“奮力”口罩生意的同時(shí)，公司于當(dāng)年5月拿下了科華生物第一大股東的位置，欲借后者加快布局生物醫(yī)藥和醫(yī)療健康領(lǐng)域。據(jù)悉，科華生物是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的能夠在分子、生化及免疫等領(lǐng)域，均具備全自動(dòng)、靈活通量檢測(cè)系統(tǒng)解決方案和供應(yīng)能力的公司，有著“體外診斷（IVD）老大哥”的稱號(hào)。

誠(chéng)如前文所述，2021年5月，格力地產(chǎn)宣布，出于自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，擬以19.5億元的總價(jià)將所持科華生物18.63%股份全部轉(zhuǎn)讓給圣湘生物。該筆交易于3個(gè)月后告吹，原因是股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)戶事宜未能完成，“無(wú)法達(dá)到交易各方的預(yù)期”。

據(jù)悉，2018年，科華生物曾斥資5.54億元收購(gòu)西安天隆科技有限公司和蘇州天隆生物科技有限公司（以下合稱“天隆公司”）各62%股權(quán)，并約定科華生物于2021年完成對(duì)天隆公司剩余38%股權(quán)的收購(gòu)。屆時(shí)，天隆公司的整體估值以9億元或2020年度扣非凈利潤(rùn)的25倍兩者孰高為準(zhǔn)。

但受新冠疫情影響，科華生物并未能完成當(dāng)初立下的約定，遂陷入116億元的巨額仲裁案中，導(dǎo)致圣湘生物放棄對(duì)該公司的股權(quán)收購(gòu)，不過(guò)圣湘生物保留了對(duì)科華生物未來(lái)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

今年3月27日，科華生物公告稱，經(jīng)審慎研究，并與交易對(duì)方協(xié)商一致，決定終止購(gòu)買天隆公司38%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。與此同時(shí)，雙方簽署了和解備忘錄，由申請(qǐng)人撤回本案的全部仲裁請(qǐng)求、由公司撤回本案的全部仲裁反請(qǐng)求。自此，科華生物“百億仲裁案”宣告正式落幕。

而此次科華生物再度被格力地產(chǎn)擺上貨架，不知作為“優(yōu)先購(gòu)買者”的圣湘生物是否會(huì)二次出手，將其收入囊中？（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）

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