一般而言，10月份開始迎來海外“黑色星期五”和圣誕節(jié)消費(fèi)旺季的預(yù)備期，出口會有明顯季節(jié)性上升，事實(shí)上，從數(shù)據(jù)上看，10月份以來，日常生活用品和圣誕節(jié)周邊用品出口雖穩(wěn)定回升，但明顯今年圣誕季預(yù)熱情況不及預(yù)期，推測是由于產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，貨物周轉(zhuǎn)周期拉長，對中國的圣誕節(jié)效應(yīng)提前至8月陸續(xù)釋放。

11月我國進(jìn)出口3.7萬億元，同比增長1.2%

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前11個(gè)月，我國進(jìn)出口總值37.96萬億元人民幣，與去年同期（下同）持平。其中，出口21.6萬億元，增長0.3%；進(jìn)口16.36萬億元，下降0.5%；貿(mào)易順差5.24萬億元，擴(kuò)大2.8%。按美元計(jì)價(jià)，今年前11個(gè)月，我國進(jìn)出口總值5.41萬億美元，下降5.6%。其中，出口3.08萬億美元，下降5.2%；進(jìn)口2.33萬億美元，下降6%；貿(mào)易順差7481.3億美元，收窄2.7%。

11月份，我國進(jìn)出口3.7萬億元，增長1.2%。其中，出口2.1萬億元，增長1.7%；進(jìn)口1.6萬億元，增長0.6%；貿(mào)易順差4908.2億元，擴(kuò)大5.5%。按美元計(jì)價(jià)，我國進(jìn)出口5154.7億美元，與去年同期持平。其中，出口2919.3億美元，增長0.5%；進(jìn)口2235.4億美元，下降0.6%；貿(mào)易順差683.9億美元，擴(kuò)大4%。

中國出口延續(xù)復(fù)蘇勢頭，11月同比增速轉(zhuǎn)正，從環(huán)比上看，今年11月環(huán)比遠(yuǎn)高于2022年11月環(huán)比，符合季節(jié)性，但距離2020年和2021年同期表現(xiàn)仍有一定差距。拆分單月出口量，今年11月出口量僅低于2021年。

*數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國海關(guān)總署

*數(shù)據(jù)來源：wind、平安證券研究所

*數(shù)據(jù)來源：wind

根據(jù)區(qū)域劃分，對“一帶一路”國家出口同比增長，對其余主要貿(mào)易國進(jìn)口同比減少。根據(jù)海關(guān)總署口徑，前11個(gè)月，東盟為我國第一大貿(mào)易伙伴，我國與東盟貿(mào)易總值為5.8萬億元，增長0.1%，占我外貿(mào)總值的15.3%。其中，對東盟出口3.33萬億元，下降0.1%。歐盟為第二大貿(mào)易伙伴，我與歐盟貿(mào)易總值為5.03萬億元，下降2.2%，占13.2%，其中，對歐盟出口3.22萬億元，下降5.8%。美國為第三大貿(mào)易伙伴，我國與美國貿(mào)易總值為4.26萬億元，下降6.9%，占11.2%，其中，對美國出口3.21萬億元，下降8.5%。日本為第四大貿(mào)易伙伴，我國與日本貿(mào)易總值為2.04萬億元，下降6.2%，占5.4%。其中，對日本出口1.01萬億元，下降3.3%。同期，我國對共建“一帶一路”國家合計(jì)進(jìn)出口17.65萬億元，增長2.6%，其中，出口9.7萬億元，增長6.9%。

*數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國海關(guān)總署

機(jī)電產(chǎn)品占出口比重近6成，其中手機(jī)、汽車出口增長。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前11個(gè)月，我國出口機(jī)電產(chǎn)品12.66萬億元，增長2.8%，占出口總值的58.6%。其中，自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件1.2萬億元，下降17.2%；手機(jī)8852.5億元，增長3.3%；汽車6529.2億元，增長79.6%。同期，出口勞密產(chǎn)品3.73萬億元，下降2.6%，占17.3%。其中，服裝及衣著附件1.02萬億元，下降3.3%；紡織品8655.7億元，下降3.7%；塑料制品6391.3億元，增長0.5%。出口農(nóng)產(chǎn)品6286.5億元，增長6.6%。

*數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國海關(guān)總署

*數(shù)據(jù)來源：wind、平安證券研究所

民營企業(yè)進(jìn)出口保持增長。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，前11個(gè)月，民營企業(yè)進(jìn)出口20.24萬億元，增長6.1%，占我外貿(mào)總值的53.3%，比去年同期提升3.1個(gè)百分點(diǎn)，其中，出口13.62萬億元，增長5.3%，占出口總值的63%。國有企業(yè)進(jìn)出口6.08萬億元，下降0.8%，占我外貿(mào)總值的16%。其中，出口1.72萬億元，增長0.4%；進(jìn)口4.36萬億元，下降1.2%。同期，外商投資企業(yè)進(jìn)出口11.54萬億元，下降9%，占我外貿(mào)總值的30.4%。其中，出口6.23萬億元，下降9.3%；進(jìn)口5.31萬億元，下降8.7%。

*數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國海關(guān)總署

總體上，據(jù)平安證券分析，11月中國出口的復(fù)蘇受三方面因素拉動：一是全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈邊際回暖，機(jī)電產(chǎn)品是中國出口增速回升的主要拉動；二是海外消費(fèi)季對中國商品出海產(chǎn)生帶動，美國對中國出口由拖累轉(zhuǎn)為拉動，或得益于中國商品及出海電商平臺在美國“黑色星期五”消費(fèi)季的強(qiáng)勢表現(xiàn)；三是以價(jià)格指標(biāo)的領(lǐng)先滯后關(guān)系和已公布出口價(jià)格的商品看，11月價(jià)格因素對中國出口的拖累或有減緩。

11月30日，中國紡織品進(jìn)出口商會發(fā)布《2023年1-10月我國服裝出口分析》，據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年1-10月，我國服裝累計(jì)出口1,334.8億美元，同比下降8.8%。10月當(dāng)月出口122.6億美元，同比下降8.9%。其中主要受國際需求不振、去年上半年基數(shù)較高等因素影響，服裝出口依舊低迷。

美國非制造業(yè)進(jìn)口項(xiàng)目近幾個(gè)月保持上漲趨勢，但11月30日公布的11月中國非制造PMI新出口訂單和中國制造業(yè)PMI新出口訂單已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月在榮枯線下并依然為負(fù)增長，初步推斷，外部需求有所好轉(zhuǎn)，但尚未傳導(dǎo)影響到中國出口訂單的景氣度指數(shù)。歷年四季度開始便是海外圣誕節(jié)消費(fèi)旺季，由波羅的海干散貨指數(shù)可見，每年自10月份起，波羅的海干散貨指數(shù)會有季節(jié)性拉升，從近期數(shù)據(jù)來看，海外地區(qū)需求較2022年有所好轉(zhuǎn)，但從中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)可見，當(dāng)前集裝箱運(yùn)價(jià)水平處于低位，出口航運(yùn)景氣度不佳，同時(shí)也有不少外貿(mào)商戶反應(yīng)生意難做，出口訂單較往年有所下降。

分區(qū)域來看，對美出口重回增長區(qū)間，歐盟延續(xù)走弱，東盟有所改善；對俄出口維持韌性，對印非出口明顯改善。

義烏中國小商品景氣指數(shù)有所好轉(zhuǎn)，據(jù)央視記者訪問，截止11月底，2023年歐美國家關(guān)于年終購物季的商品采購工作已經(jīng)結(jié)束，大部分貨品也已運(yùn)抵目的國。其中，保暖產(chǎn)品、圣誕用品、香氛蠟燭等家居用品最受采購商和海外消費(fèi)者歡迎。據(jù)廈門海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1—10月，福建省共出口玩具88.2億元，其中10月出口13.4億元，環(huán)比增長12.6%。據(jù)福建日報(bào)記者采訪，漳州市恩揚(yáng)工藝品有限公司營銷中心主管黃寶珠表示，“每年8—11月，公司關(guān)于圣誕節(jié)玩具和相關(guān)工藝品的訂單源源不斷，車間基本處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，數(shù)條生產(chǎn)線同時(shí)開工”；“今年產(chǎn)品海外銷售情況整體不錯(cuò)，銷量跟去年同期相比增加了近兩成，接下來的訂單已經(jīng)排到了明年春季。”值得關(guān)注的是，1—10月，福建省出口至“一帶一路”共建國家的玩具貨值達(dá)40.1億元，占同期全省玩具出口總值的近五成。玩具生產(chǎn)銷售商福建茂園工藝品有限公司總經(jīng)理尤足茂表示：“我們十分看好國外的玩具消費(fèi)潛力，尤其是‘一帶一路’共建國家市場更為廣闊。我們希望通過重新布局海外新市場，按需調(diào)整研發(fā)生產(chǎn)計(jì)劃、搶占出口先機(jī)，為自身發(fā)展帶來新動能。”

*數(shù)據(jù)來源：wind

從信息服務(wù)部12月份公布的最新數(shù)據(jù)看，越南、印度、土耳其等國出口均實(shí)現(xiàn)增長，反映了全球需求復(fù)蘇的跡象，與此同時(shí)也有少數(shù)國家對外貿(mào)易依舊低迷，進(jìn)出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)不同程度萎縮。

越南工貿(mào)部最新數(shù)據(jù)顯示，10月商品進(jìn)出口總額約達(dá)616.2億美元，環(huán)比增長4.1%，同比增長5.6%。在商品出口方面，10月份，商品出口額已回升，約達(dá)323億美元，環(huán)比增長5.3%。

日本厚生財(cái)務(wù)省公布數(shù)據(jù)顯示，日本10月出口同比增長1.6%，至9.14萬億美元，相比之下，9月的出口增幅為4.3%。

印度政府公布的數(shù)據(jù)顯示，10月印度商品出口增長6.21%，達(dá)到335.7億美元。

土耳其貿(mào)易部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，與去年同期相比，今年10月土耳其的出口增長了7.4%，達(dá)到229億美元，這使土耳其在10月份達(dá)到了歷史上最高的出口額。

印尼中央統(tǒng)計(jì)局（BPS）公布，10月出口221.5億美元，環(huán)比增長6.76%，同比下降10.43%。

柬埔寨海關(guān)最新公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，柬埔寨外貿(mào)額386.6億美元，同比下降3%，前10個(gè)月，柬埔寨累計(jì)出口185.9億美元，同比去年185.5億美元小幅增長0.2%；

從上述數(shù)據(jù)來看，導(dǎo)致中國與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)貿(mào)數(shù)據(jù)下滑的原因是多樣的。后疫情時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然脆弱，縱觀2023年全年，可以發(fā)現(xiàn)，這是疲弱復(fù)蘇的一年，“平庸”貫穿了今年的后半年，不過近期全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了復(fù)蘇節(jié)奏加快的階段。前期寬松的環(huán)境導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)過熱，美聯(lián)儲的持續(xù)加息使美國民眾的消費(fèi)力持續(xù)下降，且歐美處于去庫存周期，在這種情況下，歐美減少從中國的進(jìn)口實(shí)屬正常。巴以沖突，俄烏沖突等地緣政治事件對貨物運(yùn)輸便利性和安全性均造成了負(fù)面影響。

高質(zhì)量發(fā)展基調(diào)下“黑五”和圣誕節(jié)紅利或提前釋放

從近期的外貿(mào)表現(xiàn)來看，中國外貿(mào)結(jié)構(gòu)正在進(jìn)行轉(zhuǎn)型。二十多年來的人口紅利推動中國的制造業(yè)名列前矛，然而在中國人力成本上升、注重對生態(tài)環(huán)境的保護(hù)、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，中國選擇向高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)升級，這都造成了外貿(mào)數(shù)據(jù)上不同于以往的表現(xiàn)。

根據(jù)今年8月《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》一篇名為《拜登的中國戰(zhàn)略不起作用》的文章中的描述，盡管美國想要減少對中國制造的依賴，但實(shí)際上，這般的依賴“完好無損”。文中提到，2018年美國從“低成本”亞洲國家進(jìn)口的商品中66%左右來自中國， 2022年這一數(shù)據(jù)變成了50%左右，其中這些“低成本“訂單逐漸轉(zhuǎn)移到了印度、東南亞國家等。從數(shù)據(jù)來看，美國的政策取得了一定成效，但數(shù)據(jù)變化背后的真相一大部分原因是，美國將這些訂單從中國轉(zhuǎn)給其他國家的同時(shí)，接受美國訂單的國家又將訂單轉(zhuǎn)移給中國。

筆者實(shí)際生活中也有同樣的感受，十幾年前，歐洲留學(xué)的親朋好友帶回來的小商品、衣服上面都標(biāo)著“made in China”的字樣，而如今出國留學(xué)的朋友發(fā)現(xiàn)很多衣服上印著的是“made in Cambodian”和“made in Vietnam”。印度同樣受益于“中國制造”的減少，印度這幾年iPhone手機(jī)的產(chǎn)量在不斷增加，根據(jù)Counterpoint印度智能手機(jī)月度追蹤的近期研究，雖然蘋果于2023年第三季度（7月至9月）創(chuàng)下季度出貨量新高，突破250萬部，特別是蘋果15系列，其標(biāo)準(zhǔn)版和PLUS版本就有很大一部分產(chǎn)能在印度工廠。2020年印度產(chǎn)iPhone僅占iPhone全球產(chǎn)量的1.3%，但在2022年上升至4%，預(yù)計(jì)2023年將升至7%，但是由于iPhone組裝所需要的上游零部件仍主要由中國生產(chǎn)，因此印度從中國進(jìn)口iPhone相關(guān)的電子零部件的需求也會有有所上升。實(shí)際上，可以理解為“中國制造”去東南亞“換了層皮”。

這一點(diǎn)在數(shù)據(jù)上也很容易得到驗(yàn)證，對比疫情前和最新的進(jìn)出口數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，2019年1-10月，歐盟（包含英國）是我國最大的出口地，第二是美國，第三是東南亞，而現(xiàn)如今東南亞成了我國第一大出口地區(qū)。這種此消彼長一方面是因?yàn)闁|南亞在重復(fù)20年前中國的道路，隨著工業(yè)化的推進(jìn)，東南亞需要更多來自產(chǎn)業(yè)鏈上游中國制造的零部件、機(jī)器、原材料等，另一方面因?yàn)闁|南亞地區(qū)市場規(guī)模在不斷擴(kuò)大，獲得了來自歐美市場的訂單轉(zhuǎn)移，但因?yàn)槟壳皷|南亞地區(qū)受基礎(chǔ)建設(shè)的限制而導(dǎo)致生產(chǎn)力不足，最終的訂單承接終端依舊是中國。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前8個(gè)月，我國進(jìn)出口總值27.08萬億元人民幣，同比（下同）微降0.1%。其中，出口15.47萬億元，增長0.8%；進(jìn)口11.61萬億元，下降1.3%；今年8月份，我國進(jìn)出口3.59萬億元，同比下降2.5%，環(huán)比增長3.9%。其中，出口2.04萬億元，同比下降3.2%，環(huán)比增長1.2%。2023年9月份我國進(jìn)出口總值5205.5億美元，同比下降6.2%，降幅較8月收窄2個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口2991.3億美元，同比下降6.2%，降幅收窄2.2個(gè)百分點(diǎn)；9月我國出口較8月增長5.0%，顯著高于2010年以來的9月歷史平均環(huán)比增速（1.6%）。今年8月和9月份進(jìn)出口表現(xiàn)良好，這是由于產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致貨物周轉(zhuǎn)周期拉長，比如貨物的加工加上貨運(yùn)周期需要一至三月，原來歐美直接從中國訂貨以應(yīng)對圣誕熱潮只需要從9月開始，但如果需要東南亞進(jìn)行二次加工和周轉(zhuǎn)，中國廠商則最早會在6月收到訂單，在8月、9月發(fā)至東南亞。

*數(shù)據(jù)來源：wind、國泰君安證券研究所

產(chǎn)業(yè)鏈升級持續(xù)推進(jìn)，出口仍具彈性空間

中國對發(fā)展中國家出口的增長和對美國為首的發(fā)達(dá)國家出口的減少，這種產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移只是組裝類業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移，此類產(chǎn)業(yè)鏈升級并不影響我國總體的出口前景。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先的原因來自于和全球廣大發(fā)展中國家進(jìn)行資源交換，通過出口高價(jià)值的工業(yè)品和服務(wù)產(chǎn)品，來換取發(fā)展中國家的原材料和廉價(jià)工業(yè)品，從效用上提升財(cái)富的聚集。因此市場常常會形成發(fā)達(dá)國家市場利潤高、購買能力強(qiáng)的固化認(rèn)知，從而加重在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場中的投入，但忽略了發(fā)展中國家市場有更多的可探索潛力和盈利空間。

2023年以來，全球經(jīng)濟(jì)逐漸進(jìn)入復(fù)蘇階段，但整體復(fù)蘇動力不足，疊加地緣政治沖突，供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)全球“大洗牌”，這些都不斷沖擊著消費(fèi)者和企業(yè)家的信心。WTO經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年全球商品貿(mào)易量將增長0.8%，而4月份預(yù)測為增長1.7%，這說明全球整體經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，中國出口的縮量也難以避免。

11月29日，經(jīng)合組織（OECD）發(fā)布最新一期的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，預(yù)計(jì)2024年全球經(jīng)濟(jì)增長將小幅放緩，但全球經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱。

全球經(jīng)濟(jì)衰退和外需下降的背景下，中國與“一帶一路”國家建立命運(yùn)共同體，雙方開放包容，合作共贏，互學(xué)互鑒，為外貿(mào)建立了良好的拓展平臺。中美關(guān)系緩和也為出口帶來彈性空間，不過仍需警惕對美出口中資產(chǎn)品邊際化轉(zhuǎn)弱的現(xiàn)象。

（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜李婧瀅）

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