圖片來源@視覺中國
文 | GPLP，作者 | 三石
短短3個月內(nèi)，包括董事長在內(nèi)的6名高管被查，上海醫(yī)藥掀起反腐風(fēng)暴。
2023年11月20日，3家“上實系”公司——上海醫(yī)藥（601607.SH/02607.HK）、上海實業(yè)控股（00363.HK）和上海實業(yè)環(huán)境（00807.HK）先后發(fā)布公告稱，于11月18日收到董事長周軍的辭職報告。
對于董事長辭職，上海醫(yī)藥在公告中表示，該公司擁有完善的治理和管理結(jié)構(gòu)，以及內(nèi)部控制機制，上述事項對日常經(jīng)營無重大影響。在過渡期間，上海醫(yī)藥的副董事長姚嘉勇將暫時履行董事長職務(wù)。
在遞交辭呈1天后，周軍被帶走接受調(diào)查。11月20日晚，“廉潔上海”微信公眾號發(fā)布公告稱，上海實業(yè)（集團）有限公司總裁周軍涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受上海市紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。
周軍在三季度工作會議上曾引用“滄浪之水清兮，可以濯我纓；滄浪之水濁兮，可以濯我足”，稱要始終不忘初心，樹立正確的價值觀。
在周軍被帶走的第二天，“廉潔上海”再次發(fā)布消息稱，上海醫(yī)藥原副總裁顧浩亮涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受上海市閔行區(qū)紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。
顧浩亮已經(jīng)于1年前退休。2022年3月，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，該公司原副總裁顧浩亮因退休，自2022年3月30日起不再擔(dān)任副總裁等職務(wù)。
二級市場方面，董事長被查并未給上海醫(yī)藥股價帶來較大波動。11月21日，上海醫(yī)藥A股收報18元/股，總市值達(dá)666.59億元；港股收報11.72港元/股，總市值達(dá)434.04億港元。
作為上實集團旗下醫(yī)藥業(yè)務(wù)平臺，上海醫(yī)藥是滬港兩地上市的大型醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團，主營業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥工業(yè)與商業(yè)，位列全球制藥企業(yè)50強、全國醫(yī)藥行業(yè)第二。
截至三季度，上海醫(yī)藥第一大股東為持股19.35%的上海醫(yī)藥（集團），云南白藥集團持股17.97%，上海實業(yè)（集團）及其全資附屬子公司持股17.01%。
在2023年的三季度工作會議上，周軍表示，要理解上藥在發(fā)展中取得的成績，也要厘清制約未來發(fā)展的因素，著重在合規(guī)體系建設(shè)、中醫(yī)藥發(fā)展、制度改革、文化建設(shè)方面下功夫。
根據(jù)上海醫(yī)藥官方微信公眾號發(fā)布的文章，周軍最后一次公開露面是2023年11月6日在進(jìn)博會現(xiàn)場，出席上海醫(yī)藥與賽諾菲中國戰(zhàn)略合作備忘錄的簽署儀式。
周軍“突然”辭職、被帶走接受調(diào)查，很難不令人聯(lián)想到2023年以來醫(yī)療領(lǐng)域的反腐行動。更值得一提的是，在剛剛過去的3個月內(nèi)，上海醫(yī)藥共有6名高管被查。
9月2日，上海市閔行區(qū)紀(jì)委監(jiān)委曾通報4人被查消息，包括上海醫(yī)藥原副總裁、上海上柯醫(yī)藥有限公司原董事長潘德青，上海上柯醫(yī)藥有限公司總經(jīng)理李平，上海上藥第一生化藥業(yè)有限公司原總經(jīng)理陳彬華，上海上藥第一生化藥業(yè)有限公司原副總經(jīng)理黃臻輝。
上海上藥第一生化藥業(yè)有限公司是上藥集團子公司，上海上柯醫(yī)藥有限公司隸屬于上海上藥第一生化藥業(yè)有限公司。當(dāng)時，上海醫(yī)藥回應(yīng)稱，不知悉前述人員被調(diào)查的具體原因，均已不在公司任職。
2019年6月，財政部宣布開展醫(yī)藥行業(yè)會計信息質(zhì)量檢查工作，涉及77家醫(yī)藥企業(yè)。其中，4家企業(yè)與上海醫(yī)藥相關(guān)，分別為上海信誼聯(lián)合醫(yī)藥藥材有限公司、上海上藥新亞藥業(yè)有限公司、上海信誼天一藥業(yè)有限公司、山東信誼制藥有限公司，涉及財務(wù)造假合計7736.11萬元。
另外，上海醫(yī)藥近年來銷售費用連續(xù)走高，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018-2022年，上海醫(yī)藥的銷售費用已連續(xù)5年超過百億元。2023年前三季度，上海醫(yī)藥銷售費用達(dá)104.7億元。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，5年內(nèi)，470家A股醫(yī)藥企業(yè)中，上海醫(yī)藥的銷售費用均排在第一位。
針對連年高企的銷售費用，上海醫(yī)藥曾在投資者互動平臺上回應(yīng)投資者稱，公司2022年度營業(yè)收入2319億元，銷售費用占比6%左右，對于大型上市公司來講，銷售費用占比合乎情理。公司一直以來遵循嚴(yán)格的合規(guī)化制度，會不斷加強合規(guī)管理。
作為“上實系”老臣，周軍1996年加入上海實業(yè)集團；2016年10月，開始擔(dān)任上海醫(yī)藥董事長。2023年6月，周軍再次當(dāng)選上海醫(yī)藥董事長。然而，僅僅過了4個月，他的職業(yè)生涯就暫停了。
剛上任時，周軍如此形容當(dāng)時的醫(yī)藥環(huán)境：“歲月靜好的小時代結(jié)束了，滄海橫流的大時代開始了。”當(dāng)時，中國仿制藥一致性評價、兩票制、集采、醫(yī)保談判等政策相繼出臺，醫(yī)藥行業(yè)格局面臨重構(gòu)。
在周軍的帶領(lǐng)下，上海醫(yī)藥開啟收并購之旅。2017年，上海醫(yī)藥全資子公司Century Global出資5.57億美元收購康德樂馬來西亞100%股權(quán)，間接控制康德樂（中國）。通過這次并購，上海醫(yī)藥在醫(yī)藥流通領(lǐng)域反超華潤醫(yī)藥，躍居第二。
2018年5月，上海醫(yī)藥境外全資子公司出資1.44億美元收購武田瑞士全資子公司100%股權(quán)，從而間接持有廣東天普生化醫(yī)藥股份有限公司26.34%股份，持股比例增至67.14%，實現(xiàn)絕對控股。
同年6月，上海醫(yī)藥參與中國同福在香港首發(fā)認(rèn)購其基石股份，出資1.6億元。1個月后，上海醫(yī)藥以2.81億元收購上藥集團持有的上海新世紀(jì)藥業(yè)有限公司及上海一德大藥房連鎖經(jīng)營有限公司100%股權(quán)。
2021年5月，上海醫(yī)藥擬以約7.5億元受讓控股股東上藥集團旗下全資子公司上海上藥生物醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)。
2022年，上海醫(yī)藥完成140億元定增，創(chuàng)A股醫(yī)藥行業(yè)有史以來最大規(guī)模的定增融資，引入云南白藥作為戰(zhàn)略投資者認(rèn)購109.1億元。
周軍任職期間，上海醫(yī)藥2020年首次躋身《財富》世界500強，成為當(dāng)年僅有的兩家上榜中國藥企之一。2022年，上海醫(yī)藥醫(yī)藥工業(yè)位列全球制藥第41位，醫(yī)藥商業(yè)保持全國第二的位置。
另外，上海醫(yī)藥的營業(yè)收入從2016年的1000億元漲至2022年的2000多億元。
作為國內(nèi)醫(yī)藥流通龍頭，上海醫(yī)藥的前身可追溯到成立于1866年的“科發(fā)藥廠”。1994年，上海醫(yī)藥以“四藥股份”的名稱登陸上交所，1998年更名為“上海醫(yī)藥”，并于2011年登陸港交所，成為國內(nèi)首家“A+H”雙平臺上市醫(yī)藥集團。
在過去8年內(nèi)，上海醫(yī)藥的營收規(guī)模由2011年的500多億元擴張到2022年的2320億元，為兩家營收超過2000億元的中國藥企之一。
取得如此成績，除了得益于上海醫(yī)藥的擴張戰(zhàn)略，還在于其始終堅持“兩條腿”走路：研發(fā)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新。
2017年，上海醫(yī)藥提出以科技創(chuàng)新為驅(qū)動的創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，其研發(fā)費用從2016年的6.7億元，快速增至2022年的28億元；創(chuàng)新藥管線也從16項增加到50項，并且在近期完成2項一類新藥的申報上市。
同時，上海醫(yī)藥還為全球醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品提供涵蓋上市前合作、進(jìn)出口服務(wù)、全國流通、創(chuàng)新增值四大領(lǐng)域的全供應(yīng)鏈一站式管理服務(wù)。另外，其還發(fā)力“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)藥商業(yè)科技領(lǐng)域。
不過，快速發(fā)展是需要付出代價的。上海醫(yī)藥的資產(chǎn)負(fù)債率從2011年的45%升至2022年的60.63%，商譽也在2018年突破百億元。另外，上海醫(yī)藥的毛利率也在2011年觸達(dá)高峰14.6%后，逐年下降。
與此同時，上海醫(yī)藥還面臨應(yīng)收賬款和存貨“雙高”的窘境。從2011年開始，上海醫(yī)藥的應(yīng)收賬款就上升到百億元水平。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上海醫(yī)藥2021年的應(yīng)收賬款為581.1億元，總資產(chǎn)為1634億元，占比為35.56%；2022年該值為685.6萬元，總資產(chǎn)為1981億元，占比為34.6%。2023年前三季度，上海醫(yī)藥的應(yīng)收賬款占比已上升至35.73%，占凈資產(chǎn)的比例為65%。
存貨方面，2023年上半年，上海醫(yī)藥的存貨為331.5億元。其中，產(chǎn)成品的存貨約為312.23億元，占存貨的比例達(dá)94.19%。2023年前三季度，公司的存貨額度為350.5億元，處于相對高位。
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在上海最好的醫(yī)院之一實習(xí)，院長是院士，各位主任的樣子大概也知道，我的評價是要反這個醫(yī)院可能開動不了了
到底是“系統(tǒng)性”還是“關(guān)鍵少數(shù)”，這是個問題
怎么可能全查，醫(yī)院還開不開了，不能給醫(yī)療工作造成太大阻礙吧
會牽涉到上海的張醫(yī)生嗎？就問問