12月3日，2023中國上市公司投資價值峰會暨中國投資基金峰會（以下簡稱“雙峰會”）在北京舉辦，本次“雙峰會”以“創(chuàng)新驅(qū)動、價值導(dǎo)航”為主題，旨在探討上市公司如何通過創(chuàng)新和價值來驅(qū)動自身發(fā)展，并引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的新趨勢。
會上，中國國際投資促進會常務(wù)副會長劉作章作為主持人，與天智航董秘黃軍輝、葵花藥業(yè)集團股份有限公司副總裁海洋、先瑞達(dá)業(yè)務(wù)拓展總監(jiān)兼董秘李晨、百普賽斯CFO兼董事會秘書林濤就“疫情后大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展”為主題，展開了一場圓桌對話。
走出三年大流行后，醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)整體步入復(fù)蘇期，葵花藥業(yè)感冒藥占比較高，海洋表示，隨著今年以來，觸發(fā)感冒發(fā)燒癥狀的因素變多，大家更關(guān)注流感、支原體肺炎等，葵花藥業(yè)也從大家健康狀況的整體變化中有所受益。
而黃軍輝表示，“今年，手術(shù)機器人行業(yè)開始復(fù)蘇，上半年整個手術(shù)機器人的量有了起色，天智航今年也有了50%的增長。”
但是，生物創(chuàng)新藥方面，目前行業(yè)面臨融資困難等問題還有待解決。林濤先生介紹稱，“中國和海外的創(chuàng)新藥行業(yè)存在一定差距，但經(jīng)過10年的高速發(fā)展已在逐步縮短。產(chǎn)業(yè)鏈的很多公司在過去幾年積累大量資金，企業(yè)在研發(fā)端的投入推動技術(shù)的進步，是行業(yè)未來反轉(zhuǎn)的希望。”從百普賽斯來看，公司主要在生物創(chuàng)新藥的研發(fā)過程中提供生物試劑，海外業(yè)務(wù)較為成功，這得益于專業(yè)化、本土化以及全球化的品牌的建立。
談及今年以來行業(yè)內(nèi)掀起的史上最嚴(yán)反腐風(fēng)暴，李晨則表示，國家系統(tǒng)性反腐是對行業(yè)的一次積極正向的調(diào)整，短時間內(nèi)會讓面向醫(yī)院銷售端的企業(yè)受到比較大的影響，但這個影響會是短期的。從某種程度上來說，反腐對我們企業(yè)是一次利好行為，調(diào)整過后，會更有利于市場的良性競爭，最終讓患者受益。
黃軍輝稱，今年醫(yī)療全面反腐，這是一件非常好的事情，但是它會對于醫(yī)院的采購行為產(chǎn)生一些影響。
主持人：過去三年健康產(chǎn)業(yè)處于各種動蕩和變局中，健康從業(yè)者遭受“嚴(yán)寒”，經(jīng)過2023年的信心重建，如今發(fā)展如何？
黃軍輝：疫情三年，手術(shù)機器人行業(yè)比較艱難，我們離防疫較遠(yuǎn)，受到的沖擊比較大，公司曾出現(xiàn)30%到40%的下跌。不光我們，國際上最成功的手術(shù)機器人公司達(dá)芬奇，2019年和2021年在中國市場收入也下跌了一半。
今年，手術(shù)機器人行業(yè)開始復(fù)蘇，上半年整個手術(shù)機器人的量有了起色，天智航今年也有了50%的增長，但可能并不像年初預(yù)想的那么理想。今年醫(yī)療全面反腐，這是一件非常好的事情，但是它會對于醫(yī)院的采購行為產(chǎn)生一些影響。
天智航董秘黃軍輝
海洋：葵花藥業(yè)主要做零售市場，感冒藥占比相對較高，疫情期間經(jīng)歷了兩個極端，一開始是四類藥品銷售受管制，但管控放開后，需求又在短時間內(nèi)出現(xiàn)極端爆發(fā)，
今年以來，觸發(fā)感冒發(fā)燒癥狀的因素變多，大家更關(guān)注流感、支原體肺炎等，我們公司也從大家健康狀況的整體變化中有所受益。
李晨：先瑞達(dá)的產(chǎn)品更多的是面向醫(yī)院端，明星產(chǎn)品藥物涂層球囊主要用于治療下肢動脈粥樣硬化，這種疾病在患者身上表現(xiàn)為腿疼甚至壞疽等癥狀，手術(shù)治療屬于擇期手術(shù)。疫情期間，這種擇期手術(shù)受到了挺大影響。
疫情之后，患者對治療的需求整體變大，今年2月份到6月份，我們手術(shù)量增長了很多。
不過，我們行業(yè)在國內(nèi)目前仍然處于導(dǎo)入期，中美手術(shù)量還存在很大的差距。疫情后，能明顯感覺到隨著患者對自身健康關(guān)注度的大幅提升，患者會主動到院，醫(yī)患對這個疾病的認(rèn)知也大幅提升。
林濤：百普賽斯主要在生物創(chuàng)新藥的研發(fā)過程中提供生物試劑。過去10年生物創(chuàng)新藥高速發(fā)展，無論是資本投入還是技術(shù)革新，都有很大進步，2022年至今，很多外部影響也沖擊了生物創(chuàng)新藥研究的市場，現(xiàn)在創(chuàng)新藥企業(yè)面臨著比較困難的環(huán)境，尤其在融資端。
主持人：部分醫(yī)藥器械企業(yè)在疫情中踩中紅利，積累了大量的資金，這對于企業(yè)后續(xù)發(fā)展的利好與考驗有哪些？
黃軍輝：資金對我們這樣的手術(shù)機器人公司來說很重要，我們前期的研發(fā)投入包括市場投入一直很大，假如在疫情期間我們能抓住紅利資金，對我們后面發(fā)展會有很大幫助。
海洋：因為我們是品牌OTC企業(yè)，我們商業(yè)模式上來講是先款后貨，所以我們經(jīng)營性現(xiàn)金流一直比較強勢。在疫情放開后的一年來講，整體業(yè)務(wù)現(xiàn)金流貢獻(xiàn)比較好，截至到三季報，我們賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物超過30個億，我們幾乎沒有銀行負(fù)債，現(xiàn)金儲備良好。
我們也希望通過補充現(xiàn)金，給公司未來發(fā)展贏得一些長期的機遇，比如新產(chǎn)品的研發(fā)、代理、收購或其他形式的一些項目合作。
李晨：我認(rèn)為是利好的，2021年8月，先瑞達(dá)在香港IPO。融資后，我們有更多機會去做市場推廣，繼續(xù)擴大我們的研發(fā)規(guī)模，并有機會參與一些新的并購。
當(dāng)然，利好的背后也帶來了一些挑戰(zhàn)，比如在資金的利用效率和企業(yè)的管理效率這兩方面。從目前的經(jīng)營運轉(zhuǎn)來看，我們做的還是不錯的。
先瑞達(dá)業(yè)務(wù)拓展總監(jiān)兼董秘李晨
林濤：有很多公司很好地利用了這部分資金，充分投入到研發(fā)上面，很快推出新產(chǎn)品，企業(yè)資金在研發(fā)端的投入推動技術(shù)的進步，進而能帶動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及行業(yè)的持續(xù)擴容，這非常有助于企業(yè)的良性發(fā)展。
但同時，很多公司獲得大量資金后，會把攤子鋪得更大，無論廠房的投資還是一些收并購，這樣的投資在當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境下，是不是很有效，要考量很多因素。
主持人：聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)一直以來被大力提倡，疫情期間國內(nèi)外差距有被更明顯地展現(xiàn)出來，具體的差距在哪些環(huán)節(jié)，這對中國聚焦創(chuàng)新藥的研發(fā)企業(yè)有什么啟發(fā)？
海洋：葵花的定位是“以自我診療為核心的家庭常備藥公司”，所以我們對于傳統(tǒng)意義上的尤其是像小分子創(chuàng)新藥，其實幾乎沒有涉及，可能短期內(nèi)也沒有進一步布局的打算。
就創(chuàng)新而言，我們更多的是從關(guān)注消費者的角度，關(guān)注、提高用藥依存度上的微創(chuàng)新。比如說葵花的兒童藥，基本很難出現(xiàn)所謂革命意義上的成分創(chuàng)新，而是從口感、技術(shù)、劑型、規(guī)格、包裝改良的創(chuàng)新，來提升兒童的用藥依從度，這樣反而能夠更好解決中國家長或者是消費者核心的痛點，而不是簡簡單單集中在一定要在所謂的成分上做很大的創(chuàng)新布局。
葵花藥業(yè)集團股份有限公司副總裁海洋
林濤：藥物分為中藥、化藥、生物藥，中藥毫無疑問是中國國粹，我們不作差異比較，更多說化藥，尤其是現(xiàn)在推崇精準(zhǔn)治療的生物藥，中國和海外的差距。
化藥、生物藥都是海外傳入，中國在逐步追趕。一方面確實中國和海外，以及藥企之間差距非常大，比如疫情期間國內(nèi)更多是滅活疫苗，海外更多是mRNA的疫苗。這體現(xiàn)了我們國內(nèi)在基礎(chǔ)研究、前沿技術(shù)方面與海外頭部技術(shù)機構(gòu)存在差距。
另一個角度，中國生物創(chuàng)新藥過去十年飛速發(fā)展，并且逐步去與海外機構(gòu)研發(fā)進程逐步接軌。十年之前，整個生物藥的靶點研究，中國與美國重合的只有兩三個，2020年左右，我們發(fā)現(xiàn)TOP10的靶點研究，中國和美國已沒有明顯的差異。說明在創(chuàng)新藥方面中國和海外的研發(fā)進程已逐步接軌，在某些細(xì)分領(lǐng)域已達(dá)到同一水平。
需要正視中國和海外機構(gòu)，包括企業(yè)之間的差距，但也不用妄自菲薄，我們在這個過程中也有長足的進步，也有很好的機會持續(xù)發(fā)展。
主持人：過去幾年本土企業(yè)密集出海，隨著管控開放，為企業(yè)全球化發(fā)展帶來了什么好的契機，在這方面先瑞達(dá)和百普賽有何經(jīng)驗分享？
李晨：在今年二月，美國的醫(yī)療器械巨頭波士頓科學(xué)在香港公開交易市場上收購了先瑞達(dá)65%的股權(quán)，大概對價40億港元。這給我們出海的確定性加了強心劑。
我們最早于2014年探索出海，選擇了比較小眾的產(chǎn)品打頭陣，相比于傳統(tǒng)用支架以及球囊擴張導(dǎo)管治療下肢動脈粥樣硬化，我們推出了一款藥物涂層球囊產(chǎn)品，全球只有我們在做，這是我們的優(yōu)勢。先瑞達(dá)先在歐洲商業(yè)化這一產(chǎn)品，積攢了相當(dāng)好的口碑，2019年下半年，我們開始在美國尋找商業(yè)伙伴。
先瑞達(dá)是否可以組建自己在美國的銷售團隊，我們研究發(fā)現(xiàn)，出海到美國市場做介入耗材的企業(yè)，成功案例比較少。國外巨頭的銷售團隊幾乎已經(jīng)形成壟斷。所以我們想在美國尋找商業(yè)化合作伙伴，幫助我們在渠道方面提供助力。接觸巨頭的過程中，發(fā)現(xiàn)他們最關(guān)注兩點，一是產(chǎn)品的獨特性，二是技術(shù)的成熟創(chuàng)新性。
經(jīng)過調(diào)研和與波科談判后，最終采用了比較獨特的部分收購要約模式，保留上市公司獨立地位。接下來先瑞達(dá)跟波科也簽訂了長期的合作戰(zhàn)略協(xié)議，未來很多產(chǎn)品可以隨著波科的銷售渠道，實現(xiàn)全球銷售。
林濤：百普賽斯有70%的業(yè)務(wù)在海外，出海發(fā)展有三大重點：第一，聚焦或者專業(yè)化，做好自己的特定產(chǎn)品，這非常重要，能幫助企業(yè)在海外立足；第二，最好能夠有自己的品牌，我們在海外有自己的品牌，所以過去花費的成本都會有不錯的收獲；第三，雖然叫國際化，其實更應(yīng)該說叫本土化，要去真正理解當(dāng)?shù)匚幕?，組建熟悉當(dāng)?shù)厥袌龅膱F隊，這樣才能形成出海的能力。
百普賽斯CFO兼董事會秘書林濤
主持人：疫情期間全民健康管理意識普遍增強，更多體現(xiàn)在了保健產(chǎn)品和中醫(yī)藥行業(yè)，葵花藥業(yè)怎么看待這種變化，公司的健康養(yǎng)生業(yè)務(wù)板塊發(fā)展有什么實質(zhì)性的變化？
海洋：疫情之后大家關(guān)注的核心點：怎么防止生病。我們在兒童領(lǐng)域以兒童益生菌為重點，同時，利用下沉市場對于這類產(chǎn)品使用習(xí)慣的提升，加大對于這類市場的整體布局。
成人藥領(lǐng)域主要以補益類的產(chǎn)品為主，還有一些是大家用藥強度上升之后，針對肝部藥物性損傷的護肝片產(chǎn)品，通過拓展增加適應(yīng)癥，來實現(xiàn)對成人大健康整體的覆蓋。
主持人：疫情后，國產(chǎn)替代在高端醫(yī)療器械領(lǐng)域的發(fā)展，有什么新機會？就生物制劑高壁壘行業(yè)來說，此前是國外壟斷，疫情帶給這個行業(yè)的國產(chǎn)化發(fā)展契機是什么？
林濤：疫情期間對于我們行業(yè)來說是非常好的契機，給了我們與終端藥企、醫(yī)院端客戶很多的觸達(dá)機會，這在以前的發(fā)展過程中是沒有的。后疫情時代對于生物試劑公司，有更大的挑戰(zhàn)，但至少，也是一個機會，我們需要做的就是怎樣去抓住機會。
黃軍輝：手術(shù)機器人行業(yè)分不同的科室，以前，腔鏡機器人達(dá)芬奇在中國市場的占有率是100%。國產(chǎn)替代政策提出后，國產(chǎn)腔鏡類機器人快速發(fā)展，到今年為止可能已有5到6家拿到了注冊許可證，并且產(chǎn)品市場率占有率提升。
我們屬于骨科手術(shù)機器人，是反向的，甚至在國內(nèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于進口巨頭，我們在中國市場占到80%以上的市場份額，現(xiàn)在還在穩(wěn)步提升，我們主要的課題是增強競爭力，從而進一步鞏固并提升國產(chǎn)品牌的市場份額占比。
主持人：從價值洼地到出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)觸底反彈跡象，是什么在支撐大健康行業(yè)信心回暖？對后續(xù)表現(xiàn)有何預(yù)期？
黃軍輝：今年前三個季度，上市醫(yī)療器械類公司綜合營收同比下降35%左右，這是多方因素影響的結(jié)果。但整個醫(yī)療器械領(lǐng)域作為剛性需求，出現(xiàn)了觸底反彈的態(tài)勢，預(yù)計在今年四季度到明年，我個人認(rèn)為會有比較好的反彈上升。
海洋：今年，整個中成藥板塊從政策到業(yè)績表現(xiàn)，都是整個醫(yī)藥板塊中比較靠前的。中藥板塊的未來，無論是國家的政策鼓勵，還是民眾對于整體健康剛性需求的存在，我們還是比較長期看好中藥板塊的發(fā)展。
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