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文｜征探財(cái)經(jīng)
最近幾天，上海的朋友們直呼“腰斬式降溫”，征探君也是一邊捂緊熱水杯一邊顫巍巍地碼字。
不過(guò)，就像硬幣都有兩個(gè)面，有人擔(dān)憂(yōu)就會(huì)有人歡喜。突然的降溫帶動(dòng)最為明顯的就是家電類(lèi)產(chǎn)品的需求。數(shù)據(jù)顯示，今年“雙11”取暖類(lèi)家電需求增長(zhǎng)迅猛，中央采暖、中央熱水器銷(xiāo)售額分別同比增長(zhǎng)115%、123%。
旺季之下，美的等頭部家電公司也顯得格外“高調(diào)”。先是美的集團(tuán)10月下旬正式向港交所遞交上市申請(qǐng)書(shū)意欲沖刺港股，緊接著11月初美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健的兒子何劍鋒103億元入主顧家家居。
隨后，美的集團(tuán)還在集團(tuán)總部與中國(guó)電信簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方表示將在智能家居、智慧樓宇、碳管理、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)通訊、網(wǎng)絡(luò)安全、互聯(lián)網(wǎng)+金融等領(lǐng)域全面開(kāi)展深度合作。
一系列大動(dòng)作的背后，也讓外界開(kāi)始好奇：美的目前發(fā)展如何？何享健家族的資產(chǎn)版圖到底有多大？
11月9日，家居圈發(fā)生一件大事，昔日風(fēng)光無(wú)限的家居界巨頭顧家家居（603816.SH）控制權(quán)易主了，接盤(pán)者正是何劍鋒。
顧家家居發(fā)布的公告顯示，公司控股股東顧家集團(tuán)及其一致行動(dòng)人TB Home Limited(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“TB Home”)以及公司實(shí)際控制人顧江生、顧玉華和王火仙與寧波盈峰睿和投資簽署了戰(zhàn)略合作及股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。盈峰睿和投資以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓顧家集團(tuán)和TB Home共計(jì)持有的2.42億股顧家家居股份，占顧家家居總股本的29.42%，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為102.99億元。
這次交易完成后，顧家家居的實(shí)際控制人也將由顧江生、顧玉華、王火仙變更為何劍鋒。這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，顧家集團(tuán)的持股占比為13.01%，TB Home持股占比為5.01%。
層層股權(quán)穿透之后，顧家集團(tuán)由顧江生持有81.6%的股份，TB Home由其父母顧玉華和王火仙分別持股60%和40%。由此計(jì)算，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，顧家集團(tuán)和TB Home合計(jì)還持18.02%的股份。其中顧江生家族的持股比例大概為15.63%。
顧江生的這一舉措還是挺讓人吃驚的。公開(kāi)資料顯示，顧江生出生于浙江省臺(tái)州市天臺(tái)縣的一個(gè)家具世家。2000年，顧江生接手了父輩的企業(yè)。到2008年，顧江生和團(tuán)隊(duì)已經(jīng)將接手時(shí)產(chǎn)值3000萬(wàn)元的家具工廠發(fā)展為年?duì)I業(yè)額20多億元的企業(yè)集團(tuán)。
《法國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》主編曾評(píng)價(jià)稱(chēng)：“從顧家工藝身上我看到了中國(guó)家具制造業(yè)的輝煌前景。”
2016年4月，顧家家居簽約鄧超為品牌形象代言人。此后，公司策劃的“816全民顧家日第三季”以“尋夫啟事”“孤獨(dú)沙發(fā)”“816不加班”等事件營(yíng)銷(xiāo)引發(fā)全社會(huì)關(guān)注。當(dāng)年10月，顧家家居成功登陸A股上市。2017年，顧家家居與萬(wàn)達(dá)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議；2018年公司啟動(dòng)華為供應(yīng)鏈項(xiàng)目。一切都呈現(xiàn)出一派欣欣向榮的發(fā)展前景。
多年來(lái)，顧江生更是多次躋身胡潤(rùn)財(cái)富榜。2023年3月23日，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2023胡潤(rùn)全球富豪榜》，顧江生以190億元人民幣財(cái)富位列榜單第1181位。
所以，這次顧江生對(duì)于企業(yè)控制權(quán)“說(shuō)賣(mài)就賣(mài)”，還是蠻讓人意外的。根據(jù)征探君的觀察，一方面當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)大環(huán)境不景氣，家居又是房地產(chǎn)上下游，難免會(huì)面臨需求銳減的情況。
今年上半年，顧家家居營(yíng)業(yè)收入為88.78億元，同比減少1.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9.24億元，同比微增3.67%。
另一方面，顧家家居也在財(cái)報(bào)中提到，在新房銷(xiāo)售下行、行業(yè)整合加速等綜合因素影響下，中小型家居制造商、品牌商從品牌、渠道、產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)、管理等多方面不具備與龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的能力，短期可能采取低價(jià)傾銷(xiāo)策略，導(dǎo)致行業(yè)平均利潤(rùn)率的下滑，從而對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。
當(dāng)然，讓這次交易如此“吸睛”，還在于交易的另一方是美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健的兒子何劍鋒。11月14日，顧家家居發(fā)布了詳細(xì)的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)。
何劍鋒為人比較低調(diào)，過(guò)往報(bào)道中有關(guān)于他的詳細(xì)資料并不多。公開(kāi)資料顯示，何劍鋒出生于1967年，從華南理工大學(xué)畢業(yè)后曾進(jìn)入美的工作過(guò)一段時(shí)間。1994年，何劍鋒出走美的，創(chuàng)立盈峰，逐漸走上獨(dú)立發(fā)展之路。
盈峰集團(tuán)官網(wǎng)資料顯示，公司創(chuàng)辦于1994年，總部位于廣東深圳及順德。目前集團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)布局環(huán)境、文化、投資、科技、消費(fèi)五大領(lǐng)域，擁有上市公司“盈峰環(huán)境”（000967.SZ）和“百納千成”（300291.SZ）。2020年，盈峰集團(tuán)入圍胡潤(rùn)中國(guó)民企500強(qiáng)；2022年，盈峰集團(tuán)營(yíng)收規(guī)模近200億元，榮獲廣東省百?gòu)?qiáng)民企第77名。
事實(shí)上，如果仔細(xì)研究盈峰集團(tuán)的發(fā)展，也可以看出何劍鋒近些年的創(chuàng)業(yè)歷程。根據(jù)公司官網(wǎng)信息，1994年，盈峰創(chuàng)立了順德市現(xiàn)代實(shí)業(yè)有限公司，從OEM起步，逐步涉足家電制造及流通領(lǐng)域。1995年，何劍鋒成立了“廣州東澤電器有限公司”，進(jìn)入家電流通領(lǐng)域。到了1997年，何劍鋒又成立了“廣東盈科電子有限公司”，進(jìn)入了家電控制器制造領(lǐng)域?？梢钥闯?，一開(kāi)始，何劍鋒雖然離開(kāi)了美的，但其踏入的行業(yè)依然是父親早已“打下江山”的家電行業(yè)。
一直到2002年盈峰集團(tuán)正式成立，何劍鋒的事業(yè)才開(kāi)始全面實(shí)施集團(tuán)化運(yùn)作。2004年，盈峰集團(tuán)全面退出OEM制造及家電流通領(lǐng)域，集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2006年，盈峰集團(tuán)收購(gòu)上市公司上風(fēng)高科（000967.SZ，現(xiàn)股票簡(jiǎn)稱(chēng)為“盈峰環(huán)境”），開(kāi)始進(jìn)軍環(huán)保產(chǎn)業(yè)。
此后，何劍鋒的“野心”和“胃口”越來(lái)越大。2007年，盈峰集團(tuán)收購(gòu)易方達(dá)基金管理有限公司25%股權(quán)，并列成為后者第一大股東。同年，集團(tuán)成立了深圳市合贏投資管理有限公司，進(jìn)入私募證券投資基金行業(yè)。2010年，盈峰集團(tuán)又成立了廣東盈峰創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“盈峰創(chuàng)業(yè)投資”），進(jìn)入了私募股權(quán)投資基金行業(yè)。2019年，盈峰集團(tuán)還收購(gòu)了廣東廣發(fā)互聯(lián)網(wǎng)小額貸款股份有限公司。
征探君扒了一下，目前盈峰集團(tuán)對(duì)外投資了 56 家企業(yè)。目前已經(jīng)注銷(xiāo)的盈峰創(chuàng)業(yè)投資曾經(jīng)投資的企業(yè)有新瑞能源、摩吉智行、飛蝶XR科技、吉利電子化工、唐晶量子、云鯨智能、酷哇機(jī)器人、三圣股份等 33 家企業(yè)。可以說(shuō)，美的“少東家”在父親創(chuàng)建的“家電帝國(guó)”之外，正在依靠投資創(chuàng)建起另外一個(gè)帝國(guó)。
這次交易讓外界更為關(guān)注的一個(gè)點(diǎn)是，在經(jīng)歷了一個(gè)時(shí)間的“開(kāi)疆?dāng)U土”之后，何劍鋒這次投資標(biāo)的變?yōu)榧揖有袠I(yè)。而顧家家居在家居行業(yè)也算是站在了龍頭地位，何劍鋒此舉，究竟是下了怎樣一盤(pán)棋？
財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，美的集團(tuán)（000333.SZ）營(yíng)業(yè)收入為2911.11億元，同比增長(zhǎng)7.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為277.17億元，同比增長(zhǎng)13.27%。與之相比，海爾智家今年前三季度的營(yíng)業(yè)收入為1986.57億元；格力電器前三季度的營(yíng)業(yè)收入為1550.07億元。可見(jiàn)，美的集團(tuán)還是牢牢占據(jù)著家電行業(yè)的龍頭位置。
盡管如此，美的集團(tuán)的發(fā)展并非“高枕無(wú)憂(yōu)”。一方面，作為房地產(chǎn)的上下游產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)家電行業(yè)的發(fā)展也多少受到大的行業(yè)環(huán)境的影響。另一方面，目前中國(guó)智能家電市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，各大品牌都在不斷推出新產(chǎn)品來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。此外，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，各大品牌為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，經(jīng)常會(huì)采取價(jià)格戰(zhàn)的策略，這也在某種程度上壓縮企業(yè)的利潤(rùn)。
財(cái)報(bào)顯示，2019年-2022年，美的集團(tuán)的營(yíng)收增速分別為7.14%、2.16%、20.06%和0.79%；歸屬凈利潤(rùn)增速分別為19.68%、12.44%、4.96%和3.43%。美的集團(tuán)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速都呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。
在2022年股東大會(huì)上，美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波表示，要穿越產(chǎn)業(yè)周期、技術(shù)周期，必須要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，找到所謂第二曲線(xiàn)、第二引擎。
有意思的是，根據(jù)港交所10月24日披露，美的集團(tuán)向港交所主板提交了上市申請(qǐng)書(shū)，準(zhǔn)備赴港上市。一旦成功，美的集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)“A+H”股同時(shí)上市。
值得一提的是，當(dāng)前港股市場(chǎng)并不十分景氣，更談不上欣欣向榮。“不缺錢(qián)”的美的集團(tuán)選擇在此時(shí)赴港上市還是吸引了一波關(guān)注。
首先，赴港上市無(wú)疑會(huì)拓寬企業(yè)的融資渠道，吸引更多投資者的同時(shí)將獲得更多的資金支持。其次，赴港上市可以在某種程度上擴(kuò)大企業(yè)的品牌影響力。在目前國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)巨頭競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，海外市場(chǎng)或許還存在著一些增量市場(chǎng)。美的集團(tuán)的這一舉措，也可以看出其對(duì)于當(dāng)前發(fā)展的破局心理。不過(guò)，當(dāng)前港股整體較為低迷的情況下，美的赴港上市能否達(dá)到令人滿(mǎn)意的表現(xiàn)，還需要繼續(xù)觀察。
而這一次何劍鋒對(duì)于家居界龍頭顧家家居的收購(gòu)，也讓資本市場(chǎng)對(duì)于“何享健家族”未來(lái)的發(fā)展充滿(mǎn)了期待。至于這位以投資擅長(zhǎng)的“美的少東家”后續(xù)會(huì)如何推動(dòng)顧家家居的發(fā)展，我們拭目以待。
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