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全球畫餅大師鮑威爾又開工了，這回效果頗佳，美國隔夜上演一波股債狂歡大戲。納指強勢上揚1.6%，錄得四連漲。標普500指數和道指分別上漲1.05%和0.67%，雙雙錄得三連漲。
在美國財政部發(fā)債規(guī)模調低后，美債全線上揚，2年期美債收益率一度跌超14個基點，失守5%大關，10年期美債收益率一度跌12個基點至4.75%創(chuàng)兩周新低。
港股與有榮焉，A股比較有自己的節(jié)奏，在北向小幅凈買入28.81億的情況下，三大指數均收綠。
全球畫餅大師有多會整活，同樣是SKIP，9月美聯儲議息會議結束后，全球資本上躥下跳，之后一個多月都沉浸在“HIGHTER FOR LONGER”陰霾中掙扎求生。
11月還是如期不加息，這回美國的股債市場卻是歡歌笑語，根源就在于鮑威爾的預期管理藝術。
鮑威爾本次的講話主打一個“鷹中有鴿”的左右逢源。首先“還需要進一步加息”的主基調沒有改變，警告市場認為暫停后再次加息會很困難的觀點是不正確的；第二，通脹仍遠高于目標水平，幾個月的良好通脹數據只是剛開始，降低到2%還有很長的路要走；第三，降息也別想了，美聯儲目前完全沒有想過。
看著這，你是不是以為沒戲了？還真不是，鮑威爾深諳“欲拒還迎”的魅力。
在新聞發(fā)布會的采訪中，對于引發(fā)全球資本市場巨震的9月的鷹派點陣圖，鮑威爾稱之后會發(fā)表新預測，然后又表示點陣圖在兩次會議期間的有效性減弱，甚至直言“在這次加息周期中取得了很大進展，美聯儲接近周期結束。”
對于近期美長債收益率狂飆，鮑威爾也提及金融狀況顯著收緊，關注長債收益率的上漲，或對政策產生影響。
要清楚一個人內心的真實想法，說了什么不重要，重點是做了什么。美聯儲已經連續(xù)兩次暫緩加息了，說明對于要不要進一步提高利率水平，他們比誰都謹慎。畢竟高利率對經濟的殺傷力早有史可鑒。40年前，通脹殺手沃爾克不就眼睜睜看著美國陷入嚴重的經濟衰退。
其實大家都心領神會了，但現在就宣布加息結束，金融市場肯定會再次捧起紅酒杯，但高利率繼續(xù)往上走也容易壞事。
這不10年期美債利率狂飆至2007年危機前夕的高位水平后，美聯儲官員一個個都按捺不出，跳出來稱：“金融狀況顯著收緊，沒有必要進一步加息”，借此安撫市場。
最后一步了，美聯儲比誰都緊張，畢竟稍有不慎，或許就萬劫不復了。
東吳證券陶川團隊直言，美聯儲到了一個“只說不做”的階段，但會一直保留一次加息的“懸念”，以引導金融市場收緊，從而最終達到軟著陸的狀態(tài)。
說白了就是打嘴炮，畫餅嘛。但這側面也說明加息終點真的越來越近了，美國經濟也開始有放緩的跡象。
美國10月ISM制造業(yè)驟降至46.7，單月降幅為一年多來最大，創(chuàng)下三個月新低。素有“小非農“之稱的ADP，10月新增就業(yè)人數不及預期，薪資增速兩年來最低，勞動力市場進一步降溫。
但矛盾的是美國9月JOLTS職位空缺955萬超預期，連續(xù)第二個月攀升，又似乎說明美國勞動力市場供不應求，這當中有可能是罷工潮的影響。
持續(xù)六周的美國汽車罷工事件在本周暫告一段落，待罷工的汽車工人重新返工，后續(xù)JOLTS職位空缺數據或許會有所變化。
不過美國的經濟數據是讓人有點看不懂。“木頭姐”Cathie Wood本周在社交媒體平臺“X”上表示，美國政府統(tǒng)計數據似乎并沒有反映出經濟的疲軟程度。許多公司都公布了令人震驚的疲軟收入。
對此，馬斯克回應稱 :“有意思”。馬斯克曾表示，與美聯儲相比，他擁有的數據才是反映經濟形勢的實時狀況，曾揚言：如果美聯儲繼續(xù)加息，美國經濟將經歷“嚴重衰退”。
對美國經濟一貫不看好的還有“新債王”岡拉克。岡拉克在美聯儲議息會議結束后接受訪問時稱，美國經濟有下行征兆，因此預期美國經濟于明年上半年陷入衰退。他不認為美聯儲會一如官員早前估計般再加息一次。
金融大鱷索羅斯的前軍師、著名對沖基金經理德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)言辭更為激烈，稱對美國經濟越來越擔心，自己已經連續(xù)幾周買入了大量兩年期美債的看漲期權，更是直接炮轟：美國財長耶倫犯下了“財政部歷史上最嚴重的錯誤”。
理由是美國財政部在大流行期間沒有利用接近零的利率出售更多長期債券，現在利率處于5%的高位反而大量發(fā)售長債，加大財政負擔。
德魯肯米勒重申了他對美國龐大政府債務負擔的擔憂。他說，如果利率保持在原地，到2043年，政府的利息支出將達到GDP的7%，相當于目前年度可自由支配支出的144%。“老實說，我認為數學已經瘋了。”
美國財政部最新公布的四季度發(fā)債規(guī)模為7760億美元，比三季度預計的額度低760億美元。
說實話，這么龐大的債務黑洞下，美聯儲很難繼續(xù)將5%的高利率維持長時間，利息支出負擔會越來越大，恰逢明年是美國總統(tǒng)大選之年，按以往歷史經驗來看，寬松的貨幣政策是常態(tài)。
美聯儲對于自己的“HIGHER FOR LONGER”，目前已經是“not higher”，longer多久是資本市場未來走勢的關鍵風向標。
相比外圍的動動嘴皮子，我們就務實多了，公募巨頭排隊入場，一天公布一筆巨額自購，用真金白銀支撐A股。
11月2日晚，富國基金公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，以及與廣大投資者共擔風險、共享收益的原則，公司將于近日運用固有資金合計2億元投資旗下權益類公募基金。
之前，易方達、招商、華夏、廣發(fā)基金均已宣布回購， 加上富國基金，5家公司自購合計9億元。
基金人士表示，當前各種不利因素正在消退，A股“五重底”已經相繼出現，應堅定信心，保持定力，強化逆周期思維。
對A股來說，美國的高利率要維持多久是關鍵的因素，但毋庸置疑的是美債利率最晚到明年下半年就會觸頂回落。屆時有望迎來半夏創(chuàng)始人李蓓所言的A股的東風將翩然而至。
其次茅臺白酒提價20%也是非常積極的信號，要扭轉對股票市場的悲觀預期，提高上市公司盈利預期是有力辦法之一。
從ETF10月的份額變化來看，三只跟蹤滬深300指數的ETF份額10月飆漲71.5億份。
(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）
資金對于中證500、中證1000、中證2000這類中小盤指數的減持很堅決，其中5只跟蹤中證1000指數的ETF份額在10月狂減65.97億份。兩只跟蹤中證500指數的ETF產品份額在10月減少17.64億份。
從數據中可以看到，最近資金大力減持中證500、中證1000這類中小盤指數，轉向搶籌藍籌為代表的滬深300ETF。
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