圖片來源@視覺中國
文 | 六便士財經
消費電子ETF（159732）凈值僅剩不到0.7，一個etf，跌了30個點。而如今又將臨近9月，除了蘋果每年的定時發(fā)布外，多家廠商已經預告了新機發(fā)布。7月底，整個板塊也在小陽中逐漸攀升。而作為A股重要資金的公募基金和北向資金，也在二季度不約而同的加倉了消費電子，或許，消費電子正在迎來拐點。
說到消費電子，就不得不提消費電子行業(yè)絕對的主力——智能手機。但從全球目前的出貨量來看，然表現低迷，一季度出現13%的同比下滑，仍未見下跌趨緩的跡象。而包括舜宇光學在內的光學龍頭近期出貨量也顯示行業(yè)并未見好轉。
最新報告顯示，全球智能手機市場已經連續(xù)五個季度出現下滑，今年一季度同比減少13%，降至2.7億部。據 Canalys 指出，2022年第一季度和2023年第一季度的出貨量差距相當顯著。
全球疫情和疲軟的全球經濟，在很大程度上影響了消費者的情緒，以至于購買需求被延遲滿足，據調查，2022年智能手機的更換周期達42個月，是有史以來的最高水平，并且它將在一段時間內保持在40個月以上。
從品牌來看，蘋果因iPhone14銷量不及預期，2022年第四季度出貨出現2022年以來的首次下滑。三星、蘋果、小米、vivo、OPPO全年出貨量分別同比降4.2%、4%、19.8%、22.7%、22.7%，國產安卓手機的降幅均接近20%。華為手機同期的出貨僅2800部，受5G制裁影響嚴重，其市占率已從2019年的17.5%下滑至2%。
而全球智能手機市場遭遇“寒冬”，并未在這個夏天得到改善。2023年第二季度，市場依然衰退，手機市場難見出貨量顯著反轉。下游市場的低迷，對于上游供應鏈傳導也是非常迅速，千億芯片龍頭韋爾股份近期的半年報公布，營收及凈利潤雙降，今年二季度甚至出現凈虧損。
韋爾股份的產品結構最近出現了一些引人注目的變化。公司的圖像傳感器業(yè)務從智能手機市場獲得的收入比例正在逐漸下降。在2022年上半年，這一收入達到了31.94億元，而在2023年上半年，這一數字已經下滑至27.27億元。這種變化不僅展示了韋爾股份的產品結構調整，也反映了消費電子的低迷。
相較于智能手機，PC、平板市場需求更令人擔憂。根據IDC的《全球個人計算設備季度追蹤》報告，2023年第一季度全球PC出貨量達到了5690萬臺，相比去年同期下降了29%。在前五名的品牌中，每個品牌的出貨量下滑幅度都超過了24%，尤其是排名第四的蘋果，下滑幅度最大，達到了驚人的40.5%。這一現象的原因在于換機周期的延長、需求的疲弱，以及去年基數較高，這些問題對蘋果的影響最為嚴重。
從去年至今，消費電子行業(yè)整體還在去庫存階段，而且手機相關的部分芯片企業(yè)今年上半年仍在縮減訂單。這使得消費電子龍頭們不得不另尋出路。從最新公布的半年報中，我們可以一探端倪。作為圖像傳感器解決方案的龍頭企業(yè)，韋爾股份的產品結構出現了一些細微變化，公司圖像傳感器業(yè)務來源于智能手機市場的收入占比正逐步降低，從2022年上半年的31.94億元下滑至2023年上半年的27.27億元。公司的收入來源中，電子汽車業(yè)務正在逐漸加快增長。
與消費電子領域相比，汽車領域特別是新能源汽車領域，表現出了需求增速加快的明顯特征。韋爾股份也開始布局汽車CIS解決方案，包括ADAS、駕駛室內部監(jiān)控、電子后視鏡、儀表盤攝像頭、后視和全景影像等。同樣，去年遭遇“砍單風波”的歌爾股份將籌碼押至VR/AR以及汽車電子賽道。VR/AR產品包含在智能硬件業(yè)務中，該業(yè)務還包含智能家用電子游戲機及配件、智能可穿戴產品、智能家居產品等。而智能硬件業(yè)務已經占據歌爾營收的60.14%，相較于2021年的41.94%有明顯提升，營收同比增長了92.27%。歌爾有意在智能汽車的浪潮下，加速布局汽車電子相關業(yè)務，試圖憑借其在消費電子產業(yè)積累的優(yōu)勢，在汽車產業(yè)占據一席之地。另外，立訊精密也在汽車方面已形成豐富產品線，包含汽車線束、連接器、智能新能源、智能網聯、智能駕艙控制等。該公司2022年汽車互聯業(yè)務實現48.44%增長。目前，立訊精密與奇瑞集團、速騰聚創(chuàng)等深度合作，定位服務車企的Tier 1 廠商并加快智能駕駛傳感器等方面的布局。
目前不少消費電子行業(yè)的公司都表示在逐步切入汽車電子業(yè)務。從消費電子轉向汽車電子，一方面，產品工藝制程可以復用，尤其是在不涉及安全的應用場景，這種復用性更加顯著；另一方面，汽車供應鏈對可靠性、安全性有更高要求和準入門檻，對技術產品性能、品質管控、生產體系等提出了更加嚴格的要求，認證導入周期更長。因此，從消費電子轉向汽車電子，基于工藝制程水平是可行的，但企業(yè)需要為滿足車規(guī)級標準做出更多投入和更長時間的積累。雖然疫情對全球化供應鏈產生了階段性影響，但國內本土電動車品牌的崛起為本土相關供應鏈企業(yè)提供了從消費市場向汽車市場加速導入的機會。
作為具有周期屬性的行業(yè)，消費電子目前著實處于一個周期的底部，到今年上半年為止，整個行業(yè)仍然處于一個底部位置。
隨著我們步入2023年的下半年，一些新的、激動人心的設備即將亮相。而目前來看，新技術能為消費電子帶來新機遇主要集中在折疊屏和5G技術方面。
截至2023年5月，我國5G基站總數已達284.4萬個，縣城以上行政覆蓋率達100%。在5G虛擬專網建設方面，截至2023年3月，5G行業(yè)虛擬專網建設總量超1.6萬個，覆蓋工業(yè)、港口、能源醫(yī)療等多個領域。
以5G新通話、裸眼3D為例的沉浸交互體驗持續(xù)取得突破，同時移動網絡從過去服務于人，發(fā)展為服務于物，并沿著服務于生產持續(xù)精進，進一步提升5G網絡的能力，成為產業(yè)應用破局的關鍵。
但從用戶感知的層面來看，對能充分展示5G能力的應用而言，現有的5G網絡能力仍然不夠。特別是面向VR、AI、工業(yè)制造、車聯網等應用領域，需要進一步提升5G能力去支持大上行、大帶寬、高可靠、低時延、廣覆蓋、大連接、低成本、高可靠的網絡需求。
這些技術的實際應用必然會給手機廠商帶來新的增長機會，隨之伴隨著消費電子整個產業(yè)鏈的增長。今年上半年，AI模型的帶動，也使得部分消費電子股票有所提振。
另一方面，折疊屏有望成為全年的最大亮點。根據CINNO，2022年中國折疊屏手機市場中，15000元以上產品銷量占比從2021年的62%降至21%；10000-14999元銷量占比由2021年的20%降至10%；5000-9999元產品銷量占比則從2021年18%大幅提升至69%，占據主導地位。
2022年四季度，中國折疊屏手機單季出貨量超110萬臺，全年出貨近330萬臺，同比增長118%，滲透率從2021年的0.5%提升至1.2%，實現逆勢增長。DIGITIMES預測，2023年全球折疊屏手機出貨或將達2780萬部，同比增速達51.91%。
今年7月31日，國新辦舉行恢復和擴大消費的措施國務院政策例行吹風會。工業(yè)和信息化部消費品工業(yè)司司長何亞瓊表示，將繼續(xù)把恢復和擴大電子產品消費放在重要位置，更好地統籌擴大內需和深化供給側改革，著力推動消費電子產業(yè)高質量發(fā)展。
何亞瓊表示，將開展暢通消費電子內循環(huán)系列行動。“我們支持企業(yè)應用新材料新技術新工藝，重點發(fā)展高品質的視聽電子產品，包括折疊屏手機，還有一些虛擬現實設備，數字家庭、運動健康等智能硬件產品，提高中高端產品比重。”這無疑為折疊屏技術添了一把火。
也許你不知道在國內已經很久沒有消息的三星，目前仍然占據著手機出貨量的全球第一的寶座。憑借豐富的產品線、優(yōu)質的品質以及全球各地的銷售網絡，成功贏得了消費者的青睞。在折疊屏技術上，也遙遙領先。
國內的手機廠商，還在卷攝像頭有多少個。也有國內廠商在嘗試改變。8月14日，2023雷軍年度演講在北京國家會議中心舉辦。他說，高端是小米的必由之路，更是生死之戰(zhàn)。或許同樣，這不僅僅是小米的生死戰(zhàn)。更是整個消費電子的生死戰(zhàn)。高端不僅僅意味著品牌，更是芯片、智能制造、應用系統的高端化、自主化。
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