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文｜真探AlphaSeeker，作者 | 王萌
從本命動(dòng)畫(huà)IP的票房困境，再到演員和編劇協(xié)會(huì)罷工拖垮內(nèi)容進(jìn)度、流媒體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，即將迎來(lái)100周歲生日的迪士尼，似乎正面臨著“老年危機(jī)”。
今日早間，迪士尼（NYSE:DIS）公布了2023財(cái)年第三財(cái)季即2023年第二季度的財(cái)報(bào)，不少數(shù)據(jù)指標(biāo)均低于市場(chǎng)預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示：
財(cái)報(bào)公布后，迪士尼盤(pán)后股價(jià)下跌超2%，過(guò)去一年迪士尼股價(jià)累計(jì)下滑18.5%。
不及預(yù)期的財(cái)報(bào)指標(biāo)、不斷承壓的股價(jià)、潛在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，都在對(duì)迪士尼作出警示，這位娛樂(lè)媒體巨頭，急需一個(gè)困境反轉(zhuǎn)的契機(jī)。
迪士尼的業(yè)務(wù)可以拆解為四部分：線性網(wǎng)絡(luò)、直面消費(fèi)者（流媒體）、內(nèi)容銷售/許可及其他、主題樂(lè)園體驗(yàn)和產(chǎn)品。具體來(lái)看各分部的財(cái)務(wù)詳情：
本季度，線性網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收66.9億美元，同比下降7%，運(yùn)營(yíng)收入為18.89億美元，同比上一財(cái)年下降了23%。財(cái)報(bào)中提到，該分部收入下降主要是電視臺(tái)收視率下滑導(dǎo)致的廣告收入的減少，以及較小程度上不利的外匯影響。而在此之前，CEO羅伯特·艾格曾表示考慮出售這部分業(yè)務(wù)，在他看來(lái)，傳統(tǒng)電視并非迪士尼的核心資產(chǎn)，因?yàn)橛芯€電視將不可避免地接近“滅絕”。
考慮出售有線電視業(yè)務(wù)，迪士尼加速邁入流媒體轉(zhuǎn)型期，回看近兩年迪士尼流媒體的表現(xiàn)，其營(yíng)收占比不斷增長(zhǎng)。本季度，直面消費(fèi)者業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.25億美元，同比增長(zhǎng)9%，運(yùn)營(yíng)損失得到改善，從去年同期的虧損10.61億美元縮減到虧損5.12億美元，同比上漲52%。
財(cái)報(bào)顯示，流媒體業(yè)務(wù)營(yíng)收增加主要是Disney+（去掉Disney+Hotstar部分）、Hulu的訂閱用戶數(shù)增長(zhǎng)以及訂閱價(jià)格的上漲所帶動(dòng)，而虧損收窄得益于Disney+與ESPN在內(nèi)容運(yùn)營(yíng)成本上的大力縮減。流媒體盈利是迪士尼的“老大難”問(wèn)題，今年年初艾格回歸后采取一系列措施“降本”，本次財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，迪士尼臨時(shí)CFO凱文·蘭斯伯里給出了流媒體盈利的小目標(biāo)——“預(yù)計(jì)虧損問(wèn)題在2024財(cái)年年中得到改善”。
內(nèi)容銷售/許可和其他收入在第三財(cái)季錄得營(yíng)收20.82億美元，同比下滑1%，但運(yùn)營(yíng)損失從去年同期的2700萬(wàn)元飆漲到2.43億美元。
無(wú)論是漫威、皮克斯還是真人翻拍，迪士尼在院線電影方面交出的答卷很難讓人滿意。財(cái)報(bào)期間，迪士尼發(fā)行了《小美人魚(yú)》《瘋狂元素城》《奪寶奇兵5》《銀河護(hù)衛(wèi)隊(duì)3》四部院線電影，沒(méi)有一部票房過(guò)10億美元，與往年高峰時(shí)相差甚遠(yuǎn)。
真人翻拍的《小美人魚(yú)》僅在北美表現(xiàn)尚可，海外表現(xiàn)并不佳，其中在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的表現(xiàn)尤為慘淡，上映至今僅有2650萬(wàn)票房；《奪寶奇兵5》作為曾經(jīng)的“金字招牌”全球票房?jī)H有3.69億美元，而它的制作成本高達(dá)3億美元，回本堪稱艱難；《銀河護(hù)衛(wèi)隊(duì)3》是唯一符合市場(chǎng)預(yù)期的電影，上映首周全球票房高達(dá)2.82億美元，至今票房累計(jì)8.45億美元，豆瓣開(kāi)分8.6、IMDb8.4分，是漫威系列的口碑最高分。
《小美人魚(yú)》《奪寶奇兵5》《銀河護(hù)衛(wèi)隊(duì)3》 圖源豆瓣
主題公園業(yè)務(wù)一直是迪士尼的“現(xiàn)金牛”，本季度繼續(xù)維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
財(cái)報(bào)顯示，迪士尼樂(lè)園、體驗(yàn)和產(chǎn)品收入為83.26億美元，同比增長(zhǎng)13%，部門(mén)運(yùn)營(yíng)收入為24億美元，同比增長(zhǎng)11%。
迪士尼在財(cái)報(bào)中提到，該部分的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是靠上海迪士尼度假區(qū)與香港迪士尼度假區(qū)的收入帶動(dòng)。
以上迪為例，去年同期整個(gè)季度處于閉園狀態(tài)，而今年全年開(kāi)放，游客量大幅上漲，同時(shí)門(mén)票的繼續(xù)“提價(jià)”也帶動(dòng)了整體收入。6月23日，上海迪士尼迎來(lái)第四次漲價(jià)，四級(jí)門(mén)票價(jià)格上漲了30到60元不等，“漲漲不休”的門(mén)票價(jià)也引發(fā)了部分游客的不滿，亞特蘭大Pixie Travel高級(jí)規(guī)劃師兼營(yíng)銷總監(jiān)Oprea直言，“人們可能對(duì)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的價(jià)格上漲感到有點(diǎn)厭倦。”
海外的迪士尼樂(lè)園支撐起了增長(zhǎng)，但美國(guó)本土的迪士尼樂(lè)園并不好過(guò)。目前位于美國(guó)佛羅里達(dá)州的華特迪士尼世界度假區(qū)游客數(shù)量減少、營(yíng)業(yè)成本也在不斷增加，而且受整體“降本”影響，華特迪士尼世界度假區(qū)將在九月關(guān)閉星戰(zhàn)主題酒店，值得注意的是，這家酒店耗時(shí)六年打造，去年三月開(kāi)業(yè)，僅營(yíng)業(yè)了一年多時(shí)間。
迪士尼作為好萊塢最大的“IP富人”，圍繞IP不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)領(lǐng)土，從院線電影到主題公園，逐漸拉高自身的護(hù)城河優(yōu)勢(shì)。
而在好萊塢傳統(tǒng)制片廠大力擁抱流媒體時(shí)，迪士尼又借力豐富的IP資源為旗下流媒體平臺(tái)Disney+輸血，《花木蘭》《黑寡婦》以及皮克斯的大量動(dòng)畫(huà)直接上線Disney+，迪士尼流媒體也從激烈競(jìng)爭(zhēng)中迅速渡過(guò)冷啟動(dòng)期。
動(dòng)畫(huà)IP是迪士尼的“本命”，但如今一個(gè)不可忽視的問(wèn)題是：迪士尼動(dòng)畫(huà)的影響力大不如前。
如今好萊塢各大制片廠都在著力打造自己的王牌動(dòng)畫(huà)IP。
今年暑期檔，環(huán)球出品的《超級(jí)馬力歐兄弟》大電影改編自任天堂游戲，上映首周橫掃北美，刷新了各項(xiàng)游改影的歷史紀(jì)錄；華納出品的《芭比》從玩具走向熒幕，至今已在全球攬獲超10億美元票房，還順勢(shì)掀起了一場(chǎng)“粉色風(fēng)暴”。
反過(guò)來(lái)看迪士尼，近兩年重心全部放在了老IP的真人電影翻拍上，從《花木蘭》到《小美人魚(yú)》《獅子王》，如今真人版的《白雪公主》《魔法奇緣》也在籌備中。真人電影翻拍的確能讓動(dòng)畫(huà)IP的價(jià)值發(fā)揮到最大化，去打造一個(gè)又一個(gè)“IP宇宙”，但《小美人魚(yú)》在海內(nèi)外的兩級(jí)口碑也值得迪士尼警醒：二次元到三次元的壁壘仍存，真人版的劇情、選角也會(huì)引發(fā)原著粉的不滿。
一邊是虎視眈眈的同行，一邊又是青黃不接的IP儲(chǔ)備，導(dǎo)致迪士尼今年上映的動(dòng)畫(huà)電影表現(xiàn)平平，再加上如今內(nèi)部大刀闊斧“改革”，皮克斯工作室、漫威工作先后被裁員、砍制作成本，內(nèi)外憂患雙重夾擊，好萊塢媒體對(duì)此評(píng)價(jià)道：迪士尼/皮克斯并沒(méi)有死，但它正在令人不安地遠(yuǎn)離巔峰。
《芭比》《超級(jí)馬力歐兄弟大電影》 圖源豆瓣
好萊塢同行們的競(jìng)爭(zhēng)不只是動(dòng)畫(huà)IP儲(chǔ)備，還在瘋狂內(nèi)卷流媒體。
過(guò)去三年院線的停擺期，造就了發(fā)力流媒體的好機(jī)會(huì)，好萊塢制片廠迪士尼、華納、環(huán)球、派拉蒙，科技公司蘋(píng)果，廣告公司亞馬遜，紛紛推出各自的流媒體平臺(tái)。
最開(kāi)始，迪士尼憑借IP輸血使得Disney+獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，從2019年上線用戶量不斷增長(zhǎng)，用戶增長(zhǎng)數(shù)連續(xù)幾個(gè)季度超越奈飛。但2023財(cái)年第一財(cái)季，Disney+用戶數(shù)就開(kāi)始流失，到本季度，Disney+訂閱用戶數(shù)流失1170萬(wàn)，而奈飛同期凈增589萬(wàn)用戶數(shù)。
令迪士尼頭痛的不只是流失不止的用戶數(shù)，還有居高不下的流媒體投入成本。2023年以來(lái)，迪士尼流媒體業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)虧損額累計(jì)達(dá)22.24億美元，高企不下的投入成本也拖垮了迪士尼的盈利能力。
為此，迪士尼也在緊急采取一系列措施，提升用戶貨幣化能力。
一方面，去年12月份迪士尼推出支持廣告的訂閱套餐，至今在財(cái)報(bào)中并未透露太多進(jìn)展，不過(guò)結(jié)合奈飛的表現(xiàn)來(lái)看，廣告帶領(lǐng)奈飛走出泥潭，那對(duì)迪士尼流媒體的輔助作用應(yīng)該也不會(huì)太差。
另一方面，向來(lái)堅(jiān)持低價(jià)的迪士尼效仿奈飛提價(jià)，并打擊密碼共享。本季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，迪士尼高管透露2023年10月份，無(wú)廣告版本Disney+服務(wù)的月費(fèi)將從10.99美元漲至13.99美元，無(wú)廣告版Hulu的月費(fèi)將從14.99美元漲至17.99美元，帶有廣告版本的服務(wù)月費(fèi)價(jià)格不變。這樣做的目的也顯而易見(jiàn)：無(wú)廣告版本提價(jià)后能提升用戶的ARPU值，而不提價(jià)的廣告版本則會(huì)吸引一批不想花太多錢(qián)的新用戶。
不管怎么說(shuō)，好萊塢影視業(yè)越來(lái)越內(nèi)卷已是不爭(zhēng)的事實(shí)，在有限的增長(zhǎng)空間里，大家卷技術(shù)、卷資金、卷人才，不斷拉高了內(nèi)容制作成本。在過(guò)去的一百年，迪士尼憑借IP優(yōu)勢(shì)建立了娛樂(lè)霸主地位，下一個(gè)百年即將到來(lái)，所有人都使出渾身解數(shù)爭(zhēng)奪市場(chǎng)的當(dāng)下，迪士尼顯然不能僅躺在過(guò)去的“成就”上，還是要找尋更多新招來(lái)鞏固“老大哥”的位置。
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