（圖源：視覺(jué)中國(guó)）
2022年的年報(bào)問(wèn)詢函還沒(méi)回復(fù)，不太好看的2023年中報(bào)預(yù)告又來(lái)了。7月13日，高鴻股份（000851.SZ）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)同比下降超98%。
同日，公司還披露了變更部分募資投向的公告，擬變更車(chē)聯(lián)網(wǎng)系列產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目募集資金用于增資控股國(guó)唐汽車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)唐汽車(chē)”）。
鈦媒體APP注意到，兩次變更募資投向反映出的是高鴻股份基本面的羸弱：現(xiàn)金流緊張，需要變更募資以補(bǔ)流；業(yè)績(jī)疲弱，甩賣(mài)資產(chǎn)維持盈利的同時(shí)迫切需要尋找新的盈利點(diǎn)，而擬增資控股的國(guó)唐汽車(chē)就是預(yù)想中的新增長(zhǎng)點(diǎn)之一。
公告顯示，高鴻股份預(yù)計(jì)2023年1-6月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅330萬(wàn)元-430萬(wàn)元，比上年同期下降98.36%-98.74%；扣非歸母凈利潤(rùn)為-800萬(wàn)元至-900萬(wàn)元。
對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅下降，高鴻股份解釋稱：“主要原因是上年同期公司轉(zhuǎn)讓參股子公司事項(xiàng)確認(rèn)3.24億損益，該事項(xiàng)于2022年05月31日披露。”
至于扣非歸母凈利潤(rùn)同比虧損收窄，公司表示，主要原因是公司本年壓降IT銷售業(yè)務(wù)，努力發(fā)展毛利較高的行業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)和信息服務(wù)業(yè)務(wù)，提升盈利水平。同時(shí)，公司本年嚴(yán)格壓降預(yù)算外開(kāi)支，管理費(fèi)用同比明顯下降。
高鴻股份的業(yè)務(wù)包括行業(yè)企業(yè)信息化、信息服務(wù)和IT銷售三大板塊，具體而言，公司在年報(bào)中提到的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、可信（云）計(jì)算、IDC（數(shù)據(jù)中心）、數(shù)據(jù)化營(yíng)銷等均在其業(yè)務(wù)范疇。
若僅從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，公司規(guī)模并不算小，早在2013年就已經(jīng)突破了60億元，之后收入持續(xù)增長(zhǎng)并于2019年突破百億元。此后幾年，公司營(yíng)收起伏，但一直都維持在60億元之上。
然公司盈利能力卻并未能同步，自2018年歸母凈利潤(rùn)同比大降逾8成后，盈利常年只有一兩千萬(wàn)，甚至在2020年虧損12161.09萬(wàn)元。且2019年以來(lái)，公司扣非歸母凈利潤(rùn)就持續(xù)虧損。
（高鴻股份盈利情況，來(lái)源：wind）
如此看來(lái)，今年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)降不過(guò)是延續(xù)了近幾年的羸弱局面。結(jié)合一季度盈利794.67萬(wàn)元來(lái)看，高鴻股份第二季度實(shí)際是虧損狀態(tài)，4-6月歸母凈利潤(rùn)為-364.67萬(wàn)元至-464.67萬(wàn)元。
事實(shí)上，業(yè)績(jī)疲弱的高鴻股份也在急切地切入新的賽道以尋求更多業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。7月13日公告的變更車(chē)聯(lián)網(wǎng)系列產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目募資用于增資控股國(guó)唐汽車(chē)，即是其中的一例。
往前回溯，2021年5月19日，高鴻股份通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票方式募資12.50億元。根據(jù)彼時(shí)的規(guī)劃，募資中的10億元用于車(chē)聯(lián)網(wǎng)系列產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，剩余的2.50億元用于償還銀行借款。公司表示，“車(chē)聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在政策、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)三重因素的共振下，將迎來(lái)快速發(fā)展期，該次定增著力于在車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?qū)ふ倚碌臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)”。根據(jù)當(dāng)時(shí)的預(yù)計(jì)，該項(xiàng)目建設(shè)周期2.5年，從T+2.5年開(kāi)始試運(yùn)營(yíng)，T+4年實(shí)現(xiàn)全面運(yùn)營(yíng)。全面運(yùn)營(yíng)期，年均貢獻(xiàn)收入26.19億元，年均稅后凈利潤(rùn)2.10億元。
最終，扣除發(fā)行費(fèi)用后，該次定增實(shí)際募資凈額為12.41億元，其中2.50億元用于償還銀行借款，9.91億元用于車(chē)聯(lián)網(wǎng)系列產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。
但今年1月20日，公司突然發(fā)布變更募資用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金的公告稱，截至當(dāng)時(shí)，投入車(chē)聯(lián)網(wǎng)系列產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的募資僅1.39億元，累計(jì)投入僅14.01%，即便加上公司自有資金的投入，該項(xiàng)目實(shí)際投入金額也僅2.10億元。
（2023年1月20日披露的募資使用情況，來(lái)源：公告）
根據(jù)公司的說(shuō)法，鑒于目前車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)還處于初期，市場(chǎng)規(guī)模仍然偏小，產(chǎn)線建設(shè)出現(xiàn)不確定性，因此，經(jīng)綜合研究公司決定擬將投入產(chǎn)線建設(shè)的部分募集資金1.22億元用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。順便一提，該項(xiàng)目中的6億元此前已經(jīng)被公司暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金。
鈦媒體APP注意到，一次次將募資用于補(bǔ)流的背后是高鴻股份愈加緊繃的現(xiàn)金流。2022年末、2023Q1末，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4614.65萬(wàn)元、-67972.98萬(wàn)元，短期借款11.45億元、12.56億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2.36億元、2.35億元。雖然去年末，公司貨幣資金有19.89億元，但其中有7.30億元因抵押、質(zhì)押或凍結(jié)等使用受限。
半年后的7月13日，高鴻股份再發(fā)變更募資用途的公告，將車(chē)聯(lián)網(wǎng)系列產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目中擬用于產(chǎn)線建設(shè)、實(shí)驗(yàn)室環(huán)境建設(shè)及配套的營(yíng)銷及服務(wù)體系建設(shè)剩余資金2億元用于增資控股國(guó)唐汽車(chē)。增資完成后，公司持有國(guó)唐汽車(chē)43.78%股權(quán)，為國(guó)唐汽車(chē)控股股東，納入公司合并報(bào)表范圍。
國(guó)唐汽車(chē)是一家新能源客車(chē)生產(chǎn)企業(yè)，覆蓋新能源公交車(chē)、專用車(chē)、無(wú)人駕駛客車(chē)、無(wú)人駕駛集運(yùn)車(chē)、無(wú)人駕駛礦卡等。截至2023Q1末，國(guó)唐汽車(chē)總資產(chǎn)5.63億元，負(fù)債總額4.76億元。2022年、2023Q1營(yíng)收分別為5.88億元、453.69萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-2112.51萬(wàn)元、-380.97萬(wàn)元。
公告顯示，早在2020年初，公司就啟動(dòng)了收購(gòu)國(guó)唐汽車(chē)事項(xiàng)，而公司總經(jīng)理張新中在國(guó)唐汽車(chē)擔(dān)任總經(jīng)理，所以雙方是關(guān)聯(lián)方。
雖然上述的物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目還未建成并兌現(xiàn)當(dāng)初“新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)”的目標(biāo)，但高鴻股份又一次對(duì)該次收購(gòu)給出了“宏大目標(biāo)”：高鴻股份控股國(guó)唐汽車(chē)后，在技術(shù)層面，計(jì)劃將車(chē)聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與整車(chē)生產(chǎn)深度結(jié)合，開(kāi)發(fā)以車(chē)聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心的自動(dòng)駕駛應(yīng)用解決方案，實(shí)現(xiàn)車(chē)路云的真正聯(lián)動(dòng)；在產(chǎn)品層面，計(jì)劃拓展國(guó)唐汽車(chē)現(xiàn)有產(chǎn)品線，改變目前以新能源公交車(chē)為主的銷售格局，實(shí)現(xiàn)采用新能源技術(shù)的特定行業(yè)無(wú)人駕駛運(yùn)輸車(chē)、自動(dòng)駕駛客車(chē)及智慧公交車(chē)并重的業(yè)務(wù)格局。
值得注意的是，一邊尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)的同時(shí)，業(yè)績(jī)疲軟的高鴻股份還頻頻以“聚焦主業(yè)、內(nèi)部整合、戰(zhàn)略發(fā)展需要”等理由出售子/孫公司股權(quán)。但有些被“甩賣(mài)”的下屬公司不僅沒(méi)給公司帶來(lái)多大增益，反而還在被賣(mài)后牽累公司，典型的如公司原來(lái)的控股孫公司北京大唐高鴻科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“高鴻科技”）。
公開(kāi)資料顯示，高鴻科技成立于2010年，原本為高鴻股份100%控股的孫公司。2019年，高鴻股份向高鴻科技的供應(yīng)商常州實(shí)道商貿(mào)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“實(shí)道公司”）出具《承諾函》，若高鴻科技未按約定付清全部貨款，則高鴻股份將進(jìn)行清償。彼時(shí)，《承諾書(shū)》未經(jīng)審議，也未披露。
但高鴻科技的經(jīng)營(yíng)每況愈下，截至2021年11月30日，高鴻科技未經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)為12.95億元，凈資產(chǎn)僅有6.87萬(wàn)元，應(yīng)收賬款總額12.83億元。2020年、2021年1-11月，高鴻科技經(jīng)審計(jì)營(yíng)收24.82億元、15.36億元，凈利潤(rùn)95.9萬(wàn)元、-4859.94萬(wàn)元。
到了2021年12月30日，高鴻股份宣布擬以18萬(wàn)元向鑫恒眾達(dá)和自然人鄧博轉(zhuǎn)讓高鴻科技100%股權(quán)。雖然該次含淚甩賣(mài)孫公司一度遭到交易所和市場(chǎng)的質(zhì)疑，但最終還是成行，之后高鴻科技不再納入公司合并范圍。
2022年，高鴻股份因?yàn)樯鲜龅摹冻兄Z函》被實(shí)道公司訴訟至常州市新北區(qū)人民法院，且公司因該訴訟被凍結(jié)銀行存款2.67億元（截至2022年末）。上述法院于今年1月作出一審判決，裁定高鴻股份系債務(wù)加入，裁定高鴻科技、高鴻股份共同支付實(shí)道公司貨款2.83億元以及逾期付款違約金、案件受理費(fèi)及財(cái)產(chǎn)保全費(fèi)。但高鴻股份不服判決，已向常州市中級(jí)人民法院提起上訴。
因該案件較復(fù)雜，會(huì)計(jì)師事務(wù)所無(wú)法獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，以確認(rèn)訴訟事項(xiàng)對(duì)高鴻股份財(cái)務(wù)報(bào)表可能產(chǎn)生的影響，所以公司2022年年報(bào)被出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。也因此，公司去年年報(bào)遭深交所問(wèn)詢，要求公司說(shuō)明《承諾函》的具體內(nèi)容和出具原因，未履行審議程序和披露義務(wù)的原因等一系列問(wèn)題。但公司延期回復(fù)，到目前依然未給出回復(fù)。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）
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