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文｜GPLP，作者｜娜娜邱
當前在國際市場，芯片行業(yè)有兩個相當矛盾事件讓人倍感迷惑：
一是當地時間4月7日，韓國三星電子發(fā)布2023年第一季度初步財報數據顯示，三星電子今年第一季度營業(yè)利潤預計同比暴跌近96%至4.5億美元，跌幅遠超市場預期，創(chuàng)下了2009年以來的新低。對此，三星電子表示“正將存儲芯片產量調整至有意義的水平”。
一是在ChatGPT的火爆帶火了英偉達，ChatGPT需要強大算力支持，使得英偉達市值飆升到 6678 億美元（約合 4.6 萬億元）。
同樣兩極分化的，我國芯片廠商陸續(xù)發(fā)布的年報上的業(yè)績表現。
三星電子的業(yè)績數據，正好反映了當前國際芯片市場的實際狀態(tài)。
芯片市場的發(fā)展受全球市場的影響較大。2022年，全球芯片市場增速大幅放緩。Gartner于2022年12月發(fā)布的數據顯示，2022年全球半導體銷售額預計為6017億美元，同比增長僅1.1%；全球智能手機和個人電腦需求顯現疲軟，2022年出貨量同比分別下降11%和16%。
在全球半導體市場增速放緩的背景下，消費類電子產品等終端需求受到較大沖擊，我國集成電路產業(yè)規(guī)模同比出現負增長。根據國家統(tǒng)計局的數據，2022 年我國集成電路產量3241.9億塊，同比下降9.8%。這是自 2009 年以來首次出現下滑。由此也使得2022年很多芯片廠商利潤下滑嚴重。
營收和利潤齊跳水的龍芯中科真實了反映了國內芯片市場情況。龍芯中科公布的業(yè)績快報顯示，2022年度公司受行業(yè)周期波動和疫情的共同影響，全年營業(yè)總收入7.39億元，較上年同期減少38.45%；歸屬于母公司所有者的凈利5080.17萬元，同比減少78.55%；扣除非經常性損益后，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.55億元，同比減少191.02%。
圖表 1龍芯中科2022年主要財務數據 數據來源：公司公告
華天科技2022年的營收同比雖然僅下降1.58%至119.06億元，但是歸母凈利潤同比下降了46.74%，扣非歸母同比更是下降了76.01%。
復旦微電發(fā)布的業(yè)績預告顯示，公司雖然歸母利潤同比減虧9942萬元到 10142萬元，但是還是虧損400-600萬元；扣除非經常性損益虧損1320-1980萬元。
2022 年芯片行業(yè)在經歷高速增長、產能擴充之后，逐漸進入了新的供需平衡階段，部分環(huán)節(jié)出現去庫存情況。
北京軟件和信息服務業(yè)協(xié)會首席研究員倉劍分析說，2022年大部分芯片出現價格下降、廠商利潤下滑，除了市場需求疲軟以外，芯片廠商大幅擴大產能，以及太多市場參與者蜂擁而至導致競爭加劇也是一個重要因素。
有統(tǒng)計數字顯示，國內芯片設計公司從2018年的1600多家增加到2022年的3200多家。另有數據顯示，今年一季度我國最少有30家半導體企業(yè)啟動上市輔導。
一個資深行業(yè)觀察人士告訴GPLP犀牛財經，頭幾年英偉達、三星電子等都將產能重點轉向高端芯片，使得低端市場供不應求，因此就有了大批新加入者的進入。但是他認為，市場新加入者的產能在2022年市場還不會充分體現，而可能體現在2023年，再加上消費類電子產品市場需求疲軟導致的牛尾效應，因此2023年行業(yè)競爭將進一步加劇，如果不加快創(chuàng)新突破，2023年低端芯片市場的情況可能更不樂觀。
就算是2022年創(chuàng)業(yè)績新高的中芯國際，對2023年的市場也不甚樂觀。談及對2023年的展望，中芯國際指出，智能手機和消費電子行業(yè)回暖需要時間，工業(yè)領域相對穩(wěn)健，汽車電子行業(yè)增量需求僅可以部分抵消手機和消費電子疲弱的負面影響。“上半年，行業(yè)周期尚在底部，外部不確定因素帶來的影響依然復雜”。中芯國際2022年四個季度的產能利用率分別為100.4%、97.1%、92.1%和79.5%，逐季降低，可見行業(yè)景氣度呈現前高后低的走勢。
盡管大部分芯片企業(yè)都在發(fā)愁，但是歡喜的也不在少數。2022年，多家芯片上市公司的業(yè)績表現優(yōu)異，中芯國際營收、利潤均創(chuàng)歷史新高；華虹半導體營收創(chuàng)新高。GPLP犀牛財經分析發(fā)現，這些公司業(yè)績主要有三方面原因：
行業(yè)觀察人士告訴GPLP犀牛財經，芯片生產是高度精密生產，如果技術、工藝的不足會導致產品良率和性能的降低，從而導致生產成本的大幅提高。諸如中芯國際這樣頭部企業(yè)，已經擁有足夠的技術、工藝優(yōu)勢和市場份額來降低成本、提高利潤。
中芯國際披露年報，公司2022年全年營收495億元，同比增長39%，毛利率增長到38%，歸屬于上市公司股東的凈利潤超過120億元，均創(chuàng)歷史新高，實現年度最優(yōu)業(yè)績。中芯國際在其年報中分析說，近年來，晶圓代工行業(yè)的頭部優(yōu)勢愈加顯現，憑借高資金投入和高技術壁壘提升市場份額。
2022年業(yè)績增長幅度驚人的海光科技也已經凸顯了頭部企業(yè)的優(yōu)勢。2022年海光科技實現營業(yè)總收入51.25億元，同比增長121.83%；凈利潤8.02億元，同比增長145.18%。海光科技表示，公司圍繞通用計算市場，通過技術創(chuàng)新、產品迭代、功能提升等舉措，不斷提升產品競爭優(yōu)勢。
在集成電路設計領域深耕二十余年的紫光國微2022年營業(yè)收入71.2億元，同比增加了33.28%；歸母凈利潤為26.32億元，同比增加了34.71%。紫光國微表示，公司在研發(fā)能力、核心技術、供應鏈和客戶資源等方面積累形成了體系化的競爭優(yōu)勢，已成為國內集成電路設計企業(yè)龍頭之一，公司SIM卡芯片業(yè)務在我國和全球的市場占有率均名列前茅。
芯片行業(yè)下行的同時也蘊含著新機，缺芯潮正在由全面缺芯轉向特定領域缺芯。根據Gartner的報告，盡管整體芯片市場不景氣，但是物聯網、綠色能源、工業(yè)控制等領域的終端消費韌性相對較強，在2022年需求保持相對穩(wěn)健增長。因此，及時的產線調整讓一些芯片企業(yè)受益匪淺。
中芯國際將2022年業(yè)績表現優(yōu)異的部分原因歸功于細分市場等新興市場的表現。中芯國際表示，隨著行業(yè)的技術發(fā)展趨勢愈加多元化，企業(yè)在縱向追求更小的晶體管結構的同時，持續(xù)利用已開發(fā)的工藝節(jié)點的產線成本和性能優(yōu)勢，開展橫向衍生平臺建設，以滿足龐大的終端市場的應用需求以及各細分市場中不同客戶的差異化需求。
表 1中芯國際2022年主要財務指標 數據來源：公司公告
華虹半導體稱，公司本年度良好的業(yè)績表現主要受益于產品結構的不斷優(yōu)化和產能擴充，在全球半導體市場環(huán)境遭遇較大變化的背景下，敏捷調整產線布局，快速迎合市場需求，在汽車、工業(yè)控制、數據中心及新型能源發(fā)電與新型能源應用等領域積極拓展，實現了高速增長。以晶圓芯片生產為主營業(yè)務的華虹半導體2022年營收創(chuàng)了新高達到24.76億美元，同比增長51.8%。截至2022年年末，華虹半導體已經連續(xù)48個月保持盈利。
海光科技也認為，產業(yè)發(fā)展以及眾多行業(yè)對國產服務器需求的大幅增加，促進了公司營業(yè)收入規(guī)模的進一步增長。2022年海光科技實現營業(yè)總收入51.25億元，同比增長121.83%；凈利潤8.02億元，同比增長145.18%。
國盛證券在點評晶圓芯片市場時認為，國內晶圓產能持續(xù)增長，國產設備供應商近兩年進入產品拓展、客戶導入快車道；國產零部件供應商與設備廠緊密合作，國產零部件廠商持續(xù)突破，未來本土化率有望加速提升。可見，在芯片市場，產業(yè)鏈上下游融合創(chuàng)新是一大趨勢。
海光科技就將其業(yè)績增長的部分原因歸功于產業(yè)鏈的融合創(chuàng)新。海光科技在年報中表示，公司聯合產業(yè)鏈上下游企業(yè)、行業(yè)用戶等相關創(chuàng)新力量，實現協(xié)同技術攻關，共同打造安全、好用、開放的產品及解決方案。
中芯國際表示，除集成電路晶圓代工外，公司亦致力于打造平臺式的生態(tài)服務模式，為客戶提供設計服務與 IP 支持、光掩模制造等一站式配套服務，并促進集成電路產業(yè)鏈的上下游協(xié)同，與產業(yè)鏈中各環(huán)節(jié)的合作伙伴一同為客戶提供全方位的集成電路解決方案。
上述逆勢業(yè)績上揚的公司，在接下來為其他芯片企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展、轉型升級帶來了很多啟示。但是還有一個問題尚未得到答案，那就是該如何面對有ChatGPT引爆的算力新需求。
當前唯一可以實際處理 ChatGPT 的 GPU 是英偉達 HGX A100。但美國監(jiān)管機構于去年8月以國家安全為由，禁售NVIDIA A100、H100兩款GPU給中國企業(yè)。這對國內正在如火如荼地開展大模型業(yè)務的百度、阿里、騰訊們來說是個壞消息，但是對國內芯片廠商來說，卻不失是個好消息是，高端芯片的國產化替代可能帶火一批企業(yè)，部分芯片企業(yè)的業(yè)績有可能會因此反轉。
2022年利潤總額同比下降了49.92%的寒武紀可能就是其一。寒武紀在年報中表示，公司尚未盈利主要系公司設計的復雜計算芯片需要持續(xù)大量的研發(fā)投入所致，旨在確保“云邊端”芯片產品及基礎系統(tǒng)軟件平臺的高質量迭代，在競爭激烈的市場中保持技術領先優(yōu)勢。不過，2022年寒武紀在互聯網行業(yè)的客戶拓展已經取得了一定進展，例如與阿里、百度等頭部互聯網企業(yè)的多個業(yè)務部門進行了密切交流并已實現產品導入，在視覺、語音等場景的適配性能表現超出客戶預期，部分場景已經形成一定規(guī)模收入；同時與頭部銀行等金融領域客戶進行了深度技術交流，同時亦得到了頭部服務器廠商的認可。
2022年三季度營收下降10.35%、歸母利潤下降30.60%的景嘉微也發(fā)布公告稱公司正在開展新款圖形處理芯片的研發(fā)工作，并稱公司基于在圖形處理芯片設計領域十余年的技術積累，目前已成功自主研發(fā)JM5400、JM7200和JM9系列三代圖形處理芯片，實現在專用領域和通用領域的廣泛應用。
中國工程院院士倪光南曾發(fā)表演講指出，我國在網信領域一些自主可控的核心技術已達到可用，并向好用、易用的方向發(fā)展，但短板和痛點仍然存在，特別提高CPU、GPU這兩種信息系統(tǒng)中最復雜的電路芯片，越來越成為整個產業(yè)鏈上必須突破的短板。
由此可見，CPU、GPU的突破不可一蹴而就。高端芯片之路道遠且阻。
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