圖片來源@視覺中國
文 | 市界，作者 | 李楠，編輯 | 韓忠強
11月2日下午，中國聯(lián)通(600050.SH)股價直線拉升至漲停。股價起飛的背后，伴隨著一則被誤讀的消息。
有媒體中午發(fā)文，稱國家批準(zhǔn)中國聯(lián)通與騰訊設(shè)立混改新公司。結(jié)合最近關(guān)于騰訊的諸多傳聞，以至引發(fā)各種猜測。
事實上，此次合作并不特殊，也不觸及重大的股份變更。晚上9點，中國聯(lián)通發(fā)布公告解釋稱，“該合營企業(yè)的組建正在推進(jìn)過程中，尚未完成設(shè)立登記，對本公司當(dāng)前生產(chǎn)經(jīng)營無重大影響，長遠(yuǎn)看有利于放大雙方優(yōu)勢，壯大CDN、邊緣計算產(chǎn)業(yè)鏈。騰訊是本公司的長期戰(zhàn)略投資者之一。該事項為本公司與騰訊開展的正常業(yè)務(wù)合作，其涉及投資金額未達(dá)到《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的本公司應(yīng)當(dāng)披露的標(biāo)準(zhǔn)。”
總結(jié)起來，合作所牽涉的意義并不宏大，而是非常具體。諸般猜測，屬實有點“想多了”。
此次傳聞之前，騰訊已被“賣”了兩次。
10月24日，有消息稱，中國移動可能收購騰訊部分股權(quán)。隨后騰訊方面辟謠，此為不實消息。
10月31日，另有媒體發(fā)文稱，中信集團(tuán)正在與騰訊的大股東Naspers談判，以收購其持有的全部騰訊控股股份。
這次騰訊方面沒有回應(yīng)，但隨后傳聞中的買賣被雙方在11月1日同步澄清，傳聞不實。
現(xiàn)在，騰訊的“歸宿”轉(zhuǎn)移到聯(lián)通身上。有媒體在11月2日中午發(fā)文，稱國家批準(zhǔn)中國聯(lián)通與騰訊設(shè)立混改新公司。下午14點后，中國聯(lián)通股價直線起飛。
市場的激烈反應(yīng)，顯然與這則消息有關(guān)。然而只要查閱反壟斷司相關(guān)文件就可發(fā)現(xiàn)，炒股不能情緒化。太激動，容易浪費情緒。
實際上述所謂混改合作的消息，已經(jīng)披露了一個多月。
市界發(fā)現(xiàn)，9月26日，反壟斷部門便公示了兩者新設(shè)合營企業(yè)案。
相關(guān)文件顯示，聯(lián)通旗下的聯(lián)通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“聯(lián)通創(chuàng)投”），與騰訊旗下的騰訊產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投有限公司（以下簡稱“騰訊產(chǎn)投”）等簽署協(xié)議，各方擬共同設(shè)立一家合營企業(yè)。
該合營企業(yè)擬主要從事內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)（CDN）和邊緣計算業(yè)務(wù)。交易完成后，聯(lián)通創(chuàng)投、騰訊產(chǎn)投、有關(guān)員工持股平臺將分別持有合營企業(yè)48%、42%、10%的股權(quán)，聯(lián)通創(chuàng)投、騰訊產(chǎn)投共同控制合營企業(yè)。
CDN扮演網(wǎng)絡(luò)護(hù)航者與加速者的角色，邊緣計算也可以推動消費者體驗低延遲、高寬帶的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，可以預(yù)期的是，此次混改合作能夠推動聯(lián)通的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)更加順暢快捷。
有相關(guān)分析人士指出，雙方合作是各取所需。騰訊需要中國聯(lián)通的銷售渠道，中國聯(lián)通則需要騰訊的產(chǎn)品、技術(shù)、經(jīng)驗。
據(jù)《財經(jīng)》報道，接近中國聯(lián)通人士指出，這一行為并不觸及母公司的股份變更，絕非市場面理解的“混合所有制改革”，而是一個普通的投資行為。
而11月2日晚，中國聯(lián)通方面給出了更具體的回應(yīng)。
聯(lián)通表示，基于公司全面挺進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略需要，下屬子公司聯(lián)通創(chuàng)投擬與騰訊創(chuàng)投新設(shè)合營企業(yè)，立足于自主研發(fā)，形成完整的CDN/MEC平臺能力、運營能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。該合營企業(yè)的組建正在推進(jìn)過程中，長遠(yuǎn)看有利于放大雙方優(yōu)勢，壯大CDN、邊緣計算產(chǎn)業(yè)鏈。
說到底，此次合作并不特殊。至于有猜測認(rèn)為，騰訊要投入聯(lián)通懷抱，更屬于是“想多了”。
財務(wù)數(shù)據(jù)上，中國聯(lián)通與騰訊之間的差距明顯。2021年，中國聯(lián)通收入3728.5億元，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤64.5億元。而騰訊控股同期收入和凈利潤分別為4820.6億元，912.3億元。騰訊的盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過聯(lián)通。
從用戶規(guī)模來看，聯(lián)通也不是騰訊對手。截至2021年年底，中國聯(lián)通的移動出賬用戶約3.17億，固網(wǎng)用戶0.95億戶。而騰訊的微信月活躍賬戶達(dá)到12.68億，遙遙領(lǐng)先。
騰訊顯然不需要抱聯(lián)通的大腿。
實際上，騰訊對聯(lián)通倒是有所助力。除了此次披露聯(lián)通與騰訊的聯(lián)手，雙方合作由來已久。最重要的背景，的確是聯(lián)通混改。但這不僅牽涉騰訊，其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭也參與進(jìn)去。
2017年，中國電信領(lǐng)域最重要的事就是中國聯(lián)通混改。
所謂混改，即混合所有制改革。作為央企混改的首批基礎(chǔ)電信運營試點企業(yè)，中國聯(lián)通的混改成為各方關(guān)注的焦點。
當(dāng)年8月，中國聯(lián)通的混改方案正式發(fā)布。在全球電信行業(yè)140年的發(fā)展史中，這是第一次出現(xiàn)“電信運營商+互聯(lián)網(wǎng)”的資本與業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式。
中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院教授鄭志剛指出，堅持引入民資背景戰(zhàn)投的混改方向，目的是試圖解決國企面臨的核心問題。承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險的民資戰(zhàn)投，會從盈利目標(biāo)出發(fā)，積極盤活國有資產(chǎn)，推動國企走向更大的舞臺。
當(dāng)時，中國聯(lián)通向中國人壽、騰訊信達(dá)、百度鵬寰、京東三弘、阿里創(chuàng)投、蘇寧云商等9名發(fā)行對象非公開發(fā)行90億股A股股票，發(fā)行價格6.83元/股，募集資金凈額615.46億元。所有混改募集資金用于4G能力提升，5G組網(wǎng)技術(shù)驗證、創(chuàng)新業(yè)務(wù)建設(shè)等項目。
同時，聯(lián)通與上述戰(zhàn)略投資者展開深度合作與協(xié)同，增強創(chuàng)新發(fā)展新動能。比如與百度在物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)上合作，與騰訊和阿里巴巴在云業(yè)務(wù)層面合作，與京東、阿里巴巴、蘇寧在智慧生活體驗店方面合作。
對消費者而言，感知最為明顯的合作是互聯(lián)網(wǎng)卡套餐。這直接給聯(lián)通帶來了約5000萬戶的增長。
中國聯(lián)通首創(chuàng)了2I2C（To Internet To Customer）業(yè)務(wù)，聚焦年輕互聯(lián)網(wǎng)用戶，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)深度合作推出騰訊大王卡等產(chǎn)品。
在運營商流量價格高昂的背景下，這類互聯(lián)網(wǎng)卡套餐價格低，流量足，通過定向免流量的方式，帶給用戶“告別WIFI，想用就用”的體驗，從而備受追捧。
當(dāng)年，中國聯(lián)通4G用戶凈增7033萬戶，總數(shù)達(dá)到1.75億戶，4G用戶市場份額同比提高3.7個百分點；4G用戶占移動出賬用戶比例達(dá)到61.5%，同比大幅提高21.9個百分點。
從財務(wù)業(yè)績來看，也能明顯看到混改的積極作用。
2017年，中國聯(lián)通實現(xiàn)收入2748.3億元，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤為9.9億元；2021年，中國聯(lián)通實現(xiàn)收入3278.5億元，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤為64.5億元。五年來，其收入增長20%，利潤增長5.5倍。
不過就股價而言，當(dāng)前中國聯(lián)通為3.75元/股，相比之前募資發(fā)行價接近腰斬，可以說牢牢套住了各個投資方。
回到聯(lián)通與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作上，除了上述背景，還有更具體的證據(jù)表明，騰訊此次與聯(lián)通設(shè)立合營企業(yè)并不特殊。
天眼查顯示，聯(lián)通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司當(dāng)前有28起對外投資，其中已經(jīng)涉及跟此次合作類似的案例。
比如，2019年1月，聯(lián)通創(chuàng)投與網(wǎng)宿科技旗下網(wǎng)宿資管共同設(shè)立云際智慧科技有限公司，兩者分別持有42.5%的股權(quán)，合作領(lǐng)域同樣涉及CND和邊緣計算。
此外，伴隨今日騰訊、聯(lián)通消息的發(fā)酵，還有媒體指出，騰訊高級執(zhí)行副總裁盧山擔(dān)任了中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司董事職務(wù)。
然而這則消息也不新鮮。
實際上，阿里巴巴技術(shù)委員會主席張建峰、百度首席技術(shù)官王海峰、京東執(zhí)行副總裁王培暖，都已經(jīng)是中國聯(lián)通的董事。
這些職務(wù)，都是混改的結(jié)果而已。
說到底，運營商與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的關(guān)系愈加密切，本就是大勢所趨。不僅是聯(lián)通，2017年5月，中國電信與阿里巴巴簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。2018年6月，中國移動與百度達(dá)成戰(zhàn)略合作。
從主營業(yè)務(wù)的積淀來看，運營商與互聯(lián)網(wǎng)巨頭們各有優(yōu)勢。合作之后，要點在于能否提升各種資源的利用效率，進(jìn)而讓消費者受益。
就像聯(lián)通的互聯(lián)網(wǎng)卡免除用戶的流量焦慮一樣，這才是運營商與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拉近距離的切實意義。
快報
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實名制要求，請綁定手機號后發(fā)表評論
快了，快了。。。。