蔚來從年初開始懸著的那顆心終于可以放下一半了，那口一直憋著的氣也能緩上一下。但是對于當下的蔚來而言，還遠遠沒到松一口氣的程度。
盡管財報顯示的102.9億元收入令人振奮，但是另一個數(shù)字卻讓很多人不解：為什么這個季度的車輛毛利率下降到了16.7%？要知道，用來做同比的2021年第二季度毛利率還是20.3%，做環(huán)比的2022年第一季度盡管受到疫情的影響毛利率依舊有18.1%。
如果與友商對比，理想的同時期毛利率為21.2%，看上去要比蔚來理想一些。
想知道原因，要做的就是在財報中一起玩“大家來找茬”。
與以往相比，蔚來在二季度交付的25059臺車輛中，除了3681臺ES8、9914臺ES6與4715臺EC6之外，首次出現(xiàn)了6749臺ET7的身影。
為蔚來銷售收入提升做出巨大貢獻的ET7。
從收入總額來看，蔚來在二季度的車輛銷售額為95.078億元，無論是環(huán)比還是同比均有明顯增長。從銷量來看，蔚來在2022年二季度同比減少了近800臺車，銷售額的增長得益于價格高于ES6與EC6的ET7做出的貢獻。
即便如此，增長的收入還是無法抵消二季度同比增長30.2%的銷售成本，高達89.521億元的銷售成本來自于二季度交付量的增加以及單車材料成本的上漲，今年上半年瘋狂上漲的電池成本被視為罪魁禍首。
車輛毛利率之外，蔚來整體二季度的毛利率也下降到了13.0%，去年同期的這一數(shù)據(jù)為18.6%，今年一季度雖然也不理想，但14.6%的數(shù)據(jù)還是高于二季度。
究其原因，營業(yè)費用的增長無法忽視。銷售、一般及行政費用在這一季度達到了20.821億元，同比增長了55.7%，環(huán)比增長了15.6%。蔚來給出的解釋為由于成本增加以及服務網(wǎng)絡擴展相關的成本增加，其中也包括了ES7上市相關費用。
同樣，蔚來在二季度的研發(fā)投入也出現(xiàn)了大幅增長，達到了21.495億元，同比增幅高達143.2%，環(huán)比增幅也達到了22.0%?？鄢蓹嗉钯M用后的研發(fā)費用為18.736億元，同比增長133.9%，環(huán)比增長了23.7%。之所以會出現(xiàn)研發(fā)費用的猛增，蔚來表示主要由于研發(fā)職能的人員成本增加以及新產(chǎn)品與技術的設計、開發(fā)成本增加所導致。
如此一來，蔚來在二季度的毛利率下滑便并非一件無法理解的事了。隨著后續(xù)高價格車型的銷量增長，即便營業(yè)成本無法出現(xiàn)明顯下降，蔚來的毛利率也會如李斌所說一樣出現(xiàn)小幅上升。
年初立下的銷量目標究竟能否實現(xiàn)？
答案是有點懸，或者說很懸。
畢竟蔚來曾將2022年全年的新車銷量目標定在了15萬臺至20萬臺之間，這比2021年91429臺的銷量有著極大的提升。
回頭來看，今年一月至六月蔚來合計向用戶交付了50827臺。在二季度財報的三季度交付量指引中，蔚來表示在三季度將有望完成最高33000臺車輛的交付。如此一來，蔚來需要在四季度向用戶交付近七萬臺車輛才能兌現(xiàn)年初立下的flag。
“我們對完成全年的交付目標，也非常有信心。當然，這也確實意味著我們四季度整個供應鏈和生產(chǎn)的壓力也會比較大一些。”李斌在二季度財報電話溝通會上既表示了信心，也提出了現(xiàn)實存在的問題。
李斌的信心來自于ET7、ET5與ES7在未來幾個月中可能出現(xiàn)的良好表現(xiàn)。
自三月開始交付的ET7已經(jīng)在二季度有著良好的銷量表現(xiàn)，起售價格低于35萬的ET5被外界視為有望幫助蔚來進一步?jīng)_量。據(jù)李斌對鈦媒體APP表示，ET5將于9月9日鎖單，預計于9月30日開始交付。
價格略低的ET5被視為走量車型。
如此一來，這三款新車的集中發(fā)力時間都將集中在第四季度，李斌也對四季度表示樂觀，他相信：“展望四季度，毫無疑問我們會克服困難，去有創(chuàng)記錄的交付，我相信我們每個月都會打破記錄。毫無疑問壓力很大，但是我們還是有信心的。”
此外，供應鏈的逐步穩(wěn)定與兩個生產(chǎn)基地產(chǎn)能的恢復也是李斌的信心來源。
在電話溝通會上，李斌表示：“經(jīng)過上半年應對疫情時積攢的經(jīng)驗，疫情對汽車供應鏈的影響與二季度相比相對可控。”或許三季度的交付量也會受到一體化壓鑄良率的影響，但是在蔚來與供應鏈合作伙伴的努力下，這一問題將在十月得到根本解決。
目前，蔚來在兩個工廠中進行生產(chǎn)。其中，第二制造基地在三季度始終在進行調試，為大規(guī)模量產(chǎn)ET5做準備。李斌表示ET5在12月單月的交付數(shù)量可能會破萬，在蔚來內部甚至還有著高于萬臺的交付目標。他對三季度供應鏈產(chǎn)能緩解持有信心，并相信隨著ET7與ES7的產(chǎn)能釋放以及ET5的產(chǎn)能爬坡，四季度的銷量會出現(xiàn)一個月比一個月高的勢態(tài)。
現(xiàn)在的蔚來與上半年疫情最為嚴重之時相比，已經(jīng)緩過了那口憋了半年的氣。但是蔚來還遠遠沒到可以松口氣的時候，四季度有更大的挑戰(zhàn)在等著他們。
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