美元資產(chǎn)遭遇集體黑色星期一，道指狂瀉近千點(diǎn)
6月13日，美股狂瀉近千點(diǎn)的驚人表現(xiàn)，讓不少投資者對(duì)14日的美股和A股不敢有太高的預(yù)期，事實(shí)證明，雖然美股截至15日早上（北京時(shí)間）收盤，漲跌不一，但是孱弱的表現(xiàn)仍舊不改。反觀A股，14日早盤一開市，確實(shí)呈現(xiàn)出弱勢(shì)震蕩向下的調(diào)整趨勢(shì)，不過，午后A股一改早盤的弱勢(shì)調(diào)整，上證指數(shù)不僅翻紅收盤，且創(chuàng)出了近期以來的新高。業(yè)內(nèi)人士表示：A股有望走出獨(dú)立行情。
黑色星期一：美股狂瀉近千點(diǎn)，科技巨頭損失超萬億
黑色星期一，美股從盤前似乎就開始釋放大跌信號(hào)。明星科技股全線下跌，英偉達(dá)盤前跌4.91%，高通跌4.15%，美光科技跌3.72%，奈飛跌3.27%，特斯拉跌2.06%，蘋果、谷歌、微軟和亞馬遜盤前跌幅也均超過2.5%。
截至收盤，美股三大指數(shù)集體大幅收跌。道指收盤重挫876.05點(diǎn)，跌幅2.79%，報(bào)30516.74點(diǎn)。納指跌530.80點(diǎn)，跌幅為4.68%，報(bào)10809.23點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)跌151.23點(diǎn)，跌幅為3.88%，報(bào)3749.63點(diǎn)，創(chuàng)去年1月來最低，陷入熊市區(qū)域，疫情以來牛市行情宣告終結(jié)。與此同時(shí)，“恐慌指數(shù)”VIX飆升25%，日內(nèi)曾升破30關(guān)口并上逼35，當(dāng)前該指數(shù)位于34.02附近，上漲22.59%。歐洲市場(chǎng)受美股影響，德國(guó)DAX指數(shù)跌2.43%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌2.67%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌1.53%報(bào)，均處于近期跌幅前列。當(dāng)日，MSCI全球股指較2021年11月的收盤紀(jì)錄水平下跌逾20%。
匯市方面，美元指數(shù)漲0.99%報(bào)105.23，創(chuàng)近20年新高，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌1.05%報(bào)1.0407，英鎊兌美元跌1.54%報(bào)1.2125，離岸人民幣兌美元跌513個(gè)基點(diǎn)報(bào)6.7826。
大宗商品方面，WTI原油期貨、倫敦布倫特原油期貨一度跌超2%；黃金期貨大跌2.3%，白銀期貨暴跌4.3%，銅、鋁、錫、鎳等期貨價(jià)格均全線收跌。
虛擬貨幣也大跌，據(jù)報(bào)價(jià)平臺(tái)CoinDesk數(shù)據(jù)顯示，北京時(shí)間6月14日7時(shí)38分，比特幣價(jià)格報(bào)22164美元，24小時(shí)跌幅超過17%，最低報(bào)21930.4美元，失守22000美元關(guān)口。
當(dāng)晚對(duì)利率敏感的科技股也受到重挫，科技股六巨頭市值一夜蒸發(fā)共約3700億美元（約合2.47萬億元人民幣）。萬得美國(guó)TAMAMA科技指數(shù)跌4.64%。特斯拉跌7.1%，臉書跌6.44%，蘋果跌3.83%，亞馬遜跌5.45%，谷歌跌4.29%，微軟跌4.24%。中概股也隨大盤下跌。好未來跌13.83%，蔚來跌11.85%，阿里巴巴跌10.31%，拼多多跌9.24%，百度跌7.69%，小鵬汽車跌7.21%，京東跌4.19%，理想汽車跌2.94%，騰訊音樂跌2.51%。
差異星期二：美股孱弱，A股有望走出獨(dú)立行情
周二A股開盤，相信很多人都做好了看跌的準(zhǔn)備。事實(shí)上，A股早盤確實(shí)曾一度下跌超1.8%，不過截至下午收盤，上證指數(shù)收于3288.91點(diǎn)，上漲1.02%，強(qiáng)勢(shì)翻紅。從板塊來看，證券、石油、保險(xiǎn)、汽車等行業(yè)午后表現(xiàn)搶眼，其中證券板塊更是大漲超5%。
受當(dāng)天公布的美國(guó)5月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，即PPI的增速繼續(xù)保持在歷史高位，14日晚（北京時(shí)間）美股三大股指雖然高開，但三大股指盤中多次轉(zhuǎn)跌，僅納指依靠部分科技、芯片和能源股反彈小幅收漲。截至收盤，道指跌0.50%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.38%，納指漲0.18%。
與此同時(shí)，當(dāng)天大宗商品，原油期貨等也受累于整體市場(chǎng)表現(xiàn)，大多收跌。美元周二繼續(xù)走強(qiáng)，令國(guó)際油價(jià)承壓下跌。截至收盤，紐商所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶118.93美元，跌幅為1.65%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于每桶121.17美元，跌幅為0.90%。
值得注意的是，“跟隨”美國(guó)步伐的歐洲市場(chǎng)，周二收盤也表現(xiàn)的乏力。歐洲主要三大股市連續(xù)第六天集體收跌。醫(yī)療健康和工業(yè)股當(dāng)天領(lǐng)跌，這兩類股票平均跌超1.7%。截至收盤，英國(guó)股市跌0.26%，法國(guó)股市跌1.20%，德國(guó)股市跌0.91%。
受我國(guó)“以我為主”政策基調(diào)和近期政策面的利好影響，周一受大盤拖累的中概股，在周二多數(shù)“獨(dú)立”。加之盤前有消息稱，美國(guó)或?qū)⒎艑挷糠謱?duì)華關(guān)稅，當(dāng)日中概股整體跑贏美股大盤，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)收漲近6.9%。納斯達(dá)克100指數(shù)成分股中，拼多多收漲約12%，百度收漲近6.8%，京東漲近6.1%。其他個(gè)股方面，周一逆市漲超5%的新東方繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，周二大漲21.75%。
有機(jī)構(gòu)人士對(duì)鈦媒體App表示，“A股有望走出相對(duì)獨(dú)立的行情。在投資方向上，投資人可重點(diǎn)關(guān)注疫情后較快恢復(fù)的制造業(yè)，穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的金融、基建、地產(chǎn)行業(yè)、新政重點(diǎn)推動(dòng)的汽車、新能源及電子消費(fèi)等領(lǐng)域，以及具有戰(zhàn)略意義的重點(diǎn)安全領(lǐng)域；在策略上，投資人不妨采取定投的方式分散短期風(fēng)險(xiǎn)，著眼長(zhǎng)期布局。”
加息幅度超預(yù)期，引爆市場(chǎng)恐慌情緒
6月10日公布的美國(guó)5月CPI同比上漲8.6%，較上個(gè)月的8.3%進(jìn)一步加速增長(zhǎng)，創(chuàng)下1981年12月以來新高。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)在高通脹數(shù)據(jù)“支撐”下，美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加強(qiáng)收縮政策，本周四可能的議息決議，有市場(chǎng)傳聞或加息75bp。而7月和9月的“計(jì)劃”加息50個(gè)基點(diǎn)也并沒有太大變數(shù)。受CPI增幅創(chuàng)新高以及加息預(yù)期刺激，美債收益率飆升：2年期美債收益率上漲15個(gè)基點(diǎn)，最高觸及3.3961%，創(chuàng)2007年以來新高；10年期美債收益率一度漲至3.24%，創(chuàng)2018年10月以來最高水平。美國(guó)2年期和10年期國(guó)債收益率曲線自4月以來首次出現(xiàn)倒掛；周二各期限美債收益率仍維持高位。數(shù)據(jù)顯示，10年期美債收益率報(bào)3.29%，5年期美債收益率報(bào)3.39%，2年期美債收益率報(bào)3.26%，市場(chǎng)對(duì)衰退的恐慌情緒不斷蔓延。
市場(chǎng)一系列表現(xiàn)的引爆點(diǎn)是本周美聯(lián)儲(chǔ)議息決議。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)稱，高通脹使美聯(lián)儲(chǔ)本周加息預(yù)期高于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能批準(zhǔn)加息75個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)掉期顯示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為76.6%。而市場(chǎng)預(yù)測(cè)加息75bp的可能更是超過90%。若真如此，那么這將成為自1994年以來美聯(lián)儲(chǔ)最大的一次加息幅度。摩根大通、巴克萊銀行等國(guó)際大行也將加息預(yù)期從50個(gè)基點(diǎn)提升至75個(gè)基點(diǎn)。6月開始，美聯(lián)儲(chǔ)在加息之外還正式開始縮表進(jìn)程，計(jì)劃從6月的475億美元規(guī)模逐步擴(kuò)大至9月的950億美元，包括600億美元的國(guó)債以及350億美元的抵押貸款支持證券（MBS）。《華爾街日?qǐng)?bào)》還引用了美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期的一段表態(tài)，“我們需要看到通脹壓力正在減弱、通脹正在回落的明確且令人信服的證據(jù)。如果未看到這一點(diǎn)，那么我們將不得不考慮采取更積極的行動(dòng)。”
從市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)來看，標(biāo)普500指數(shù)中的權(quán)重股，尤其是行業(yè)龍頭股，其市場(chǎng)表現(xiàn)很好地解釋了股票市場(chǎng)正發(fā)生的重要變化，企業(yè)遭遇的困境直接反應(yīng)在了股市上。
近期，蘋果公司在發(fā)布第一季度業(yè)績(jī)時(shí)就警告第二季度面臨挑戰(zhàn)，原因之一是供應(yīng)鏈吃緊；微軟前不久發(fā)布第二季度業(yè)績(jī)預(yù)警，預(yù)計(jì)匯率波動(dòng)將令本季度銷售額低于預(yù)期；受網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入下降影響，谷歌和臉書業(yè)績(jī)?cè)庥鱿禄?，臉書的人工智能部門已暫停納新；亞馬遜4月就發(fā)出盈利警告，目前正在收縮倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)；受供應(yīng)鏈紊亂影響，特斯拉盈利前景較為暗淡。
被美國(guó)政府視為戰(zhàn)略行業(yè)的半導(dǎo)體表現(xiàn)普遍較差，明星股英偉達(dá)5月發(fā)布預(yù)警，稱本季度收入或?qū)⒌陀陬A(yù)期，公司正放慢招聘業(yè)務(wù)，力求控制成本。
而隨著美國(guó)疫情防控力度減弱，市場(chǎng)預(yù)估醫(yī)療保健及制藥行業(yè)的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)會(huì)減速，而零售業(yè)本季度會(huì)繼續(xù)承壓。由于流量明星企業(yè)增長(zhǎng)降溫，電訊服務(wù)業(yè)會(huì)受到一定影響。
從個(gè)人消費(fèi)貢獻(xiàn)看，其對(duì)美國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)度近70%，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，然而美國(guó)政府逐步退出了救濟(jì)計(jì)劃，利率又上升較快，通脹壓力持續(xù)，個(gè)人消費(fèi)能力堪憂。據(jù)摩根大通銀行客戶賬戶信息顯示，個(gè)人儲(chǔ)蓄可維持6至9個(gè)月的消費(fèi)，美國(guó)儲(chǔ)蓄率創(chuàng)14年來的最低，銀行業(yè)人士表示，未來會(huì)有可怕“颶風(fēng)”到來。基于對(duì)這些行業(yè)的分析，美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)縮水可能超過2%。
簡(jiǎn)單的來說，包括周一大跌，周二孱弱在內(nèi)的此輪跌勢(shì)，主要是由于市場(chǎng)未能消化加息預(yù)期而導(dǎo)致的。首先，根據(jù)美國(guó)官方公布的數(shù)據(jù)，通脹超出預(yù)期，這直接澆滅了4月份CPI回落帶來的通脹受到控制的希望。受此影響，市場(chǎng)情緒極度悲觀，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至開始叫喊接下來CPI要破9。
接下來，由于通脹超預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息也會(huì)超預(yù)期，以此來大力遏制通脹，市場(chǎng)原本預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議上會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)，但是5月通脹加劇后，市場(chǎng)立刻意識(shí)到加息50個(gè)基點(diǎn)保守了，這其中有三個(gè)助推因素：一是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已經(jīng)不是第一次判斷失誤例如。此前漠視通脹，認(rèn)為美國(guó)會(huì)快速度過此輪通脹的正是他。二是當(dāng)前實(shí)際遏制通脹帶來的巨大經(jīng)濟(jì)和社會(huì)影響是最重要的，鮑威爾應(yīng)該會(huì)不惜一切代價(jià)。三是有美聯(lián)儲(chǔ)喉舌之稱的華爾街日?qǐng)?bào)已放出風(fēng)聲，本周加息考慮提高至75基點(diǎn)，當(dāng)然，高盛，巴克萊等一種“權(quán)威”機(jī)構(gòu)的應(yīng)聲贊同也是很大的佐證。
再來就是整體經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期提高，各種經(jīng)濟(jì)指數(shù)和表現(xiàn)也對(duì)應(yīng)了市場(chǎng)情緒和預(yù)期。總的來說，通脹超預(yù)期帶動(dòng)加息超預(yù)期，加息超預(yù)期又帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好、經(jīng)濟(jì)衰退等利空因素的放大，導(dǎo)致美股出現(xiàn)暴跌。
但是，全球市場(chǎng)終究是緊密相連且牽一發(fā)而動(dòng)全身的，美國(guó)時(shí)間周三美聯(lián)儲(chǔ)將公布此次加息決議，接下來全球市場(chǎng)將作何反應(yīng)，還有待時(shí)間觀察。（本文鈦媒體App首發(fā) 作者 | 王宇寧 編輯 | 李天真）
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