圖片來源：Unsplash
就全球范圍內(nèi)來看，自2020年開始，亞洲發(fā)展中國家更受國際資本青睞。除受疫情影響的旅游業(yè)等行業(yè)外，注入科技、金融、消費(fèi)品領(lǐng)域所獲得的投資增長喜人。很明顯，以中國為首的高成長經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)經(jīng)受住了疫情風(fēng)暴，并在2021年的投融資活動中，再現(xiàn)了一級市場的驚人魅力。
就國內(nèi)情況來講，以企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康、消費(fèi)的三架馬車投資邏輯基本不變。在鈦媒體TMTBase數(shù)據(jù)庫中，也印證了這樣的邏輯。對于一級市場投資人來說，眾多機(jī)構(gòu)對以上三個領(lǐng)域的關(guān)注度明顯高于其他行業(yè)。
不過，由于國外資本市場的震蕩，以及國內(nèi)資本市場對于“硬”、自主創(chuàng)新和國產(chǎn)替代的偏好，導(dǎo)致一級市場的投資正在向著更硬、更產(chǎn)業(yè)、更落地的方向發(fā)展。
2021TMTBase數(shù)據(jù)庫一級市場項(xiàng)目分布情況
2021年下半年，消費(fèi)行業(yè)投資遇冷，就全年來說經(jīng)歷了“冰火兩重天”的情況，以至于在總體項(xiàng)目樣本中占比并未超過醫(yī)療健康和企業(yè)服務(wù)。而另一方面，人工智能的投資后來居上，再度問鼎投資熱門領(lǐng)域Top5的位置。
就具體行業(yè)而言，2021年的機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格也在發(fā)生悄然變化，其中以企業(yè)服務(wù)和醫(yī)療健康尤為明顯。
在2021年，紅杉中國發(fā)力企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域投資。據(jù)鈦媒體TMTBase數(shù)據(jù)庫資料顯示，在當(dāng)年中，紅杉中國共出手14次，斬獲了多個行業(yè)知名公司。其中，包括全棧智能業(yè)務(wù)運(yùn)維解決方案服務(wù)商云智慧、消費(fèi)者數(shù)字體驗(yàn)的中臺解決方案服務(wù)商云徙科技、云原生數(shù)據(jù)倉庫偶數(shù)科技等公司。
2021年紅杉中國在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的布局
和紅杉中國類似的是，GGV紀(jì)源資本也比較看好SaaS。在其2021年被投案例中，囊括了專注SaaS人力資源服務(wù)提供商Moka、智能SaaS銷售平臺探跡科技、服裝供應(yīng)鏈SaaS服務(wù)商領(lǐng)貓SCM等公司。
和前些年“通用型SaaS”投資邏輯不同的是，目前，企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司正在向所服務(wù)的產(chǎn)業(yè)靠攏，從各家機(jī)構(gòu)內(nèi)部的投資項(xiàng)目中可以看到，企服擁抱產(chǎn)業(yè)的趨勢已然明顯。其中，安防、醫(yī)療、物流、法律、建筑、工業(yè)能源和保險(xiǎn)金融受到企服行業(yè)青睞。
2021年，低代碼/無代碼成為一股風(fēng)潮。在這股風(fēng)潮中，出現(xiàn)了提供應(yīng)用程序、AI解決方案等不一而足的企業(yè)。據(jù)相關(guān)研究，該市場總值已經(jīng)達(dá)到132億美元，預(yù)計(jì)到2025年總值可進(jìn)一步提升至455美元。
由于企業(yè)服務(wù)行業(yè)天生所具備的平臺屬性，如今僅在流通方面，企業(yè)服務(wù)管理軟件將逐漸取代國內(nèi)過去的各層級代理場景，金字塔型的分銷結(jié)構(gòu)變成了單層網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。
此外，企業(yè)服務(wù)行業(yè)正向著AI+大數(shù)據(jù)賦能的智能化方向發(fā)展。結(jié)合具體行業(yè)后的企業(yè)服務(wù)公司展現(xiàn)出了新的增長動能，其可以幫助傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)一步解決客戶需求，創(chuàng)造更多價(jià)值。輔以大數(shù)據(jù)與人工智能，搭建了從數(shù)據(jù)源、數(shù)據(jù)連接層、數(shù)據(jù)模型到數(shù)據(jù)產(chǎn)品等一系列產(chǎn)品矩陣，也極大擴(kuò)充了企業(yè)服務(wù)公司的服務(wù)半徑。
隨著5G技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)以及硬件和傳感器的普及，所有從數(shù)據(jù)終端再到云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)基本完成，新一代軟件公司的崛起成為必然。在2021年的企業(yè)服務(wù)投融資數(shù)據(jù)中，鈦媒體看到了這樣的趨勢，可以說，更智能、更垂直成為了企業(yè)服務(wù)行業(yè)的主旋律。
從國際角度上說，新興市場的數(shù)字化革命可以進(jìn)一步推動該市場的經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，并且，這樣的進(jìn)步還可以降低商業(yè)成本，使得新興市場商品在國際競爭中更具備優(yōu)勢。而正如我們看見的，這樣的想法正在由創(chuàng)業(yè)者們一一變成現(xiàn)實(shí)。
從人工智能行業(yè)本身來說，算法和框架的先進(jìn)性還有所欠缺。作為戰(zhàn)略入口，眾多投資人認(rèn)為中國需要一套完全有自主知識產(chǎn)權(quán)的深度學(xué)習(xí)框架和模型。
但圍繞數(shù)據(jù)獲取、傳輸和處理，以及圍繞提高決策效率和智能性是國內(nèi)眾多人工智能公司強(qiáng)項(xiàng)。在鈦媒體所了解的一級市場投資人中，廣大投資人更關(guān)注技術(shù)與細(xì)分賽道的結(jié)合程度，以及數(shù)據(jù)和算法可以中何種方式體現(xiàn)。如若構(gòu)成數(shù)字和智能的鏈接，想必能夠進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長。
2021年經(jīng)緯創(chuàng)投在人工智能領(lǐng)域的布局
在投資圈，對于人工智能的投資一向是戰(zhàn)略高地之一。從經(jīng)緯中國在國內(nèi)的投資案例來看，2021年除少數(shù)項(xiàng)目外，大多數(shù)人工智能項(xiàng)目還屬于早期項(xiàng)目。這一點(diǎn)，在其他主流機(jī)構(gòu)大體相同。就行業(yè)來說，還未出現(xiàn)“黑馬級”人工智能垂直賽道的投資機(jī)構(gòu)。也就是說，在項(xiàng)目產(chǎn)能方面，已經(jīng)被頭部主流機(jī)構(gòu)瓜分。
在2021年，鈦媒體看到，隨著人工智能在各種產(chǎn)業(yè)的深度融合，用戶對AI的使用習(xí)慣已經(jīng)養(yǎng)成。在營銷工具方面，部分人工智能公司已經(jīng)可以為用戶提供尋找潛在客戶的解決方案；在工程領(lǐng)域，AI被嵌入到維修、提醒等環(huán)節(jié)之中。從具體行業(yè)來說，人工智能工具已經(jīng)在法律等知識密集型行業(yè)大顯神通，已經(jīng)可以完成一部分諸如數(shù)據(jù)分類以及特定功能的工作。
在2020年，OpenAI發(fā)布了GTP-3模型。雖然業(yè)界一部分認(rèn)為，GTP-3的潛力上限已經(jīng)被開發(fā)殆盡。所以，在人工智能業(yè)界，極其期待新模型的上線，而這也將對人工智能的進(jìn)步起到關(guān)鍵作用。
言而總之，就像阿里達(dá)摩院所提及的那樣，對于AI未來的路一共有兩個方向：其一是 AI for Science，這條路中可能將會開辟相當(dāng)多的科學(xué)細(xì)分領(lǐng)域；其二是， AI for Industry，簡單來說，這需要AI作為一種技術(shù)平臺和具體行業(yè)相結(jié)合。
在2021年，我們看到AI領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司可謂包羅萬象，包含但不限于對大小模型協(xié)同進(jìn)化、硅光芯片、綠色能源 AI、柔性感知機(jī)器人、高精度醫(yī)療導(dǎo)航、全域隱私計(jì)算、星地計(jì)算、云網(wǎng)端融合、XR 互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的擴(kuò)展。
回望2021年，高瓴資本持續(xù)看好醫(yī)療領(lǐng)域。據(jù)鈦媒體TMTBase數(shù)據(jù)庫資料顯示，高瓴資本在醫(yī)療行業(yè)的投資數(shù)量約30起，細(xì)分領(lǐng)域涵蓋至創(chuàng)新藥與醫(yī)療器械兩方面。
再看投資輪次，從種子輪至Pre- IPO幾乎貫穿全結(jié)算。值得一提的是，早期、晚期項(xiàng)目較少，中期的項(xiàng)目“承包”了大部分投資項(xiàng)目。其中包括腫瘤免疫治療創(chuàng)新研發(fā)的生物醫(yī)藥企業(yè)科望醫(yī)藥、腫瘤療法的生物技術(shù)企業(yè)亦諾微、糖尿病創(chuàng)新性檢測技術(shù)企業(yè)九諾醫(yī)療、POCT檢測企業(yè)普施康生物、心臟瓣膜介入治療創(chuàng)新企業(yè)寧波健世科技等。
2021年高瓴資本在醫(yī)療健康領(lǐng)域的布局
隨著我國老齡化趨勢的加速，疫情時代人們對于醫(yī)藥需求驟增。2021年醫(yī)療健康成為“聚光燈下的行業(yè)”資本、企業(yè)、從業(yè)者對于醫(yī)療健康行業(yè)信心倍增。
2021年5月中旬，第七次人口普查結(jié)果發(fā)布，中國60歲及以上人口占全國總?cè)丝诘谋壤?8.7%，其中65歲及以上人口占比為13.5%，數(shù)據(jù)表示中國已步入老齡化社會，隨之帶來的是老年病、慢性病、心血管病等的診療需求。
醫(yī)藥創(chuàng)新、醫(yī)療技術(shù)創(chuàng)新對提升人民健康水平至關(guān)重要。此時大量海歸科學(xué)家創(chuàng)業(yè)，大批創(chuàng)新藥企迎來發(fā)展機(jī)遇。
例如，博動醫(yī)學(xué)針對冠心病的創(chuàng)新FFR技術(shù)，在無需任何額外介入耗材和血管擴(kuò)張藥物，可以在1分鐘內(nèi)精確實(shí)現(xiàn)冠脈血管的解剖結(jié)構(gòu)學(xué)和生理功能學(xué)評估，術(shù)前精準(zhǔn)診斷狹窄病變是否需要支架植入、術(shù)中指導(dǎo)支架的選型和虛擬支架植入、術(shù)后判斷治療效果。相較于傳統(tǒng)的FFR更快速、便捷、易于操作。
再如，九諾醫(yī)療針對糖尿病患者的CGMS產(chǎn)品技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了無血采集，便可自動采集長達(dá) 14 天的連續(xù)動態(tài)血糖圖譜，可謂是血糖檢測領(lǐng)域的革命性突破。目前，在全球市場，德康，雅培，美敦力三家美國巨頭公司占據(jù)了幾乎 100% 的份額，而在中國 CGM 市場由于產(chǎn)品技術(shù)相對較為落后，幾乎無力與這些國際巨頭公司相抗衡。而九諾醫(yī)療決定走德康的 “強(qiáng)技術(shù)” 發(fā)展路線自主研發(fā)，并在荷蘭阿姆斯特丹設(shè)立海外銷售總部，立足于海外視野讓其具備與國際巨頭相匹敵的可能。
站在國家從醫(yī)療大國向醫(yī)療強(qiáng)國轉(zhuǎn)型的新時代背景下，通過技術(shù)創(chuàng)新為醫(yī)患提供更可靠的診療手段是醫(yī)療企業(yè)的必經(jīng)之路。
2021年部分新消費(fèi)行業(yè)融資
在過去的2021年，新消費(fèi)可謂經(jīng)歷了過山車式變化。
實(shí)際上就時間線來說，消費(fèi)行業(yè)投資以新消費(fèi)或者消費(fèi)升級的面貌走到臺前。時隔多年以后，行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷新餐飲品牌、美妝、新電商以及網(wǎng)紅品牌等多輪浪潮。完美日記、元?dú)馍謩t是近期行業(yè)當(dāng)紅辣子雞。完美日記抓住了小紅書種草紅利，三頓半抓住了下廚房KOL的推薦，元?dú)馍肿プ×吮憷陻U(kuò)張風(fēng)口，每一個新銳消費(fèi)產(chǎn)品走紅的背后都大有來由。
在2021年，除了上半年繼續(xù)沿襲新消費(fèi)行業(yè)的火爆場景外，下半年，廣大消費(fèi)投資人在具體賽道中則處于了官觀望狀態(tài)。“新消費(fèi)品牌火一陣子，然后被其他浪潮取代”成為了一種常態(tài)。
在行業(yè)中，由于直播的興起，一些新消費(fèi)品牌借由直播帶來的價(jià)值洼地火了起來，而當(dāng)由于媒介、渠道、物流等帶來的價(jià)值洼地被填平變得失去性價(jià)比時，行業(yè)似乎正在等待下一個結(jié)構(gòu)性機(jī)會。從2021年鈦媒體TMTBase消費(fèi)行業(yè)融資案例來看，前兩年的咖啡行業(yè)顯得相當(dāng)沉寂，而這也進(jìn)一步印證了新消費(fèi)存在“周期”波動的實(shí)質(zhì)。
鈦媒體對2022年的消費(fèi)行業(yè)保持樂觀，也希望眾多新成立的品牌能夠在包裝、社交玩法、渠道、廣告投放上持續(xù)創(chuàng)新，給出新一年中新消費(fèi)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的最新答案。
在2022年開年之際，縱觀資本市場可謂經(jīng)歷了“多輪暴擊”。在中概股中，眾多企業(yè)仍然總低位徘徊，未來前景不甚明朗。目前已經(jīng)有33家美股公司傳出轉(zhuǎn)至港股新聞，但可以確定的是，這當(dāng)中還存在著一定風(fēng)險(xiǎn)。
2022年，國內(nèi)資本市場繼續(xù)深化改革，主板市場也將迎來注冊制的洗禮，而核準(zhǔn)制將徹底成為歷史塵埃。對主板市場來說，不再限定不超23倍市盈率的限制。但不論如何，以A股的市場成熟度而言，想必在2022年市場中仍然少不了對于新發(fā)行股份的公司市盈率方面的討論。
好消息是，鈦媒體一直關(guān)注的科技股仍然是一級、二級市場的香餑餑，在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中，這樣的熱度會一直延續(xù)2022年始終。在新設(shè)立的北交所中，由于該市場的成熟度還有待加強(qiáng)，使得外界對其未來走向還不十分明確。就北交所成立的歷史而言，目前，還未擺脫新三板的窠臼。
如何擴(kuò)大北交所的影響，吸引眾多投資者前來，進(jìn)而累計(jì)財(cái)富效應(yīng)，想必是2022年此板塊最受外界關(guān)注的關(guān)鍵。
快報(bào)
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實(shí)名制要求，請綁定手機(jī)號后發(fā)表評論
投資的項(xiàng)目越來越多