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“如果說2014年是高途的第一次創(chuàng)業(yè)，2016年是高途的第二次創(chuàng)業(yè)，那么2021年可以說是高途的第三次創(chuàng)業(yè)。”在二季度財(cái)報(bào)發(fā)后財(cái)報(bào)的電話會議上，高途創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官陳向東如是說。
作為在線教育的頭部公司，高途主營業(yè)務(wù)和核心收入為在線K12課外輔導(dǎo)，根據(jù)既往披露的業(yè)績，高途可以稱得上是K12在線教育細(xì)分賽道內(nèi)，收入規(guī)模最大的上市公司。因此，高途的二季度財(cái)報(bào)也格外引發(fā)市場關(guān)注。
今年第二季度，高途在收入上創(chuàng)下了歷史新高，達(dá)到了22.32億元。但隨后，高途面臨的是“雙減”政策（《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》）的落地。
值得注意的是，高途二季度財(cái)報(bào)披露的截至6月30日的季度業(yè)績，在此期間，“雙減”政策并未正式對外發(fā)布（官方正式發(fā)布日期為7月24日），但教培行業(yè)內(nèi)已對該項(xiàng)政策及其具體涉及的內(nèi)容傳言多時。而在本財(cái)季，即5月中旬，高途也已經(jīng)全面停止了信息流渠道的投放。
根據(jù)財(cái)報(bào)，第二季度，高途營業(yè)收入同比增長35.3%至22.32億元，現(xiàn)金收款同比上升了12.2%，達(dá)到26.95億元；凈虧損為9.12億元，而2020年同期為凈收入為1860萬元。
正價課的付費(fèi)人次（即99元及以上的課程），達(dá)到歷史新高，163.1萬，較2020年同期增長4.1%。
二季度高途核心運(yùn)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
具體到各業(yè)務(wù)線，K12課程，包括該年齡段的素質(zhì)教育，凈收入同比增長51.0%至20.91億元，占總凈收入的94%。K12課程貢獻(xiàn)的現(xiàn)金收款同比上升17.2%，達(dá)到25.75億元。K12課程貢獻(xiàn)的正價課付費(fèi)人次同比增長4.5%，達(dá)到156.3萬。
與上季度相比，2021年第二季度，每個班級的平均班容量是1700，學(xué)生人數(shù)相比2021年第一季度的2300略有下降。財(cái)報(bào)顯示，這是由于高途提供了更短的課程和更小的班級規(guī)模，以滿足學(xué)生的各種需求。
來自語言培訓(xùn)、專業(yè)考試、考研課程及其他成人教育服務(wù)的收入，增長到1.401億元，占總收入的6%?，F(xiàn)金收款來自語言培訓(xùn)、專業(yè)考試、考研課程及其他服務(wù)增長到1.20億元。正價課付費(fèi)人次來自語言培訓(xùn)、專業(yè)考試、考研課程及其他服務(wù)增長到6.8萬。
隨著收入的攀升，高途的各項(xiàng)成本也同比增加。
其中，總成本同比增加100.8%，達(dá)到7.24億元。同比增長的主要原因是，教師和導(dǎo)師的薪酬、學(xué)習(xí)材料、租賃費(fèi)用以及服務(wù)器和帶寬成本的增加。
美國通用會計(jì)準(zhǔn)則毛利率從去年同期的78.1%下降至67.6%。非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則毛利率（不包括基于股票的薪酬）從去年同期的79.1%下降至69.1%。
毛利率下降的主要原因是，為了提高服務(wù)水平和學(xué)生的個性化體驗(yàn)，高途增加了主講老師和輔導(dǎo)老師的數(shù)量，以及增加了對這些員工的薪酬。
銷售費(fèi)用在2021年第二季度增加到16.41億元。其中用于品牌及活動的費(fèi)用約9513萬，效果類投放約9.08億元，其余為人工成本、服務(wù)器和寬帶及其他分?jǐn)偝杀镜取ｄN售費(fèi)用占收入比同比下降至74%。
不過，自今年5月停止信息流投放和品牌廣告以來，高途首席財(cái)務(wù)官沈楠稱，本季度市場營銷費(fèi)用占收入比大幅下降，已經(jīng)回落到一年前的水平。
研發(fā)費(fèi)用同比增長204.9%，達(dá)到4.27億元。增加的主要原因是課程專業(yè)人員和技術(shù)發(fā)展人員的人數(shù)增加，以及這些人員的報(bào)酬增加。
截至2021年6月30日，高途有10.19億現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和受限資金，39.5億短期投資和5.18億長期投資，合計(jì)為54.87億人民幣。
在二季度業(yè)績財(cái)報(bào)電話會議上，沈楠披露，“雙減”政策發(fā)布以來，高途依據(jù)合規(guī)要求進(jìn)行業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略調(diào)整。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
1.關(guān)于廣告宣傳的要求。高途已經(jīng)于第二季度停止了關(guān)于學(xué)科類培訓(xùn)的廣告宣傳。
2.對于上課時間的調(diào)整。高途嚴(yán)格執(zhí)行未成年人保護(hù)法有關(guān)規(guī)定，校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得占用國家法定節(jié)假日、休息日及寒暑假期組織學(xué)科類培訓(xùn)，已按照相關(guān)要求將秋季班的上課時間由周末和法定節(jié)假日調(diào)整至周一周五的合規(guī)時間。從目前的情況來看，上課時間調(diào)整后的退費(fèi)率為個位數(shù)。
3.對于上課內(nèi)容的規(guī)范。高途嚴(yán)格進(jìn)行教材內(nèi)容的審核和復(fù)核，確保沒有超綱超前和超限的課程內(nèi)容。
4.關(guān)于預(yù)付費(fèi)的資金監(jiān)管要求。高途按照《北京市學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)預(yù)收費(fèi)管理辦法(試行)》的要求，與第三方托管銀行進(jìn)行了技術(shù)對接，將按照相關(guān)要求完成預(yù)付資金的監(jiān)管工作，按照行課的節(jié)奏收回受監(jiān)管資金，同時確保家長和學(xué)生的退費(fèi)權(quán)益。
接下來，高途的業(yè)務(wù)調(diào)整主要關(guān)注以下兩個方面：
第一，關(guān)于學(xué)費(fèi)的價格管理。9月6日，國家發(fā)展改革委、教育部、市場監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)義務(wù)教育階段學(xué)科類校外培訓(xùn)收費(fèi)監(jiān)管的通知》，義務(wù)教育階段線上線下學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)收費(fèi)依法實(shí)行政府指導(dǎo)價管理，各地制定的浮動幅度上浮不得超過10%，下浮不受限。
沈楠稱，截至目前，高途尚未收到在線教育相關(guān)的具體價格指引，將在收到價格指引后進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。
第二，義務(wù)教育階段的學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)為非盈利的進(jìn)展。高途將與政府部門進(jìn)行持續(xù)溝通，高途會嚴(yán)格遵守各項(xiàng)法規(guī)與政策要求，并及時溝通。
據(jù)沈楠透露，義務(wù)教育線上機(jī)構(gòu)和其他機(jī)構(gòu)一樣，需要在今年年末之前被審批成非盈利機(jī)構(gòu)，這是一個很高級別的指示。從通知的要求來看，審批通過的前提為此前進(jìn)行過備案的機(jī)構(gòu)。高途已經(jīng)在2020年完成了備案工作，目前高途已經(jīng)在北京教育局發(fā)布的白名單里面。
沈楠還稱，高途的重組早在7月和8月就已經(jīng)完成，高途已經(jīng)關(guān)閉了北京以外的一些運(yùn)營中心，支付了員工被優(yōu)化的費(fèi)用。公司規(guī)模和員工規(guī)模在短期內(nèi)保持穩(wěn)定，以支持探索新的業(yè)務(wù)。
目前，高途賬面上大約有55億人民幣的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物及短期和長期投資。
“即使我們支付了租賃協(xié)議的取消款或員工被優(yōu)化的費(fèi)用，我們?nèi)匀挥凶銐虻默F(xiàn)金繼續(xù)開發(fā)和探索新的業(yè)務(wù)，并支持我們在未來的業(yè)務(wù)，所以目前我們?nèi)蕴幱诎踩珔^(qū)。”沈楠說。
但這并不意味著現(xiàn)有員工規(guī)模不會在接下來做出進(jìn)一步調(diào)整。沈楠也表示，在完成所有重組后，保留了足夠的輔導(dǎo)老師，以支持全年四個學(xué)期學(xué)生的學(xué)習(xí)服務(wù)，未來，會根據(jù)公司未來發(fā)展的需要去調(diào)整員工規(guī)模。
為了落實(shí)“雙減”政策要求，陳向東已經(jīng)加速對高途的組織架構(gòu)調(diào)整。接下來，高途的業(yè)務(wù)重點(diǎn)將是成人教育和素質(zhì)教育，同時，智能數(shù)字產(chǎn)品和職業(yè)教育也會進(jìn)行相關(guān)探索。
在二季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會議上，陳向東透露，在成人教育方向上，高途將繼續(xù)加大投入已有的成人教育業(yè)務(wù)板塊，比如財(cái)經(jīng)、公職，同時嘗試拓展新的成人業(yè)務(wù)板塊，通過孵化多項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，打造成人教育矩陣，比如考研、出國留學(xué)等。他稱，這其中有的業(yè)務(wù)，在小規(guī)模上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)超出行業(yè)平均的高ROI水平。
素質(zhì)教育的布局上，編程課程是發(fā)展重點(diǎn)。今年7月，該項(xiàng)目的引流課用戶，轉(zhuǎn)化到秋季正價課的用戶，比率超過了30%。
盡管“雙減”政策在方方面面重挫了校外培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)，但陳向東依舊相信，教育市場未來會持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，也認(rèn)為，科技教育公司會在其中扮演重要的作用。
陳向東認(rèn)為，這一切源于此前在K12賽道探索中，積累而出的經(jīng)驗(yàn)和信心。過往當(dāng)中，在K12領(lǐng)域做了很多探索，公司在全鏈條的打造，標(biāo)準(zhǔn)化流程的迭代，規(guī)?；美蠋煹挠?xùn)練，高效服務(wù)體系的構(gòu)建和運(yùn)營效率的提升上面，積累和沉淀了大量認(rèn)知。把這些認(rèn)知和經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到素質(zhì)教育、成人教育和職業(yè)教育中去，有可能使得高途的商業(yè)模型，能盡快回歸到2019年時的盈利性增長。
2014年，陳向東從新東方執(zhí)行總裁的位置撤離，創(chuàng)辦在線教育公司“跟誰學(xué)”（后更名“高途”），2016年，跟誰學(xué)轉(zhuǎn)型主營K12直播大班課，為在線教育行業(yè)探索出來一個可盈利的樣本。雖然在2021年“雙減”的重壓之下，陳向東及其管理團(tuán)隊(duì)有信心完成轉(zhuǎn)型的重任，并且將其稱之為“第三次創(chuàng)業(yè)”，但想必他們也會預(yù)期得到的是，轉(zhuǎn)型依舊是困難重重。
相較于K12校外培訓(xùn)，對應(yīng)的是升學(xué)和考試的“剛需”，且是已經(jīng)成熟的市場，成人教育和素質(zhì)教育等方向上，其用戶需求相對較弱，且市場規(guī)模還未爆發(fā)，加之，現(xiàn)階段全行業(yè)幾乎同一時間轉(zhuǎn)型，可供選擇的方向不多，如此加速擁擠同一賽道，更加劇了競爭的激烈程度。因此，高途能否實(shí)現(xiàn)其期待的短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利性增長，還是一個未知數(shù)。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜李程程）
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