中為里特什·阿加瓦爾，圖片來自Yandex
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與很多在大企業(yè)中打拼一番再出走打拼的創(chuàng)業(yè)者不同，OYO創(chuàng)始人里特什·阿加瓦爾（Ritesh Agarwal）從小就抱著在酒店業(yè)做出一番事業(yè)的夢想。為此，他在大學(xué)期間潛心研究連鎖經(jīng)濟型酒店的創(chuàng)業(yè)思路，還走訪許多酒店實地調(diào)研，以了解用戶有哪些需求和期許。
對于阿加瓦爾這樣一無所有的大學(xué)生來說，要想進入酒店這樣的重資產(chǎn)行業(yè)簡直是天方夜譚，幸運的是，已經(jīng)有不少投資界人士對他的想法表現(xiàn)出興趣。阿加瓦爾先是拿到了PayPal創(chuàng)始人彼得·蒂爾的專屬獎學(xué)金，又獲得了光速創(chuàng)投印度合伙人貝珠爾·索馬亞（Bejul Somaia）的青睞。在后者的幫助下，OYO的雛形在印度古爾岡的一家小酒店中誕生了。
阿加瓦爾夢想中的酒店帝國并非基于自營，相反，OYO的模式是通過對碎片化單體酒店的整合，解決其在品牌、成本、人才、渠道等方面的資源困境，幫助它們提高運營效率并增加收入。某種意義上來說，OYO模式是OTA與傳統(tǒng)酒店品牌的融合——既能進行客源導(dǎo)入、消化、保證業(yè)主酒店的入住率，又能以輕改造方式保持產(chǎn)品統(tǒng)一，進而提高品牌溢價。
在酒店連鎖化程度偏低、中低檔單體酒店橫行的印度，OYO的模式對于廣大酒店業(yè)主來說極有誘惑力。短短幾年內(nèi)，就有數(shù)千家無品牌印度酒店轉(zhuǎn)投OYO的懷抱。
成功在本國市場建立霸權(quán)地位后，OYO開始將目光投向海外。2017年11月，OYO正式踏入中國市場，阿加瓦爾為了“接地氣”，還給自己起了一個中國名字“李泰熙”。兩年后，OYO又先后在東南亞、美國和歐洲市場扎下了根。彼時，其估值已高達100億美元，酒店數(shù)量超過4.5萬家，房間量超過100萬間，位列全球第三。
中為里特什·阿加瓦爾，圖片來自Yandex
OYO能實現(xiàn)如此快速的擴張，其模式的確起到了重要作用，但若是沒有股東們的鼎力相助，OYO跑馬圈地的發(fā)展模式恐怕維持不了多久。
上文已經(jīng)提到，OYO幾乎每年都能拿到一至兩輪融資，其中數(shù)額最大的一次發(fā)生在2018年8月，那輪融資由老股東軟銀集團、光速創(chuàng)投、紅杉資本等聯(lián)合發(fā)起，數(shù)額高達10億美元。算上今年7月的6.6億元TLB融資，其融資輪數(shù)已經(jīng)達到14輪，總?cè)谫Y額超過25億美元。
業(yè)界普遍認為，微軟本輪投資將拉開OYO上市的序幕，此前就有消息稱，該公司的IPO將在年底前完成。另據(jù)科技媒體TechCrunch早些時候援引知情人士的消息，OYO接受微軟投資后很有可能會轉(zhuǎn)向后者的云服務(wù)。
值得注意的是，微軟并非頭一回投資與衣食住行相關(guān)的初創(chuàng)公司。早在2017年，微軟就已投資了有“印度版京東”之稱的Flipkart，今年4月，它又參投了美國食品技術(shù)初創(chuàng)公司Eat Just，這家公司以其植物蛋制品而聞名，目前其銷售網(wǎng)絡(luò)已擴張到美國的1.7萬家零售店。
此外，微軟還在今年收購了不少云技術(shù)領(lǐng)域的初創(chuàng)公司，例如Suplari——這是一家提供“支出情報”（Spend Intelligence）信息以協(xié)助供應(yīng)商管理支出的服務(wù)供應(yīng)商，并創(chuàng)造了業(yè)內(nèi)首個Spend智能云。這之前，微軟還將兩家網(wǎng)絡(luò)安全創(chuàng)企RiskIQ、CloudKnox收入麾下。
如果說收購RiskIQ、CloudKnox、Suplari是為了強化微軟云業(yè)務(wù)的實力，那么對OYO、Eat Just這些生活、消費領(lǐng)域公司展開投資就是微軟擴張云業(yè)務(wù)版圖的表現(xiàn)。
從微軟二季度財報來看，其智能云部門營收達173.75億美元，較去年同期增長30%，運營利潤則為77.87億美元。截止目前，智能云業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)六個季度位列微軟第一大收入來源。
可以想見，通過投資“說服”OYO等初創(chuàng)公司投入微軟云業(yè)務(wù)的懷抱，能夠讓其盈利能力及規(guī)模繼續(xù)增長，最終成長到足以挑戰(zhàn)亞馬遜AWS的地步。目前，微軟的Azure占據(jù)全球云計算市場的19%，亞馬遜AWS則占據(jù)32%，但考慮到后者近期利潤率下降，業(yè)績承壓的現(xiàn)狀，全球第一大云服務(wù)商寶座的易主時刻或許會比我們想象中更早到來。
微軟固然可以從這場合作中獲利頗豐，但對于OYO來說，新一筆投資還遠遠無法讓它安下心來——這幾年來，它經(jīng)歷的挫折實在太多，以至于必須要靠大股東輸血才能維持經(jīng)營。
根據(jù)OYO發(fā)布的2019財年財報，其年度總營收為9.51億美元，較上一財年增長了4.5倍之多。但另一方面，OYO的虧損也同樣驚人，單財年凈虧損3.35億美元，同比暴增6.1倍。這無疑暴露出了一個問題：OYO并沒有找到可靠的造血模式，且仍踐行著燒錢換規(guī)模的打法。
如此野蠻打法在這個時代早已行不通，一度跌入低谷的Uber、Wework就是很好的例子——當資本樂意投錢，業(yè)務(wù)也順風(fēng)順水時，它們的故事就能講下去，可一旦某個環(huán)節(jié)出問題……，其主業(yè)輕則倒退數(shù)年，重則全面崩盤。
對于OYO來說，這個出問題的環(huán)節(jié)在于它過分注重規(guī)?；瘮U張，從而忽視了服務(wù)和內(nèi)部管理，無論是對業(yè)主還是對顧客都是如此。在中國市場上，OYO的經(jīng)營模式早已引起諸多加盟業(yè)主和消費者的不滿，今年1月，就有部分維權(quán)業(yè)主沖入OYO中國公司抗議其加盟條款存在霸王協(xié)議、變相欺詐等問題。在黑貓投訴平臺上，也能找到大量針對OYO的投訴。
吃過虧后，OYO已經(jīng)意識到其服務(wù)問題，并開始做出調(diào)整。在大股東軟銀的催促下，OYO退出了歐美市場，并且終止了與拉美地區(qū)的合作。取而代之的，是更加具備針對性的新業(yè)務(wù)——今年6月底，OYO在印度、印尼等市場推出新品牌Collection O，定位中高端精品酒店。
很顯然，發(fā)力中高端有助于OYO重建此前被拉低的服務(wù)質(zhì)量，依托已有的品牌聲譽提升溢價能力。同時，高端商務(wù)酒店的利潤空間也較中低端酒店更大，有利于OYO補足虧損漏洞。
但問題在于，國際上發(fā)力中高端精品酒店的集團不在少數(shù)，例如萬豪旗下的The Luxury Collection、Autograph Collection和Tribute Portfolio，以及希爾頓旗下Curio、Tapestry Collection等。這些酒店品牌主打設(shè)計感，以吸引那些追求獨特體驗的顧客。
相比這些對手，OYO還未能建立起自身獨有的設(shè)計與服務(wù)護城河，如果在環(huán)境、服務(wù)、設(shè)計、體驗等方面都沒有達到標準的情況下自我定位為高端酒店，只會令品牌聲譽進一步受損。如何從下沉市場走向精品和高端？這無疑是OYO上市后要面對的一大問題。
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