自2008年發(fā)生全球性金融危機發(fā)生以來，美國已經(jīng)發(fā)行了龐大的債務(wù)，致使市場中現(xiàn)金泛濫，主權(quán)違約的可能性抬頭。然而，矛盾的是，美元一直不合邏輯地保持堅挺，甚至增強了其作為全球最好的避險貨幣的地位。
康奈爾大學(xué)貿(mào)易政策資深教授普拉薩德(Eswar Prasad)在新書中闡述了全球貨幣體系中這種顯然的功能失調(diào)背后的原因，以及為什么全球貨幣體系可能會發(fā)生變化。
最近在新加坡國立大學(xué)所做的一個講座中，普拉薩德稱美元仍然是全球最安全、最流動的資產(chǎn)，但美元“最不理想”的狀態(tài)注定繼續(xù)存在并可能得到進一步增強。
簡單講，決定美元霸主地位的基礎(chǔ)是穩(wěn)定的和自我加強的。
在講座后接受ThinkBusiness網(wǎng)站專訪時，普拉薩德說： “這很可能是因為目前還沒有替代美元的貨幣出現(xiàn)。而替代貨幣也不可能很快出現(xiàn)?！?/p>
“自金融危機以來，我們頻繁看到，每當(dāng)世界上任何地區(qū)發(fā)生一次動蕩，人們都希望把貨幣存放在安全的地方，而美元是目前世界上最好的避險貨幣。”
普拉薩德在其新書《美元陷阱：美元如何加強對全球金融的控制》中分析了始于美國的金融危機和之后發(fā)生的其它事件如何最終增強了美元的地位，為什么沒有挑戰(zhàn)美國避險地位的貨幣出現(xiàn)，以及為什么越來越重要的人民幣（亦稱“元”）甚至也不能取代美元。
任何替代性避險貨幣必須得到政府、包括世界信賴的央行在內(nèi)的公共機構(gòu)和獨立司法機構(gòu)組成的開放和透明體系的支持。
布魯斯金研究所高級研究員和前國際貨幣基金組織中國部主任普拉薩德說，人民幣還不具備這些特點。
他說，隨著人民幣日益成為廣泛使用的全球貿(mào)易貨幣，人民幣將會在某些方面影響美元的主導(dǎo)地位，但卻不會對其構(gòu)成嚴重挑戰(zhàn)。
“在未來很長一段時間，美國具備使美元長期保持主要儲備貨幣和避險貨幣的絕佳條件?！?/p>
對安全資產(chǎn)的需求
普拉薩德稱2007-2008年的金融危機是金融安全資產(chǎn)——尤其是發(fā)達國家政府債券——的需求和供應(yīng)的轉(zhuǎn)折點。
自危機以來，發(fā)展中國家對安全的需求增加，因為他們對資本流出更開放，需要利用硬通貨計價的外匯儲備防止波動。銀行也被要求持有更安全的資產(chǎn)。
同時，安全資產(chǎn)的供應(yīng)在萎縮。瑞士法郎和日元等其他傳統(tǒng)的避險貨幣一直被壓抑，因為在歐元和歐元區(qū)債券受到債務(wù)危機打擊的同時，瑞士和日本一直試圖防止本國貨幣升值。
在美國政府2007年底至今發(fā)行的5.8萬億美元的債務(wù)中，外國央行在內(nèi)的外國投資者購買了將近60%。
美元的核心地位阻止了美國自律并使外國政府感到沮喪。但普拉薩德說，目前還沒有貨幣能取代美元。
“無它處容身”
普拉薩德說：“其它央行并不樂意持有大量美元計價的資產(chǎn)。美國的政策在全球金融市場中造成了混亂。出現(xiàn)這種局面并非好事，因為這降低了美國政策的自律?！?/p>
“但因為世界上沒有其它避險港灣，每個人都到美國來避險。但這對全球金融體系未必是好事?！?/p>
比如，中國持有的美國國債達1.3萬億美元。如果中國從中撤出1000億美元，那這些資金卻沒有其它資產(chǎn)可以投。
歐元啟動之初曾承諾歐元將很快成為美元的替代貨幣。
但普拉薩德說，要想成為美元的競爭對手，歐元區(qū)需要建立完整的經(jīng)濟聯(lián)盟，而不僅僅是貨幣聯(lián)盟。但鑒于歐元區(qū)存在深層次政治問題，建立經(jīng)濟聯(lián)盟看起來還有很長的路要走。
黃金等資產(chǎn)和比特幣等新出現(xiàn)的虛擬貨幣面臨其它的問題。
“金融危機告訴我們，美元等資產(chǎn)能夠無限制發(fā)行。黃金和比特幣等有限供應(yīng)的資產(chǎn)卻不行。美元得到重視也是因為在危機發(fā)生時，你可以將更多美元放到金融體系內(nèi)，”普拉薩德說。
比特幣的劣勢在于其信用沒有機構(gòu)支持。
普拉薩德說：“我們將越來越遠離紙幣，轉(zhuǎn)而采用數(shù)字化或電子化更強的貨幣。但這并不是預(yù)示要采用比特幣等分散貨幣，而可能是采用主要在電子平臺上交易的法定貨幣?！?/p>
人民幣崛起
盡管美元作為世界上最主要的價值儲存手段的地位是穩(wěn)固的，但普拉薩德認為美元的其它角色將注定要減少。
人民幣作為國際貨幣在貿(mào)易和金融交易中越來越受歡迎。中國與亞洲一些國家以及尼日利亞、智利和俄羅斯等簽署的貨幣協(xié)議增強了人民幣受歡迎的程度。在上述這些國家中，有些國家已經(jīng)持有部分人民幣儲備。
盡管其他人稱這表明人民幣將不可避免地登上主導(dǎo)地位，但普拉薩德則認為中國貿(mào)易伙伴的舉動只是他們對中國日益增強的重要性而下的低成本賭注。
作為交換媒介，美元的重要性將下降。
石油等商品現(xiàn)在主要以美元計價。但隨著以其它貨幣計價的貿(mào)易價格下跌以及隨著其他金融市場的發(fā)展，美元應(yīng)該繼續(xù)保持主導(dǎo)地位不太講的通，普拉薩德如此道。
（本文來自《商業(yè)價值》新加坡國立大學(xué)專欄 英文版首先發(fā)表于新加坡國立大學(xué)商學(xué)院ThinkBusiness網(wǎng)站）
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現(xiàn)實中有很多不合理，它們建立在過去合理的基礎(chǔ)上。
美元就是垃圾，早晚要被世界人民所拋棄，到時美國將落向深淵，因為現(xiàn)在美元是美國最后的救命稻草了，
現(xiàn)在用的都是信用貨幣，多早晚是要還的，還不起的時候，問題就來了.
早晚人民幣
一時半會兒改不了
現(xiàn)在很多東西我們已經(jīng)司空見慣，其實不然，在以前可能無法言喻不敢想像。 隨著國力日益強盛，終有一天成為世界的重心與中心，不僅僅是人民幣成為世界主要貨幣，還有很多事要做...... 等等先，我穿越一下去問問秦始皇和成吉思汗
應(yīng)該還有一段時間
肯定還是美元
人民幣？
毫無疑問。