“我為什么沒有預(yù)測(cè)到金融危機(jī)的發(fā)生”——格林斯潘《動(dòng)蕩的世界》
文 | 中信出版社主編 蔣永軍
美國猶太人艾倫·格林斯潘，響當(dāng)當(dāng)?shù)拇笕宋铮敲绹谑温?lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席，任期跨越6屆美國總統(tǒng)。在他人生的巔峰時(shí)刻，他被稱為全球的“經(jīng)濟(jì)沙皇”、“美元總統(tǒng)”，無論走到哪里，都會(huì)在紅地毯上受到國家元首一般的接待。他的公文包里藏著美國乃至全球“經(jīng)濟(jì)引擎”的秘密，人們稱他為偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)大師、預(yù)言家、魔術(shù)師……美國的一家媒體在1996年美國總統(tǒng)選舉時(shí)說道：“誰當(dāng)美國總統(tǒng)都無所謂，只要讓格林斯潘當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席就可以了。”
然而，在格林斯潘盛大謝幕前后，對(duì)他的批評(píng)聲不絕于耳；次貸危機(jī)爆發(fā)之后，各種質(zhì)疑更是層出不窮。人們開始追問格林斯潘主政期間的種種失策，贈(zèng)予他一連串新的“頭銜”：機(jī)會(huì)主義者、諂媚者、兩面派……然而，事實(shí)呢？真相在哪里？幸好，大人物終于說話了。
格林斯潘，“我為什么沒有預(yù)測(cè)到2008年的金融危機(jī)”
任美聯(lián)儲(chǔ)主席長(zhǎng)達(dá)18年半的格林斯潘，曾被廣泛贊譽(yù)幫助了美國經(jīng)濟(jì)騰飛的格林斯潘，好像突然之間在2008年金融危機(jī)之后被拉下了圣壇。轉(zhuǎn)瞬之間，大人物成了歷史的罪人，世界經(jīng)濟(jì)的操盤手竟是一介莽夫，一片片撻伐甚至責(zé)罵之聲傾瀉而下——諾獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼甚至直言不諱地稱格林斯潘是“世界上最糟糕的前央行行長(zhǎng)”。而這時(shí)，格林斯潘在想什么，他又在做什么？格林斯潘的這本新作《動(dòng)蕩的世界：風(fēng)險(xiǎn)、人性與未來的前景》也許就是這兩個(gè)問題的最佳答案。
建立在虛幻之上的繁榮遲早會(huì)崩坍，大人物格林斯潘又如何不知。經(jīng)過數(shù)年的縝密思維與研究分析，現(xiàn)在他開始反擊了。在《動(dòng)蕩的世界》這本書中他聲稱，在這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生前，幾乎所有人都堅(jiān)信已有的金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)能夠防止金融體系的崩潰，然而，悲劇還是發(fā)生了。原因是什么？
美聯(lián)儲(chǔ)精密的預(yù)測(cè)機(jī)制沒能預(yù)見到全球經(jīng)濟(jì)中存在的重大風(fēng)險(xiǎn)，國際貨幣基金組織的研究模型也同樣失效。格林斯潘的解釋是，絕大部分風(fēng)險(xiǎn)模型是根據(jù)過去25年觀察而建立的，而即使用基于過去50年大量數(shù)據(jù)整合而成的精密模型，也無法預(yù)測(cè)出這場(chǎng)危機(jī)。他認(rèn)為預(yù)測(cè)失敗的主因之一是，充斥著美國金融市場(chǎng)的“非理性因素”沒有被納入模型——引用前花旗CEO查爾斯?普林斯的名言就是，“只要音樂沒停，你就得接著跳舞?！?
格林斯潘說，他所指的非理性因素類同于經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯在1936年提出“動(dòng)物精神”。 “通過多年來仔細(xì)研究嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)下‘動(dòng)物精神’的表現(xiàn)，我開始相信人們的行為是可預(yù)測(cè)的，尤其是在極端經(jīng)濟(jì)壓力下，這種行為是可量化的，應(yīng)該把它融入到經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和決策制定中，”格林斯潘寫道。
政府監(jiān)管呢？是不是政府監(jiān)管體系出了問題？格林斯潘的解釋相當(dāng)獨(dú)到，他說，這不是“放松監(jiān)管”的問題，而是現(xiàn)有監(jiān)管體系的失靈導(dǎo)致了這場(chǎng)危機(jī)。當(dāng)然，格林斯潘也在尋找自己的盲點(diǎn)。在對(duì)“羊群行為”進(jìn)行研究之后，他大吃一驚，因?yàn)樗嵏擦烁窳炙古藢?duì)于世界如何運(yùn)轉(zhuǎn)的看法——金融領(lǐng)域太容易受到興奮及非理性恐懼的影響。
對(duì)抑或錯(cuò)？事實(shí)究竟是什么？我想最好把貶褒放在一邊，以客觀的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)判格林斯潘的是非功過——通過閱讀格林斯潘的新作《動(dòng)蕩的世界》，或者你能夠掌握足夠客觀的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。
如何讓危機(jī)不再發(fā)生，看看格林斯潘的答案
對(duì)于這場(chǎng)危機(jī)的預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)即使擁有最精密的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，包括關(guān)于世界如何運(yùn)轉(zhuǎn)的所有最新模型——但還是完全失效了。實(shí)際上，沒有預(yù)測(cè)到這場(chǎng)金融危機(jī)的人不止是格林斯潘一人，同樣是一頭霧水的還有政府官員、華爾街從業(yè)者和專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
在格林斯潘看來，有效的經(jīng)濟(jì)模型不應(yīng)當(dāng)假定絕大多數(shù)人的行為都是完全理性的，也不應(yīng)當(dāng)假定所有的結(jié)果都包含在可預(yù)測(cè)的正常分布曲線當(dāng)中。經(jīng)濟(jì)學(xué)家未來的挑戰(zhàn)在于，用新的數(shù)據(jù)來建立更有現(xiàn)實(shí)預(yù)測(cè)意義的測(cè)量工具，把預(yù)測(cè)重點(diǎn)放在那些給金融體系和經(jīng)濟(jì)帶來最重大危害性的領(lǐng)域。尤其是，新模型必須更準(zhǔn)確地反映出“人性中可預(yù)測(cè)的方面”。
在格林斯潘看來，泡沫和崩潰一直是自由市場(chǎng)體系的特征，然而，它們不一定會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。引發(fā)危機(jī)的不在于監(jiān)管，而在于資本——“引發(fā)這場(chǎng)危機(jī)的是金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表上的資本減損，”格林斯潘寫道。
格林斯潘總是顯得諱莫如深，他曾說：“我只想做大多數(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)家從未干過的事情，檢驗(yàn)一下我的理論在現(xiàn)實(shí)世界中是否真正行得通?！痹凇秳?dòng)蕩的世界》一書中，格林斯潘又將怎樣檢驗(yàn)他那復(fù)雜晦澀的金融理論，他又給公眾提供了一個(gè)怎樣的能夠避免重蹈覆轍的金融路線圖？閱讀此書，你一定會(huì)有一種耳目一新的感受。
《動(dòng)蕩的世界：風(fēng)險(xiǎn)、人性與未來的前景》
作者：（美）艾倫·格林斯潘
翻譯：余江
出版社：中信出版社
出版時(shí)間：2014年2月
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瑪雅都坑了，你讓人家預(yù)測(cè)準(zhǔn)。
任何人都不是神，格林斯潘的悲劇是人們把他當(dāng)作了神！
真相只在少數(shù)人手中！
與錢打交道的任何一種曲線圖，它們的規(guī)律就只有升和降，它們的波動(dòng)規(guī)律是斷斷續(xù)續(xù)的，所以人用技術(shù)方法計(jì)算模型去預(yù)測(cè)它的全部，也是不夠科學(xué)的，因?yàn)槭怯袛鄬拥模瑪鄬狱c(diǎn)會(huì)什么時(shí)候出現(xiàn)，出現(xiàn)在哪里，這才是問題的真正所在，這是沒有規(guī)律可循的。對(duì)于普林斯潘的前身今世，造就他被神化的是搞金融的這些人，造就他一世罵名的也是搞金融的這些人。做好人，做幾億兆次也不是最好；做壞人一次，就夠最壞。
人與人間的隔斷使得效率不能再低。
這書不錯(cuò)
喧鬧，盲目而膽小的媒體。爰造神，也愛滅神。
剛買了這本書
都是看數(shù)據(jù)說話
其實(shí)沒有什么方法是永久有效的，我們不能用好啦就吹捧人，過時(shí)了就埋汰人，我們應(yīng)該理性看待問題，只要這個(gè)方法總體功大于過就可以啦。我們能做的就是在不同時(shí)期采取不同措施來達(dá)到可預(yù)見的未來利益最大化。