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互聯(lián)網(wǎng)金融的火熱程度從昨天中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)的互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)場(chǎng)可見(jiàn)一斑。來(lái)自金融界、互聯(lián)網(wǎng)界、電子商務(wù)行業(yè)和眾多跨界從業(yè)者一起討論了互聯(lián)網(wǎng)金融的機(jī)會(huì)和創(chuàng)新。其中，中國(guó)投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理謝平的演講《互聯(lián)網(wǎng)金融的興起和影響》頗受關(guān)注，謝平教授多年研究互聯(lián)網(wǎng)金融，20分鐘的演講深入淺出，《商業(yè)價(jià)值》整理了其中的核心觀(guān)點(diǎn)：

一、金融是數(shù)據(jù)的組合

互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)基本顛覆了幾個(gè)重要的領(lǐng)域就是圖書(shū)和音樂(lè)，而金融是根本不用物流支持的行業(yè)。金融從抽象理論來(lái)考慮：所有的金融產(chǎn)品，都是不同數(shù)據(jù)的組合，然后這個(gè)數(shù)據(jù)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和支付系統(tǒng)再還原為金融產(chǎn)品。

理解互聯(lián)網(wǎng)金融的理論基礎(chǔ)——首先，記住所有的金融只是數(shù)據(jù)。第二，數(shù)據(jù)在網(wǎng)上移動(dòng)就包含了一切，然后再還原為各種金融產(chǎn)品，做到數(shù)量匹配，期限匹配和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。這是理解互聯(lián)網(wǎng)金融抽象理論的核心。這個(gè)不需要物流支持，可以在網(wǎng)上完成。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的幾種形式

1、第三方支付

目前第三方銀行支付牌照發(fā)了250多個(gè)，支付系統(tǒng)不是銀行特有的業(yè)務(wù)，誰(shuí)都可以做支付。在網(wǎng)上，人與人之間都可以做支付。未來(lái)有可能第三方支付概念都沒(méi)有了。將來(lái)支付寶的系統(tǒng)再發(fā)展下去，就可能不是第三方支付的概念了。

2、人人貸（P2P）

人人貸的概念一直有爭(zhēng)議，其實(shí)就是N個(gè)人組成的俱樂(lè)部，俱樂(lè)部成員之間互相借貸，這里面信息不對(duì)稱(chēng)的情況趨向無(wú)窮小。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)解決了幾億人之間的信息不對(duì)稱(chēng)并趨向減少到無(wú)窮小，這是P2P貸款的最關(guān)鍵核心。

3、阿里小貸

利用淘寶網(wǎng)上的大量信息，然后通過(guò)利用支付寶給每人發(fā)貸款，實(shí)際上這種做法和銀行的做法完全不一樣。每一塊錢(qián)、每一天計(jì)息，它是自動(dòng)放貸和自動(dòng)還款的的機(jī)制，這個(gè)貸款流程和銀行流程不一樣。

每一個(gè)在淘寶網(wǎng)上的商戶(hù)，所有的行為構(gòu)成了本身風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，然后阿里小貸根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，給予授信額度，使他可以隨時(shí)貸款還息。這就是一個(gè)動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)過(guò)程，這樣理解阿里小貸才會(huì)更深刻。

4、眾籌

眾籌的模式和人人貸很像，只不過(guò)人人貸是債權(quán)眾籌是股權(quán)。一個(gè)人把自己的一個(gè)好的想法放到網(wǎng)上，讓大家給投資，他用自己的產(chǎn)品還款。在網(wǎng)上通過(guò)這種方式獲得了股權(quán)。

世界上只有美國(guó)正式法律通過(guò)了小企業(yè)可以通過(guò)這種方式獲得股權(quán)融資。美國(guó)的法律也是為了小企業(yè)獲得股權(quán)融資的一個(gè)便利。眾籌融資的方式，比創(chuàng)投比原來(lái)的天使投資又往前走了一步。

5、互聯(lián)網(wǎng)賣(mài)金融產(chǎn)品

其實(shí)沒(méi)有什么特殊的，現(xiàn)在特殊的是余額寶。它是把貨幣的職能、支付的職能、金融產(chǎn)品的職能和收益風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的職能放在一起了。貨幣市場(chǎng)基金具有貨幣的功能。實(shí)際上貨幣市場(chǎng)的基金，在美國(guó)發(fā)明的時(shí)候，大家就意識(shí)到它將來(lái)有一天是可以具有支付功能的?；ヂ?lián)網(wǎng)的金融產(chǎn)品另外一個(gè)特點(diǎn)就是突破了時(shí)間和空間的界限，這個(gè)是現(xiàn)在一般的物理網(wǎng)點(diǎn)做不到的。

6、互聯(lián)網(wǎng)貨幣

互聯(lián)網(wǎng)金融最上升的狀態(tài)，就是互聯(lián)網(wǎng)貨幣?，F(xiàn)在所有的互聯(lián)網(wǎng)金融只是對(duì)現(xiàn)有的商業(yè)銀行，證券公司提出挑戰(zhàn)，將來(lái)發(fā)展到一定程度，互聯(lián)網(wǎng)貨幣的形態(tài)就是對(duì)央行的挑戰(zhàn)了。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融該是什么？

1、基本框架

這里比較抽象，互聯(lián)網(wǎng)金融跟現(xiàn)在的商業(yè)銀行、證券市場(chǎng)兩種金融模式，并列為第三種叫互聯(lián)網(wǎng)金融模式，現(xiàn)在學(xué)術(shù)界還不承認(rèn)這種模式，認(rèn)為它是只是證券公司和銀行，或者基金公司的一種工具，不具備人類(lèi)基本的金融模式，我認(rèn)為它有可能和銀行直接融資和間接融資并列的模式，這在理論上是有爭(zhēng)議的。

2、民主化

互聯(lián)網(wǎng)金融之所以跟銀行融資和證券市場(chǎng)融資不一樣，是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融是更民主化的，大眾化的金融模式，就像用蘋(píng)果機(jī)上的App一樣，未來(lái)的產(chǎn)品應(yīng)該是不懂金融的人也會(huì)用。互聯(lián)網(wǎng)金融才能成為更為民主的、公眾的、普惠的金融。

將來(lái)所有的產(chǎn)品就跟App一樣，就是一個(gè)簡(jiǎn)單的電子游戲，而不是被少數(shù)精英控制的。金融業(yè)的分工和專(zhuān)業(yè)化有可能在互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中被大大的淡化，而市場(chǎng)參與者和產(chǎn)品的發(fā)明者，有可能都是老百姓。每一個(gè)人都可能在互聯(lián)網(wǎng)金融上發(fā)明自己喜歡的產(chǎn)品，這個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)金融將來(lái)的最核心所在。

2、共享機(jī)制的大眾化

現(xiàn)在我們都覺(jué)得金融很深?yuàn)W，復(fù)雜的模型，復(fù)雜的定價(jià)方式。這些東西將來(lái)都有可能軟件化，固定化。只要你網(wǎng)上下載一個(gè)東西就固定了，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)就出來(lái)了，這是互聯(lián)網(wǎng)金融跟我們現(xiàn)在理解的金融最不一樣的一個(gè)地方。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融要有想象力

1、央行超級(jí)網(wǎng)銀？

互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)是移動(dòng)支付，蘋(píng)果公司發(fā)明了智能手機(jī)以后，把移動(dòng)金融的界限擴(kuò)寬了。現(xiàn)在移動(dòng)支付的發(fā)展趨勢(shì)，大家希望通過(guò)銀行卡作為后臺(tái)。假設(shè)一下，如果這個(gè)社會(huì)，電腦和網(wǎng)絡(luò)充分發(fā)展的話(huà)，每一個(gè)人都在央行的超級(jí)網(wǎng)銀開(kāi)戶(hù)，如果央行允許20億人直接開(kāi)戶(hù)，而且在技術(shù)上可以做得到，那時(shí)候是什么樣的支付系統(tǒng)？大家可以想象一下。人類(lèi)系統(tǒng)的徹底改革就是央行的超級(jí)網(wǎng)銀。

2、個(gè)人數(shù)據(jù)系統(tǒng)？

互聯(lián)網(wǎng)金融的信息處理很簡(jiǎn)單，大數(shù)據(jù)，云計(jì)算。可以假設(shè)，每一個(gè)人從出生到現(xiàn)在，每一個(gè)人的行為信息，都是數(shù)據(jù)信息，而且這種數(shù)據(jù)信息，通過(guò)搜索引擎，通過(guò)大數(shù)據(jù)可以隨時(shí)查詢(xún)，我們就可以發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的信息基礎(chǔ)就有了。

現(xiàn)在我們遇到的風(fēng)險(xiǎn)，詐騙，非法集資，違約，這些都是基于數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱(chēng)。如果想象一下，將來(lái)這個(gè)問(wèn)題解決了，互聯(lián)網(wǎng)金融效率就非常高了，個(gè)人的信息狀況可以在大數(shù)據(jù)全局下解決。

這樣就給出了我們所說(shuō)的基本概念——時(shí)間序列的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。在大數(shù)據(jù)的前提下，由此可以給出任何資金需求者的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，或者叫動(dòng)態(tài)違約概率，給出這個(gè)概率的成本非常低。這種情況下，現(xiàn)在商業(yè)銀行這一套風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)就會(huì)被顛覆了。金融業(yè)交易成本這么高，大家就在忙活尋找違約概率。如果大數(shù)據(jù)能把違約概率的問(wèn)題自動(dòng)解決，整個(gè)交易成本就降低了，這也是理解互聯(lián)網(wǎng)金融的原理。

3、社交網(wǎng)絡(luò)交易所？

資源配置是否可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，將銀行貸款這些東西在互聯(lián)網(wǎng)上解決，自動(dòng)找到最優(yōu)配置？早期的facebook在沒(méi)有正式上市之前，在網(wǎng)上自己曾經(jīng)賣(mài)過(guò)“自己的股票”，很多不是facebook的機(jī)構(gòu)投資者、八億網(wǎng)民都要買(mǎi)它的股票——不通過(guò)美國(guó)證監(jiān)會(huì)。當(dāng)然最終美國(guó)政府不允許。其實(shí)在社交網(wǎng)絡(luò)上，自己是可以形成自己的股票交易市場(chǎng)的。