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鈦媒體注：本文來源于微信公眾號(hào)燃次元（ID：chaintruth），作者丨袁琳，編輯丨饒霞飛，鈦媒體經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
散戶抱團(tuán)斗華爾街的神話正在破滅。
北京時(shí)間2月5日美股收盤，散戶抱團(tuán)股游戲驛站（GME.US）暴跌42%，報(bào)收53.50美元/股。
這是游戲驛站四天來第三次下跌，最近的這一周之內(nèi)，游戲驛站已經(jīng)累計(jì)暴跌超80%，與1月份創(chuàng)下的最高記錄下跌了近90%。
2021年開年，美股為全球投資者上演了一場(chǎng)散戶和華爾街空頭機(jī)構(gòu)的對(duì)決大戲，在這場(chǎng)大戲里，美國(guó)散戶一度將此次對(duì)決的主角美國(guó)上市公司游戲驛站股價(jià)迅速拉升2300%，華爾街知名對(duì)沖基金紛紛巨虧出局，全球投資者為之沸騰。
在美國(guó)金融市場(chǎng)，歷來都是華爾街機(jī)構(gòu)磨刀霍霍收割他人，散戶在機(jī)構(gòu)主導(dǎo)之下似乎從來沒有話語權(quán)，因此，這場(chǎng)散戶與機(jī)構(gòu)之間的開年“逼空”大戰(zhàn)引來全世界的關(guān)注與瘋狂。
一開始，大眾聽到的是散戶血洗華爾街的故事。美國(guó)的散戶投資者匯聚在有“華爾街賭場(chǎng)”稱號(hào)的WSB論壇中，他們長(zhǎng)期以來一直不滿華爾街機(jī)構(gòu)操控股價(jià)，試圖扭轉(zhuǎn)這一被動(dòng)局面，于是找到了空頭機(jī)構(gòu)大量做空的游戲驛站，在他們看來，只要散戶團(tuán)結(jié)起來大量買入，便可以像曾經(jīng)華爾街機(jī)構(gòu)擅長(zhǎng)的那樣，拉升股票價(jià)格。
游戲驛站只是一家業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平、甚至行將退市的游戲公司。同花順數(shù)據(jù)顯示，自2002年2月上市以來，游戲驛站股價(jià)表現(xiàn)平平，均價(jià)僅24美元/股，最高價(jià)不超過60美元/股。
2021年1月12日開始，游戲驛站的股價(jià)一改往日平靜，開始大幅波動(dòng)，從20美元迅速上漲到最高點(diǎn)483美元，漲幅達(dá)2300%，，并且在1月27、28、29日三天出現(xiàn)了“深V”波動(dòng)，背后的力量博弈，不免讓人唏噓。在此過程中，華爾街為了阻止散戶“抱團(tuán)”，甚至上演了“停交易”、“拔網(wǎng)線”、“刪代碼”的戲碼。
然而，上漲的勢(shì)頭并沒有維持多久。隨著事態(tài)的繼續(xù)發(fā)展，拜登政府開始介入。1月31日，拜登的高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問接受媒體采訪時(shí)表示，拜登政府將對(duì)游戲驛站股票交易的法律問題進(jìn)行調(diào)查。
2月1日，游戲驛站開盤后股價(jià)迅速下跌，隨后，跌勢(shì)繼續(xù)。如今，游戲驛站股價(jià)逼近打回原形。
來源 / 平安證券 燃財(cái)經(jīng)截圖
在游戲驛站“逼空”受阻后，散戶轉(zhuǎn)戰(zhàn)白銀現(xiàn)貨。從1月27日開始，白銀現(xiàn)貨（簡(jiǎn)稱SLV）價(jià)格開始觸底反彈。在游戲驛站走出“深V”走勢(shì)之時(shí)，白銀現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)蓄勢(shì)醞釀上漲，直到2月1日周一開盤迅速拉升，但隨后價(jià)格也經(jīng)歷了迅速下降。
在美股的“做空機(jī)制”中，空頭機(jī)構(gòu)做空股價(jià)時(shí)，會(huì)向證券清算公司借入大量股票，在股票市場(chǎng)賣出。他們需要在股票價(jià)格下跌時(shí)，再買入歸還。而一旦價(jià)格上漲，便會(huì)拉升機(jī)構(gòu)的歸還成本，甚至造成巨額虧損。
從游戲驛站和白銀現(xiàn)貨的走勢(shì)看，散戶在對(duì)戰(zhàn)的初期做到了這一點(diǎn)。在游戲驛站的股價(jià)拉升階段，美國(guó)散戶空前團(tuán)結(jié)，堅(jiān)持“Do not sell”（不能賣），且在論壇中互相鼓勵(lì)、加油打氣，繼續(xù)持有和不斷買入。在散戶的堅(jiān)持下，游戲驛站股票迅速拉升，逼得著名空頭機(jī)構(gòu)香櫞繳械、對(duì)沖基金梅爾文出局。
然而，萬眾矚目之下，等到的卻是大戰(zhàn)之后的一地雞毛。如今，游戲驛站股價(jià)瀑布式暴跌，讓全球的投資者為散戶捏了一把汗。
散戶到底有沒有從華爾街機(jī)構(gòu)賺到錢，答案無從知曉。畢竟，高位下跌的股價(jià)極有可能讓那些接盤者損失慘重，成為這場(chǎng)對(duì)決中真正的“韭菜”。
另一面，或者更讓散戶無法接受的事實(shí)是，這也許并不是一場(chǎng)單純的散戶投資者和華爾街專業(yè)機(jī)構(gòu)的博弈，而是一場(chǎng)以由專業(yè)人士帶頭、散戶高調(diào)跟進(jìn)、對(duì)沖基金默默入局的“機(jī)構(gòu)收割機(jī)構(gòu)”行為。
散戶的帶頭人被曝光，是一位曾在保險(xiǎn)巨頭萬通互惠（MassMutual）工作過的34歲專業(yè)金融顧問和特許金融分析師，且在散戶與機(jī)構(gòu)博弈的過程中，特斯拉/SpaceX掌門人馬斯克、Facebook前高管/硅谷知名投資人Chamath Palihapitiya、美國(guó)最大游戲直播平臺(tái)Twitch聯(lián)合創(chuàng)始人紛紛公開發(fā)聲并持倉支持，散戶背后的力量錯(cuò)綜復(fù)雜。
暗流涌動(dòng)，雙方的較量遠(yuǎn)未停止。散戶的錢包是有限的，他們背后的對(duì)沖基金才是真正的華爾街之狼，這是美國(guó)金融界兩大狼群之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，散戶不一定賺到了錢，以散戶之名默默操作這些的才是真正的贏家。
這看上去是一場(chǎng)散戶與華爾街之狼的空前對(duì)決。“要么發(fā)財(cái)！要么窮死”，是美國(guó)散戶對(duì)華爾街發(fā)出的作戰(zhàn)宣言。
這場(chǎng)對(duì)決要從WSB論壇講起。
WallStreetBets簡(jiǎn)稱WSB，是美國(guó)虎撲Reddit的一個(gè)分區(qū)，寓意為“華爾街賭場(chǎng)”，在這個(gè)論壇里崇尚多頭致富，有人在這里賺錢也有人賠錢，游戲驛站的散戶就是在這里集結(jié)在一起的。
被推到風(fēng)口浪尖的游戲驛站，成立于1996年，是世界上最大的多線路視頻游戲零售商，在互聯(lián)網(wǎng)游戲的沖擊下，如游戲驛站這樣的實(shí)體店游戲商一度不被資本看好，游戲驛站股價(jià)從2016年的28美元跌到2019年的3美元，一度面臨退市。
一位曾在保險(xiǎn)巨頭萬通互惠工作的34歲專業(yè)金融顧問和特許金融分析師Gill發(fā)現(xiàn)了它，并在最低點(diǎn)買入五萬美元看漲期權(quán)，同時(shí)開始在WSB論壇上以DeepFxxingValue（簡(jiǎn)稱DFV）名字發(fā)表看好這只股票、并預(yù)測(cè)未來股價(jià)將會(huì)逐步上漲。
2020年，游戲驛站多次被機(jī)構(gòu)做空。在Gill的影響下，WSB論壇上的散戶們互相鼓勵(lì)買入游戲驛站看漲期權(quán)和股票。在做空機(jī)制中，只要散戶堅(jiān)持持有，并且不斷買入將股價(jià)拉升，空頭機(jī)構(gòu)會(huì)迫于成本壓力購(gòu)買股票，股價(jià)越上漲，空頭機(jī)構(gòu)買入越兇猛，股價(jià)上漲就會(huì)越快，最終股價(jià)一飛沖天，空頭機(jī)構(gòu)因買入成本提升而巨虧，這就是所謂的“逼空”。
在聲勢(shì)浩大的聲援過程中，做空機(jī)構(gòu)損失慘重，大名鼎鼎的空頭機(jī)構(gòu)香櫞繳械投降，華爾街對(duì)沖基金梅爾文資本震蕩出局，“散戶”仿佛成為華爾街新的主宰。
1月19日，香櫞還在社交媒體上自信發(fā)聲，稱游戲驛站買家是“這場(chǎng)撲克游戲中的輸家”，股價(jià)“很快會(huì)回到20美元。”但很快，該賬戶被一眾散戶的評(píng)論圍攻，創(chuàng)始人Andrew Left及家人都未能幸免，香櫞很快退出相關(guān)評(píng)論，甚至于1月29日在YouTube頻道發(fā)布視頻，稱：將停止做空研究，專注于做多機(jī)會(huì)。
來源 / 網(wǎng)絡(luò)截圖
除了香櫞繳械，散戶還聯(lián)合干翻了另外幾家知名華爾街對(duì)沖基金。1月25日，對(duì)沖基金梅爾文資本（Melvin）傳聞因游戲驛站股價(jià)上漲而虧損30%，不得不尋求另外兩家對(duì)沖基金Vitadel和Point72緊急注資了27.5億美元。
這一舉動(dòng)激發(fā)了散戶的斗志，1月25日、26日連續(xù)兩日持續(xù)做多游戲驛站，從65美元拉升至147美元，有人推測(cè)，這樣漲下去梅爾文資本將破產(chǎn)，甚至可能引起整個(gè)美股崩盤。最終，1月26日下午，梅爾文資本清理掉游戲驛站空頭頭寸，接受了巨額虧損。
在香櫞和梅爾文接連遭遇暴擊之后，華爾街空頭機(jī)構(gòu)開始野蠻反抗。1月28日，以Robinhood為代表的各大券商暫停暴漲股票的交易，GME、AMC、黑莓等股票代碼一度從交易平臺(tái)消失，WSB論壇也面臨這關(guān)站風(fēng)險(xiǎn)。
“這是華爾街機(jī)構(gòu)赤裸裸的耍流氓行為。”資深美股投資人對(duì)燃財(cái)經(jīng)表示，“他們想通過站在食物鏈頂端的優(yōu)勢(shì)壓迫散戶以及背后的勢(shì)力。”
隨后，華爾街機(jī)構(gòu)“流氓行為”引來了一批散戶一派的支持者發(fā)聲。馬斯克在推特公開支持WSB和散戶，稱“如果GME漲到1000美元，就把GameStop的Logo貼在下一個(gè)火箭上送上太空”，寓意支持散戶一飛沖天的愿望。
來源 / 網(wǎng)絡(luò)截圖
Facebook前高管、硅谷知名投資人Chamath Palihapitiya也加入戰(zhàn)局，公開承認(rèn)1月26日自己參加了做多游戲驛站，并在1月28日作為“散戶代言人”批判華爾街靠著信息優(yōu)勢(shì)、相互合作壟斷投資市場(chǎng)，宣稱捍衛(wèi)散戶權(quán)利。
美國(guó)最大游戲直播平臺(tái)Twitch聯(lián)合創(chuàng)始人公開表示，“Robinhood關(guān)閉交易前對(duì)沖基金巨頭Citadel買入大量空單，如果是真的他們應(yīng)該進(jìn)監(jiān)獄。”
名人站臺(tái)更明顯地看出散戶背后強(qiáng)大的力量，他們通過輿論向華爾街空頭機(jī)構(gòu)施壓，讓散戶“揚(yáng)眉吐氣”，也讓更多散戶加入其中。這些散戶如背后力量所愿，開始奮力反擊，去維基百科上痛斥Robinhood被權(quán)貴勢(shì)力掌控強(qiáng)制關(guān)閉交易，又將Robinhood告上法庭稱其“操縱市場(chǎng)”。
在散戶的頑強(qiáng)斗爭(zhēng)和民眾的輿論呼聲中，1月29日，Robinhood宣布恢復(fù)游戲驛站等被限制交易的股票，隨后，其他券商也都開始支持游戲驛站、AMC等股票開倉交易?？瓷先?，散戶似乎戰(zhàn)勝了空頭機(jī)構(gòu)派的“流氓”行為，限制取消之后股價(jià)迅速被推高。
除了游戲驛站股價(jià)被推高之外，還有一些不被看好的股票同樣被推高，例如受疫情影響暴跌的院線公司AMC、沒落的手機(jī)制造商黑莓、諾基亞。
這一場(chǎng)轟轟烈烈的對(duì)決最終引起了拜登政府的介入。很快，散戶的勝利戛然而止。因散戶突襲而大敗的空頭機(jī)構(gòu)，在周末休市后第一個(gè)交易日（2月1日）迅速反撲，GME連續(xù)兩日暴跌30%、60%，從483美元回落到94美元，其余“華爾街賭場(chǎng)概念股”均開啟暴跌。
北京時(shí)間2月5日美股收盤，游戲驛站再次暴跌超40%，逼近50美元。不僅如此，其他相應(yīng)的股票高斯電子和AMC均跌超20%。
散戶和華爾街的矛盾由來已久。在美國(guó)的金融市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)掌握著核心資金、關(guān)鍵信息，且擁有話語權(quán)，散戶永遠(yuǎn)都是華爾街餐桌上待宰的羔羊，這一點(diǎn)在知名電影《商海通牒》、《大空頭》中都有體現(xiàn)。
如今，散戶揭竿而起放手一搏，要么豪車游艇、要么沿街乞討，這一邏輯非常符合現(xiàn)實(shí)情況，且瞬間引起了全世界普通投資者的共鳴。所以從一開始，大部分人都相信這是散戶對(duì)機(jī)構(gòu)的自由反擊戰(zhàn)。
但也許觀眾看到的并不是真相。
“僅是散戶的那點(diǎn)資金量，明顯不足以吊打華爾街。”在一位資深美股投資者看來，散戶或許只是被煽動(dòng)的“工具人”。
“個(gè)人投資者對(duì)華爾街的不滿由來已久，表面看這就是一場(chǎng)散戶與頂層華爾街利益集團(tuán)爭(zhēng)奪資本的大戰(zhàn)。”這位資深美股投資者告訴燃財(cái)經(jīng)，“但是從美國(guó)股市的交易邏輯分析，僅散戶參與并不足以推動(dòng)價(jià)格巨幅波動(dòng)，這很有可能是背后玩家通過媒體釋放出來的消息來引導(dǎo)輿論，掩蓋真實(shí)的莊家信息。”
而更有媒體爆出，最早在論壇里煽動(dòng)這一切的幕后推手Gill很可能與華爾街另一波對(duì)沖基金有著千絲萬縷的關(guān)系，這并不是散戶自發(fā)抱團(tuán)行為，而是一場(chǎng)以由專業(yè)人士帶頭、散戶高調(diào)跟進(jìn)、對(duì)沖基金默默入局的“機(jī)構(gòu)收割機(jī)構(gòu)”行為。
另據(jù)外媒報(bào)道，在此次對(duì)決中，紐約對(duì)沖基金經(jīng)理馬沙爾和戈尼克的對(duì)沖基金Senvest Management大賺一筆，最高利潤(rùn)接近7億美元。除此之外，另一個(gè)對(duì)沖基金Mudrick Capital也參與了游戲驛站的“逼空”交易，1月份獲得2億美元。
“這極有可能是一些機(jī)構(gòu)或資金方利用散戶情緒而策劃的金融事件。”上述資深美股投資人向燃財(cái)經(jīng)解釋，“特斯拉曾被某對(duì)沖基金做空，此次馬斯克不僅發(fā)推文支持，在WBS上也不斷激發(fā)散戶的多頭情緒，散戶背后的力量可能不亞于華爾街部分空頭機(jī)構(gòu)。”
知名私募基金經(jīng)理杜坤也公開表示，推動(dòng)游戲驛站上漲的，極有可能是市場(chǎng)多種力量集合而成的，美股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)交易額占80%，僅靠散戶推動(dòng)股價(jià)的可能性微乎其微。因此，基本面投資人、一些量化交易的趨勢(shì)交易以及高頻交易者都會(huì)參與到游戲驛站的拉升里邊來，券商也會(huì)為了賺取期權(quán)費(fèi)用在看到股價(jià)上漲之后釋放大量期權(quán)，推高價(jià)格。
在這場(chǎng)對(duì)決中，到底誰才是贏家，誰被收割了？
當(dāng)然，也有散戶在這場(chǎng)對(duì)決中有所收益。在Reddit論壇中有人分享了截圖，用這幾天買賣游戲驛站賺到的錢還清了助學(xué)貸款。還有人聲稱自己“用合法的方式劫富濟(jì)貧，讓金融市場(chǎng)真正還富于民”。
在股價(jià)暴漲之后，全球散戶更是開始進(jìn)入狂歡。華爾街掌握著全球金融圈的最新消息、最充足的資金量，通過翻云覆雨的操作掌握著大量的財(cái)富，如今，散戶團(tuán)結(jié)一致打敗華爾街資本大鱷，為全球“無產(chǎn)階級(jí)”出了一口惡氣。
但空頭沒死，雙方勢(shì)力不明、市場(chǎng)暗流涌動(dòng)，戰(zhàn)爭(zhēng)遠(yuǎn)未結(jié)束。在游戲驛站之后，雙方的博弈開始轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)。
就在游戲驛站、AMC等股票暴跌時(shí)，白銀現(xiàn)貨SLV逆勢(shì)走高，單日上漲12%，創(chuàng)2008年以來單日最大漲幅。隨后，“散戶轉(zhuǎn)戰(zhàn)白銀”的消息被放出。
此次逼空白銀的手法與游戲驛站的手法如出一轍。先是由一名叫“TheHappyHawaiian”的用戶在論壇發(fā)帖稱“逼空大軍換戰(zhàn)場(chǎng)”、“新目標(biāo)白銀，豪言拉到1000美元”，接著獲得眾多散戶的回帖追隨，隨后散戶開始大量買入白銀現(xiàn)貨SLV。1月29日，SLV單日流入資金高達(dá)10億美元，這幾乎是SLV有史以來最高流入記錄的2倍。
但是，與游戲驛站不同的是，這次背后勢(shì)力精心策劃的逼空活動(dòng)很快引起散戶警覺。一名散戶發(fā)現(xiàn)了著名對(duì)沖基金Citadel持有了全球最大的白銀ETF（現(xiàn)貨白銀SLV）約600萬股，是SLV的第五大持有者，同時(shí)Citadel還持有17家白銀公司的股票和ETF，于是這名散戶在論壇中氣憤發(fā)帖“購(gòu)買白銀？你就是把錢直接塞到我們的對(duì)手——對(duì)沖基金的口袋里”。
隨后，有人公開發(fā)聲稱論壇里最早號(hào)召散戶逼空白銀的“TheHappyHawaiian”所發(fā)的帖子并不像是普通散戶所寫，而是專業(yè)分析師所作，文章還對(duì)比分析了PSLV和SLV兩者后指出SLV是更好的逼空標(biāo)的。
很快，散戶在論壇里開始針對(duì)逼空白銀出現(xiàn)意見分歧，散戶再無法像推高游戲驛站那樣達(dá)到空前團(tuán)結(jié)，白銀SLV開始一路下跌。顯然，一些專業(yè)機(jī)構(gòu)在散戶聚集的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)通過多個(gè)賬號(hào)發(fā)布消息激發(fā)小股民情緒以操縱股價(jià)的行為已昭然若揭。
如今，游戲驛站的股價(jià)已經(jīng)跌落神壇，也許跌勢(shì)還會(huì)繼續(xù)，損失慘重的，并不只是在這場(chǎng)對(duì)決過程中被收割的做空機(jī)構(gòu)，還有那些高位接盤俠。
“當(dāng)股價(jià)被推高的時(shí)候，到底誰在最高點(diǎn)做了接盤俠。”另一位資深美股投資人也向燃財(cái)經(jīng)表達(dá)了對(duì)散戶的擔(dān)憂，“那位最開始的‘帶頭大哥’如果已經(jīng)在高點(diǎn)套現(xiàn)了，那么一定有接盤方遭遇了巨大的損失。”
“如果接盤方是金融機(jī)構(gòu)，且散戶在高點(diǎn)全部套現(xiàn)離場(chǎng)，那才能代表散戶的絕對(duì)勝利，但如果背后操縱這一切的機(jī)構(gòu)已經(jīng)在高點(diǎn)提前套現(xiàn)撤退，留下散戶與散戶對(duì)峙，那么這次大戰(zhàn)之后真正被收割的除了那幾個(gè)華爾街對(duì)沖基金，還有普通的散戶。”
參考資料：
《“要么發(fā)財(cái)！要么窮死”美國(guó)散戶敢死隊(duì)“熱血式炒股”威震華爾街》華爾街見聞
《華爾街“韭菜反擊戰(zhàn)”反轉(zhuǎn)，機(jī)構(gòu)券商“拔網(wǎng)線”圍剿散戶》硅星人
《逼空白銀？散戶們中計(jì)了》華爾街見聞
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