（圖片來源：Shutterstock EN）
2021年1月15日早上9點一刻，伴隨著在海淀智谷大廈8層醫(yī)渡云北京總部的“云敲鑼”之聲，醫(yī)療大數(shù)據(jù)技術(shù)和AI解決方案提供商——醫(yī)渡科技（02158.HK）正式在港掛牌交易，上市首日一度狂漲逾160%。
目前，醫(yī)渡科技市值已超500億港元。以此計算，公司創(chuàng)始人、董事長宮如璟所持股份，其市值超33億美元，踏入福布斯億萬富豪隊列。
盡管宮如璟在上市演講稿中并沒有提及騰訊，但不可否認(rèn)的是，本次醫(yī)渡科技IPO中，騰訊扮演著十分重要的角色。不僅是公司股東，更是作為基石投資者，護(hù)送其走進(jìn)港交所。
作為騰訊在醫(yī)療領(lǐng)域布局中第一家登陸二級市場的企業(yè)，醫(yī)渡科技與騰訊近兩年在互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療領(lǐng)域布局一脈相承。甚至上市半個月后，該公司宣布旗下慢病健康管理平臺“因數(shù)健康”與騰訊醫(yī)典達(dá)成持續(xù)深度合作，在慢病人群中實現(xiàn)全生命周期健康管理。
事實上，在醫(yī)療健康領(lǐng)域，騰訊早有布局。
自2014年開始，騰訊充分發(fā)揮自身平臺和技術(shù)層面的優(yōu)勢，以微信、QQ等平臺流量為依托，以人工智能、云計算等技術(shù)為支持，正通過投資、自建、合作等方式，圍繞醫(yī)藥、醫(yī)療和保險三環(huán)，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)療器械、醫(yī)療保險等領(lǐng)域一步步構(gòu)建著騰訊醫(yī)療的整體脈絡(luò)。
騰訊醫(yī)療已布局的重點產(chǎn)品及業(yè)務(wù)（由鈦媒體App編輯制圖）
由于騰訊醫(yī)療的內(nèi)部變革，以及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的迅猛發(fā)展，騰訊醫(yī)療開始發(fā)力自建項目，以C2B方式構(gòu)建醫(yī)、智、數(shù)字化、連接為核心的騰訊智慧醫(yī)療解決方案，以期實現(xiàn)騰訊醫(yī)療業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展。
但是，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是一個門檻高、全方位to B/G 的產(chǎn)業(yè)，騰訊醫(yī)療在醫(yī)、藥、險的協(xié)同方面并不具體，投資與自建銜接不緊密，這在一定程度上限制了其變局之路。
頭豹研究院分析師袁崢琳對鈦媒體App表示，相比阿里巴巴醫(yī)療布局的“內(nèi)部模式”而言，騰訊醫(yī)療更多是自上而下的模式進(jìn)行，對于自身如何做醫(yī)療，騰訊一直是摸索狀態(tài)。
行業(yè)分析師張昭（化名）對鈦媒體App表示，騰訊需要在醫(yī)療專業(yè)度上，信息化大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)賦能方面實現(xiàn)自身能力的提升，而非幫助別人提高水平，這是至關(guān)重要的。
隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展規(guī)模超2000億元，美團(tuán)等巨頭也在探步至醫(yī)療體系的當(dāng)下，外界十分有必要重新了解和評估騰訊醫(yī)療。
事實上，騰訊的優(yōu)勢在于其資本、醫(yī)療資源、數(shù)據(jù)資源、用戶資源、應(yīng)用端合作的流量資源。而在進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)初期，騰訊就以“投資”、“合作”方式摸索醫(yī)療賽道，并一步步發(fā)力自建模式，從而構(gòu)建初具規(guī)模的騰訊醫(yī)療事業(yè)版圖。
根據(jù)易觀分析等第三方數(shù)據(jù)和不完全統(tǒng)計，自2014年起截止至2020年5月，騰訊在醫(yī)療領(lǐng)域的投資數(shù)量超過40次，投資標(biāo)的都至少能排進(jìn)行業(yè)前五，投入規(guī)模遠(yuǎn)超B、A（阿里、百度）兩個巨頭在醫(yī)療領(lǐng)域的布局。騰訊先后參與了丁香園、微醫(yī)、好大夫在線、醫(yī)聯(lián)等多家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療獨角獸的投資。
根據(jù)鈦媒體 TMTBase 一級市場數(shù)據(jù)庫梳理，騰訊的投資覆蓋領(lǐng)域十分廣泛：包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺、AI+醫(yī)療、AI+藥物、商業(yè)保險、醫(yī)療美容以及健康周邊等細(xì)分醫(yī)療健康行業(yè)，幾乎覆蓋了醫(yī)療科技（硬件、醫(yī)療大數(shù)據(jù)、AI醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療解決方案）、移動醫(yī)療（尋醫(yī)診療、醫(yī)藥電商、?？品?wù)、健康保?。?、線下醫(yī)患端等絕大部分醫(yī)療場景。例如企鵝醫(yī)生線下連接醫(yī)患，丁香園線上連接醫(yī)患端，微醫(yī)涉及掛號、繳費等就醫(yī)前端，太美醫(yī)療則主要覆蓋醫(yī)藥SaaS技術(shù)端等。
從 40+ 公開報道的投融資項目，可以一窺騰訊投資在醫(yī)療及大健康領(lǐng)域的策略和路線：廣撒網(wǎng)，多布局，全面且復(fù)雜。
騰訊在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投資筆數(shù)（2015～2020年不完全統(tǒng)計）
騰訊在醫(yī)療領(lǐng)域的專注探索始于 2015 年，一直持續(xù)到2019、2020年，近兩年來在戰(zhàn)略投資方面呈現(xiàn)積極態(tài)勢。
而從2015至2020年的投資筆數(shù)動態(tài)來看，2018年度是一個“分水嶺”式的存在，當(dāng)年騰訊在醫(yī)療領(lǐng)域的投資頻率明顯下降；而幾乎是同一時間，騰訊探索多年的自建業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，頻頻正式發(fā)布。先有主攻“AI+影像”的騰訊覓影項目，后有醫(yī)保電子憑證等產(chǎn)品的發(fā)布，去年還推出了自建AI+醫(yī)藥的項目——云深智藥（iDrug）。
為何騰訊在醫(yī)療健康領(lǐng)域的自建模式逐漸清晰？
不得不提到一個核心時間節(jié)點：930變革和騰愛醫(yī)生關(guān)停。2018年9月30日，騰訊進(jìn)行了自成立以來的第三次重大組織架構(gòu)調(diào)整，在原有七大事業(yè)群（BG）的基礎(chǔ)上進(jìn)行重組整合，被外界稱為“930”變革。騰訊大醫(yī)療部分也因此整合到了CSIG云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群中。
目前，騰訊醫(yī)療業(yè)務(wù)由現(xiàn)任騰訊公司高級執(zhí)行副總裁、CSIG事業(yè)群總裁湯道生直管。下屬主要有兩個事業(yè)部：醫(yī)療健康事業(yè)部和醫(yī)療資訊與服務(wù)部，自建醫(yī)療業(yè)務(wù)員工共計千人之內(nèi)。
除此以外，騰訊內(nèi)部還設(shè)有與AI Lab、騰訊云、微信事業(yè)群等部門聯(lián)動的醫(yī)療團(tuán)隊，提供內(nèi)容處理能力，加上醫(yī)療領(lǐng)域的騰訊投資team，構(gòu)建了整個騰訊內(nèi)部的醫(yī)療棋局。舉個例子，微信“搜一搜”中的醫(yī)療搜索功能，就是由CSIG下屬的騰訊醫(yī)典團(tuán)隊提供內(nèi)容能力，微信事業(yè)部團(tuán)隊則提供算法等技術(shù)能力。
而另一個導(dǎo)致騰訊醫(yī)療加速往發(fā)力自建方式發(fā)展的重要節(jié)點，是“醫(yī)療版微信”——騰愛醫(yī)生關(guān)停。
騰愛醫(yī)生這一to C端的模式探索，歷史不足三年。2015年底，騰愛醫(yī)生團(tuán)隊初建。作為騰訊旗下針對醫(yī)生群體的唯一自有項目，騰愛醫(yī)生對外稱將著力探索醫(yī)生IP路徑。不過，2019年3月，“騰愛醫(yī)生”平臺正式關(guān)閉服務(wù)，其App、官方公眾號和網(wǎng)站全面下線，理由是“因公司組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)策略的調(diào)整相關(guān)原因而關(guān)閉”。
對于騰愛醫(yī)生的關(guān)停，業(yè)界將其原因歸結(jié)為騰訊醫(yī)療自建思路與投資思路的“撞車”。但張昭在接受鈦媒體App時持不同觀點，他認(rèn)為，騰愛醫(yī)生關(guān)停更多是由于其無法有效的商業(yè)化，并加速了騰訊醫(yī)療自建 C2B 業(yè)務(wù)板塊發(fā)展。
袁崢琳則在采訪中告訴鈦媒體App，騰愛醫(yī)生最初的定位是給醫(yī)生、醫(yī)生團(tuán)隊和醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用，但想要實現(xiàn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的鋪開，阻力重重。騰愛醫(yī)生這種互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療純線上模式顯然不能適應(yīng)當(dāng)下的環(huán)境要求，如果無法實現(xiàn)線上線下的深度結(jié)合，肯定無法打通醫(yī)療行業(yè)繁雜的環(huán)節(jié)，難以熬過市場洗牌。加上騰訊本身處在變革因素，也決定了騰愛醫(yī)生要迅速關(guān)停。
張昭表示，醫(yī)療行業(yè)是一個極其重的to B業(yè)務(wù)，需要長周期、重資金和重資源的投入，騰訊醫(yī)療這種通過財務(wù)投資、參股類型投資達(dá)成的交易，無法保證自身與被投產(chǎn)品之間的粘性。如果想要更快、更有力地推動醫(yī)療相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展，騰訊醫(yī)療必須轉(zhuǎn)向自建模式，以此形成自研高粘性產(chǎn)品，從而實現(xiàn)其商業(yè)化目標(biāo)。
“除投資業(yè)務(wù)之外，騰訊醫(yī)療需要自建。不過，騰訊內(nèi)部是否允許10年10個億的投入與等待，這是其所要評估的事情。” 張昭表示。
截止目前，騰訊從未停止過自建相關(guān)業(yè)務(wù)。目前騰訊醫(yī)療部門主要有幾個核心自建項目：騰訊覓影、騰訊醫(yī)典（原企鵝醫(yī)典）、醫(yī)保電子憑證和電子健康卡業(yè)務(wù)。
騰訊覓影是該公司首款將人工智能技術(shù)運用在醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的AI影像產(chǎn)品。在去年10月的中國國際醫(yī)療器械博覽會（CMEF）上，騰訊覓影發(fā)布全新影像云產(chǎn)品，實現(xiàn)以患者為中心的影像檔案管理等，幫助行業(yè)批量孵化醫(yī)學(xué)AI應(yīng)用。
另外，騰訊醫(yī)典、微信智慧醫(yī)院、電子社?？ǖ闰v訊的自有醫(yī)療產(chǎn)品正逐步完善。尤其是去年1月微信九宮格中上線醫(yī)療健康模塊，這是CSIG事業(yè)群成立后拿到的第一個微信支付入口，向超10億用戶提供醫(yī)療健康、醫(yī)保電子憑證等服務(wù)，將消費C端、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)B端之間打通。
在2020年9月的全球數(shù)字生態(tài)大會上，騰訊首次公布自建醫(yī)療解決方案。通過互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等醫(yī)療數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，以智慧醫(yī)療中臺作為技術(shù)能力，以C2B方式構(gòu)建醫(yī)、智、數(shù)字化、連接為核心的騰訊智慧醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)。這意味著騰訊對自建醫(yī)療進(jìn)行了一個階段的概括。
袁崢琳對鈦媒體App表示，目前騰訊醫(yī)療的布局以自建方式為主，隨著在B端的探索不斷深入，涉足醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和較為新穎的AI+醫(yī)療賽道，騰訊早期的策略性投資也為其如今自建項目提供了行業(yè)資源和經(jīng)驗的積累。
不過，多位醫(yī)療行業(yè)人士認(rèn)為，騰訊醫(yī)療自建項目過程當(dāng)中依舊存在諸多問題與瓶頸，醫(yī)療相關(guān)業(yè)務(wù)亟待一場“破局”。
在930變革中，騰訊轉(zhuǎn)變的核心意義在于：在連接人、連接數(shù)字內(nèi)容、連接服務(wù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探索更適合未來趨勢的社交、內(nèi)容與技術(shù)的融合，并推動實現(xiàn)由消費互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的升級。
因此，騰訊更多希望自建、合作的醫(yī)療項目起到“連接”、“賦能”作用。當(dāng)然，這種連接的市場效果有值得肯定的地方。例如“微醫(yī)”，作為醫(yī)療保健系統(tǒng)中互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院環(huán)節(jié)，微醫(yī)與騰訊通過數(shù)字醫(yī)療平臺在資源調(diào)度和匹配上發(fā)揮著連接作用，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的邊際效應(yīng)遞增特性；而且騰訊還利用自身的媒體流量池，向用戶推薦微醫(yī)的遠(yuǎn)程會診服務(wù)，幫助微醫(yī)擴(kuò)大覆蓋面，也是連接的一個體現(xiàn)。
不過在“騰愛醫(yī)生”、“騰訊睿知”等項目上，一直未能拿出在市場層面破局的產(chǎn)品，騰訊醫(yī)療自建打法不清晰，產(chǎn)品競爭力不強(qiáng)，本身受內(nèi)部體制和環(huán)境的影響較大。
袁崢琳認(rèn)為，騰訊本質(zhì)上是在“用項目方式做醫(yī)療業(yè)務(wù)”，通過內(nèi)部回報方式去推進(jìn)，而非形成醫(yī)療體系和商業(yè)化模式，最終導(dǎo)致產(chǎn)品協(xié)同性較差。
在她看來，騰愛醫(yī)生是一個典型的項目型業(yè)務(wù)。騰訊本身的體制和環(huán)境是很難讓騰愛這類產(chǎn)品自由發(fā)展的，尤其醫(yī)療專業(yè)度依舊是騰訊內(nèi)部的短板。
袁崢琳強(qiáng)調(diào)，騰訊醫(yī)療面臨的困局更多出在內(nèi)部。“從內(nèi)部人才來看，騰訊醫(yī)療的人才資源也不算行業(yè)豐富。騰訊醫(yī)療的項目初期，是很多其他事業(yè)部的資深員工轉(zhuǎn)來做的，所以基本都是跨行，醫(yī)療行業(yè)本身技術(shù)壁壘就高，這就會帶來很多‘外行管內(nèi)行’的問題，而且騰訊自身在其他領(lǐng)域很成功，會有很多缺乏行業(yè)依據(jù)與驗證的想法施加到醫(yī)療業(yè)務(wù)上。本質(zhì)還是對行業(yè)沒有那么尊重，這個問題現(xiàn)在依然存在。”
而張昭認(rèn)為，在全球醫(yī)療大環(huán)境下，因為國內(nèi)大多數(shù)人都沒有養(yǎng)成為線上醫(yī)療服務(wù)付費的習(xí)慣，不及歐美家庭醫(yī)生那樣普及，這種變化讓騰訊內(nèi)部對于醫(yī)療商業(yè)化沒有那么急迫，他們希望等待市場教育完成的時間點再沖擊。
從大市場環(huán)境來看，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在2018至2019年一度陷入發(fā)展低迷期，導(dǎo)致很多沖進(jìn)醫(yī)療賽道的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，無法完成從業(yè)務(wù)到商業(yè)化的閉環(huán)。其中，騰訊醫(yī)療在垂直賽道上的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，未能體現(xiàn)出強(qiáng)有力的行業(yè)優(yōu)勢。
公開數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國醫(yī)療支出占GDP的比例為6.6%；弗若斯特沙利文報告顯示，預(yù)計2030年中國的大健康市場規(guī)模將達(dá)到21.77萬億，復(fù)合年增長率達(dá)9.4%。
張昭和袁崢琳都認(rèn)為，未來騰訊一定會在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療這個藍(lán)海當(dāng)中獲得機(jī)遇。
張昭對鈦媒體App表示，就目前現(xiàn)狀來說，一旦騰訊提升醫(yī)療水平和醫(yī)療服務(wù)能力，其依然可以探索優(yōu)質(zhì)賽道，與阿里健康、平安好醫(yī)生與京東健康這些第一梯隊的企業(yè)“分蛋糕”。
“中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)一直處在市場化競爭狀態(tài)，公立醫(yī)院壁壘很高，醫(yī)生資源較為分散，醫(yī)保層面把控權(quán)利在公家。因此，騰訊需要提升自身能力，而非幫助別人提高水平。”張昭對鈦媒體App表示。
袁崢琳告訴鈦媒體App，騰訊最核心是微信自身的流量體系，龐大的用戶量使平臺上的醫(yī)療信息可以覆蓋大多數(shù)人。如果通過深度合作方式，將其自身打造為全國整合性、能提供綜合解決方案的智慧醫(yī)療提供商，騰訊將在醫(yī)療行業(yè)市場中具有重要話語權(quán)。例如疫情期間推出的“發(fā)熱門診地圖”、工藝捐款等。
“從患者端來看，用戶在騰訊生態(tài)里獲得健康醫(yī)療服務(wù)的路徑一直在縮短，這是其正在打造的戰(zhàn)略優(yōu)勢。把握其在媒體社交端的積累、公眾認(rèn)知度、公眾高度信任這些利好點，騰訊一直在利用這塊的優(yōu)勢。”袁崢琳表示。
“至于醫(yī)療業(yè)務(wù)的整合，更多核心在于騰訊對于醫(yī)療業(yè)務(wù)的期望，取決于公司將醫(yī)療業(yè)務(wù)定位為戰(zhàn)略部署還是真正當(dāng)作業(yè)務(wù)去盈利。”
對于拆分與整合，京東做了一個十分有建設(shè)性的典范。2019年5月，京東集團(tuán)宣布分拆旗下醫(yī)藥零售批發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、健康城市等業(yè)務(wù)板塊，正式成立“京東健康”。2020年12月8日，京東健康（06618.HK）正式在港交所掛牌上市，投資者興趣高漲，如今市值已接近5000億港元，遠(yuǎn)超同在港股的阿里健康、平安好醫(yī)生。
那么，騰訊醫(yī)療會不會有被拆分的可能？多位業(yè)內(nèi)人士給出了十分兩極化的觀點。
袁崢琳告訴鈦媒體App，她對于騰訊醫(yī)療項目的專業(yè)性和對醫(yī)療技術(shù)研究的深度還是持保守態(tài)度，因此她認(rèn)為短期來看很難被拆分。
“騰訊醫(yī)療業(yè)務(wù)部門對于實業(yè)性理解可能并不具備優(yōu)勢。如果騰訊醫(yī)療拆分開來，風(fēng)險還是不容小覷，不管是投資，還是自建項目，騰訊醫(yī)療都不具備行業(yè)優(yōu)勢。”
與袁崢琳有共同想法的行業(yè)內(nèi)人士不占少數(shù)，他們都認(rèn)為騰訊這種巨頭模式難以輕松拆分，“騰訊是聯(lián)邦體制，自上而下確實不利于拆分。”
不過，張昭認(rèn)為，騰訊未來存在醫(yī)療業(yè)務(wù)板塊拆分的可能。“從行業(yè)內(nèi)看，騰訊是有對醫(yī)療業(yè)務(wù)拆分訴求的。騰訊現(xiàn)在的唯一目標(biāo)，就是扎下醫(yī)療行業(yè)中去，做專業(yè)化層面布局，這是騰訊亟待解決的一個根本性問題，也是改變騰訊醫(yī)療困局的唯一途徑。”
張昭強(qiáng)調(diào)，騰訊醫(yī)療做的就是一門流量生意。因此，如何將流量轉(zhuǎn)化為回報，則是考驗其重要難題。
騰訊醫(yī)療的未來，一方面取決于其對市場變化的關(guān)注，另一方面或?qū)⑷Q于自身業(yè)務(wù)與投資能力的協(xié)同。雖然業(yè)內(nèi)人士認(rèn)可其商業(yè)化增長的可能性，但在此之前，騰訊醫(yī)療依然是該集團(tuán)中高投入、長回報的業(yè)務(wù)之一。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜林志佳，編輯 | 蔥蔥。受訪者之一張昭為化名）
*附部分參考資料：
獵云網(wǎng)：《騰訊的醫(yī)療棋局》
八點健聞：《騰訊200億投了一批互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療獨角獸，為何又玩起自建？》
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