文丨富途證券，作者丨Travis
今年8月，游戲引擎公司Unity Software（以下簡稱Unity）提交上市申請，計(jì)劃在紐約證券交易所上市，股票代碼為「U」，主承銷商為高盛和瑞士信貸。根據(jù)Unity最新（9月16日）提交SEC的文件顯示，公司計(jì)劃以每股44美元至48美元的價(jià)格出售2500萬股股票，高于此前每股34-42美元的價(jià)格區(qū)間，擬籌資12億美元，暫定于9月18日上市。
游戲引擎公司究竟是做什么的？如何盈利？Unity又在此賽道上居于什么地位？
游戲引擎可以理解為游戲行業(yè)的SaaS云服務(wù)，如果你想做游戲，很多圖像場景、動(dòng)畫音效等編程工作，可以直接利用現(xiàn)有的已編寫好的應(yīng)用程序來做，當(dāng)然你也可以自行研發(fā)，這個(gè)應(yīng)用程序就是游戲引擎。
選擇云服務(wù)還是自研，這里有利也有弊。首先，運(yùn)用現(xiàn)有引擎，可以節(jié)省自我開發(fā)的資源，但是學(xué)習(xí)現(xiàn)有引擎也需要時(shí)間，而且一些個(gè)性化的設(shè)定可能不會(huì)實(shí)現(xiàn)；但自研的話，肯定是最符合自己的需求，但是開發(fā)需要人力物力。因此，很多中小游戲開發(fā)者出于節(jié)約成本、縮短周期、降低風(fēng)險(xiǎn)三方面的考慮，都會(huì)選擇運(yùn)用市面已有的引擎進(jìn)行開發(fā)。
游戲引擎業(yè)務(wù)模式可以類似于目前發(fā)展迅猛的云服務(wù)，你這家企業(yè)想要人力資源管理軟件，但自己不想開發(fā)，那就可以直接用金蝶或者賽富時(shí)的。但是人力資源管理軟件可能對于某些小公司來說意義不大，然而游戲引擎卻對游戲開發(fā)來說卻是至關(guān)重要。
游戲引擎通常包含：渲染引擎，例如你游戲是2D還是3D的，都需要選擇相應(yīng)的圖像引擎；而物理引擎，簡單的就是在游戲中復(fù)制現(xiàn)實(shí)的「蘋果要落到地上」，而不是飛到天上，當(dāng)年EA出品的FIFA系列就以物理碰撞引擎出名；當(dāng)然還包括：碰撞檢測系統(tǒng)、音效、腳本引擎、電腦動(dòng)畫、人工智能、網(wǎng)絡(luò)引擎以及場景管理等等。
其實(shí)就是游戲引擎把游戲中的各項(xiàng)資源匯總到一起，簡單一些：游戲=引擎（程序代碼）+ 資源（圖像、聲音等），整個(gè)過程游戲開發(fā)者就如同DJ一樣，利用引擎——混音器，將各類資源——各種歌曲，混編到一起。
因此，游戲引擎在開發(fā)過程中至關(guān)重要。
其實(shí)最早的游戲開發(fā)是沒有游戲引擎一說的，但隨著時(shí)間的累計(jì)，大家發(fā)現(xiàn)有很多工作內(nèi)容都是重復(fù)的，如果開發(fā)者把這些工作都是復(fù)制粘貼，那作品很容易產(chǎn)生Bug，大大降低開發(fā)效率。于是他們就專門把這部分重復(fù)工作抽離出來，把代碼集合起來做成一個(gè)項(xiàng)目庫，類似制造業(yè)的模塊化生產(chǎn)，隨著代碼的積累，模塊的增多，游戲引擎便誕生了。
所以，很多游戲引擎都是伴隨著一部知名作品而生，而整個(gè)游戲世界，某些知名引擎可能直接就開創(chuàng)了一個(gè)時(shí)代。
1、無可爭議的虛幻引擎
Unreal，虛幻引擎，由騰訊投資的Epic開發(fā)，是當(dāng)今世界上最出名的游戲引擎，也是授權(quán)最廣的游戲引擎，占有全球商用游戲引擎80%的市場份額?？梢钥吹?，騰訊投資的眼光之準(zhǔn)之狠。
虛幻引擎的特點(diǎn)就是通俗易懂、極其上手，知名的「絕地求生」、「戰(zhàn)爭機(jī)器」、「生化奇兵」等大作都是有虛幻引擎打造，他對于本屆游戲機(jī)以及3D游戲的推動(dòng)起了關(guān)鍵作用。目前最新的虛幻5已經(jīng)放出實(shí)機(jī)演示，引入了兩大新技術(shù)：一個(gè)是渲染技術(shù)Nanite，能夠直接在游戲里表現(xiàn)出影視級(jí)別的超高精度模型；另一個(gè)是動(dòng)態(tài)全局光照技術(shù)Lumen，類似光線追蹤的功能。
虛幻5可以說是呈現(xiàn)了游戲畫面可以進(jìn)化到多厲害的境地，在新一代主機(jī)即將面世之際，或許它又將引領(lǐng)次時(shí)代的發(fā)展方向。
2、榨干性能Cry Engine，教你認(rèn)識(shí)什么是畫質(zhì)
說到這款引擎，不得不提到出自該引擎的超越時(shí)代之作品，具有「顯卡危機(jī)」之稱的「孤島危機(jī)」系列，正是因?yàn)镃ry Engine的出現(xiàn)，直接把硬件性能榨干，正是它的出現(xiàn)，游戲界才知道了什么叫做「畫質(zhì)」。精細(xì)圖形紋理技術(shù)，頂尖的光線技術(shù)。當(dāng)時(shí)能跑的動(dòng)「孤島危機(jī)」，那就是好電腦。
3、超越大片特效寒霜引擎
寒霜引擎則是由瑞典DICE游戲工作室為著名的「戰(zhàn)地」系列設(shè)計(jì)的一款3D游戲引擎，特點(diǎn)就是，很難駕馭，但是制作出來的效果絕對頂級(jí)，超大地圖、破壞效果、HDR音效，超越大片的品質(zhì)，「極品飛車」、「龍騰世紀(jì)」等都出自該引擎。
4、傳奇誕生的毀滅戰(zhàn)士
還有就是具有里程碑意義的毀滅戰(zhàn)士引擎，它是由游戲傳奇、FPS之父、現(xiàn)癡迷于火箭的約翰卡馬克所做，其前身「Q1引擎」先被約翰卡馬克完成了大部分的編寫工作，之后升級(jí)為「id Tech 2引擎」，隨后升級(jí)為「id Tech 3引擎」和「id Tech 4引擎」。在游戲發(fā)行之后，他又將引擎代碼公開，后面陸陸續(xù)續(xù)有廠商選擇同樣的方式公開代碼，自此造就了多姿多彩的游戲世界。
當(dāng)然還有一款廣為人知的游戲引擎，那就是馬上要在美股上市的Unity引擎。
Unity引擎以開發(fā)手游著稱，「王者榮耀」、「寶可夢」、「明日方舟」等都是通過Unity開發(fā)，包括今年大熱的「糖豆人」，正在公測的「原神」。在2019年，有超過一半的移動(dòng)、PC 和主機(jī)游戲采用了Unity來制作，而蘋果商城和Google Play平臺(tái)前1000游戲中有53%也采用該引擎；截止到今年上半年，Unity引擎有150萬的活躍創(chuàng)作者，每月就有超過8000個(gè)游戲和應(yīng)用被開發(fā)出來，而且被應(yīng)用在超過20個(gè)平臺(tái)上，平均每天存量項(xiàng)目就超過1.5萬個(gè)。
而且Unity不僅可以運(yùn)用在游戲開發(fā)，諸如適用于工業(yè)設(shè)計(jì)的3D模型搭建，VR/AR設(shè)備內(nèi)容創(chuàng)作以及影視特效制作都可以運(yùn)用。
1、不僅僅應(yīng)用于游戲開發(fā)，更可以應(yīng)用于工業(yè)、電影行業(yè)
全球所有VR和AR內(nèi)容中的60%均為Unity驅(qū)動(dòng)，它的實(shí)時(shí)渲染技術(shù)可以被應(yīng)用到汽車設(shè)計(jì)、制造人員培訓(xùn)、制造流水線的實(shí)際操作、無人駕駛模擬訓(xùn)練、市場推廣展示等各個(gè)環(huán)節(jié)。其客戶包括：沃爾沃、寶馬、雷克薩等。
而迪士尼最新版的「獅子王」就是由Unity進(jìn)行實(shí)時(shí)渲染，其開發(fā)平臺(tái)可以為電影制作者提供：建模、布局、動(dòng)畫、光照、視覺特效、渲染、合成等，從場景布局，畫面后處理，到最終視頻導(dǎo)出，工作者可以在Unity中全流程完成影片的制作。
可以說，只要是3D內(nèi)容的創(chuàng)作、互動(dòng)、運(yùn)營，包括游戲開發(fā)、美術(shù)、建筑、汽車設(shè)計(jì)、影視制作，都可以運(yùn)用Unity實(shí)現(xiàn)。
2、大量研發(fā)，仍處虧損
目前，Unity收入來源主要來自兩個(gè)方面：運(yùn)營方案和開發(fā)方案，前者通過廣告變現(xiàn)，后者則依靠訂閱獲取收入。簡單來說，運(yùn)營方案收入提供開發(fā)者免費(fèi)運(yùn)用Unity進(jìn)行開發(fā)，其作品無論是游戲還是APP會(huì)通過廣告或者內(nèi)置收費(fèi)來讓Unity獲取分成實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)，例如，Epic的虛幻引擎之前會(huì)對每季度總營收超過3000美金的進(jìn)行5%的分成協(xié)議；而開發(fā)方案則是Unity提供各類引擎的專業(yè)版或者企業(yè)版，通過客戶的訂閱直接收費(fèi)。還有剩下小部分收入是來自硬件廠商、主機(jī)廠商等戰(zhàn)略合作伙伴。
公司2018年、2019年?duì)I收分別為3.8億美元、5.4億美元，但由于大量的研發(fā)投入和營銷投入，公司目前仍處于虧損之中，在2018年、2019年凈虧損分別為1.3億美元、1.63億美元。
3、移動(dòng)、VR將成為更為廣闊的市場
公司股東擁有著名的紅杉資本、銀湖資本等，此次IPO價(jià)格將在44-48美元之間，公司估值將在90-110億美元之間。
隨著當(dāng)前移動(dòng)端游發(fā)展迅速，尤其是在未來的10年到15年的時(shí)間里，AR、VR、MR將會(huì)逐步落地，為Unity提供更為廣闊的市場空間，到2025年預(yù)計(jì)公司業(yè)務(wù)空間將達(dá)到160億美元；而且工業(yè)設(shè)計(jì)、影視制作、教育等非游領(lǐng)域的需求，也會(huì)為公司發(fā)展提供動(dòng)力，屆時(shí)Unity整體業(yè)務(wù)空間將超過290億美元，市場前景值得期待。
游戲引擎可以說是游戲開發(fā)者的重要工具，而進(jìn)入到3D時(shí)代，游戲引擎已不僅可以做游戲開發(fā)一件事了，在影視、VR領(lǐng)域的應(yīng)用更打開了其發(fā)展空間。
隨著Unity的IPO，Epic的虛幻引擎可能就坐不住了，而如果Epic一旦上市，騰訊或?qū)⒊蔀樽畲筅A家。
【風(fēng)險(xiǎn)提示：上文所示之作者或者嘉賓的觀點(diǎn)，都有其特定立場，投資決策需建立在獨(dú)立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內(nèi)容之準(zhǔn)確和可靠，亦不會(huì)承擔(dān)因任何不準(zhǔn)確或遺漏而引起的任何損失或損害?！?/p>
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