這種不平衡是眾所周知的，二級(jí)股票交易在科技領(lǐng)域有著悠久的歷史，它涉及到一個(gè)完整的生態(tài)系統(tǒng)，這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的傳統(tǒng)參與者可以追溯到90年代，包括像Tradepoint和 Second Market（現(xiàn)在的納斯達(dá)克私人股票市場(chǎng)）這樣的公司，以及管理雙邊交易和公司贊助的投標(biāo)報(bào)價(jià)的一大批銀行家和私人經(jīng)紀(jì)人。

這種gap之所以存在，并不是因?yàn)樗鼰o(wú)法被填平，而是目前打破差距的嘗試基本上都失敗了。他們之所以失敗，是因?yàn)樗麄儧](méi)有給予創(chuàng)始人和投資者足夠的公司治理可見(jiàn)性和交易控制權(quán)。

這是二級(jí)交易復(fù)雜性的產(chǎn)物。現(xiàn)有股份有一整套復(fù)雜的條款，包括收益分成、轉(zhuǎn)讓協(xié)議和對(duì)下游所有權(quán)實(shí)體的限制等。因此，每一筆二級(jí)交易都需要定制條款，付出昂貴成本，調(diào)集密集資源，通常只有創(chuàng)始人和核心高管會(huì)發(fā)起交易。

一般來(lái)說(shuō)，公司對(duì)這些交易幾乎沒(méi)有控制權(quán)，經(jīng)紀(jì)人交易商經(jīng)常在未經(jīng)公司允許的情況下招攬員工，透明度受到抑制，大多數(shù)員工和投資者都錯(cuò)失良機(jī)，流動(dòng)性仍然難以捉摸。雖然這些交易確實(shí)服務(wù)于一個(gè)利基目的，但它們對(duì)每個(gè)人來(lái)說(shuō)都是一個(gè)巨大的難題。

也就是說(shuō)，銀行家和經(jīng)紀(jì)人網(wǎng)絡(luò)的存在是有原因的——他們?cè)谫I賣雙方之間傳遞信任和身份的權(quán)威。

這正是Carta在股權(quán)原子資源中的主導(dǎo)地位閃耀之處。在充分了解每一家公司、投資者以及所有投資條款的情況下，CartaX將成為第一個(gè)通過(guò)技術(shù)授予這種信任的二級(jí)平臺(tái)，并且能規(guī)?；l(fā)展。

拍賣更能被預(yù)測(cè)，且實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)過(guò)去幾乎不可能實(shí)現(xiàn)的功能。首先，拍賣可以首次得到發(fā)行人的全面認(rèn)可。發(fā)行人（即公司）可以對(duì)拍賣配置進(jìn)行控制，確保發(fā)行人的利益不受損害。其次，在發(fā)行人選擇后，買方的任何機(jī)構(gòu)投資者和賣方股權(quán)結(jié)構(gòu)表上的任何人都可以參與拍賣。這在過(guò)去只停留在理論層面，因?yàn)闆](méi)有一個(gè)實(shí)體能夠以合理的方式聯(lián)系所有可能的當(dāng)事方。

在這個(gè)新世界里，私人公司可以隨心所欲地頻繁展開(kāi)受控拍賣，這給了它們一個(gè)非常必要的杠桿：既保持了股權(quán)對(duì)所有持股者的激勵(lì)作用，又保證了股東的利益。

對(duì)于使用Carta的企業(yè)和與企業(yè)相關(guān)的人來(lái)說(shuō)，這將會(huì)徹底改變游戲規(guī)則。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，Carta賦予了它們股權(quán)額外的隱性價(jià)值，使它們能夠更好地吸引、激勵(lì)和留住人才和資本。對(duì)投資者而言，這為獲得私人市場(chǎng)的回報(bào)提供了一條更廣闊的新途徑。Carta已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)其現(xiàn)有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓能力，為企業(yè)和投資者提供服務(wù)：截至2020年初，名義投標(biāo)額已超過(guò)10億美元，同比增長(zhǎng)1.9倍。Tribe把這一數(shù)據(jù)視為適合CartaX符合PMF的早期指標(biāo)，它遠(yuǎn)強(qiáng)于該領(lǐng)域的現(xiàn)有企業(yè)。

當(dāng)CartaX廣泛投入使用后，初創(chuàng)企業(yè)的行為模式將發(fā)生巨大變革。

為了做好準(zhǔn)備，Tribe在過(guò)去的一年里投入了大量資金進(jìn)行研究，探索CartaX將如何影響Tribe的資本配置策略，以及如何最好地定位自己投資組合的公司，以便他們?cè)谧约汗镜倪\(yùn)營(yíng)中充分利用CartaX。Tribe預(yù)計(jì)，隨著更好的流動(dòng)性逐漸成為私人市場(chǎng)的常態(tài)，以及CartaX成為任何初創(chuàng)企業(yè)出發(fā)時(shí)的必備服務(wù)，更宏大的風(fēng)投生態(tài)即將出現(xiàn)。

這個(gè)機(jī)會(huì)代表著Carta翻開(kāi)了新篇章。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資支持的私人公司和基金來(lái)說(shuō)，CartaX已經(jīng)展示了自己舉足輕重的地位，CartaX的推出將涵蓋整個(gè)股權(quán)管理體系，從早期的發(fā)行到后期的流動(dòng)性創(chuàng)造。此外，Carta還開(kāi)發(fā)了一套行之有效的行動(dòng)手冊(cè)和網(wǎng)絡(luò)，可用于將此部署到任何資產(chǎn)市場(chǎng)。

這為所有私人持有的資產(chǎn)類別和周邊參與者提供了一個(gè)新視角。

Carta已經(jīng)在向這些鄰近的市場(chǎng)擴(kuò)張，從保守的角度來(lái)看，Carta有潛力成為包括風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)收購(gòu)和房地產(chǎn)投資信托市場(chǎng)在內(nèi)的整個(gè)私募生態(tài)系統(tǒng)的核心工具。同時(shí)，Carta在缺乏流動(dòng)性的地區(qū)和國(guó)際市場(chǎng)都能發(fā)揮促進(jìn)作用。這三個(gè)市場(chǎng)代表著超過(guò)2萬(wàn)億美元的年度投資流量。

值得留意的是，Carta的盈利機(jī)會(huì)不僅有據(jù)可依，而且可能會(huì)長(zhǎng)期存在。增長(zhǎng)的動(dòng)力和精準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)的PMF，讓Carta很可能成為未來(lái)幾年唯一提供私人股權(quán)注冊(cè)系統(tǒng)的巨頭企業(yè)。這是我們所看到的第一個(gè)展示真正網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的B2B金融技術(shù)公司，并具備了一家企業(yè)之母公司的所有特征。

這個(gè)邏輯讓Tribe相信，當(dāng)前狀態(tài)下Carta的盈利機(jī)會(huì)不是現(xiàn)在的2-3倍，即使不是現(xiàn)在的20-50倍，也至少是現(xiàn)在的10倍。

【鈦媒體作者介紹：溯元育新微信號(hào)：peipei_envolve?！?/p>