圖片來源@視覺中國
文丨資本偵探，作者丨鴻鍵
疫情沖擊下，所有人都知道零售業(yè)日子苦：耐克營收大跌38%宣布裁員、ZARA關(guān)閉全球范圍1200家門店、無印良品美國子公司申請(qǐng)破產(chǎn)……類似的消息不斷刺激著行業(yè)內(nèi)外的神經(jīng)。
如同一場無差別攻擊，在疫情面前，再知名的企業(yè)也逃不開業(yè)績腰斬的命運(yùn)，優(yōu)衣庫當(dāng)然也不例外。
7月9日，日本迅銷集團(tuán)（優(yōu)衣庫母公司，以下簡稱“迅銷”）公布2020年度前三財(cái)季（截至2020年5月底止）業(yè)績報(bào)告，情況相當(dāng)不樂觀：
具體到受疫情影響嚴(yán)重的第三財(cái)季，迅銷更是出現(xiàn)了這一時(shí)間段少見的虧損：
營收大跌，由盈轉(zhuǎn)虧，迅銷的這份財(cái)報(bào)令零售業(yè)瑟瑟發(fā)抖——難道連手握優(yōu)衣庫品牌的迅銷，也要因?yàn)橐咔榈渖駢藛幔?/p>
迅銷的名字，行業(yè)外的人知道的可能不多，但若是用“優(yōu)衣庫的母公司”來形容，大部分人都會(huì)恍然大悟，畢竟這個(gè)品牌在國內(nèi)的認(rèn)知度實(shí)在太高了。
除了優(yōu)衣庫，迅銷還有GU、Theory、Princesse tam tam、J Brand、PLST等服飾品牌，分別是其針對(duì)不同地區(qū)市場和細(xì)分品類的布局。目前，迅銷是亞洲銷售額排名第一的零售商，在全球市場的地位僅此于Zara母公司Inditex和H&M母公司Hennes & Mauritz。
由于優(yōu)衣庫在亞洲市場的極高認(rèn)知度，迅銷的發(fā)展情況一直備受業(yè)界關(guān)注，在疫情時(shí)期更是如此。從上一財(cái)季開始，迅銷營收下滑的趨勢就已經(jīng)顯現(xiàn)，不過彼時(shí)營收和利潤雙降的主要原因是新型冠狀病毒對(duì)海外市場的影響。
但到了第三財(cái)季（3月至5月），迅銷的國內(nèi)基本盤也遭到疫情沖擊，從4月開始，日本的新增確診數(shù)大幅上升，這意味著日本也進(jìn)入線下商業(yè)活動(dòng)停擺的階段。
具體到迅銷集團(tuán)，財(cái)報(bào)顯示，從3月下旬到5月上旬，日本國內(nèi)臨時(shí)停業(yè)的優(yōu)衣庫門店數(shù)一度高達(dá)311間，占全國總門店的38.3%。同樣遭遇關(guān)店命運(yùn)的還有迅銷旗下的其他品牌，以Theory為例，從4月下旬至5月中旬，Theory在日本的門店幾乎全部停業(yè)。
迅銷集團(tuán)的業(yè)務(wù)布局，其中優(yōu)衣庫為主營業(yè)務(wù) Theory歸屬于“全球品牌業(yè)務(wù)”
從收入結(jié)構(gòu)來看，日本本土市場仍是迅銷的最大收入來源。截至今年5月份的九個(gè)月里，日本優(yōu)衣庫業(yè)務(wù)收入占迅銷集團(tuán)總收入的38.8%。在海外市場陰云未散，國內(nèi)市場又遭打擊的情況下，迅銷的收入壓力可想而知。
根據(jù)財(cái)報(bào)，迅銷在第三財(cái)季的營收為3364.1億日元（約合219億人民幣），同比降低39.4%。其中，日本優(yōu)衣庫業(yè)務(wù)收入同比下降35.5%，經(jīng)營利潤更是大幅下降74%。
從盈利能力上看，迅銷集團(tuán)少見地在第三財(cái)季出現(xiàn)虧損，其在該財(cái)季的經(jīng)營虧損為43.5億日元（約合2.8億人民幣），經(jīng)營虧損率為1.3%；母公司擁有人應(yīng)占虧損為98.2億日元（約合6.4億人民幣），虧損率為2.9%。
減值虧損是迅銷集團(tuán)由盈轉(zhuǎn)虧的主要原因，由于大量門店臨時(shí)停業(yè)或營業(yè)時(shí)間縮短，迅銷虧損門店的物業(yè)、廠房、設(shè)備及使用權(quán)資產(chǎn)錄得了前三財(cái)季152億日元減值虧損（約合9.9億人民幣），而該項(xiàng)數(shù)值于去年同期僅為20.5億日元（約合1.3億人民幣）。
總而言之，因?yàn)橐咔榈穆?，迅銷在全球的線下布局成為負(fù)擔(dān)，而門店效益的恢復(fù)只能指望疫情防控取得成效。從目前的情況看，迅銷下一季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)依然不容樂觀。
迅銷面臨的情況其實(shí)是零售企業(yè)的共同困境，但外界之所以關(guān)心迅銷，不外乎想問同一個(gè)問題：迅銷擁有像優(yōu)衣庫這樣幾乎是零售業(yè)傳奇的品牌，能否在困境中有不一樣的突圍方式？
雖然財(cái)務(wù)指標(biāo)多是負(fù)增長，但財(cái)報(bào)里也不乏積極信息，相比ZARA和H&M等同行，優(yōu)衣庫的境況可能沒有想象的那么糟。
與倚重歐美市場的ZARA和H&M相比，優(yōu)衣庫的基本盤集中于亞洲地區(qū)。盡管優(yōu)衣庫也曾試圖攻入歐美市場，但從效果來看，在東方炙手可熱的優(yōu)衣庫對(duì)歐美人群的吸引力不算太大。
有意思的是，優(yōu)衣庫在歐美的“失意”，反而成了特殊時(shí)期的機(jī)遇，雖然其在美國的門店悉數(shù)關(guān)閉，但跟2000+的全球總門店數(shù)相比，關(guān)閉五十幾家美國門店實(shí)在算不上傷筋動(dòng)骨。
從財(cái)報(bào)的諸多描述來看，優(yōu)衣庫目前手中還握著兩張關(guān)鍵底牌：大中華區(qū)市場和電商渠道。
在迅銷集團(tuán)的收入結(jié)構(gòu)里，來自大中華地區(qū)優(yōu)衣庫業(yè)務(wù)的收入接近總收入的1/4，僅次于優(yōu)衣庫在日本本土市場的收入比例。在財(cái)報(bào)里，迅銷集團(tuán)對(duì)大中華地區(qū)市場的描述是——“大中華地區(qū)雖錄得收益和溢利大幅下降，但在5月份則實(shí)現(xiàn)單月收益和溢利同比雙增長，業(yè)績開始穩(wěn)步回升”。
隨著疫情防控持續(xù)取得成效、各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，中國大陸的消費(fèi)市場正逐漸回暖，這意味著優(yōu)衣庫在大中華地區(qū)的業(yè)務(wù)很可能成為其在下一財(cái)季的重要支撐。
除了來自大中華區(qū)市場的可能性，優(yōu)衣庫在線上渠道的表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)：
在拓展線上渠道方面，優(yōu)衣庫的態(tài)度一向積極，以其在中國大陸的市場表現(xiàn)為例，除了入駐天貓平臺(tái)時(shí)間早，優(yōu)衣庫還深入?yún)⑴c了電商狂歡節(jié)，并提供“線上下單、門店取貨”等服務(wù)，打通線上和線下。此外，優(yōu)衣庫對(duì)小程序等新渠道的反應(yīng)同樣敏捷。
除了優(yōu)衣庫，迅銷旗下的其他品牌也在持續(xù)打通線上和線下。以Theory為例，除了上線國內(nèi)的天貓奧特萊斯店，Theory在今年5月還升級(jí)了會(huì)員積分體系，即無論是在線上還是線下消費(fèi)都將獲得積分，試圖協(xié)同線上、線下資源的意圖十分明顯。
相比同類零售企業(yè)，由于中國大陸市場前景穩(wěn)定，加上線上銷售的持續(xù)滲透，迅銷無疑在競爭中得到了一定的時(shí)間窗口。自4月起，迅銷在港股的股價(jià)持續(xù)回升，很顯然，市場對(duì)擁有優(yōu)衣庫的迅銷懷有信心。
疫情讓零售業(yè)遭遇滅頂之災(zāi)，但和一眾黯然退場的快時(shí)尚品牌相比，優(yōu)衣庫在逆境里握著相對(duì)好的手牌。這場危機(jī)將如何影響服裝業(yè)格局，優(yōu)衣庫、Zara和H&M的地位是否會(huì)迎來改變，趨勢在不久后或?qū)⒏忧逦?/p>
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