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圖片來源：視覺中國

鈦媒體快訊 | 10月1日消息：上市傳聞一年后，36氪媒體業(yè)務(wù)（36氪控股公司，36Kr Holdings Inc.，以下簡稱“36氪控股”）于周一向美國證券交易委員會(huì)提交招股說明書（FORM F-1）。36氪控股計(jì)劃通過首次公開募股（IPO）募集最多1億美元資金，投行瑞士信貸和中金公司將擔(dān)任本次首次公開招股的聯(lián)席主承銷商。

36氪控股表示此次募資主要用于增強(qiáng)內(nèi)容產(chǎn)品，擴(kuò)大業(yè)務(wù)服務(wù)范圍、客戶群和服務(wù)深度，提高數(shù)據(jù)分析和技術(shù)能力，補(bǔ)充營運(yùn)資本等。

36氪控股在招股書中尚未披露發(fā)行量、發(fā)行價(jià)格區(qū)間以及證券代碼等信息。 

上半年總營收2.019億元，凈虧損為人民幣4550萬元

招股書顯示，2019年上半年36氪控股總營收為人民幣2.019億元（約合2940萬美元），相比之下去年同期為人民幣7240萬元。其中，在線廣告服務(wù)營收為人民幣7950萬元（約合1160萬美元），相比之下去年同期為人民幣5100萬元；企業(yè)增值服務(wù)營收為人民幣1.011億元（約合1470萬美元），相比之下去年同期為人民幣1660萬元；訂閱服務(wù)營收為人民幣2130萬元（約合310萬美元），相比之下去年同期為人民幣490萬元。

營收成本為人民幣1.381億元（約合2010萬美元），相比之下去年同期為人民幣4800萬元。毛利潤為人民幣6380萬元（約合930萬美元），相比之下去年同期為人民幣2440萬元。運(yùn)營虧損為人民幣4990萬元（約合730萬美元），相比之下去年同期為人民幣1440萬元。凈虧損為人民幣4550萬元（約合660萬美元），相比之下去年同期為人民幣830萬元。

2018年36氪控股總營收為人民幣2.991億元（約合4360萬美元），相比之下上年同期為人民幣1.205億元。其中，在線廣告服務(wù)營收為人民幣1.738億元（約合2530萬美元），相比之下上年同期為人民幣7400萬元；企業(yè)增值服務(wù)營收為人民幣1.002億元（約合1460萬美元），相比之下上年同期為人民幣4250萬元；訂閱服務(wù)營收為人民幣2510萬元（約合370萬美元），相比之下上年同期為人民幣410萬元。

營收成本為人民幣1.403億元（約合2040萬美元），相比之下上年同期為人民幣6070萬元。毛利潤為人民幣1.588億元（約合2310萬美元），相比之下上年同期為人民幣5980萬元。運(yùn)營虧損為人民幣1.132億元（約合1650萬美元），相比之下上年同期為人民幣4870萬元。凈利潤為人民幣4050萬元（約合590萬美元），相比之下上年同期為人民幣790萬元。

公開資料顯示，36氪于2010年12月在北京成立；2011年4月獲得九合創(chuàng)投的天使投資，隨后于2012年6月獲得經(jīng)緯創(chuàng)投的A輪投資；2015年10月完成D輪融資，由螞蟻金服領(lǐng)投，后者還與36氪在支付、私募股權(quán)融資、技術(shù)、云計(jì)算等多個(gè)領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作，服務(wù)小微創(chuàng)業(yè)人群。2016年11月，36氪獲得2億元人民幣的A+輪投資，投資方包括普思資本和IDG；同年12月完成億元量級(jí)的新一輪融資，由招商局創(chuàng)新投資基金領(lǐng)投。2017年12月，36氪控股獲得3億元A輪融資，由戈壁創(chuàng)投、國宏嘉信資本領(lǐng)投，分眾傳媒、杭州金投、百度視頻跟投。

申請(qǐng)文件稱，公司在今年9月的最新一輪融資中籌集了2400萬美元，本輪投資者包括Lotus Walk、日本經(jīng)濟(jì)新聞（Nikkei）、Krystal Imagine Investments Limited、Red Better Limited和Homshin Innovations等。

馮大剛為公司第一大股東，螞蟻金服是重要股東

招股書披露了公司高管及董事的持股信息。在首次公開募股之前，36氪控股的董事和高管合計(jì)持有公司234,324,181股普通股，占總股本的24.9%。其中，36氪首席執(zhí)行官及聯(lián)席董事長馮大剛持有164,445,601股普通股，占總股本的17.5%；創(chuàng)始人及聯(lián)席董事長劉成城持有58,749,000股普通股，占總股本的6.2%；董事左凌燁持有近6269萬股，持股比例6.7%。

在公司主要股東當(dāng)中，馮大剛為公司第一大股東，持股比例為17.5%。螞蟻金服通過全資子公司API (Hong Kong) Investment Limited持有151,772,000股普通股，持股比例為16.1%，為第二大股東。Tembusu Limited為第三大股東，持有101,261,000股普通股，持股比例為10.8%。國宏嘉信為第四大股東，持有71,429,000股普通股，持股比例為7.6%。北京九合云起投資為第五大股東，持有65,307,000股普通股，持股比例為6.9%。M36 Investment Limited為第六大股東，持有62,688,000股普通股，持股比例為6.7%。劉成城為第七大股東，持有58,749,000股普通股，占總股本的6.2%。

36氪控股將采用雙股權(quán)結(jié)構(gòu)。36氪控股的A類和B類普通股只在轉(zhuǎn)換權(quán)和表決權(quán)上有所不同。A類普通股不可轉(zhuǎn)換為B普通股；B類普通股可轉(zhuǎn)換為A類普通股。每股A類普通股含1股投票權(quán)，B類普通股含25股投票權(quán)。馮大剛通過全資實(shí)體Palopo Holding Limited，以及36氪創(chuàng)始人、董事長劉成城通過全資實(shí)體36Kr Heros Holding Limited持有36氪控股的全部B類普通股。

2016年7月36氪通過內(nèi)部郵件宣布，將其最核心、也是最基礎(chǔ)的創(chuàng)業(yè)媒體業(yè)務(wù)分拆出來，獨(dú)立運(yùn)營。媒體人、投資人馮大剛加盟出任媒體業(yè)務(wù)總裁。 

馮大剛擁有10 年以上媒體經(jīng)驗(yàn)和近 5 年的創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)。

2007 年，馮大剛以聯(lián)合創(chuàng)始人的身份，參與了《第一財(cái)經(jīng)周刊》的創(chuàng)辦；2012年，馮大剛暫別媒體行業(yè)，進(jìn)入了經(jīng)緯創(chuàng)投（Matrix Partners）；之后執(zhí)掌36氪媒體業(yè)務(wù)。

或不能保持迄今為止的增長率

36氪控股在招股書中披露了公司的戰(zhàn)略與挑戰(zhàn)。招股書顯示，為進(jìn)一步提升品牌價(jià)值和保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，36氪控股將會(huì)采取以下戰(zhàn)略：豐富內(nèi)容產(chǎn)品；擴(kuò)大服務(wù)，進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣化能力；更有效地發(fā)展用戶和客戶群；拓寬數(shù)據(jù)訪問并增強(qiáng)數(shù)據(jù)分析能力；探索戰(zhàn)略協(xié)作、收購和擴(kuò)張機(jī)會(huì)。

同時(shí)，36氪控股表示，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)目標(biāo)和執(zhí)行戰(zhàn)略時(shí)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，包括：

--作為一家獨(dú)立公司，公司運(yùn)營歷史有限，因此很難評(píng)估業(yè)務(wù)。不能保證我們能夠保持迄今為止的增長率；

--在快速發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，我們面臨著與運(yùn)營相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；

--我們業(yè)務(wù)的成功取決于我們保持和提升品牌的能力。對(duì)我們、我們的服務(wù)、運(yùn)營和管理或附屬公司的負(fù)面宣傳可能會(huì)對(duì)我們的聲譽(yù)和業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響；

--如果不能及時(shí)提供高質(zhì)量的內(nèi)容，我們可能無法吸引或留住用戶；如果吸引或留住用戶的努力不成功，業(yè)務(wù)和運(yùn)營結(jié)果可能會(huì)受到重大不利影響；

--我們不能保證貨幣化戰(zhàn)略將成功實(shí)施或產(chǎn)生可持續(xù)的收入或利潤；

--如果我們無法留住或雇傭高質(zhì)量的內(nèi)部作家和編輯，我們的業(yè)務(wù)可能會(huì)受到影響；

--與第三方專業(yè)內(nèi)容提供商合作的惡化或終止可能會(huì)對(duì)我們的業(yè)務(wù)和運(yùn)營結(jié)果產(chǎn)生重大不利影響；

--我們的業(yè)務(wù)、前景和財(cái)務(wù)結(jié)果可能會(huì)受到我們與第三方平臺(tái)關(guān)系的影響；

--如果我們平臺(tái)上提供的內(nèi)容被視為違反任何中華人民共和國的法律或法規(guī)，我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營結(jié)果可能會(huì)受到重大不利影響；

--如果我們未能開發(fā)有效的在線廣告服務(wù)，未能留住或獲得新的在線廣告服務(wù)客戶，我們的財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)營結(jié)果和前景可能會(huì)受到重大不利影響。

此外，我們還面臨與中國監(jiān)管環(huán)境相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，包括:

--我們可能會(huì)受到中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和公司監(jiān)管的復(fù)雜性、不確定性和變化的不利影響，包括對(duì)我們擁有平臺(tái)等關(guān)鍵資產(chǎn)能力的限制；

--缺乏互聯(lián)網(wǎng)新聞信息許可證可能會(huì)使我們受到行政處罰，這將對(duì)我們的業(yè)務(wù)、經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響；

--缺乏互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目傳輸許可證可能會(huì)使我們受到行政處罰，這將對(duì)我們的業(yè)務(wù)、經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響；

--缺乏互聯(lián)網(wǎng)出版許可證可能會(huì)使我們受到行政處罰，這將對(duì)我們的業(yè)務(wù)、經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。

盡管媒體常被冠以“無冕之王”的美譽(yù)，但在資本市場(chǎng)上，媒體業(yè)務(wù)的商業(yè)模式并不受寵。在此時(shí)點(diǎn)選擇上市，36氪能否被認(rèn)可，還需要市場(chǎng)給出公允的估量。

（鈦媒體綜合整理自36氪招股書、雷帝觸網(wǎng)、深響）