圖片來源@視覺中國
文 | 超先聲
周三下午，中國最大的兩家互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊和阿里巴巴，都發(fā)布了2019年第一季度的財(cái)報(bào)。
比起阿里巴巴的中規(guī)中矩，騰訊的看點(diǎn)更多一些。
首先是經(jīng)歷了監(jiān)管部委調(diào)整，游戲版號(hào)暫停近一年之后，騰訊在游戲方面的表現(xiàn)；其次，騰訊首次把金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)營收單獨(dú)列入財(cái)報(bào)。
騰訊財(cái)報(bào)顯示：
金融科技及企業(yè)服務(wù)收入同比增長 44%至人民幣 218 億元，主要受商業(yè)支付、其他金融科技服務(wù)(例如小額貸款)及 云業(yè)務(wù)所推動(dòng)。金融科技及企業(yè)服務(wù)收入環(huán)比持平，由于剩余的備付金已自一月中旬起轉(zhuǎn)至中國人民銀行，不再錄得備付金余額的利息收入，令金融科技及企業(yè)服務(wù)收入受到不利影響。
由于每用戶交易量增加，商業(yè)支付交易額同比增長。用戶交易頻率和交易額提升，受益于月活躍商戶同比增長超過一倍。在香港，我們與多家伙伴合作并獲得香港金融管理局頒發(fā)香港虛擬銀行牌照，借著我們?cè)诮鹑诳萍嫉膶I(yè)知識(shí)及經(jīng)驗(yàn)，為香港引進(jìn)創(chuàng)新金融服務(wù)。
因?yàn)檫@次單列，也重新列出了2018年第一季度財(cái)報(bào)，金融科技及企業(yè)服務(wù)收入152億元。
那真正金融科技服務(wù)的收入是多少呢？
雖然沒有單列，但是我們可以根據(jù)云計(jì)算的收入大概推算出金融科技服務(wù)的收入。
公開財(cái)報(bào)顯示，2018年前三個(gè)季度騰訊云營收60億元，同比增長100%，環(huán)比兩位數(shù)。
2018年全年財(cái)報(bào)顯示，騰訊云收入91億元，增長超過100%。
2018年第四季度騰訊的云收入應(yīng)該是31億元左右，2018年第一季度云收入應(yīng)該是17~18億元左右。
騰訊2019年第一季度云服務(wù)收入應(yīng)該是40億元左右。
所以騰訊金融科技2019年第一季度收入178億元；2018年第一季季度收入134億元。金融科技增長率是30%左右。
比起總營收16%的增長率，金融科技增長率是兩倍，雖趕不上云服務(wù)增長，但也算可以了。
但放在大環(huán)境下面，就能看出騰訊金融科技板塊的問題，開局夢(mèng)幻，中場失控；資源豐富，浪費(fèi)嚴(yán)重，效率太低；一流產(chǎn)品，三流戰(zhàn)略。
目前騰訊三大板塊的收入增速分別是：增值服務(wù)同比4%，金融科技及企業(yè)服務(wù)44%；網(wǎng)絡(luò)廣告同比25%。
再細(xì)分來看的話，云計(jì)算100%以上，社交廣告34%，金融科技30%。
在騰訊內(nèi)部業(yè)務(wù)細(xì)分中，金融科技的增速也僅僅處于第三名，跟傳統(tǒng)廣告類似，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于業(yè)界對(duì)金融科技的預(yù)期。
微信及 WeChat 的合并月活躍賬戶數(shù)達(dá) 11.12 億，同比增長 6.9%，這是僅次于Facebook的用戶總數(shù)，金融科技卻只轉(zhuǎn)化來30%的增速，顯得差強(qiáng)人意。
更大的用戶規(guī)模，更好的社交產(chǎn)品，為什么騰訊金融科技板塊還如此不溫不火？
在騰訊的財(cái)報(bào)里可見端倪。
金融科技及企業(yè)服務(wù)收入環(huán)比持平，由于剩余的備付金已自一月中旬起轉(zhuǎn)至中國人民銀行，不再錄得備付金余額的利息收入，令金融科技及企業(yè)服務(wù)收入受到不利影響。
這就是說，央行新的備付金制度，給予了騰訊金融科技以重創(chuàng)。
根據(jù)央行的規(guī)定，2019年1月14日，支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中交存比例實(shí)現(xiàn)100%，第三方支付機(jī)構(gòu)在商業(yè)銀行開設(shè)過的備付金賬戶，必須在2019年1月16日之前全部銷戶。
這就是騰訊所說的備付金利息收入。
央行對(duì)備付金的定義是“非銀行支付機(jī)構(gòu)預(yù)收其客戶的待付貨幣資金”，包括第三方支付機(jī)構(gòu)的賬戶余額以及結(jié)算前沉淀資金等。備付金一般存在商業(yè)銀行，產(chǎn)生的利息，一直以來是歸第三方支付公司所有。但根據(jù)央行新規(guī)，備付金集中存管于人民銀行，并不計(jì)算利息。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年支付機(jī)構(gòu)的備付金規(guī)模13985.62億元，其中支付寶和財(cái)付通占據(jù)了90%。
按照備付金協(xié)議存款的利息，一般是3%左右，這些備付金一年能產(chǎn)生420億人民幣的利息。
在央行最后的大限1月16日之前，微信支付在2018年11月17日倉促推出類余額寶的零錢通，希望減少新政對(duì)自己利潤的沖擊。
專家推算，這420億元人民幣備付金利息大部分屬于微信支付。
央行新規(guī)讓這些原本輕松獲得的利潤灰飛煙滅，也就讓第三方支付企業(yè)的營收和利潤受到重大影響。
對(duì)備付金問題的大意，對(duì)央行政策的誤判，是微信支付在戰(zhàn)略上的巨大失誤。
微信支付強(qiáng)依賴于微信的威力，一旦微信劍鋒難以出鞘，微信支付無法單獨(dú)生存。
騰訊金融科技的問題也凸顯，首先是業(yè)務(wù)分散且不成熟，大腦太多；其次是附屬業(yè)務(wù)，決策沒有自由度。
財(cái)付通最早源于2005年P(guān)C端的支付業(yè)務(wù)，份額漲勢緩慢。直到微信中退出支付服務(wù)，加上微信紅包的功能，才真正爆發(fā)，但財(cái)付通和微信支付長期互相獨(dú)立，只有業(yè)務(wù)輔助功能，卻無隸屬關(guān)系。
微信支付作為微信的一個(gè)部門，要服從微信事業(yè)群張小龍的調(diào)配，一切都以微信用戶為主，為張小龍的理想服務(wù)，而不能空中樓閣幻想只做金融的事。
事實(shí)上，微信支付除了微信紅包之外，并沒有在金融服務(wù)上出現(xiàn)領(lǐng)行業(yè)風(fēng)氣之先的創(chuàng)新，同時(shí)也不難看出，社交土壤對(duì)2B行業(yè)的轉(zhuǎn)化效率實(shí)際上并不高。
張小龍的產(chǎn)品神話和個(gè)人魅力，是微信走向成功的法寶，也是微信支付束手束腳的桎梏。
2018年，F(xiàn)acebook旗下WhatsApp 兩個(gè)創(chuàng)始人 Jan Koum和Brian Acton相繼提出離職，因?yàn)樗麄儾毁澇蒄acebook CEO扎克伯格和COO桑德伯格對(duì)WhatsApp的期許。
他們之間爭論的焦點(diǎn)在于，如何在WhatsApp上做廣告，讓W(xué)hatsApp創(chuàng)造出更多的利潤。
爭論的結(jié)果是扎克伯格獲勝，兩位創(chuàng)始人離開公司。
比起年輕而缺乏經(jīng)驗(yàn)的小扎，小馬哥成熟而有手腕，但騰訊在營收和利潤都沒有起色的時(shí)候，董事會(huì)持什么態(tài)度？Pony和Martin又將怎么看待張小龍呢？
【鈦媒體作者介紹：超先聲(ID:chao-xiansheng),王超的微信公眾賬號(hào)，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)和新科技?！?nbsp;
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備付金的利息歸誰了？銀行嗎？這么無恥？