來源：完美世界一季度報告
圖片為游戲《完美世界》截圖
文｜鋒芒智庫，作者｜指月
4月29日，完美世界連續(xù)公布了2018年報和2019年一季度財報。2018年完美世界營收80.34億元，同比增長1.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.06億元，同比增長13.38%；
2019年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.42億元，同比增長13.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.86億元，同比增長34.95%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4.63億元，同比增長達(dá)56.77%。
來源：完美世界一季度報告
說起2018年資本市場寒冬，文娛板塊無疑是聚光燈下的重災(zāi)區(qū)，影視、游戲公司們幾乎是哀鴻一片。2018年報陸續(xù)公布后，動輒虧損數(shù)億至數(shù)十億的華誼兄弟、天神娛樂們寄望于斷臂重生，縱觀整個A股上市公司的影視傳媒板塊、游戲板塊2018年報，除了中國電影、光線傳媒、芒果超媒等少數(shù)公司實現(xiàn)凈利潤增長外，其他上市公司要么下滑，要么商譽爆雷虧損，少有能夠穩(wěn)健增長的。
2018年影視行業(yè)低迷、游戲業(yè)版號長時間停發(fā)，在這樣的環(huán)境中影視、游戲業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的完美世界的成績算得上亮眼了。
完美世界能夠不為“寒冬”所動，是2018年參與多個影視、游戲項目的表現(xiàn)累積起來的。這其中自然少不了運氣，但也能從完美世界的戰(zhàn)略舉措中看出一些端倪——
2018年初，完美世界將院線資產(chǎn)以16.65億元的價格轉(zhuǎn)移至控股公司，而這些院線資源是2016年以13.53億元收購的，經(jīng)手僅兩年。當(dāng)時，完美世界給出的理由是影院業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績不及預(yù)期中理想，且影院后續(xù)發(fā)展需要較大的資金投入，為降低公司經(jīng)營風(fēng)險，減少資金占用，提高資金使用效率，避免投資回款周期較長的風(fēng)險，決定將相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。
2016年是院線并購擴(kuò)張的熱潮之中，而2018年初，完美世界就選擇脫身而出，使其業(yè)務(wù)簡化為“輕資產(chǎn)”的內(nèi)容公司。完美世界已經(jīng)非常明確自己作為“內(nèi)容公司”的身份，在年報中，完美世界就這樣形容自身：“作為國內(nèi)一流的內(nèi)容制作廠商，公司始終堅持‘內(nèi)容為王’的發(fā)展戰(zhàn)略。”
從主要業(yè)務(wù)分類來看，除了剝離的院線業(yè)務(wù)外，變化較大的主要有電視劇業(yè)務(wù)55.01%的大幅增長，游戲方面則呈現(xiàn)了移動端、主機(jī)端雙雙下滑，PC端增長的現(xiàn)象。
來源：完美世界2018年報報告
具體來看，2018年完美世界游戲業(yè)務(wù)的主要收入源自端游產(chǎn)品《誅仙》《完美世界國際版》等，手游產(chǎn)品《誅仙手游》《神雕俠侶》等，共同特點是均為上線多年依然保持穩(wěn)定流水的精品游戲。從上述細(xì)分業(yè)務(wù)的增長下滑情況來看，兩款常青端游的強勢表現(xiàn)應(yīng)該是支撐起完美世界2018年業(yè)績的主要功臣，但顯然單憑老游戲的產(chǎn)出并不能支撐起增長，2018年完美世界游戲業(yè)務(wù)收入總體下滑了4.06%。
影視業(yè)務(wù)收入則增長了14.62%。影視方面的主要項目有劇集《烈火如歌》《最美的青春》《香蜜沉沉燼如霜》《娘道》《忽而今夏》《歸去來》等；電影方面參與了張藝謀導(dǎo)演的《影》，此外還參投了奧斯卡參獎電影的《黑色黨徒》《登月第一人》；網(wǎng)大領(lǐng)域有《靈魂擺渡·黃泉》《河盜》。
從數(shù)量最多的劇集領(lǐng)域能夠看出，完美世界參與的劇集類型五花八門，但值得一提的是在劇集項目大流中口碑堪憂的武俠玄幻、青春劇上，完美世界的劇集項目《最美的青春》《香蜜沉沉燼如霜》都收獲了不俗的口碑，《香蜜沉沉燼如霜》豆瓣7.7的評分是古裝玄幻中的極高級別，收視率、網(wǎng)播量同時段第一成功出圈；
而像《娘道》這樣兩極分化的劇集，又抓住了電視機(jī)前大齡觀眾的觀劇需求，收視率飄紅；《靈魂擺渡·黃泉》至今仍是豆瓣評分最高的網(wǎng)大之一。
不難看出，完美世界之所以安然度過寒冬，有一大半要歸功于積累。2018年游戲業(yè)務(wù)的收入基本來源于持續(xù)運營多年的主打游戲，影視業(yè)務(wù)方面則基本堅持了“精品化”的策略，并未有太多跟風(fēng)2015-2017年間的模式化“流量型”作品，對觀眾實際需求有一定理解，這顯然不是一朝之功。
但值得一提的是，完美世界的電視劇業(yè)務(wù)營收增長了55.01%，營業(yè)成本更是翻倍增長了116.89%，電視劇業(yè)務(wù)毛利率下滑了18.72%。如何在把握精品項目的同時降低成本獲得盈利仍是一大問題。
2019年對完美世界的第一大利好就是游戲版號的正式重啟發(fā)放。2018年3月開始的版號停發(fā)幾乎擊垮了國內(nèi)大批的依靠短平快模式大量發(fā)新游的小型游戲公司，他們被這次斷流打了個措手不及，騰訊網(wǎng)易等大廠的項目也不得不停滯或無法上線商店。2018年底開始，版號陸續(xù)重發(fā)的消息就已經(jīng)出現(xiàn)。
4月19日，原國家新聞出版廣電總局官網(wǎng)顯示，《出版國產(chǎn)電腦網(wǎng)絡(luò)游戲作品申請書》或《出版國產(chǎn)移動游戲作品申請表》，及《出版境外著作權(quán)人授權(quán)互聯(lián)網(wǎng)游戲作品申請書》已上線，意味著游戲版號申報已經(jīng)重新正式啟動。
2019年3月，完美世界與騰訊聯(lián)合推出的旗艦IP《完美世界》手游上線。公告中顯示，上線12小時新增用戶突破260萬人，首日即達(dá)到當(dāng)日iOS免費榜第一，上線四日取得iOS免費榜、暢銷榜雙榜第一的成績?！锻昝朗澜纭肥钟螣o疑是完美世界2019年的重磅項目，完美世界2018年版號停發(fā)導(dǎo)致的手游業(yè)務(wù)收入下滑大概率會在2019年出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
根據(jù)2018年年報披露，2019年完美世界的游戲項目計劃如下：
不難看出，在版號重發(fā)后自研移動游戲仍將恢復(fù)其主力位置。但更值得注意的變化是，完美世界2019年將有4款主機(jī)游戲、PC+主機(jī)聯(lián)動游戲《完美世界主機(jī)版》《DON'T EVEN THINK》（曾用名《邊緣計劃》）、《Torchlight Ⅱ》（曾用名《Torchlight Online》）、《Magic The Gathering》。目前，《Torchlight Ⅱ》已經(jīng)預(yù)定今年秋季發(fā)布主機(jī)版，其游戲本體早在2012年就有PC版本，主機(jī)版移植有很大概率會登陸多個平臺。
在《從Xbox到Switch，微軟+完美世界沒做好，任天堂+騰訊可以嗎？》一文中，【鋒芒智庫】提到了在主機(jī)引進(jìn)代理中完美世界與Xbox的失敗。但硬件領(lǐng)域的諸多問題基本都集中在國行、港版等不同版本的限制上，優(yōu)質(zhì)游戲內(nèi)容并不會受限制太多。完美世界的主機(jī)游戲更多應(yīng)該是出于布局站位的考慮——主打的主機(jī)游戲基本都是端游+主機(jī)雙平臺甚至多平臺的網(wǎng)絡(luò)游戲，并未涉足主機(jī)主流的單機(jī)項目。
版號重開后，2019年完美世界的目標(biāo)或許就是補上停發(fā)期間的手游缺口，提升收入主力的持續(xù)增長能力，并繼續(xù)在主機(jī)等未來領(lǐng)域深化布局。
完美世界的一大特點是很早就確立了國際化的戰(zhàn)略，主要體現(xiàn)在電影和端游兩個方面。前者主要來自2016年與環(huán)球影業(yè)簽訂的5年共同投資、制作50部電影的投資合作協(xié)議，完美世界參與的《侏羅紀(jì)世界2》《至暗時刻》等大片均出于此。
這種電影業(yè)務(wù)的國際化，與好萊塢大廠的資本綁定并不少見，博納影業(yè)、萬達(dá)影業(yè)均有自己的合作伙伴。但從結(jié)果來看，沒有太多電影產(chǎn)業(yè)鏈支撐的完美世界并不占什么優(yōu)勢。
完美世界在游戲領(lǐng)域的國際化地位是比較高的。這主要出于與VALVE的長期合作——一方面，完美世界是VALVE的大作《DOTA2》的國內(nèi)代理，包括即將在上海舉辦的《DOTA2》2019年國際邀請賽也將由完美世界協(xié)助舉辦；另一方面，完美世界還與VALVE在2018年6月就達(dá)成了“Steam中國”的代理合作，這個最大的游戲售賣平臺將被引進(jìn)。
在2018年報中，完美世界仍未宣告任何實質(zhì)性進(jìn)展，僅有“為國內(nèi)游戲市場與海外游戲市場之間互通搭建了堅實的橋梁”這樣的語句出現(xiàn)。
“Steam中國”是完美世界游戲業(yè)務(wù)的最大新聞點和不確定因素。這是因為“Steam”的影響量級和“Steam中國”可能出現(xiàn)的水土不服決定的。作為游戲售賣平臺中的巨頭，2017年Steam收入43億美元，總用戶量接近3億，如果能夠正常落地，將開拓一個巨大的市場。
問題在于，完美世界的“Steam中國”要如何將用戶從目前的國區(qū)用戶中轉(zhuǎn)移過來。目前大陸玩家正在普遍使用的的國區(qū)“Steam”是游走在邊緣上的產(chǎn)物，擁有著許多優(yōu)勢——內(nèi)容廣度上，目前的Steam沒有“特色審核”，玩家接觸的都是國際版的內(nèi)容，價格上，國區(qū)的降價力度在全球都是領(lǐng)先的。
對內(nèi)容完整程度和價格的懷疑，使得“Steam中國”的消息一出，完美世界接收到的輿論不是期待，而是玩家群體的集體不看好。2018年里，騰訊的wegame平臺也經(jīng)歷了《怪物獵人：世界》的磨難，大眾對“Steam中國”的到來也更悲觀了?；谶@種現(xiàn)狀，完美世界對待“Steam中國”或許會更加慎重。
整體而言，安全度過2018年后，2019年初與騰訊聯(lián)合發(fā)布的新游取得了可觀成績，也為2019年業(yè)績由穩(wěn)至增打下了基礎(chǔ)。2019年完美世界需要解決的問題主要來自于劇集制作的成本，以及國際合作的落地問題，這是決定其2019年業(yè)績上下限的不確定因素。
快報
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