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八成凈利潤下滑，爆款、綁定救不了影視公司

虧損、虧損、虧損。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至3月14日，20家披露2018年業(yè)績快報(bào)/年報(bào)中顯示，17家公司歸母凈利潤同比下滑，僅3家公司實(shí)現(xiàn)利潤增長或虧損收窄，而影視行業(yè)虧損的背后一手是無爆款，一手是與藝人的深度綁定。

在周星馳難為《喜劇之王》的論調(diào)后，新文化開始暴雷了。

招股書資料顯示，新文化2018營業(yè)收入8.06億元，同比下降34.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3162萬元，同比下降87.17%。

而近年來，新文化近50%營收都來自廣告。去年5.15億元，占營收比重高達(dá)63.86%，但其毛利率僅為34.15%，但影視部分的貢獻(xiàn)則達(dá)到了1.32億元，毛利率48.91%，據(jù)相關(guān)媒體測算，周星馳的PDAL為新文化貢獻(xiàn)了約1.16元的凈利潤。隨著廣告部分由于郁金香業(yè)績大幅下滑，2018年郁金香已經(jīng)轉(zhuǎn)盈為虧，虧損3538萬元，其影視部分將背負(fù)更大壓力，星爺《新喜劇之王》在春節(jié)檔票房僅為6.24億元。

星爺背不動新文化了？

作為影視老大哥光線，其一直靠破10億票房電影拉動營收，如今也有些乏力。

《人再囧途之泰囧》票房12.72億，占當(dāng)年總票房的79%?！秾?jiān)E》16.83億、《港囧》16.14億，占60.9%?！睹廊唆~》票房33.94億，一部就占到了52.8%。而沒有出現(xiàn)超10億票房的2013年、2014年、2017年，光線傳媒的年度總票房分別為23.37億、31.39億、33億元。

而今年春節(jié)檔《瘋狂的外星人》28億的保底還相差不少，最終票房22億，周冬雨的《陽臺上》22天392.7萬票房，《夏目友人帳》1.15億票房等均為泛起較大水花。

根據(jù)光線傳媒2018年度業(yè)績快報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.26億元，同比下滑17%，歸母凈利潤14.1億元，同比增長73%。但其盈利點(diǎn)在于出售所持有的新麗傳媒股份，22億元，本身的業(yè)務(wù)收入仍為負(fù)。

讓人吃驚的是爆款制造機(jī)北京文化。

春節(jié)檔的《流浪地球》讓其美譽(yù)不斷，但在3月21日北京文化2018年年度報(bào)告顯示，北京文化在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收12.05億元，同比減少8.78%。

同時(shí)綁定大導(dǎo)演、演員也成為了虧損的另一原因。

而擁有內(nèi)地豪華導(dǎo)演團(tuán)隊(duì)的歡喜傳媒，在3月26日披露2018年年報(bào)顯示，其虧損總額為4.89億港元，2018年歡喜傳媒負(fù)債總額達(dá)到10.35億港元，而在上年同期數(shù)據(jù)為2.54億港元。

對于虧損增加的原因，歡喜傳媒表示，主要是由于年內(nèi)收購1.307億股股權(quán)而確認(rèn)非現(xiàn)金性質(zhì)約8536.80萬港元的以股份為基礎(chǔ)付款開支，以及年內(nèi)就與電影導(dǎo)演合作而配發(fā)及發(fā)行的1.5億股新股份而確認(rèn)的非現(xiàn)金性質(zhì)約2.70億港元的以股份為基礎(chǔ)付款開支。

成立于2006年的唐德，憑借與范冰冰的深度綁定，賺的盆滿缽滿，市值一度高達(dá)808億元。

一部《胭脂雪》讓唐德影視獲益2504萬元。2011年，僅范冰冰一人就為唐德影視貢獻(xiàn)了179萬元的藝人經(jīng)紀(jì)收入，占該塊業(yè)務(wù)總營收的28.32%，此后《武媚娘傳奇》更是貢獻(xiàn)了2.68億元，占該年公司總營收的71.51%。但隨著《巴清傳》的播出無望，首輪播映權(quán)已經(jīng)賣給江蘇廣電集團(tuán)、上海文廣集團(tuán)和浙江天貓技術(shù)有限公司的9.1億元或?qū)⒊蔀閴馁~。截至4月4日收盤唐德影視每股僅為8.04元，公司總市值僅剩33.27億元。

資本玩家紛紛帶帽ST

虧損是小，而一些影視公司直接帶帽ST，面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。熱衷于講故事的印紀(jì)傳媒栽了。

1月30日印紀(jì)傳媒披露2018年度業(yè)績預(yù)告修正公告，將2018年度業(yè)績預(yù)計(jì)由-12億元至-8億元（2018年10月30日披露于三季報(bào)）向下修正為-32億元至-21.4億元，而在2月28日，印紀(jì)傳媒發(fā)布2018年度業(yè)績報(bào)告：印紀(jì)傳媒的營業(yè)總收入為3.77億元，比上年同期減少83.70%，虧損達(dá)20.06億元。

4月3日，印紀(jì)傳媒再次公告表示，因公司主要銀行賬號被凍結(jié)及公司生產(chǎn)經(jīng)營活動受到嚴(yán)重影響且預(yù)計(jì)在三個(gè)月以內(nèi)不能恢復(fù)正常，公司股票觸及其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形。4月4日，印紀(jì)傳媒將停牌一天，自2019年4月8日開市起復(fù)牌。復(fù)牌后，股票交易將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票簡稱由“印紀(jì)傳媒”變更為“ST印紀(jì)”，股票交易日漲跌幅限制為5%。

借殼主營屠宰和肉類加工的食品公司上市，收獲60.12億的高估值，與6.29億元的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值相比，增值率達(dá)856.45%，開始瘋狂資本運(yùn)作。以約1:4的杠桿進(jìn)行配資。一系類連續(xù)交易、盤中拉抬、虛假申報(bào)、自賣自買的運(yùn)作后，印紀(jì)傳媒股票市值近4億元。 股價(jià)也維持在13-14元之間。到2018年肖文革公股權(quán)質(zhì)押14次，累計(jì)占其所持有公司股份的90.41%，占公司總股本的43.98%。 吳冰一人身兼印紀(jì)傳媒董事長、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘四職。

同樣境遇的還有海潤影業(yè)。

3月29日，海潤影業(yè)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示性公告：從4月1日起，海潤影業(yè)在新三板的股票簡稱變更為“ST海潤”，存在退市風(fēng)險(xiǎn)。

海潤影業(yè)在2018年歸屬于母公司的凈利潤為虧損4807萬，到2018年12月31日，海潤影業(yè)的累計(jì)虧損額已經(jīng)達(dá)到1.18億元，但是其背后有孫儷、劉詩詩等明星加持，讓無數(shù)資本看好。但海潤影視的明星股東與公司的關(guān)系卻十分詭異。孫儷在2011年之后主演的《甄嬛傳》《羋月傳》《那年花開月正圓》《影》等幾部重點(diǎn)影視作品中，海潤影視都未參投，劉詩詩與唐人合約到期后不再續(xù)約，轉(zhuǎn)身走向吳奇隆稻草熊影視。

同印紀(jì)、海潤不同，早就戴上ST的中南文化，今年不出意外的開始大規(guī)模商譽(yù)減值。

1月30日，ST中南在業(yè)績預(yù)告修正公告中提示稱，根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第8號—資產(chǎn)減值》關(guān)于商譽(yù)減值處理的相關(guān)要求，本著審慎的原則，公司擬計(jì)提約15億-17億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備金。公司已聘請專業(yè)評估機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行商譽(yù)減值測試，最終減值金額以評估機(jī)構(gòu)出具的商譽(yù)減值測試報(bào)告為準(zhǔn)。

當(dāng)轉(zhuǎn)身ST，這些影視公司恐難翻身。

內(nèi)容不過關(guān)是尖刀,細(xì)分化、閉環(huán)生態(tài)是大勢

影視行業(yè)拼的是內(nèi)容，但當(dāng)熱錢涌入，內(nèi)容便有些乏力。

被稱為“創(chuàng)業(yè)板影視第一股”的華誼，業(yè)績預(yù)告顯示，2018年全年，華誼兄弟預(yù)計(jì)虧損9.82億元-9.87億元，這是華誼兄弟上市以來的首次凈利潤虧損。

華誼兄弟董事長王中軍表示“拍起戲來大手大腳”、“幾個(gè)億成本的戲兩句話就拍了”、“一部戲好的時(shí)候每個(gè)人都說有功勞，但一到不好的時(shí)候，錯(cuò)誤在誰就根本找不到了，綠燈委員會前幾年太粗放，才造成今天的現(xiàn)狀。”

慈文傳媒副總裁趙斌告訴小官：造成現(xiàn)在的低迷其實(shí)最根本的還是我們這個(gè)行業(yè)自身出了問題，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展拓寬了播出渠道但卻也出現(xiàn)了積壓劇，拍完了兩年以上的劇播出遙遙無望，除了政策的原因之外還是要首先反思這個(gè)行業(yè)本身創(chuàng)作力乏力。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國共拍攝電視劇334部，共14912集，積壓率超過70%。2017年，有46500部電視劇備案，制作和完成并獲得發(fā)行許可的電視劇總數(shù)僅為1.35萬集，積壓率超過60%。

除了市場飽和，被迫積壓外，賺快錢驅(qū)使下自身質(zhì)量不過關(guān)也是積壓的一大原因。

業(yè)內(nèi)資深人士胡仕成研究了歐美日韓過去70年的GDP與文娛行業(yè)增速的關(guān)系，他告訴小官，當(dāng)GDP到達(dá)1.3萬美元時(shí)，文娛行業(yè)基本成熟，增速與GDP增速幾乎同步，而目前我國GDP也差不多四年后達(dá)到這一數(shù)額，而行業(yè)本身就積累不夠，過去幾年又“躍進(jìn)”的太快，制度不成熟，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不成熟甚至缺乏。萬丈高樓始于磊基，基不穩(wěn)，愈高愈?！，F(xiàn)在冷靜下來反而是好事。

對于影視，不能太悲觀，而細(xì)分、專業(yè)、生態(tài)閉環(huán)，影視行業(yè)未來可期。

未來可能會出現(xiàn)資源集中，兩集化現(xiàn)象。需要那些真正具有巨頭運(yùn)作能力集團(tuán)化大企業(yè)帶領(lǐng)中國影視產(chǎn)業(yè)在國際市場占有一席之地，同樣小而美的，在某一個(gè)細(xì)分的板塊兒越來越專業(yè)化，以編劇為主體的公司和那些注重制作體系工業(yè)化的公司，以及商品授權(quán)領(lǐng)域會在市場里逐漸脫穎而出，眾多業(yè)內(nèi)人士都一致對小官表示。

在2019年在政策的帶動下，文化企業(yè)持續(xù)虧損的可能性會減小，經(jīng)歷了2018年的洗牌，一批影視泡沫倒下，能夠活下來的都是有一定實(shí)力的公司，知名投資人曹海濤告訴小官。如果能夠打造一個(gè)從產(chǎn)品生產(chǎn)、制作、發(fā)行形成一個(gè)閉環(huán)，從演員、編劇、導(dǎo)演等都掌握在自己的手中，形成一套規(guī)范化的閉環(huán)生態(tài)，這種是未來影視行業(yè)的最佳體系。

越是在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，文化產(chǎn)業(yè)越繁榮，通過娛樂產(chǎn)品來逃避現(xiàn)實(shí)的痛苦，去年一年的監(jiān)管只是影視行業(yè)步入正軌，而并非“一刀切”，倒掉的公司多半是影視對賭失敗的公司，擠掉盲目擴(kuò)張的非專業(yè)泡沫，回歸冷靜成熟，影視行業(yè)，沒有那么悲觀。