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鈦媒體注：本文來自于《Vox》，作者：Timothy B. Lee，筆者面對經(jīng)濟(jì)降速的現(xiàn)實，對全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的八個原因一一分析，給出自己的判斷和見解。由公眾號譯指禪（yizhichan007）編譯，譯者：鐘子淵，鈦媒體經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
本文為2016年的一篇老文，筆者面對經(jīng)濟(jì)降速的現(xiàn)實，對全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的八個原因一一分析，給出自己的判斷和見解。
面對著即將到來、全球都不看好的2019，或許能給我們帶來一些啟發(fā)，在寒冬期砥礪前行。
當(dāng)今經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一大難題：為什么經(jīng)濟(jì)增長地如此緩慢？
美國經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)低于預(yù)期，扣除物價上漲因素后，我們了解到2016年上半年美國經(jīng)濟(jì)以1％增長率增長。這是自2012年以來最慢的6個月增長率，并繼續(xù)保持2009年以來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的緩慢增長。
復(fù)蘇的疲軟令人驚訝，因為傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下滑越大，后續(xù)的興旺速度就會越快。2009年的經(jīng)濟(jì)衰退是幾十年來最嚴(yán)重的，因此2009年后的增長應(yīng)該是巨大的。
相反，美國經(jīng)濟(jì)幾十年來表現(xiàn)最差。自2009年以來，扣除通貨膨脹因素后的產(chǎn)出幾乎沒有以每年2％的速度增長。商業(yè)投資一直疲軟，收入停滯不前，工人生產(chǎn)率以第二次世界大戰(zhàn)以來最慢的速度增長。
我們不是在衰退，經(jīng)濟(jì)甚至在增長，失業(yè)率已經(jīng)下降到一個健康的4.9％。但經(jīng)濟(jì)并沒有帶來前人理所當(dāng)然認(rèn)為的繁榮。
世界發(fā)生了什么問題？這是當(dāng)今最重要的經(jīng)濟(jì)問題之一，經(jīng)濟(jì)學(xué)家之間沒有達(dá)成共識。這里有八個主要理論。
20世紀(jì)發(fā)現(xiàn)并廣泛采用了大量重要的新發(fā)明：汽車，飛機，空調(diào)，抗生素，冰箱，電視，個人電腦，手機等。然而，除了智能手機之外，很難想象自2000年以來發(fā)明的任何主要新技術(shù)。
從我們的廚房到街道，我們現(xiàn)代生活的許多方面從1996年甚至1976年看起來幾乎沒有變化。（主要指國外）
在一本新書中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Gordon認(rèn)為，新發(fā)明的緩慢是過去十年經(jīng)濟(jì)萎靡的根本原因。
他將1995年至2005年間由IT推動的繁榮視為一次性事件，不太可能重演。現(xiàn)在他建議人們需要不得不習(xí)慣于收入增長，工人生產(chǎn)力和整體經(jīng)濟(jì)增長的緩慢。
兩個數(shù)據(jù)點似乎支持著Gordon的觀點：創(chuàng)業(yè)成功率創(chuàng)下歷史新低，整體企業(yè)投資也是如此。這表明，或許企業(yè)家和老牌CEO都在努力尋找值得投資的有前途的新技術(shù)。
對這一理論的討論往往很快陷入技術(shù)術(shù)語的專業(yè)討論。但在基本層面上，理論很簡單：如果政府給人們更多的錢，他們就會花錢。更多的支出將創(chuàng)造更多的就業(yè)機會和更高的收入。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，這種刺激措施可以在嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退期間發(fā)揮一定的作用。但傳統(tǒng)觀點認(rèn)為，一旦經(jīng)濟(jì)再次開始增長，它就變得不那么有效了。
事實上，喬治梅森大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alex Tabarrok認(rèn)為，需求的缺乏是復(fù)蘇緩慢的解釋，是難以理喻的。
他表示，“金融政策有效的時期已經(jīng)過去了。”
他認(rèn)為，一旦經(jīng)濟(jì)在各方面都全面生效，就沒有辦法通過增加支出以提高經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，這樣只會獲得更多的通貨膨脹。目前美國失業(yè)率為4.9％，接近歷史低點，這表明需求短缺目前應(yīng)該不是個問題。
但其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不那么肯定。在奧巴馬上任兩年期間，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Larry Summers領(lǐng)導(dǎo)奧巴馬總統(tǒng)國民經(jīng)濟(jì)委員會提出了“長期性經(jīng)濟(jì)停滯”理論，其中人們攢錢的愿望超過了投資機會。這導(dǎo)致了一個惡性循環(huán)，其中支出增長緩慢使公司對未來增長持悲觀態(tài)度，導(dǎo)致他們進(jìn)一步削減投資支出。
因此，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，更多的政府刺激措施，無論是美聯(lián)儲降息還是國會增加支出，都可能引發(fā)更加強勁的經(jīng)濟(jì)繁榮，從而擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)的實際產(chǎn)出。
這可能通過兩種方式生效。首先，繁榮可能會吸引工人重返勞動力市場。25歲至54歲之間的勞動力參與率在2008年之后暴跌，仍然接近 30年來的最低水平。蓬勃發(fā)展的勞動力市場可能扭轉(zhuǎn)這一趨勢。
其次，更多刺激措施實際上可以提高工人的生產(chǎn)力。“我們知道同一個人可以參與更高或更低的生產(chǎn)力活動，”經(jīng)濟(jì)學(xué)家Josh Mason說。“我們有很多證據(jù)表明，當(dāng)人擁有經(jīng)濟(jì)壓力時，人們會轉(zhuǎn)向高生產(chǎn)力的工作。”
當(dāng)勞動力市場緊張時，企業(yè)將更加努力地尋求提高員工效率的方法。企業(yè)可能會更多地投資于再培訓(xùn)工人以獲得更高生產(chǎn)率的工作，或者他們可能會更多地投入節(jié)省勞力的設(shè)備，以節(jié)省勞動力成本。
正如Mike Konczal和Marshall Steinbaum在最近的一篇論文中所說，勞動力市場的緊縮也可以幫助企業(yè)更好地匹配工人。
當(dāng)工作機會充足時，人們更愿意做出冒險的工作，因為他們知道如果工作不順利，他們總能回到原來的工作，或類似的工作。相比之下，在經(jīng)濟(jì)較為低迷的情況下，許多工人陷入了他們不太喜歡的工作崗位，可能并不擅長，因為他們擔(dān)心工作轉(zhuǎn)換會導(dǎo)致更糟糕的情況。
另一種可能性是：企業(yè)有很多投資機會，但來自華爾街的壓力阻礙了滋生。這是Hillary Clinton在競選活動中對“季度式資本主義”（指短期投資行為）的批評。
在過去的幾十年里，我們看到激進(jìn)投資者的崛起，這些投資者持有公司股票的大量股份 - 通常是5％到10％ - 然后利用這種所有權(quán)股份作為杠桿，試圖讓公司改變他們的商業(yè)模式。最常見的要求之一是公司以股息或股票回購的形式向股東支付更多現(xiàn)金。
正如筆者Timothy B. Lee在11月所論證的那樣，沒有太多證據(jù)表明激進(jìn)行為正在傷害股東。當(dāng)激進(jìn)分子瞄準(zhǔn)一家公司時，股價通常會上漲，這些價格上漲會持續(xù)一段時間，這表明激進(jìn)分子們創(chuàng)造了持久的價值。
但是，讓公司越來越關(guān)注股東的狹隘利益可能會對整體經(jīng)濟(jì)造成不利影響。對新技術(shù)的投資往往確會產(chǎn)生廣泛的社會效益，考慮一下iPhone創(chuàng)造的所有非Apple工作崗位，這些都不是公司股東完全掌握的。
因此，如果華爾街向首席執(zhí)行官們施加壓力，要求他們減少對新技術(shù)的投資，這可能只會幫助股東，但會傷害我們普通人。
2008年金融危機背后的一個主要因素是個人和企業(yè)積累的高額債務(wù)。當(dāng)資產(chǎn)價格開始下跌時，人們發(fā)現(xiàn)自己會處于負(fù)債大于資產(chǎn)的危機，導(dǎo)致違約和恐慌性拋售。
2008年金融危機的急性期速度過快。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kenneth Rogoff認(rèn)為，這些高債務(wù)水平的影響在危機后持續(xù)多年。家庭和企業(yè)意識到他們的債務(wù)水平過高。
羅格夫認(rèn)為，由于家庭和企業(yè)專注于償還債務(wù)而不是購買新的商品和服務(wù)，因此需求長期處于低迷狀態(tài)。
這似乎是對2008年后復(fù)蘇初期的合理解釋。但就目前而言，金融危機爆發(fā)已近8年。
這應(yīng)該足以讓家庭和企業(yè)將債務(wù)降低到可管理的水平。因此，長期增長仍然緩慢，這一理論變得不那么合理。
這可能是關(guān)于政治權(quán)利最通用的理論：繁瑣的監(jiān)管措施拖住了經(jīng)濟(jì)增長的步伐。
這個理論對于共和黨人來說是非常希望看到的，因為它把責(zé)任歸咎于民主黨的奧巴馬總統(tǒng)，這位已經(jīng)推動了醫(yī)改，金融監(jiān)管法案，以及使其環(huán)境法規(guī)更嚴(yán)格的事情等等。
其他人指出了奧巴馬帶來的繁瑣法規(guī)。白宮本身已經(jīng)指出了職業(yè)許可法的泛濫使用，甚至是理發(fā)師、花店等等的一切，都是經(jīng)濟(jì)增長的障礙。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Bessen最近的一篇論文發(fā)現(xiàn)的證據(jù)表明，法規(guī)在某些行業(yè)提高了在職人員的門檻及利潤，同時降低了經(jīng)濟(jì)的活力讓其整體進(jìn)入了一個技術(shù)壁壘。
然而，事實證明很難找到證據(jù)表明這是經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的主要原因。“我認(rèn)為監(jiān)管可能是動力下降的主要原因之一，”Tabarrok說，他在2014年共同撰寫了一篇關(guān)于這一主題的研究。但他和他的合著者無法找到支持該理論的證據(jù)。
“基本原因非常簡單，”他說。“你看到幾乎所有行業(yè)的活力都在下降。”
監(jiān)管是阻礙創(chuàng)新的主要因素這個理論很難與歷史記錄保持一致。在1930年至1970年間的半個世紀(jì)里，美國經(jīng)濟(jì)的工人生產(chǎn)率增長最快。這恰好是許多經(jīng)濟(jì)部門受到新政時代繁瑣規(guī)定的時期。
而且在20世紀(jì)70年代和80年代初期，政策制定者放寬了這些法規(guī)，取消了對貨運，航空，電信，能源等行業(yè)的監(jiān)管。然而，1975年至1995年間，生產(chǎn)率和工資的增長速度比前幾十年要慢。
Tabarrok很快指出，這并不意味著監(jiān)管是無害的，許多個別行業(yè)可能會通過減少監(jiān)管來提高生產(chǎn)率。但是，不斷增長的監(jiān)管似乎并不是近幾十年來生產(chǎn)率放緩的主要原因。
雖然房地產(chǎn)監(jiān)管通常只是法規(guī)的一部分。但有理由認(rèn)為它們可能具有重要意義。
大城市及其周邊郊區(qū)有嚴(yán)格的監(jiān)管，有效地限制了在經(jīng)濟(jì)最具活力的大城市地區(qū)可以建造多少住房。
其結(jié)果是房價飆升，更重要的是，舊金山，紐約和波士頓等大都市地區(qū)的人口增長緩慢。這是一個問題，因為這些城市在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)中占創(chuàng)新和就業(yè)增長的不成比例：
該圖表顯示了在過去三次復(fù)蘇的前五年中，企業(yè)即餐館，汽車維修店或工廠等商業(yè)地點的增長。在過去，小縣城往往比大都市更快地增長。這具有一定的意義 - 像洛杉磯或達(dá)拉斯這樣的大城市已經(jīng)是昂貴且擁擠的居住地，因此經(jīng)濟(jì)增長更容易在小城鎮(zhèn)或郊區(qū)發(fā)生。
但在最近的復(fù)蘇中，這種模式已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，洛杉磯區(qū)，邁阿密戴德區(qū)和布魯克林國王區(qū)等大都市的業(yè)務(wù)擴(kuò)張份額不成比例。就業(yè)增長也是同樣的趨勢。
顯然，這對小鎮(zhèn)的人來說是個壞消息。但它也可能有助于解釋整個經(jīng)濟(jì)的緩慢增長。因為如果有更多的工人，大城市可能會以更快的速度創(chuàng)造新的就業(yè)機會，但大城市的住房限制意味著會有人沒地方居住。
自2010年以來的這段時間對普通工人來說是不利的，但對美國企業(yè)來說確非常舒服。在過去六年中，自20世紀(jì)60年代以來，企業(yè)利潤在經(jīng)濟(jì)份額中一直處于最高水平。
一些評論家認(rèn)為，這反映出反壟斷法的執(zhí)行不嚴(yán)，這使得許多行業(yè)變得越來越集中。由于市場份額較大，這些大公司擁有更多提高價格的權(quán)力，而且他們也更有效地將新公司鎖定在市場之外。
毫無疑問，許多重要行業(yè)都出現(xiàn)了集中的趨勢，這似乎是美國企業(yè)盈利能力不斷增強的一個因素。然而，不太清楚的是，這是否會導(dǎo)致創(chuàng)新放緩。
Phillip Longman和James Schmitz兩位著名的擁護(hù)者認(rèn)為，行業(yè)集中阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但我發(fā)現(xiàn)他們的論點難以評估，因為看起來非常落伍。
例如，Longman認(rèn)為，放松對鐵路，貨運和航空業(yè)的管制可以促進(jìn)行業(yè)整合，從而影響較小的城鎮(zhèn)。
這可能是真的，但很難相信它是推動近期經(jīng)濟(jì)趨勢的主要因素。畢竟，近幾十年來發(fā)展最快的行業(yè)，計算機和金融，并不十分依賴鐵路或卡車來將其產(chǎn)品推向市場。
就他而言，Schmitz撰寫了關(guān)于20世紀(jì)40年代和70年代之間的制糖業(yè)，20世紀(jì)70年代和80年代的水泥工業(yè)以及20世紀(jì)20年代的建筑業(yè)。他的例子很好地闡述了理論論點，但這并沒有說明今天增長行業(yè)的集中化是否是一個嚴(yán)重的問題。
Tabarrok向我提出的最終解釋是人口統(tǒng)計學(xué)。美國人的嬰兒數(shù)量比過去少，這有兩個相關(guān)的影響：人口整體增長緩慢，人口的平均年齡正在上升。
我們有理由認(rèn)為這兩種趨勢都對經(jīng)濟(jì)增長不利。年輕人更有可能追求新想法，承擔(dān)風(fēng)險并開始新業(yè)務(wù)。因此，人口老齡化可能會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不那么活躍。
人口增長緩慢本身也可能成為經(jīng)濟(jì)停滯的根源?？焖僭鲩L的人口意味著對各種產(chǎn)品（房子，餐館，購物中心等）的需求不斷增長。因此，一般來說會有更多的業(yè)務(wù)萌生，這意味著更多的實驗機會。成功的商店，餐館和其他企業(yè)可以擴(kuò)展到其他大城市，從而迅速傳播好的點子。
相反，在人口較多的國家，開展新業(yè)務(wù)需要更換現(xiàn)有業(yè)務(wù)。即使年輕人對新公司有創(chuàng)新想法，開始創(chuàng)業(yè)的實際困難也可能太大，無法將這個想法付諸實踐。
因此，改變只能通過說服現(xiàn)有企業(yè)主改變他們的行為來實現(xiàn)，這本身就是一個更慢，更困難的過程。
【鈦媒體作者介紹：公眾號“譯指禪”(yizhichan007)，專注于翻譯國外泛互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)長文?！?/p>
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進(jìn)步在了哪，我感覺還是在原地踏步?。∩踔恋雇肆?！大家應(yīng)該反省下了吧！