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通俗一點(diǎn)講，就是阿里巴巴目前占新浪微博18%的權(quán)益，未來將會(huì)占到30%權(quán)益。那么占一個(gè)公司18%權(quán)益與30%的權(quán)益有何區(qū)別呢。一般而言，占一個(gè)公司權(quán)益20%以下，說明投資公司對(duì)被投資實(shí)體既不重大影響，也不屬于重大控制。而超過20%權(quán)益，說明投資公司對(duì)被投資實(shí)體具有重大影響。

依此規(guī)則，阿里巴巴占新浪微博18%的權(quán)益時(shí)，說明阿里巴巴并不會(huì)對(duì)新浪微博業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。而當(dāng)阿里巴巴占新浪微博30%的權(quán)益時(shí)，說明阿里巴巴對(duì)新浪微博業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響，阿里巴巴可以向新浪微博派駐董事，在一些重大事情上將享有一定投票權(quán)。

阿里巴巴投資新浪最令人費(fèi)解的是option。新浪授予阿里巴巴的這項(xiàng)option，可以讓阿里巴巴未來在微博的權(quán)益提高至30%。新浪在公告中并未對(duì)這項(xiàng)option做太多的解釋。只是用了幾個(gè)定語，“a certain period of time in the future”、“mutually agreed valuation”、“a fully-diluted basis”。從定語上可以看出，這項(xiàng)option與時(shí)間相關(guān)，另外option對(duì)應(yīng)的價(jià)值已確定, mutually agreed。

新浪并未明確這項(xiàng)option是否附條件，但從定語上看，這項(xiàng)option將會(huì)“隨時(shí)間滿足”。再?gòu)膭?dòng)詞上看，“enable Alibaba to increase its ownership”。這個(gè)“enable”在此處顯得有些含糊。新浪微博授予阿里巴巴的這項(xiàng)option，并未明確，阿里巴巴是否需要再拿錢出來認(rèn)購(gòu)。

這樣的一個(gè)option的確有點(diǎn)令人匪夷所思?？雌饋碇皇且粋€(gè)時(shí)間問題，為啥阿里巴巴不直接認(rèn)購(gòu)新浪微博30%權(quán)益，而要費(fèi)上半天勁，采用分步到位的形式。而且這個(gè)option并未明確阿里巴巴需不需要再花錢認(rèn)購(gòu)剩余的12%的股份。這是一份充滿疑惑的option。

當(dāng)然，新浪在公告中已明確“阿里巴巴通過其全資子公司，以5.86億美元購(gòu)入新浪微博公司發(fā)行的優(yōu)先股和普通股，占微博公司全稀釋攤薄后總股份的約18%”。已就是說，現(xiàn)在的18%的權(quán)益是明確，而不明確的是剩余的那12%的權(quán)益。天下沒有白費(fèi)的午餐，剩余的那12%的權(quán)益，自然有其對(duì)價(jià)。當(dāng)然，這樣的對(duì)價(jià)可能不是通過認(rèn)購(gòu)的形式，而是以另外的一種方式，如服務(wù)、技術(shù)、資源等。

就在新浪宣布阿里巴巴投資新浪微博的同時(shí)，新浪公司同時(shí)宣布其子公司微博公司與阿里巴巴集團(tuán)子公司阿里巴巴（中國(guó)）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在用戶賬戶互通、數(shù)據(jù)交換、在線支付、網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷等領(lǐng)域進(jìn)行深入合作，并探索基于數(shù)億的微博用戶與阿里巴巴電子商務(wù)平臺(tái)的數(shù)億消費(fèi)者有效互動(dòng)的社會(huì)化電子商務(wù)模式。這一戰(zhàn)略合作預(yù)計(jì)在未來三年內(nèi)給新浪微博帶來大約3.8億美元的營(yíng)銷和社會(huì)化電子商務(wù)的收入。

同樣，這樣的一則消息也是令人充滿疑惑?；谀壳暗碾A段，雙方還只是剛剛達(dá)成社會(huì)化電子商務(wù)模式戰(zhàn)略合作的階段，而這樣的一個(gè)階段，雙方竟然能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)新浪微博未來三年基于與阿里巴巴戰(zhàn)略合作的社會(huì)化電子商務(wù)模式的收益，3.8億美元。

真是神算啊，連個(gè)區(qū)間的數(shù)據(jù)都不用給。這樣的一個(gè)數(shù)字也被寫進(jìn)公告中。新浪如此信誓旦旦的提到3.8億美元收益，那最大的可能就是阿里巴巴集團(tuán)旗下子公司未來三年向新浪微博支付3.8億美元的收益，如新浪公告中提到的“營(yíng)銷和社會(huì)化電子商務(wù)”。

聽起來，阿里巴巴集團(tuán)在下血本，先不問微博給阿里巴巴集團(tuán)帶來的營(yíng)銷效果，每年就直接給新浪微博1個(gè)多億的收益。這似乎并不符合一般的商業(yè)規(guī)則。一向精明的阿里巴巴集團(tuán)這會(huì)象是在倒貼似的?；?.8億美元買微博18%的權(quán)益，還倒貼3.8億美元。這事看起來，是不是有點(diǎn)蹊蹺？

作為財(cái)務(wù)出身，有些時(shí)侯，我會(huì)有意無意的去演繹數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。阿里巴巴以5.86億美元購(gòu)入新浪微博公司發(fā)行的優(yōu)先股和普通股，占微博公司全稀釋攤薄后總股份的約18%，由此可以計(jì)算出新浪估值約32.5億美元。

那么剩余的12%的權(quán)益，若以新浪現(xiàn)在的估值去計(jì)算的話，應(yīng)當(dāng)是3.9億美元。這樣的一個(gè)數(shù)字竟然與阿里巴巴集團(tuán)旗下子公司未來三年向新浪微博支付3.8億美元的收益非常的接近。這是偶合嗎？還是這個(gè)與option相關(guān)的12%的權(quán)益與新浪微博的合作收益之間存在著某種關(guān)聯(lián)？

匪夷所思的option與蹊蹺的微博收益，阿里巴巴投資新浪微博究竟隱藏著什么？