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鈦媒體注：本文略長總計1.1萬字左右、多圖，需要您花20分鐘以上閱讀（本文來自鈦媒體集團旗下區(qū)塊鏈資訊與數(shù)據(jù)平臺“鏈得得”）
赴京維權(quán)、上門理論、服毒威脅、集體報案、眾人上訪，過去的兩個月間，絡(luò)繹不絕的數(shù)字貨幣投資人聚集在OKCoin位于北京海淀區(qū)上地的總部辦公地，聲討這家公司和其背后的控制人：徐明星，國內(nèi)比特幣交易所OKCoin創(chuàng)始人，以及OK系主要公司OKEX實際控制人，如今外出時常有保鏢陪護。
前赴后繼的維權(quán)行動，看似在一場場徐明星的反擊聲明和“投資者應(yīng)該愿賭服輸”的爭辯中變成了口水戰(zhàn)，投資者到底有沒有責任？OKEX到底是什么性質(zhì)的平臺？中國的法律邊界到底在哪里？為何徐明星會突然來那一場“獻給國家”的言論，到底孰是孰非，圍繞徐明星的迷霧始終沒有散開，鏈得得研究團隊在過去的一個多月也圍繞平臺交易的各個環(huán)節(jié)在全國展開了調(diào)查，逐漸有了完整而清晰的事實真相。
3月9日，國內(nèi)比特幣交易平臺OKEX及OK集團創(chuàng)始人徐明星在員工群里發(fā)表言論稱,“未來隨時準備捐給國家。”這一突然的在很多人看來有些莫名其妙的言論引起軒然大波。
但是鮮為人知的是，據(jù)鏈得得App調(diào)查查證，就在此前的2018年2月24日，東莞市公安局以“詐騙案”，正式對OKEX平臺可能涉嫌“非法期貨交易”或者更嚴重的“詐騙罪”，展開刑事立案偵查。
另據(jù)鏈得得了解，中國其他地方也有陸續(xù)立案。
東莞公安局出示的立案告知書
在鏈得得APP行情追蹤結(jié)果中，4月9日，OKEX以約為47.98億人民幣的每日交易額位居世界數(shù)字貨幣交易所第三名。在近65天的日交易額排名中，OKEX也以超過80%的頻率穩(wěn)居前三。巨大的交易額、平臺流量和品牌影響力，令OKEX成為了廣大普通中國數(shù)字貨幣投資者最主要的交易渠道。
眾多投資人上門維權(quán)，讓OKEX這家長期占據(jù)世界數(shù)字貨幣交易所排位前三甲的公司，持續(xù)牽動著輿論最緊繃的神經(jīng)。來自百余位維權(quán)投資者所有的指控都來源于一個爆發(fā)點，OKEX平臺提供的“合約交易”產(chǎn)品。
被爆倉或者利益嚴重受損的投資者的維權(quán)理由，都是基于一點，OKEX提供了非法的期貨交易，這在中國違法；而徐明星和OKEX的聲明皆認為，平臺提供的“合約交易”并非期貨產(chǎn)品。不過，根據(jù)鏈得得研究團隊多方取證和調(diào)查、分析，OKEX的“合約交易”可以說具有比較清晰完備的期貨交易屬性。
橫向?qū)Ρ饶壳盀橹故澜缜拔宕蠼灰姿?，完全出海的幣安、主體在中國國內(nèi)的火幣均未開設(shè)期貨，或所謂“合約交易”的產(chǎn)品。但2014年8月至今（截止鏈得得發(fā)稿），OKCoin旗下OKEX交易所平臺中，那明顯的“合約交易”入口始終沒有停息。
區(qū)塊鏈及數(shù)字貨幣問世至今所標榜的“去中心化”，在數(shù)字貨幣交易所層面卻實現(xiàn)了諸多資本金融權(quán)力的集中。數(shù)字貨幣交易所集銀行、銀聯(lián)、證券交易所、券商、發(fā)行審核部門、甚至監(jiān)管者的角色而存在。在資產(chǎn)規(guī)模日益壯大的數(shù)據(jù)貨幣交易市場中，占據(jù)資金流動和融通規(guī)則的把控核心。
2014年8月18日，OKCoin發(fā)布消息，稱旗下的比特幣、數(shù)字貨幣“合約交易”平臺OKEX上線，在“合約交易”幣種上，包含比特幣、萊特幣、以太幣。
OKCoin在自己站內(nèi)發(fā)布的推文顯示：旗下交易平臺OKEX隆重上線，比特幣、萊特幣、以太幣合約交易請到OKEX上來。
當時，OKCoin在“合約交易”業(yè)務(wù)的對外說明中寫到：此次推出比特幣合約，可實現(xiàn)比特幣的套期保值，利用比特幣合約對沖在支付過程中比特幣價格波動導致的風險，進而解決比特幣在支付領(lǐng)域的最大問題；此外由于比特幣市場每日成交額有限，導致當前比特幣支付能夠承載的業(yè)務(wù)量十分微小，通過比特幣合約放大杠桿，可以變相增加比特幣每日成交額。
這也是投資者維權(quán)時指摘OKEX違法期貨交易的重要源頭，雖然這并不被OKEX官方承認。今年3月22日，OKEX官方在對媒體的回復聲明中表示：OKEX法律團隊認為平臺的比特幣虛擬合約業(yè)務(wù)不屬于傳統(tǒng)期貨，交易過程沒有法幣，屬于幣幣兌換，不符合傳統(tǒng)期貨定義，用戶和OKEX公司之間也沒有資金往來。
不過，打開現(xiàn)在OKEX的“合約交易”頁面，鏈得得App也發(fā)現(xiàn)，OKEX的“合約交易”業(yè)務(wù)從交易邏輯到操作規(guī)程，均滿足期貨的顯著特征：高杠桿、保證金、強制平倉、周月季度交割期、標準化合約、平臺集中交易、套期保值功能宣傳等。在OKEX的英文版頁面介紹中，始終使用futures一詞來指代“合約交易”的業(yè)務(wù)，而futures在金融交易的使用語境中，對應(yīng)的中文翻譯就是期貨。
2011年，國務(wù)院出臺《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》。其中明確提到，“除依法經(jīng)國務(wù)院或國務(wù)院期貨監(jiān)管機構(gòu)批準設(shè)立從事期貨交易的交易場所外，任何單位一律不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行標準化合約交易。”
鏈得得研究團隊搜集和整理近年來中國整治非法期貨交易場所的所有案例，總結(jié)其特征可以發(fā)現(xiàn)：這些平臺通常以當下熱門概念投資產(chǎn)品或金屬、大宗農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易為誘餌，面向社會公眾開展業(yè)務(wù)，主要有以下幾種類型：
一是單純提供交易平臺，以投資小、收益大等噱頭或以配資為名提供更高杠桿率，吸引投資者參與，為買賣雙方提供撮合交易，收取傭金。部分場所還為境外交易機構(gòu)（俗稱“外盤”）充當代理，或者以外盤代理為名，行內(nèi)盤交易之實。
二是不僅提供交易平臺充當中介，而且參與交易，成為買方或賣方（俗稱“對賭”），剩余頭寸進入合法交易場所保值。有的在對賭時，提供虛假行情或者不同步的交易行情，有的在交易系統(tǒng)惡意設(shè)置障礙。
三、交易過程中存在的機器人虛假交易、數(shù)據(jù)造假、欺詐、限制平倉等行為的證據(jù)。
反觀近期深陷維權(quán)風波的OKEX，鏈得得APP在走訪了近二十位維權(quán)投資人和業(yè)內(nèi)從業(yè)者，了解到OKEX與此三點特征高度的吻合性。
以下，鏈得得App研究團隊的深度調(diào)查，從期貨特征交易的幾大重點環(huán)節(jié)，來還原OKEX平臺“合約交易”的真實面貌。
在全球范圍內(nèi)，加密貨幣期貨交易規(guī)范化進程中，芝加哥期權(quán)交易所（Cboe）開啟了最受矚目的運營嘗試。2017年12月11日，美國芝加哥期權(quán)交易所正式上線比特幣期貨交易，當天便引發(fā)比特幣現(xiàn)貨價格突破1.6萬美元。作為正規(guī)化嘗試且最被效仿的芝加哥期貨交易所，目前提供的比特幣期貨合約最高的杠桿倍數(shù)為5倍。
而在其他游離各國監(jiān)管和合法邊緣之外的期貨交易所中，投機和對賭的色彩就更為顯著。這一點在杠桿疊加的倍數(shù)上窺見一斑。
在目前全球超過250家規(guī)模以上數(shù)字貨幣交易所中，開設(shè)期貨合約業(yè)務(wù)并有規(guī)模人群參與的交易所不超過10家。其中，具有代表性的平臺：
成立于2014年的BitMex，屬于純期貨領(lǐng)域交易量最大的交易所。光比特幣調(diào)期合約24小時就有3億美元以上的交易量。具備一定交易盤深度，也成為諸多資深期貨玩家主要交易的戰(zhàn)場。其期貨合約杠桿為1至100倍任意選擇。
Bitfinex被譽為最具比特幣流動性的交易所之一，杠桿倍數(shù)最高為3.33倍。
Bitstar現(xiàn)貨合約與期貨類似，是一種保證金交易的差價合約，用戶可以通過判斷漲跌來賺取差價。最高提供5倍杠桿。
極端案例中，俄羅斯的一個數(shù)字貨幣期貨交易平臺更是存在驚人的最高1000倍杠桿，但該平臺的交易量和品牌知名度非常有限。
OKEX的“合約交易”杠桿有兩個選擇，10倍與20倍。
來自湖北的姚彬自進入OKEX的交易合約至今，先后被爆過三次倉，這里面包括自己的錢和親戚朋友的錢約合人民幣80余萬。如今的他已然身無分文，靠朋友接濟度日。用他的話說，“OKEX的合約杠桿既是瞬間想象暴富的可能，也是讓你瞬間傾家蕩產(chǎn)的存在。”
今年兩會上，前央行行長周小川在講話中提到了未來監(jiān)管方向?qū)⑹莿討B(tài)監(jiān)管，他說不喜歡創(chuàng)造純投機產(chǎn)品，讓大家有一種一夜暴富的幻想。
基于OKEX全球前三大數(shù)字貨幣交易所的影響力認知，這個倍數(shù)無論在合規(guī)體系中還是非監(jiān)管體系下，都屬于杠桿居高，且用戶傾家蕩產(chǎn)風險極大的交易平臺。20倍杠桿意味著只需繳納5%的保證金即可建倉交易，在用戶下期貨單的數(shù)字貨幣上，該數(shù)字貨幣市場波動只要超過5%，便面臨爆倉的風險。期貨單有周、月度和季度的平倉時間期限，這些期限分別對應(yīng)著用戶期貨單必須平倉的最終時間點，但凡是在對應(yīng)時間期限之內(nèi)，只有不被爆倉都可以隨時平倉以獲取盈虧。
數(shù)字貨幣市場是一個365天、24小時不間斷的交易市場，且沒有漲停、跌停的限制，亦沒有熔斷的保護機制。關(guān)注過數(shù)字貨幣行情的人都能發(fā)現(xiàn)，相比于傳統(tǒng)證券市場，數(shù)幣市場幣價的波動可謂“天方夜譚”。
以鏈得得APP匯總的2018年4月15日每日數(shù)字貨幣漲跌排行榜為例，該日漲幅前三十的幣種全部超過20%的漲幅，前四名的漲幅超過133%；跌幅前三十的幣種全部超過13%，前四名跌幅均超30%。即便作為期貨合約主要標的的比特幣、ETH、萊特幣等，24小時內(nèi)的漲跌波動都能夠接近或超過5%，更不用說在期貨合約標定的周、月度和季度的更長時間周期內(nèi)，有多少次可以隨意穿越5%，這個紙糊的爆倉線了。
因此，在數(shù)字貨幣市場，任何超過200%的杠桿都存在極大的設(shè)計風險。
“這就是一個自定規(guī)矩的賭場，只是它把人的賭性放得更大”，一位資深從事數(shù)字貨幣期貨交易的操盤手對鏈得得App說，“我上周剛剛被在一個平臺上被爆了200個比特幣，也愿賭服輸，反正再過幾筆交易我只要贏一把，前面輸?shù)腻X都回來了。大部分參與數(shù)字貨幣期貨的人都有同樣的想法。”
關(guān)于為什么不在OKEX上做期貨交易的疑問，上述人士回答，“在我們重度參與者眼中，OKEX期貨交易深度太淺，真實交易和成交活躍度不高，而且規(guī)則與產(chǎn)品設(shè)計也存在許多漏洞，這種情況下很容易形成一個莊家市場，風險系數(shù)和投資回報不成比例。OKEX主要還是一些初出茅廬又賭性十足的韭菜在里面玩期貨。”
期貨市場之所以能夠被各主要主權(quán)經(jīng)濟體視為資本市場不可缺少的一部分，并加以規(guī)范建設(shè)和監(jiān)管，是由于期貨市場對于實體經(jīng)濟對沖風險、大宗商品價格預(yù)判、貨幣波動方向預(yù)測、優(yōu)化流動性配置、維護市場穩(wěn)定等方面有調(diào)節(jié)推動的作用。以期貨合約交易標的性質(zhì)來區(qū)分，大致分為商品期貨與金融期貨。
與傳統(tǒng)合規(guī)的農(nóng)業(yè)、金屬、工業(yè)等大宗商品、原油期貨等市場不同，OKEX的“合約交易”不存在實物交割的能力和選項。
理論角度看，套期保值和價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的兩大功能。以商品期貨為例，在約定平倉時間點以轉(zhuǎn)移合約標的實物的所有權(quán)來完成交割。這種情況下對于實體企業(yè)在生產(chǎn)資料環(huán)節(jié)的中遠期價格對沖將產(chǎn)生實際套期保值好處，穩(wěn)定了成本價格，從而保障利潤可持續(xù)，進而推動實體經(jīng)濟發(fā)展。
即便像股指期貨這樣可以進行現(xiàn)金交割的金融期貨，往往也會提供實物交割的選項。這里的實物，指的是一份實實在在通過非杠桿實價購買的ETF指數(shù)基金標的產(chǎn)品。
回看OKEX的合約交易，沒有提供任何實物交割的選項，在合約交易過程中你也購買不到，看不到任何類似于證券市場ETF股指基金的產(chǎn)品份額。
至少得有現(xiàn)貨支持實物交割的產(chǎn)品，而不是空手對空手的虛交易。很大程度上，OKEX的合約成交價格是由買賣雙方在固定時間、封閉池子里的成交價決定，無法反映和影響真實數(shù)幣市場價格。只要有足夠的資金和籌碼，平臺就能夠在臨近交割日期時，向交割價格進行收斂。這個過程就會時不時引發(fā)合約市場較大的波動。
平臺所提供的比特幣、萊特幣、以太坊等交易標的也沒有鉚釘任何被廣泛認知的實物資產(chǎn)，平臺通過算法和交易程序撮合，匹配一對多空兩向的對手盤交易，以10倍或20倍的杠桿配上一定數(shù)額的保證金，便開始了一場既無實物標定又無價格真實傳導的對賭冒險。
為何說“又無價格真實傳導”？價格發(fā)現(xiàn)作為期貨主要功能之一，承載了價格對沖穩(wěn)定和價格預(yù)判的功能。股指期貨價格的形成有一套完整、公開、明確且備受規(guī)程監(jiān)管的體系。集合了股票現(xiàn)貨市場價格、成交量、影響現(xiàn)貨市場的各種因素，以及交易者對影響現(xiàn)貨市場價格因素的預(yù)期和投資者心理和行為等重要信息，連同期貨市場的價格走勢、持倉量、成交量等因素綜合而形成。不可能出現(xiàn)與股指現(xiàn)貨價格完全脫節(jié)的情況。
OKEX僅憑一套自行定義的“指數(shù)價格”對合約進行交割。
在OKEX網(wǎng)站上公示的最新合約交易指數(shù)介紹中，只表示從2017年9月30日后，采用以Bitstamp、Coinbase、Bitfinex、Kraken四家平臺價格數(shù)據(jù)標本的新合約“價格指數(shù)”。并沒有明晰“指數(shù)價格”的產(chǎn)生機制；是取四家平臺指數(shù)的平均值？還是加權(quán)求值？加權(quán)的各平臺權(quán)重如何？還是說有自己的一套參考算法？所有的具體環(huán)節(jié)都沒有答案。對指數(shù)價格形成過程的第三方監(jiān)管和審查更是無從談起。
若期貨合約的交割價格計算方式不透明，直接將造成交易價格數(shù)據(jù)調(diào)整和操縱的空間，進一步導致在合約交割時間（比如強制平倉時間節(jié)點）上人為介入的機會。
2018年3月30日凌晨5時許，OKex上出現(xiàn)近1個半小時的極端交易行為，BTC季度合約一度比現(xiàn)貨指數(shù)低出20多個百分點，最低點逼近4000美元。根據(jù)OKEX爆倉記錄統(tǒng)計，短短一小時瞬間爆破多頭46萬個比特幣的期貨合約。跌到最低點后瞬間又拉漲10幾個點，部分空頭也被爆倉。而在整個異常波動中，現(xiàn)貨最低價格也沒有跌破6000美元。期貨現(xiàn)貨差價最高逼近30%。
OKEX不支持實物交割，即使作為金融衍生品也缺乏定價功能。平臺合約交易均直接平倉對沖了結(jié)，實際交易不以實物交割為目的。無法對數(shù)字貨幣市場價格環(huán)境進行有效調(diào)節(jié)和預(yù)測，空轉(zhuǎn)的資本流通更不能對實體經(jīng)濟產(chǎn)生哪怕些許的利好。
由于合約交割價格形成機制的不透明和人為介入的可能性，很難實現(xiàn)OKEX平臺聲稱的“套期保值”功能，不能做穩(wěn)定有效的對沖操作。最后均以數(shù)字貨幣交割的方式完成，監(jiān)管、運營、規(guī)則設(shè)定都集于平臺一身，為暗箱操作和非法洗錢創(chuàng)造了巨大的想象空間。
至此，一個可能帶有鮮明莊家痕跡的賭性合約市場將繁榮滋長。
2017年3月28日，清理交易場所部際聯(lián)席會議辦公室印發(fā)《關(guān)于做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關(guān)工作的通知》指出，商品類交易場所的分散式柜臺交易“一般為杠桿交易，合約具有標準化特征。交易場所既不組織商品流通、又不發(fā)現(xiàn)商品價格，實為投機炒作平臺，對實體經(jīng)濟沒有積極作用。”
中國經(jīng)濟脫虛向?qū)嵉恼叽蟊尘跋?，若大量民間資金借由數(shù)字貨幣的渠道流入類似的“合約交易”對賭中，對本就脆弱的實體經(jīng)濟環(huán)境將是進一步的打擊。
K線圖顯示，當天交易價最低點為68206.52元。
投資人被爆倉的截圖?？梢钥吹奖黄絺}的價格為67263元，下面一列是該投資人約30秒前追著行情賣，卻沒能賣出的價格68843元價格。
有投資人公開質(zhì)疑，OKEX爆倉價格不透明、不規(guī)范。在這位投資人提供的自己爆倉當天，OKEX合約交易的全屏界面。圖形數(shù)字顯示，當天交易價最低點為68206.52元。而當天成交記錄顯示該用戶當天的爆倉價為67263元，也就是說，哪怕當天全天最低的價格都沒有觸發(fā)該用戶的爆倉價67263元。沒到爆倉線卻爆了個精光，究竟這個爆倉價是怎么計算得出的？系統(tǒng)又是怎樣自動執(zhí)行操作的？
投資人用戶與客服溝通的聊天記錄顯示，該用戶質(zhì)疑OKEX合約交易平臺爆倉價格的設(shè)定機制，并要求對爆倉價定價方式進行公開。用戶表示自己在全過程都盯著合約交易價格看，不存在疏漏，但還是眼睜睜地看著自己的合約在沒達到約定爆倉線時，就被系統(tǒng)強行爆倉。
關(guān)于爆倉價格是如何計算得出的質(zhì)問，OKEX客服的答復是：委托數(shù)量換成張數(shù)進行計算?？晌袛?shù)量和合約張數(shù)是成交量，而爆倉價是價格計算。一個是價格，一個是量，兩者完全不屬于同一維度。客服這樣的答復令人一頭霧水。
該投資人表示，雖然方向看錯是自己的問題，但之后的反彈也不會讓我全部虧完，且如果價格到爆倉附近自己也有補倉的想法。本人之前合約有虧有賺，也被爆倉過。如果是其自己的問題可以接受，但平臺這樣無故爆倉，無法接受。
原上海證券交易所CTO、中科院軟件室主任、軟件方向首席科學家白碩，在近日針對交易所監(jiān)管的文章中指出：中心化的數(shù)字貨幣交易所仍然是主流，雖然也有去中心化的交易所，但性能跟不上，要想效率高，只好中心化。一旦中心化，安全就沒有保證，交易的真實性也存疑。這時如果沒有監(jiān)管，光靠自律肯定不行，監(jiān)管必須要介入。倘若傳統(tǒng)交易所出事故，不僅內(nèi)不要通報批評，對外還有有所交代。但現(xiàn)在的虛擬貨幣交易所一出事就各種推諉搪塞，這種討論很像游戲網(wǎng)站。這種機制怎么可能顛覆金融？
在文章的最后，白碩同樣呼喚：監(jiān)管必須介入。
美國當?shù)貢r間2018年4月17日周二，紐約州總檢察長辦公室公布，致信13家數(shù)字貨幣交易平臺或相關(guān)實體，最遲今年5月1日答復相關(guān)問卷調(diào)查，披露交易規(guī)則、使用交易機器人、內(nèi)部管控、斷電等交易被迫中止情形、對客戶資產(chǎn)保障措施、利益沖突等重要業(yè)務(wù)信息，以便普通投資人更好地了解風險和獲得的保障。
紐約州已然注意到了數(shù)字貨幣交易所日益積累的諸多頑疾。數(shù)幣交易所這類輕重有別，普遍存在的問題需要監(jiān)管進一步找到對應(yīng)措施。
不僅會遭遇爆倉，還有一個奇特的穿倉平攤制度。這張流傳甚廣的截圖相信很多人都見到過：
“穿倉分攤制”是OKEX平臺在“穿倉”情況下，自己設(shè)定的損失分攤機制。正如圖片對話中投資者抵觸的一樣，大部分投資人在莫名被平攤了與自己無關(guān)的穿倉費之后，才第一次發(fā)覺OKEX的這套機制。整個扣費過程毫無通知、毫無協(xié)商的余地。“穿倉分攤制”指的是將所有合約的爆倉單產(chǎn)生的穿倉虧損合并統(tǒng)計，并按照合約所有盈利用戶的所有收益，作為分攤基數(shù)進行的操作模式。
在加10倍或20倍杠桿的情況下，若方向看反，標的價格大幅波動就容易觸及到準備金的爆倉警戒線，系統(tǒng)便會強行按市場價格將該合約賣出。如果當前強行賣出的市場價格低于保證金底線，就發(fā)生穿倉。系統(tǒng)顯示爆倉數(shù)為負，也就是OKEX平臺實際上將承擔穿倉導致的賬面虧損。
此時，為了轉(zhuǎn)嫁穿倉帶來的平臺虧損。OKEX就強行讓平臺上的盈利用戶來對這部分平臺虧損進行分攤。因此，這種躺著中槍的“薅羊毛”行為經(jīng)常遭到盈利用戶的強烈反彈。交易規(guī)則和系統(tǒng)設(shè)計都是平臺構(gòu)建運營維護的，在傳統(tǒng)期貨交易中，規(guī)范化的期貨平臺會設(shè)置“兩條線”。第一條是強行平倉線，這條強行平倉線會比用戶保證金高一些，當系統(tǒng)強行平倉時就不會發(fā)生穿倉的事件。在OKEX這里，自身產(chǎn)品設(shè)計的缺陷卻用一套用戶分攤機制去彌補自己的草率。
同樣草率的還有用戶個人賬戶里的“合約交易”記錄。李銘來自北京，他根據(jù)自己在OKEX上合約盈虧記錄的統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)在一個月內(nèi)，他“合約操作”應(yīng)得的幣余額比實際少了10個比特幣。李銘在對歷史交易數(shù)據(jù)查詢時發(fā)現(xiàn)， OKEX的交易清單無法下載完全。比如每天下載只有1000條，無法用Excel完整統(tǒng)計，加劇了賬務(wù)的混亂。OKEX的合約分頁功能始終無法顯示第二頁以后的內(nèi)容。以上質(zhì)疑OKEX客服長期無人回復。
前文中，被三次爆倉的姚彬同樣寄希望于搜索交易記錄，來找到其懷疑平臺“定點爆倉”的證據(jù)。可在OKEX“合約交易”中，手機客戶端的交易數(shù)據(jù)僅保留一個月的，PC客戶端的合約交易數(shù)僅顯示三個月內(nèi)。
橫向?qū)Ρ?，李銘?013年11月份進入火幣交易，當時至今的交易記錄，一筆不差都都能查到。李銘說，“大多數(shù)期貨參與者沒有固定證據(jù)的意識，一旦他們意識到交易數(shù)據(jù)證據(jù)的重要性時，要么被OKEX惡意刪除交易歷史，要么被OKEX以超短的3個月數(shù)據(jù)保留期限自動刪除交易歷史。”
2017年中國境內(nèi)的“9·4監(jiān)管”之后，包括OKCoin在內(nèi)的國內(nèi)幾大數(shù)字貨幣交易所被清退，暫停數(shù)字貨幣與人民幣兌換業(yè)務(wù)。OKCoin就此在交易所業(yè)務(wù)上進軍海外市場，以O(shè)KEX的品牌身份繼續(xù)承擔數(shù)字貨幣交易所的功能。
OKCoin上線于2013年10月，是中國最早且最大的比特幣交易所之一，品牌隸屬于北京樂酷達網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。在清退實施后，其用戶資源、頁面流量、品牌權(quán)益通過各種渠道導入了OKEX，這個注冊地在伯利茲，辦公地在香港的公司。使得OKEX迅速在交易量、用戶規(guī)模上沖進了全球數(shù)幣交易所三強。OKEX最受關(guān)注的業(yè)務(wù)之一，“合約交易”也借此良機乘帆起航。
林旬來自廣東，2016年底注冊O(shè)KCoin并進行比特幣交易。在“清退出海”事件后，林先生通過OKCoin頁面上的鏈接，使用原有賬號便直接登錄了OKEX，并于2017年11月首次嘗試了“合約交易”。談及對OKEX產(chǎn)生最初信任的原因，林旬解釋到，首先OKEX是OKCoin旗下公司，同時兩家公司人員有重疊，尤其是創(chuàng)始人和實際控制人均為徐明星。
其次OKCoin首頁至今包含了OKEX的鏈接，OKCoin的用戶賬號及數(shù)字資產(chǎn)可無縫且免手續(xù)費地遷移至OKEX，于此同時，兩者在招聘啟示的公告相同，人事關(guān)系的電子郵箱地址后綴一致，在形式上看起來就是兩家利益共同體的公司。
再次，OKEX網(wǎng)站上標注了許多境內(nèi)知名投資人和機構(gòu)的信息，包括史玉柱的巨人網(wǎng)絡(luò)、王亞偉的千合資本、蔡文勝的隆領(lǐng)資本等。這些羅列的投資人與OKCoin頁面列舉的投資人信息有高度相似性。
最后，OKEX在國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)媒體、社交媒體、自媒體上的推廣力度很大，很多身邊的投資人是通過網(wǎng)頁、微信群和H5推文獲悉的OKEX。
OKEX在注冊設(shè)計上，會根據(jù)用戶在KYC（know your custmer）上傳的信息確定是否支持相關(guān)用戶的平臺交易行為。
在不支持交易的國家和地區(qū)用戶列表中，辦公地位于香港的OKEX沒有排除中國內(nèi)地用戶的交易，反而不支持所在地香港的用戶交易。因此，中國大陸用戶可以暢通無阻地在OKEX平臺進行法幣交易，幣幣交易，以及合約（期貨）交易。為承接OKCoin原有大量國內(nèi)用戶創(chuàng)造了遷移的有利條件。
目前，在OKCoin交易平臺上的數(shù)字貨幣只能夠提幣至OKCoin中國站賬戶、OKCoin國際站賬戶和OKEX站當中。彼此賬戶系統(tǒng)之間的數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)賬仍然不需手續(xù)費。
與OKCoin不同，OKEX的公司主體注冊在美國，辦公場地在香港。OKCoin官方常以此來切割與OKEX的關(guān)系，并為OKEX撇清非法設(shè)立期貨業(yè)務(wù)的責任，表示OKEX經(jīng)營不在中國境內(nèi)，因此不受國內(nèi)政策和法規(guī)的約束。但這不能否認OKEX大量“合約交易”的投資人用戶在中國境內(nèi)，OKEX在國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)、社交、內(nèi)容平臺上大量宣傳推廣業(yè)務(wù)的事實。
有趣的是，OKEX官網(wǎng)上服務(wù)條款細則中，第十四條仲裁一欄；中文版寫的原文是，與OKEX相關(guān)的任何仲裁將在香港發(fā)生。如將版本切換到同網(wǎng)頁同位置的英文版；內(nèi)容赫然寫著，任何相關(guān)仲裁將在北京發(fā)生。同一公司、同一主體、同一業(yè)務(wù)，發(fā)生仲裁的地址就這樣混淆視聽，各不相同。
法律上，同一公司主體約定仲裁的地址不可能有兩個，各類語言的對應(yīng)地點必須統(tǒng)一。香港和北京的仲裁方式甚至都不同：在北京，仲裁雙方需自己指定仲裁員，國內(nèi)大多仲裁員不是專職。在香港，當事人雙方直接去仲裁機構(gòu)立案，香港仲裁員一般為專職，由仲裁機構(gòu)指定。由于效率高、過程專業(yè)，因此，國外經(jīng)濟貿(mào)易糾紛喜歡仲裁而不喜歡打官司。OKEX的仲裁地點中文寫香港、英文寫北京，這種明顯的混淆方式，也給兩邊的投資人同時制造了意識困境。
據(jù)一位不愿透露姓名的國內(nèi)知名刑事與經(jīng)濟案件律師觀察，OKEX“合約交易”被東莞市公安局以“非法期貨”和詐騙罪立案，在法理上是沒有任何問題的。
該律師表示，無論其實際工作人員是在境內(nèi)或境外，所隸屬公司是境內(nèi)公司法人或境外公司法人，是境內(nèi)服務(wù)器或境外服務(wù)器，以及國家是否對其境內(nèi)IP封閉，均不對國內(nèi)執(zhí)法部門的管轄權(quán)構(gòu)成影響。責任認定的標準在于用戶上網(wǎng)轉(zhuǎn)賬的地點是否處于境內(nèi)。即“屬地原則”：案件受害對象在哪兒，作案行為發(fā)生在哪兒，就可以在哪兒立案或上訴司法裁決。只要OKEX“合約交易”存在國內(nèi)用戶，就符合《刑法》的管轄適用范圍。
該律師介紹，期貨交易是受國家嚴格監(jiān)管和實際控制的業(yè)務(wù)，即便平臺在國外獲得了運營資格，但凡在國內(nèi)的業(yè)務(wù)開展沒有得到中國官方授權(quán)和批準，就存在欺詐的行為。
這種情況下，交易平臺不可能向國內(nèi)的協(xié)議投資人，提供其國外交易的所有真實狀況；公平性、真實性、和承諾沒有任何保障。
“為什么國內(nèi)沒有傳統(tǒng)金融機構(gòu)參與其交易，卻幾乎都是散戶在其中買賣？”律師反問到。“只因大型金融機構(gòu)均設(shè)立風控部，風控部里都是有經(jīng)驗的律師，深知其中巨大的法律和交易風險，是絕不允許有這種投資決策出來的。”
綜上，OKEX的這種典型的期貨交易屬性很難用它自己所說不是期貨交易來做解釋，那它又到底是否具備期貨交易的資質(zhì)呢？
鏈得得在工商查詢中獲知，OKEX作為境外法人不具備任何國內(nèi)金融牌照、期貨交易資質(zhì)、辦公場所、工作人員、合法經(jīng)營資質(zhì)。與此同時，其主要客戶群體在境內(nèi)，其創(chuàng)始人、實際控制人徐明星也在境內(nèi)。
2018年1月15日，運營主體為北京烽火創(chuàng)杰有限公司的OKEX官微和APP因“通過登記經(jīng)營場所無法聯(lián)系”為由而被北京工商局列入經(jīng)營異常名錄。
不僅如此，注冊地在國內(nèi)的OKEX母公司平臺OKCoin，及OKCoin所隸屬和資本關(guān)聯(lián)的北京樂酷達網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、北京歐凱聯(lián)創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，同樣沒有相關(guān)執(zhí)業(yè)資格。
在部分維權(quán)投資人向中國證監(jiān)會關(guān)于“北京樂酷達網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，北京歐凱聯(lián)創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司是否具備期貨合約業(yè)務(wù)資格”的信息公開申請中，證監(jiān)會回復稱，根據(jù)《期貨交易管理條例》，目前國內(nèi)合法期貨交易場所分別為上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所。我會未批準其它交易場所組織開展期貨交易。
而在證監(jiān)會深圳監(jiān)管局的回復中，更直稱“中國證監(jiān)會未批準任何交易場所開展比特幣等虛擬貨幣期貨交易，北京樂酷達網(wǎng)絡(luò)科技有限公司和北京歐凱聯(lián)創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司不具有中國證監(jiān)會核準的期貨業(yè)務(wù)相關(guān)資格。”
依照《刑法》第二百二十五非法經(jīng)營罪，第三款：“未經(jīng)國家有關(guān)主管部門批準，非法經(jīng)營證券、期貨或者保險業(yè)務(wù)的。”其中，“非法經(jīng)營證券、期貨業(yè)務(wù)”，主要是指以下幾種行為：非法設(shè)立證券交易所、期貨交易所進行證券、期貨交易；非法證券、期貨經(jīng)紀行為，如未經(jīng)工商行政管理部門核準登記，擅自開展證券或者期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)；證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀公司超越經(jīng)營權(quán)限非法從事證券、期貨交易；從事證券、期貨咨詢性業(yè)務(wù)的證券、期貨咨詢公司、投資服務(wù)公司擅自超越經(jīng)營范圍從事證券、期貨業(yè)務(wù)。”
數(shù)字貨幣市場醞釀著巨大的利益交易和價值前景。中心化的交易所在其中扮演著撮合、流動和杠桿的角色。在如此巨大的利益誘惑前，設(shè)計、運營、交易、存儲、流通、審核、監(jiān)控、發(fā)放、裁定甚至最終權(quán)責解釋權(quán)的全過程，都只依靠交易所自身的自律性來獨木支撐。連基本的行業(yè)共識規(guī)范都沒能達成的當下，政府或第三方機構(gòu)的監(jiān)管缺位，會加速數(shù)字貨幣市場的失控，從而影響金融和經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定。
另外，投資人自身也應(yīng)肩負起對投機和賭性行為負責的責任。在OKEX“合約交易”事件中，許多投資人在抗風險能力弱、專業(yè)判斷能力缺失、極端操作、風險評估不足、交易經(jīng)驗淺薄，甚至在連基本游戲規(guī)則都沒能吃透的情況下貿(mào)然入市，并輕易地動用高杠桿交易，造成了個人巨大損失。
悲劇永遠不是孤立產(chǎn)生的，一定是群體性的放縱欲望和無序貪婪造成的共同惡果。平臺的責任在于引誘了欲望、放大了欲望、創(chuàng)造了新欲望。可如果投資人自身能理性控制欲望的泛濫，平臺也害不了你。
當前，包括中國在內(nèi)的大部分數(shù)字加密貨幣交易市場主要國家，都沒有在法律和監(jiān)管層面明確定義數(shù)字貨幣的性質(zhì)和功能定位；同時，明確的監(jiān)管參考案例又極少，無法有效對應(yīng)既有法規(guī)和判例執(zhí)行定性追懲。在監(jiān)管執(zhí)行層內(nèi)部也尚未統(tǒng)一對數(shù)字貨幣交易形態(tài)的認識和判斷，系統(tǒng)化的官方調(diào)查追責程序暫時都按兵不動。
正是由于這樣的野蠻生長窗口期，一些數(shù)字貨幣交易平臺在民間炒幣市場繁榮，且監(jiān)管政策和落實未至的不對稱空間內(nèi)，利用包括高杠桿、高風險、高覆蓋面卻喪失有效監(jiān)管的灰色手段攫取利益，并能站在法規(guī)與市場的模糊地帶繼續(xù)牟利。
包括比特幣、以太坊、萊特幣、EOS等大交易額主流數(shù)字貨幣都對應(yīng)著法幣和實物資產(chǎn)，在現(xiàn)實生活中有各種便捷穩(wěn)定的法幣兌換渠道；隨著普通人對數(shù)字貨幣可交易、可牟利性認知的迅速普及，在越來越多的市場參與和信任支撐下，主流數(shù)字貨幣對映美元、人民幣等法幣的交換性將進一步緊密。因此，在大眾參與的數(shù)幣交易市場里，流通的不是積分或服務(wù)交換等虛擬產(chǎn)品，而是真金白銀。
此時，如果那些涉及高資金杠桿、高賭性風險、無有效監(jiān)管、無明確規(guī)范、影響面巨大且游走于法律之外的數(shù)字貨幣交易平臺不斷增多，對于普通投資人權(quán)益、民間投資環(huán)境、貨幣流通環(huán)境、數(shù)字貨幣交易市場健康發(fā)展、乃至社會穩(wěn)定將是一場災(zāi)難。這種情緒、收割策略和流動性波動將直接傳導致一級和二級資本交易市場，進而干擾更大范圍內(nèi)金融秩序的穩(wěn)定。
近日，鏈得得APP聯(lián)系到一位OKCoin內(nèi)部人士：
問：“為什么壓力這么大的情況下，你們還不關(guān)停OKEX的合約交易業(yè)務(wù)？”
答：“因為這塊業(yè)務(wù)實在太賺錢了，大部分數(shù)字貨幣交易所都盯著想吃這塊大蛋糕。”
問：“能有多賺錢？”
答：“具體我也不知道。”（文/ 鏈得得內(nèi)容合伙人李非凡，本文獨家首發(fā)鏈得得App）
（后注：出于保護投資者和線索提供者的原因，故將真實姓名隱去，文中涉及的用戶人物皆為化名。）
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OK，不照樣活著？
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