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2、部分關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)存在回收風(fēng)險(xiǎn)

自2016年以來(lái)，公司通過(guò)向賈躍亭先生控制的關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售貨物、提供服務(wù)等經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)及代墊費(fèi)用等資金往來(lái)方式形成了大量關(guān)聯(lián)應(yīng)收和預(yù)付款項(xiàng)。截至2017年11月30日，上述關(guān)聯(lián)方對(duì)上市公司的關(guān)聯(lián)欠款余額達(dá)到753,141.08萬(wàn)元（上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)，最終以審計(jì)值為準(zhǔn)，下同）。

雖然公司正在對(duì)上述關(guān)聯(lián)方欠款積極進(jìn)行催收工作，但仍存在回收風(fēng)險(xiǎn)。截至目前，公司部分關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)尚未收回，已出現(xiàn)公司對(duì)上游供應(yīng)商形成大量欠款無(wú)法支付、大量債務(wù)違約和訴訟等問(wèn)題。如上述應(yīng)收款項(xiàng)出現(xiàn)大面積回收困難，將導(dǎo)致公司現(xiàn)金流極度緊張，危及公司信用體系，致使融資渠道不暢，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)構(gòu)成不利影響。

公司管理層已認(rèn)識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)峻性和緊迫性，如果沒(méi)有新的資金進(jìn)入，公司將面臨經(jīng)營(yíng)困難問(wèn)題?；谏鲜銮闆r，公司股東天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天津嘉睿”）通過(guò)借款方式向上市公司注入17.9億元資金，在一定程度上緩解了公司及子公司的資金需求壓力。

3、賈躍亭先生、賈躍芳女士未履行借款承諾導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張的風(fēng)險(xiǎn)

2014年末和2015年5月25日，公司分別收到賈躍芳女士和賈躍亭先生發(fā)來(lái)的《股份減持計(jì)劃告知函》，均承諾將自己減持樂(lè)視網(wǎng)股票獲得的資金全部或部分借給公司作為營(yíng)運(yùn)資金使用。該筆借款將用于公司日常經(jīng)營(yíng)，公司可在規(guī)定期限內(nèi)根據(jù)流動(dòng)資金需要提取使用，借款期限將不低于60個(gè)月，免收利息。

2014年12月，公司與賈躍芳女士簽署了第一份《借款合同》，借款金額不低于1.78 億元；2015年2月，公司與賈躍芳女士簽署了第二份《借款合同》，借款金額為不少于15億元。上述借款期限5年，免收利息，用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

2015年6月，公司與賈躍亭先生簽署了第一份《借款合同》，借款金額為不少于25億元；2015年11月，公司與賈躍亭先生簽署了第二份《借款合同》，借款金額為不少于32億元。上述借款將用于公司日常經(jīng)營(yíng)，借款期限為不低于十年（120個(gè)月），免收利息，用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

2015年7月27日，賈躍亭先生就上述減持所得資金借予上市公司事項(xiàng)，追加承諾如下：1、已經(jīng)減持所得資金將全部借予上市公司使用，上市公司進(jìn)行還款后，還款所得資金賈躍亭先生將自收到還款之日起六個(gè)月內(nèi)全部用于增持樂(lè)視網(wǎng)股份。2、賈躍亭先生屆時(shí)增持同樣數(shù)量股份時(shí)，若增持均價(jià)低于減持均價(jià)，則減持所得款項(xiàng)與增持總金額的差額將無(wú)償贈(zèng)予上市公司。在減持之日至增持之日期間內(nèi)發(fā)生派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)除息事項(xiàng)，所減持股票的價(jià)格與數(shù)量將相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。（交易均價(jià)=交易總金額/交易總股數(shù)）

截止目前，賈躍亭先生對(duì)公司承諾借款實(shí)際余額為0元。賈躍芳女士對(duì)公司實(shí)際借款余額為11.0095萬(wàn)元。賈躍亭先生從2015年6月開(kāi)始至今每月末借款余額變動(dòng)情況見(jiàn)下表：

賈躍芳女士從2014年9月開(kāi)始至今每月末借款余額變動(dòng)情況見(jiàn)下表：

2017年9月20日，公司分別向賈躍亭先生、賈躍芳女士發(fā)送了《關(guān)于提醒并要求賈躍亭先生繼續(xù)履行借款承諾的函》和《關(guān)于提醒并要求賈躍芳女士繼續(xù)履行借款承諾的函》，但均未收到回函。公司于10月26日再次分別向賈躍亭先生、賈躍芳女士發(fā)送了《關(guān)于再次提醒并要求賈躍亭先生繼續(xù)履行借款承諾的函》和《關(guān)于再次提醒并要求賈躍芳女士繼續(xù)履行借款承諾的函》。

2017年11月9日，公司分別收到賈躍亭先生、賈躍芳女士回復(fù)的《關(guān)于本人無(wú)息借款與上市公司承諾事項(xiàng)的回函》。根據(jù)回函內(nèi)容，公司董事會(huì)認(rèn)為賈躍亭先生、賈躍芳女士由于個(gè)人資金、債務(wù)原因已無(wú)力繼續(xù)履行借款承諾，并且目前也未提出新承諾以替代原有承諾，故賈躍亭先生、賈躍芳女士已違反自身所作借款承諾。

2017年12月7日，公司發(fā)布了《關(guān)于北京證監(jiān)局對(duì)賈躍亭、賈躍芳采取責(zé)令改正行政監(jiān)管措施的公告》，行政監(jiān)管措施決定書(shū)要求賈躍亭、賈躍芳出具書(shū)面整改報(bào)告，報(bào)告內(nèi)容包括但不限于：你對(duì)存在問(wèn)題的認(rèn)識(shí)情況、采取的具體整改措施、未整改問(wèn)題的原因、后續(xù)整改計(jì)劃、整改期限等。

2017年12月29日，深圳證券交易所發(fā)布《關(guān)于對(duì)樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)(北京)股份有限公司股東賈躍亭、賈躍芳給予公開(kāi)譴責(zé)處分的公告》，對(duì)賈躍亭、賈躍芳予以公開(kāi)譴責(zé)的處分。該違反承諾的行為直接或間接導(dǎo)致公司運(yùn)營(yíng)資金安排出現(xiàn)嚴(yán)重缺口，公司現(xiàn)金流緊張，公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)惡化，進(jìn)而引發(fā)一系列債務(wù)違約和訴訟。

4、公司現(xiàn)有債務(wù)到期導(dǎo)致公司現(xiàn)金流進(jìn)一步緊張的風(fēng)險(xiǎn)

公司經(jīng)營(yíng)的主要現(xiàn)金來(lái)源為公司會(huì)員、電視銷(xiāo)售、廣告等業(yè)務(wù)收入及銀行借款、外部借款等融資渠道。公司市場(chǎng)環(huán)境變化及非上市業(yè)務(wù)的沖擊導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)規(guī)模相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，業(yè)務(wù)收入水平下降，同時(shí)業(yè)務(wù)規(guī)模下降導(dǎo)致銀行信貸額度收緊，公司存在因債務(wù)到期導(dǎo)致現(xiàn)金流進(jìn)一步緊張的風(fēng)險(xiǎn)。

截至2017年12月31日，公司存在融資借款及貸款類(lèi)負(fù)債共計(jì)92.88億元，其中部分將于2018年到期。如果公司業(yè)務(wù)規(guī)模無(wú)法重新回到較高水平，信貸額度恢復(fù)，公司將因現(xiàn)金流進(jìn)一步緊張導(dǎo)致公司存在償債壓力。

由于關(guān)聯(lián)方欠款未能有效償還導(dǎo)致公司現(xiàn)金流極度緊張，公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)困難，無(wú)力向上游支付采購(gòu)款進(jìn)而形成產(chǎn)品并進(jìn)行銷(xiāo)售，公司收入水平大幅下降。此外，由于受到關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動(dòng)性風(fēng)波影響，社會(huì)輿論持續(xù)發(fā)酵并不斷擴(kuò)大等一系列對(duì)公司聲譽(yù)和信用造成的影響，公司的廣告收入出現(xiàn)大幅下滑；同時(shí)，由于關(guān)聯(lián)方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流緊張波及公司供應(yīng)商合作體系，從產(chǎn)品供應(yīng)到賬期授予等均產(chǎn)生負(fù)面壓力，公司終端收入以及會(huì)員收入均出現(xiàn)較大幅度的下滑。

雖然部分業(yè)務(wù)收入規(guī)模大幅下降，公司日常運(yùn)營(yíng)成本，如CDN及帶寬費(fèi)用、攤提費(fèi)用（版權(quán)攤銷(xiāo)）等并未相應(yīng)減少，同時(shí)融資成本大幅增加。

同時(shí)，由于關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)存在部分回收困難的可能，公司存在2017年度計(jì)提大額壞賬準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)。
上述各因素導(dǎo)致公司2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

6、公司部分業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)存在重大不確定性的風(fēng)險(xiǎn)

截至2016年12月31日，公司廣告業(yè)務(wù)存在應(yīng)收賬款478,428.39萬(wàn)元，預(yù)計(jì)其中部分應(yīng)收賬款的收回存在不確定性。如對(duì)該部分應(yīng)收賬款計(jì)提減值，將對(duì)公司廣告業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢_擊。
此外，由于以往樂(lè)視云計(jì)算有限公司（以下簡(jiǎn)稱“云計(jì)算”）業(yè)務(wù)量需求增長(zhǎng)較快，成本存在較大幅度的上升。在目前業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僮兓那闆r下，云計(jì)算成本無(wú)法相應(yīng)及時(shí)進(jìn)行準(zhǔn)確確認(rèn)和調(diào)整，將對(duì)云計(jì)算業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)形成較大壓力。

上述因素導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)存在重大不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

2016年3月，公司董事會(huì)審議通過(guò)設(shè)立深圳市樂(lè)視鑫根并購(gòu)基金投資管理企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“樂(lè)視并購(gòu)基金”或“基金”）的議案。成立該基金目的是聚焦樂(lè)視生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)標(biāo)的公司的投資機(jī)會(huì)，致力于服務(wù)樂(lè)視生態(tài)的成長(zhǎng)、推動(dòng)樂(lè)視生態(tài)的價(jià)值創(chuàng)造，布局與樂(lè)視生態(tài)相關(guān)的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域。

2016年4月12日，公司2015年度股東大會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于為樂(lè)視并購(gòu)基金一期募集資金提供回購(gòu)擔(dān)保的議案》，樂(lè)視并購(gòu)基金發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元人民幣的并購(gòu)基金，一期規(guī)模約48億元，其中劣后級(jí)份額約10億元，次級(jí)份額約6億元，優(yōu)先級(jí)份額約32億元，為了保證樂(lè)視并購(gòu)基金順利募集資金及后續(xù)業(yè)務(wù)開(kāi)展，公司、樂(lè)視控股、賈躍亭先生聯(lián)合為樂(lè)視并購(gòu)基金一期募集資金本金及預(yù)期收益提供回購(gòu)連帶擔(dān)保，預(yù)計(jì)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任50億元左右，其中包含對(duì)中間級(jí)和優(yōu)先級(jí)15%的收益承諾。

截止目前，基金總出資43.49億元，其中劣后級(jí)份額10.00億元，次級(jí)份額6.00億元，優(yōu)先級(jí)份額27.49億元。2016年至今，基金先后投資TCL多媒體科技控股有限公司、酷派集團(tuán)有限公司、樂(lè)視創(chuàng)景科技（北京）有限公司、深圳超多維科技有限公司、深圳市匯鑫網(wǎng)橋互聯(lián)網(wǎng)金融科技服務(wù)有限公司等項(xiàng)目，合計(jì)投資金額34.25億元。目前投資項(xiàng)目分別出現(xiàn)了賬面虧損、項(xiàng)目停擺等問(wèn)題，基金存在虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

基金由賈躍亭先生和樂(lè)視控股承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任之外，樂(lè)視網(wǎng)承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，若基金整體出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，公司將可能因承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任而面臨利潤(rùn)水平和現(xiàn)金流的大幅損失。截止2017年6月30日，公司實(shí)際擔(dān)保金額為50.0680億元。

2016年8月至2016年11月期間，公司在通過(guò)西藏樂(lè)視使用募集資金向版權(quán)出售方購(gòu)買(mǎi)版權(quán)時(shí)，出現(xiàn)了部分?jǐn)M購(gòu)買(mǎi)版權(quán)的影視作品因監(jiān)管政策、演員變更等原因延期交付或部分合同條款擬變更而重新進(jìn)入談判期的情況，造成付款延后。上述已提取的募集資金未立即轉(zhuǎn)回到平安銀行專戶，由西藏樂(lè)視將其陸續(xù)轉(zhuǎn)入樂(lè)視網(wǎng)的賬戶，用于支付員工工資、稅費(fèi)結(jié)算等上市公司補(bǔ)充流動(dòng)資金用途。上述事項(xiàng)涉及的募集資金累計(jì)881,020,000元。2016年年底前，因以上版權(quán)談判后確定短期內(nèi)無(wú)法再采購(gòu)，西藏樂(lè)視將累計(jì)881,020,000元全部轉(zhuǎn)回了平安銀行專戶。

公司于2017年4月20日披露了此事項(xiàng)后，及時(shí)與監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行溝通，積極采取補(bǔ)救措施：召開(kāi)公司第三屆董事會(huì)第三十七次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于使用閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金的議案》，補(bǔ)充履行了募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金的程序，將前述使用閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金的情況提交董事會(huì)審議，并由獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)、保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表明確同意意見(jiàn)。

雖然公司及時(shí)將募集資金款項(xiàng)轉(zhuǎn)回并采取了補(bǔ)救、整改措施，并對(duì)公司內(nèi)部人員進(jìn)行了教育處理，但若未來(lái)公司再次發(fā)生募集資金款項(xiàng)用途未經(jīng)批準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整的情形，公司將可能因此面臨處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

9、以子公司股權(quán)質(zhì)押并對(duì)外擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)

2017年11月21日，公司發(fā)布了《第三屆董事會(huì)第五十次會(huì)議公告》，公司董事會(huì)除應(yīng)回避董事外一致審議通過(guò)了《關(guān)于樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)（北京）股份有限公司擬向天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司申請(qǐng)借款12.9億元的議案》及《關(guān)于為公司借款提供反擔(dān)保暨關(guān)聯(lián)擔(dān)保的議案》，關(guān)聯(lián)董事孫宏斌、劉淑青女士回避表決，獨(dú)立董事發(fā)表了事前認(rèn)可意見(jiàn)及同意的獨(dú)立意見(jiàn)。

上述借款及提供反擔(dān)保議案為公司董事會(huì)、管理層基于公司目前資金狀況已無(wú)法支撐日常經(jīng)營(yíng)支出境況下提出。公司目前存在大量關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款未能收回、大股東承諾對(duì)公司的借款不能到位、體系外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不善、品牌沖擊導(dǎo)致公司難以申請(qǐng)新的金融機(jī)構(gòu)貸款和原有貸款展期等問(wèn)題，以上問(wèn)題導(dǎo)致公司資金狀況已無(wú)法支撐日常經(jīng)營(yíng)支出，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)難以為繼。公司期望通過(guò)本次借款、反擔(dān)保議案的達(dá)成，以延續(xù)公司經(jīng)營(yíng)。

公司以所持子公司股權(quán)對(duì)外提供擔(dān)?；蚍磽?dān)保，同時(shí)子公司新樂(lè)視智家以其子公司股權(quán)為樂(lè)視網(wǎng)提供反擔(dān)保，如若債務(wù)到期無(wú)法償還，公司將面臨被擔(dān)保方因不能足額、按時(shí)償還債務(wù)，由公司清償債務(wù)或存在無(wú)法清償導(dǎo)致?lián)ＹY產(chǎn)被依法處置的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，公司也將努力通過(guò)處置其他資產(chǎn)籌款償還、借款展期、債務(wù)重組等方式處理相關(guān)債務(wù)或擔(dān)保事項(xiàng)，但如果不能通過(guò)其他方式籌款或達(dá)成還款延期、債務(wù)重組等情形，公司將面臨子公司實(shí)際控制人發(fā)生變更的風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，公司董事會(huì)制定了風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，具體如下：

1、要求賈躍亭先生對(duì)其造成的上市公司關(guān)聯(lián)債務(wù)負(fù)責(zé)

賈躍亭先生作為公司控股股東及實(shí)際控制人，對(duì)上市公司負(fù)有合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)及保障上市公司和上市公司其他股東利益不受侵害的責(zé)任。然而，賈躍亭先生通過(guò)樂(lè)視控股及其所控制的其他樂(lè)視體系內(nèi)關(guān)聯(lián)公司，以關(guān)聯(lián)交易的方式形成大量上市公司應(yīng)收款項(xiàng)。截至2017年11月30日，上述關(guān)聯(lián)方對(duì)上市公司的關(guān)聯(lián)欠款余額達(dá)到753,141.08萬(wàn)元，對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)造成了難以承受的負(fù)擔(dān)。

公司將采取包括法律手段在內(nèi)的一切手段，責(zé)成賈躍亭先生及其關(guān)聯(lián)方停止向第三方處置其所控制的樂(lè)視汽車(chē)（北京）有限公司、Faraday Future、Lucid等相關(guān)股權(quán)和資產(chǎn)，并優(yōu)先用于切實(shí)解決其對(duì)上市公司構(gòu)成的實(shí)際債務(wù)，盡最大可能保障上市公司股東權(quán)益。

2、拓寬融資渠道，維系公司現(xiàn)金流并重新激活業(yè)務(wù)

由于公司目前存在品牌信譽(yù)下降、銀行授信收緊等問(wèn)題，從市場(chǎng)上籌措資金存在一定難度。公司先行與股東天津嘉睿簽署借款及擔(dān)保協(xié)議，獲得合計(jì)17.9億元借款及不超過(guò)30億元的擔(dān)保。

未來(lái)，公司將進(jìn)一步拓寬融資渠道，獲取公司業(yè)務(wù)發(fā)展所需的資金及業(yè)務(wù)資源，以解決公司目前資金需求和業(yè)務(wù)發(fā)展問(wèn)題。同時(shí)，公司將對(duì)非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)及嚴(yán)重虧損資產(chǎn)予以處置以回籠資金，專注于公司主業(yè)運(yùn)營(yíng)；并擬對(duì)內(nèi)部架構(gòu)及業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，提升資產(chǎn)及業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率。公司將盡全力激活業(yè)務(wù)現(xiàn)金流，對(duì)核心業(yè)務(wù)進(jìn)行加強(qiáng)和提升，但融資渠道拓展和業(yè)務(wù)調(diào)整方案存在因市場(chǎng)環(huán)境和業(yè)務(wù)變化等因素導(dǎo)致的不確定性。

目前，公司子公司新樂(lè)視智家電子科技（天津）有限公司的股權(quán)融資工作正在進(jìn)行。

公司將堅(jiān)持以用戶體驗(yàn)為核心，以“平臺(tái)+終端+內(nèi)容+應(yīng)用”的理念，集中公司資源聚焦大屏生態(tài)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，結(jié)合分眾自制和內(nèi)容開(kāi)放的整體戰(zhàn)略，將經(jīng)營(yíng)核心關(guān)注點(diǎn)回歸到大屏互聯(lián)網(wǎng)家庭娛樂(lè)生活的主營(yíng)業(yè)務(wù)上去，同時(shí)將進(jìn)行內(nèi)部垂直整合以及外部全面開(kāi)放的改造。
敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

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