國(guó)內(nèi)首家赴美上市的金融科技公司宜人貸近日發(fā)布了第二季度財(cái)報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示，二季度凈收入11.83億元，同比增長(zhǎng)61%；凈利潤(rùn)2.69億元，同比增長(zhǎng)3%。而最為亮眼的數(shù)據(jù)之一是，促成借款額81億元，同比增長(zhǎng)80%。
在多家網(wǎng)貸平臺(tái)宣布退出的“多事之秋”，宜人貸能維持各項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)實(shí)屬不易。但其61%的凈收入增速以及3%的凈利潤(rùn)增速卻引人注意。
畢竟，宜人貸的收入來(lái)自于其平臺(tái)收取的來(lái)自借款端的交易費(fèi)及投資端的服務(wù)費(fèi)，而其中借款端的交易費(fèi)占其中的大部分，在借款撮合維持高增速的情況下，凈收入的增速卻顯得與其“脫節(jié)”。
凈收入增速為何不及借款撮合量增速
宜人貸在第二季度實(shí)現(xiàn)凈收入11.83億元，同比增長(zhǎng)61%，環(huán)比增長(zhǎng)16%。而2016年第三季度至今年一季度，宜人貸的凈收入同比增速為137%、102%以及84%——凈收入增速在不斷放緩。此外，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3%，環(huán)比減少了23%，其增速不及預(yù)期。
為何出現(xiàn)凈收入增速放緩以及“增收不增利”的狀況，宜人貸財(cái)務(wù)副總裁劉佳作出了解釋?zhuān)?/p>
一是線上產(chǎn)品增速加快，他們的價(jià)格和利潤(rùn)率比線下產(chǎn)品更低，所以線上撮合的交易量增長(zhǎng)越快，可能會(huì)出現(xiàn)凈收入增速放慢。財(cái)報(bào)顯示，宜人貸二季度線上渠道借款業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)129%。
二是線上產(chǎn)品收費(fèi)結(jié)構(gòu)不是一次性，如今線上推出了期繳產(chǎn)品，原來(lái)一次性收取的服務(wù)費(fèi)每月收取。因此線上產(chǎn)品收入滯后，短期來(lái)講，線上產(chǎn)品的增速越快，短期利潤(rùn)低。這也意味著，線上產(chǎn)品占比越高，更大比例的凈收入將會(huì)在未來(lái)被確認(rèn)。
劉佳表示，“這種方式從短期來(lái)看，凈收入增速可能不及借款撮合量增速，但從長(zhǎng)期來(lái)看，線上業(yè)務(wù)的成本會(huì)非常低，未來(lái)的財(cái)報(bào)也會(huì)很好看。”
此外，需要注意的是，第二季度凈利潤(rùn)中包含了與特殊現(xiàn)金紅利相關(guān)的6000萬(wàn)元預(yù)扣所得稅。剔除這6000萬(wàn)稅金影響的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為3.29億元，比去年同期增長(zhǎng)26%。
首次分紅6億
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，從國(guó)內(nèi)派息到國(guó)外，需要上繳10%的股息稅，上文提到的6000萬(wàn)元預(yù)扣所得稅正是分紅產(chǎn)生大量稅收。
照此估算，宜人貸本次派息大約在6億元，而當(dāng)前宜人貸的短期可動(dòng)自有資金達(dá)27億元，現(xiàn)金流依然充沛。
這也是宜人貸上市以來(lái)首次提出分紅方案：包括一次特殊現(xiàn)金紅利和今后每半年發(fā)放一次的普通紅利。特殊現(xiàn)金紅利：每個(gè)普通股發(fā)放5.0845元，折合每ADS發(fā)放10.169元。半年普通紅利：自2017年下半年起，每半年發(fā)放一次。紅利發(fā)放金額約為每半年稅后凈利潤(rùn)的15%。
為何在這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)選擇分紅？劉佳表示，“此前沒(méi)有分紅原因之一是，在企業(yè)初期需要投資的地方很多。但如果大量的現(xiàn)金趴在賬上也是一種損失。對(duì)我們而言，現(xiàn)在是一個(gè)比較合適進(jìn)行分紅的時(shí)間點(diǎn)，同時(shí)，這也是對(duì)股東的責(zé)任。”
更改評(píng)分模型
此前，宜人貸極高的D類(lèi)貸款占比在業(yè)內(nèi)引發(fā)了很多討論。
在劉佳看來(lái)，以前市場(chǎng)上對(duì)其客群有誤解，認(rèn)為宜人貸80%客戶(hù)在D類(lèi)，這類(lèi)客戶(hù)不好。但其實(shí)細(xì)看風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)，這其實(shí)是非常優(yōu)質(zhì)的客群。
基于此，宜人貸推出了新的信用評(píng)分模型——宜人分，升級(jí)后的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)體系包括5個(gè)等級(jí)：等級(jí)I（790分以上）、等級(jí)II（750-790分）、等級(jí)III（720-750分）、等級(jí)IV（690-720分）和等級(jí)V（640-690分），并根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的預(yù)計(jì)和實(shí)際壞賬率，對(duì)借款申請(qǐng)人進(jìn)行等級(jí)分類(lèi)。
宜人貸CEO方以涵表示，“以前的評(píng)級(jí)壁壘分的太開(kāi)，現(xiàn)在定價(jià)的區(qū)間有區(qū)隔力，包括額度的區(qū)隔力，都比以前更加的精準(zhǔn)。”
按照最新的5個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)，第二季度，從最高等級(jí)I到最低等級(jí)V，5個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的借款量占比比較均衡，分別為5.8%、21.9%、23.2%、24.5%和24.6%。其對(duì)應(yīng)的壞賬區(qū)間（預(yù)計(jì)逾期90天以上借款的凈壞賬率）如上表所示，壞賬最低在3%以?xún)?nèi)，最高則在13%以?xún)?nèi)。
除此之外，財(cái)報(bào)中還有一個(gè)細(xì)節(jié)值得關(guān)注。
宜人貸線上促成貸款的比重正在大幅增長(zhǎng)，而由宜信普惠提供的線下貸款的占比逐步出現(xiàn)下降。在去年底，宜人貸線上促成貸款的比重為37%，而該季度這一比例已超過(guò)七成。
受益于線上渠道獲客效率的提高，宜人貸的獲客成本也在逐漸走低，在流量費(fèi)愈發(fā)昂貴的網(wǎng)貸行業(yè)中顯得頗為亮眼。財(cái)報(bào)顯示，二季度銷(xiāo)售費(fèi)用占當(dāng)期促成借款總額的7.5%，2016年同期的7.8%有所下降。一季度的數(shù)字為6.8%，同樣低于2016年同期的7.4%。
不過(guò)，正如前文提到的，由于線上產(chǎn)品的整體貸款費(fèi)率相比線下更低，平臺(tái)的凈收入會(huì)產(chǎn)生一定的影響。
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