自從國內(nèi)第一家P2P平臺2007年6月上線，網(wǎng)貸行業(yè)在中國已經(jīng)走過十個年頭。它曾以顛覆者的姿態(tài)受到輿論和資本的追捧，又曾因跑路風(fēng)波陷入命運(yùn)漩渦。
去年8月，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》的出臺掀起了一輪監(jiān)管風(fēng)暴，大量平臺在這一年內(nèi)倒閉和退出（轉(zhuǎn)型、關(guān)停），監(jiān)管、智能、科技、合規(guī)……逐漸成為2017年互金行業(yè)關(guān)鍵詞。
互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也在2016年開始朝向另一個新概念發(fā)展——Fintech（金融科技），AI、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人臉識別等新技術(shù)的應(yīng)用與發(fā)展，極大的沖擊著傳統(tǒng)金融，但同時也重構(gòu)和完善著金融生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。
不論是互金還是Fintech，在告別野蠻生長，告別“顛覆傳統(tǒng)金融”的野心之后，它們該如何與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相處的問題也值得關(guān)注。
在這種背景下，鳳凰衛(wèi)視集團(tuán)旗下投資理財平臺“鳳凰金融”的總裁張震和鈦媒體談了談他對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)以及金融科技行業(yè)新變化的認(rèn)識和觀點(diǎn)。
張震認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展仍舊處在相當(dāng)早期的階段，未來仍有很大的發(fā)展空間。
“互金發(fā)展處在早期階段，發(fā)展空間巨大”
“單從用戶角度去看，我判斷互金現(xiàn)在處于一個早期的階段，即便在中國，應(yīng)該也就不到10%的人真正去使用了互金。”張震認(rèn)為，目前互金的用戶滲透率并沒有想象的高，數(shù)量龐大的微信支付或者支付寶人群僅僅參加了支付環(huán)節(jié)，不算完全意義上的互金客戶。
在張震看來，用戶的低滲透率反映出行業(yè)目前正在面臨某種困境，尤其2015年以來的P2P跑路案的爆發(fā)對整個行業(yè)破壞非常大。
但換個角度看，張震認(rèn)為，較低的用戶滲透率也給行業(yè)帶來了更多的發(fā)展空間和機(jī)會。一方面，十年來互金行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)完成了早期的市場教育，另一方面，龐大的民間借貸與投資需求切實(shí)存在，這是互金發(fā)展的根基。
據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止2016年底，中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場規(guī)模達(dá)17.8萬億，并且未來幾年行業(yè)年均復(fù)合增長率高達(dá)24.67%。在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法覆蓋的金融空白區(qū)，互聯(lián)網(wǎng)金融可謂是擁有巨大的市場空間。
因此，在這一時期互金平臺的自律顯得尤為重要。張震表示，“互金平臺要做到有所不為，有所為。不能因?yàn)槟稠?xiàng)業(yè)務(wù)能賺錢就逾越政策紅線和風(fēng)控底線。”
據(jù)張震介紹，平臺已接到近600家各類金融機(jī)構(gòu)的申請，但成功入駐平臺的僅50多家，通過率僅為8.3%。
除了著力提升行業(yè)信譽(yù)度外，張震認(rèn)為智能金融的發(fā)展也是打開互金市場瓶頸的一大契機(jī)。近年來，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)進(jìn)入了新的發(fā)展水平，在他看來，這些科技在短時間內(nèi)很難顛覆傳統(tǒng)金融行業(yè)，但對于提升金融的普惠性具備很大價值。
“智能投顧現(xiàn)階段最重要的是教育市場”
作為金融科技領(lǐng)域的明星產(chǎn)品，智能投顧因其門檻低、智能化、定制化等特點(diǎn)日益成為追捧對象，從去年開始成為眾多互金平臺業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)方向。
張震在采訪中表示，智能投顧目前仍處于起步期，在中國現(xiàn)階段很難有真正市場，但未來的市場空間則非常大。
鳳凰金融也開發(fā)了自己的智能投顧產(chǎn)品“鳳凰真準(zhǔn)”，其介紹說，鳳凰真準(zhǔn)智能投顧機(jī)器人的“CPU”是鳳凰金融為中國投資者深度定制開發(fā)的Black-Litterman模型。Black-Litterman模型是現(xiàn)代組合投資理論始祖——諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎Markowitz模型的優(yōu)化升級版，而后者則是國內(nèi)大多數(shù)其它類似工具的理論基礎(chǔ)。
在接受鈦媒體采訪中，張震還對比了中美兩國間智能投顧的現(xiàn)狀：
在美國，利用智能投顧投資通常以養(yǎng)老為目的，享有稅收方面優(yōu)惠政策，是典型的長期投資工具。
而對于國內(nèi)投資者來說，智能投顧還是一個較新的概念，認(rèn)知度普遍不高。甚至有部分用戶將其理解成利用機(jī)器炒股，博取高收益。張震解釋說：智能投顧的目的是幫用戶做一些配置，降低風(fēng)險，它最大的好處在分散投資，而非高收益。
為何智能投顧是長期投資的工具而非短期博取高收益的利器？這背后的原因與其底層邏輯相關(guān)。目前國際上通行的智能投顧（Robo advisor），是以馬科維茨的資產(chǎn)配置理論為基礎(chǔ)，投資的標(biāo)的必須是經(jīng)濟(jì)學(xué)上嚴(yán)格定義的大類資產(chǎn)。并且運(yùn)用量化和計(jì)算機(jī)技術(shù)幫助用戶自動配置資產(chǎn)，同時應(yīng)該具備動態(tài)再平衡功能，為投資者追求的是長期穩(wěn)健的beta收益。
此外，海外資產(chǎn)也是張震關(guān)注的焦點(diǎn)，由于目前國內(nèi)中產(chǎn)人群的海外投資的需求旺盛，但中國投資市場與海外的聯(lián)系卻依然薄弱。因此，抓住海外資產(chǎn)是目前智能投顧產(chǎn)品優(yōu)化的方向之一。據(jù)張震介紹，“鳳凰真準(zhǔn)”的海外資產(chǎn)配置項(xiàng)目也即將上線。
今年1月3日，鳳凰金融向全球華人推出了首款海外固收理財產(chǎn)品——美國房地產(chǎn)抵押系列產(chǎn)品，在為海外新移民提供便捷理財途徑的同時，也為國內(nèi)用戶提供了一個海外資產(chǎn)配置渠道。
金融科技公司如何與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相處
2017年上半年，互聯(lián)網(wǎng)巨頭“BATJ”相繼宣布與四大行展開合作：建設(shè)銀行聯(lián)手阿里巴巴、工商銀行結(jié)盟京東、農(nóng)業(yè)銀行聯(lián)姻百度、中國銀行擁抱騰訊。從顛覆到合作，金融科技公司與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的相處方式發(fā)生了天翻地覆的變化。
鳳凰金融總裁張震在訪談中說，對于金融科技公司和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來說，合作是唯一的雙贏之舉，也將是未來發(fā)展的趨勢。
對于銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來說，它們在資金和信譽(yù)度方面具備明顯優(yōu)勢，但投資門檻較高、便利性略有不足。而對于金融科技公司來說，它們資金來源有限，但其降低了投資門檻且更為便利，在提高金融普惠性上具備優(yōu)勢，在這些方面，雙方可謂是互補(bǔ)互利。
此外，基于雙方關(guān)注的焦點(diǎn)的不同，合作會給金融科技公司帶來更多的發(fā)展機(jī)遇。張震近日撰文表示，作為全渠道、線上線下相結(jié)合的銀行，它更關(guān)注信用較好、高資產(chǎn)的個人用戶和優(yōu)質(zhì)企業(yè)；而金融科技公司可能更注重線上渠道的拓展以及更加智能化技術(shù)的應(yīng)用，至于用戶，其會有自身的目標(biāo)人群，但不僅限于這些人。
“充分擁抱傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，解決它的一些以前不能服務(wù)的用戶，以及新的需求。”張震表示，這才是金融科技公司真實(shí)的機(jī)會所在。（本文首發(fā)鈦媒體，記者/蔡鵬程）
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