適逢朗迪（LendIt）峰會，筆者的朋友圈又熱鬧了起來，互金從業(yè)者們似乎已經把朗迪峰會的會場從紐約搬到了微信朋友圈里。
自2016年首次落戶中國，這個高大上的金融科技盛會就開始被國內大眾所熟知。事實上，對于P2P企業(yè)來說，朗迪峰會作為全球頂級的金融科技峰會，這種影響力所附帶的品牌價值并不亞于會議本身的學術價值和市場價值。
于是在2017年的朗迪紐約峰會上，我們仍然能看到不少中國互金企業(yè)，既有中國P2P海外第一股宜人貸、Lending Club前聯合創(chuàng)始人一手創(chuàng)辦的點融網、也有一心只想扎根金融科技土壤的信而富等等。當然了，前述幾家平臺在金融科技領域都已形成一定的地位，參加朗迪也是情理之中。
但此次亮相朗迪的另一支“中國隊”就有點意料之外了。根據媒體報道，由微貸網、投哪網、果樹財富、融金所、玖融網等十余家車貸平臺組成的車貸聯盟考察團，今年首度亮相朗迪峰會。
成立不到一年的車貸聯盟，就這樣順理成章地登上了海外峰會的舞臺。然而，在全球化金融視角下，人們感興趣的恐怕不是車貸聯盟，而是其背后的整個中國車貸市場。
中國的車貸市場究竟有多大？
我們能夠預見的車貸行業(yè)所擁有的廣闊市場空間，是基于我國龐大的汽車保有量來判斷的。統計數據顯示，2008年以來，中國汽車保有量就呈現出明顯的增長之勢，九年間，中國汽車保有量已由2008年底的0.65億輛，增至2016年年底的2.9億輛，若按每年汽車銷量增速10%、汽車報廢率2%來計算，到2021年中國汽車保有量或能突破3.5億輛。隨著國內汽車保有量進入長期增長的新常態(tài)，與汽車相關的金融服務開始大量衍生，中國汽車金融也迎來了快速崛起的時代，現在常見的P2P車貸、汽車眾籌、二手車買賣等都是我國互聯網汽車金融模式下的典型業(yè)務。
以P2P車貸為例，目前我們所說的車貸主要是指P2P平臺在資產端為私家車主解決借款需求、在資金端為投資人提供理財產品的汽車融資-理財模式。2015年開始，P2P行業(yè)同質化競爭加劇，尤其體現在資產端的高度重合上，出于長久發(fā)展的訴求，部分平臺走上了差異化的資產開發(fā)之路，以車貸為代表的垂直細分資產就是在這個時候崛起的。第三方數據統計顯示，2016年國內至少有1000家以上的P2P平臺涉及車貸業(yè)務，P2P車貸交易規(guī)模保守估計在1616億元左右，約為2015年（650億元）的2.5倍，在整個P2P行業(yè)里占比約為8.3%。
事實上，巨大的市場空間只是P2P車貸崛起的一個外部因素，車貸資產的內部優(yōu)勢，才是其迅猛發(fā)展的直接原因。我們知道，P2P本質仍是以風險為核心的金融業(yè)?；趯Φ惋L險的訴求，投資人在選擇上會偏好那些更安全、更穩(wěn)定的資產。而車貸資產的突出優(yōu)勢恰恰就是它在風險上的可控性及政策上的合規(guī)性。第一，風險可控。借款人以自有車輛作為抵押物，降低了風控難度。一方面，有抵押借款抬高了借款人的違約成本，從而幫助平臺控制壞賬率。
另一方面，抵押物可控，則意味著平臺在極端風險下能夠對不良借款進行追償，最終在貸后處置上形成核心優(yōu)勢。第二，政策利好。P2P“限額令”的出臺，使得業(yè)界對資產的關注普遍回歸到小額分散的消費金融、車貸、農村金融等領域，許多大標平臺也轉而布局車貸業(yè)務領域。在新的政策環(huán)境下，車貸儼然成了性價比最高的小額資產。
整體而言，對于中國車貸市場的潛力，筆者與果樹財富CEO吳復申在朗迪峰會上提出的觀點是基本一致的，即在市場需求和政策肯定的雙重推動下，P2P車貸行業(yè)還將迎來新的發(fā)展高峰。
傍上朗迪，中國車貸談逆襲尚早
近兩年車貸行業(yè)雖然發(fā)展迅猛，但在龐大的汽車保有量和持續(xù)活躍的汽車交易市場面前，P2P車貸行業(yè)的規(guī)模還遠未形成。盡管借著朗迪走出了國門，但喧鬧過后，中國的P2P車貸仍有很長的路要走，還有諸多“內憂”需要解決。
首先，業(yè)務小額，限制了車貸平臺的規(guī)?；l(fā)展。在網貸之家聯合盈燦咨詢發(fā)布的2016年度網貸平臺百強榜里，車貸平臺占比不超過2成，便是車貸平臺整體實力弱于綜合平臺的一個重要體現。在現階段的車貸行業(yè)格局中，僅有微貸網、投哪網、人人聚財等幾家平臺擁有絕對的巨頭優(yōu)勢，其余的一些主流平臺如果樹財富、融金所等，即便在垂直細分市場上擁有一定知名度及影響力，體量上卻仍處于中小平臺之列。
之所以會出現這樣的分化，一方面是受到車貸項目小額化的限制，多數車貸平臺在規(guī)模上的擴張并不明顯；另一方面則是車貸業(yè)務相對成熟，門檻較低，對平臺的資本背景要求不高，車貸行業(yè)整體呈現出草根化的特征，難以擺脫“小而美”的標簽。
其次，車貸模式單一，車貸平臺面臨發(fā)展瓶頸。盡管互聯網+汽車金融產業(yè)鏈有著鮮明的多元化特征，但目前汽車金融業(yè)務仍集中在汽車融資這一單一模式上。相比車貸市場的熱鬧，汽車眾籌、汽車消費金融、汽車保險等業(yè)務品類倒顯得“冷門”了。車貸市場的過度紅火，對車貸平臺來說，短期是福，長期卻有可能成“禍”。尤其是隨著利率紅利、監(jiān)管紅利消退，車貸市場的想象空間必然會進一步縮小，因此車貸平臺亟需擺脫現階段的單一的“車抵貸”模式，嘗試依托不同場景為車主提供金融服務，提前布局汽車后市場，以突破車貸業(yè)務的發(fā)展瓶頸。
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