免费看在线a黄视频|99爽99操日韩毛片儿|91停婷在线无码观看|日韩三级片小视频|一级黄片免费播放|欧美成人视频网站导航|亚洲日韩欧美七区|国产视频在线观看91|人成视频免费在线播放|国产精品成人在线免费观看

【本文正在參與最新一期話題競拍“智能投顧風口來臨，技術(shù)可以打敗人腦嗎”，你站在正方還是反方？真理不辨不明，歡迎投稿表達你的觀點！】

美國DailyFintech網(wǎng)站最近提出了一個誘人的暢想：2017年，智能投顧能在中國打開巨大市場嗎？能滿足亞洲終端投資者們對風險和收益的需求嗎？這是一個非常好的問題，不僅問到了市場的前景，其實還問到了誰會享受勝利果實。

客戶投資需求的增長和技術(shù)發(fā)展共同促成一個新的市場

在經(jīng)典的理財金字塔理論中，人們往往會規(guī)劃一個穩(wěn)健的基座，然后逐步增加高收益投資產(chǎn)品，越高的收益，意味著風險越大。最近幾年，隨著經(jīng)濟的低迷和利率的下行，越來越多人開始考慮在存款、保險等固定收益配置之外，配置更多的“風險投資品”以對沖國內(nèi)無風險利率繼續(xù)下行的趨勢。

然而，在風險投資品的挑選是一項非常專業(yè)的工作。證券市場上有個有趣的現(xiàn)象——開戶數(shù)往往與滬深指數(shù)同步，這是因為個人投資者的心情總是伴隨市場情況波動。從深層次上來講，這是因為個人投資者因為成本考慮，不能借助專業(yè)的投資顧問，往往憑借個體有限的經(jīng)驗和判斷參與到風險較大的單一“風險投資品”配置中。而現(xiàn)階段，單一資產(chǎn)波動很大—— 2008年以來上證綜指下跌65%、股票基金指數(shù)下跌52%；2013年錢荒股債雙殺時，大部分債券基金回撤超過5%；倫敦金從2011年接近2000美元跌至2015年底近1050美元。這些都給個人投資者帶來巨大的損失。

投資顧問的最大作用之一，就是通過分散投資種類，有效管理下行風險。以往這些工作由人工完成的時候，需要極高的專業(yè)程度和精力投入，對應(yīng)的也是高昂的交易成本。而對于人工智能來說，大量的信息分析和處理卻正是長項，利用技術(shù)的發(fā)展代替昂貴且有限的人工顧問，擴展成為長尾客戶的普惠式服務(wù)，將是巨大的機會。這個市場有多大？截止到2017年1月13日，根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限公司的數(shù)據(jù)，中國A股的開戶數(shù)已達1.19億?？梢哉J為，這些個人投資者，都將是智能投顧的潛在用戶。

當這個巨型市場輪廓逐漸清晰的時候，傳統(tǒng)巨頭進入智能投顧領(lǐng)域，是水到渠成的事情。

從海外智能投顧的發(fā)展歷程來看，也是這樣的趨勢——科技公司發(fā)現(xiàn)并打開市場，隨后傳統(tǒng)金融公司介入，并且快速占據(jù)大部分市場份額。

自2008年起，第一批智能投顧公司相繼成立，包括Betterment、Wealthfront、FutureAdvisor。在智能投顧市場深耕細作，經(jīng)歷緩慢卻穩(wěn)定的增長，截至2015年底，Bettermen和Wealthfront這樣的科技公司管理資產(chǎn)規(guī)模約為30億美元。隨著人工智能，大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)的發(fā)展，智能投顧在2015年突然呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢，傳統(tǒng)金融機構(gòu)意識到其對傳統(tǒng)投顧市場的威脅，紛紛成立智能投顧部門，或通過收購創(chuàng)業(yè)公司，涉足智能投顧領(lǐng)域。

到了2015年5月，嘉信理財上線智能投資組合服務(wù)，在3個月時間內(nèi)，吸引24億美元投資以及3.3萬多名客戶，目前該項服務(wù)資產(chǎn)管理規(guī)模超過40億美元；2015年8月，全球最大的資產(chǎn)管理公司Blackrock收購了機器人投顧初創(chuàng)公司FutureAdvisor，2016年3月，高盛收購線上退休賬戶理財平臺HonestDollar。

截至2016年3季度，嘉信理財、vanguard等傳統(tǒng)金融機構(gòu)的智能投顧管理在短短一年時間，其資產(chǎn)管理就實現(xiàn)超過440億美元，占據(jù)了62%的主流市場份額。

國內(nèi)這一幕也在重現(xiàn)。在宜信、積木盒子等互聯(lián)網(wǎng)金融公司之后，一些反應(yīng)迅速的互聯(lián)網(wǎng)平臺出身的大機構(gòu)也紛紛進場，例如雪球、螞蟻聚寶借天弘基金的智能投研策略陸續(xù)推出智能投顧服務(wù)，而作為用戶口碑最好的商業(yè)銀行，招商銀行在2016年12月推出了名為“摩羯智投”的智能投顧服務(wù)。

贏得市場的關(guān)鍵不是誰來的早，而是誰長的快

巨頭們的入場，將會極大改變智能投顧市場的游戲規(guī)則。

在智能投顧的市場里，科技公司對于市場的變化反應(yīng)迅速，擅長于做產(chǎn)品和客戶體驗，但是傳統(tǒng)機構(gòu)則具有更多的金融場景數(shù)據(jù)、具有更多的線下渠道和投資顧問服務(wù)隊伍，有更多的投資品研發(fā)和復(fù)雜產(chǎn)品銷售及解讀經(jīng)驗。這里面，數(shù)據(jù)和用戶方面的差距，如果運用得當，將成為決定性的砝碼。

2C市場大部分都是基于同質(zhì)產(chǎn)品的競爭，所以產(chǎn)品與客戶體驗就成為很重要的競爭焦點；但智能投顧本質(zhì)是一個投資問題、金融問題，技術(shù)只是輔助金融機構(gòu)提升效率的一個工具，只起到了兩個作用：

• 一是通過算法和模型定制資產(chǎn)組合，由計算機得出最優(yōu)組合，通過多因子風控模型把握前瞻性風險，通過信號監(jiān)控、量化手段制定擇時策略；
• 二是通過大數(shù)據(jù)識別用戶風險偏好，個人投資者的收入、年齡、性別、心理特征的差異性，產(chǎn)生不同風險偏好及其變化軌跡，為不同的用戶實施跟蹤調(diào)整不同的資產(chǎn)配置方案。

以算法為核心的技術(shù)就像一頭小怪獸，需要大量的相關(guān)數(shù)據(jù)來喂養(yǎng)，誰的數(shù)據(jù)多，誰的算法優(yōu)化得就更快，投資的結(jié)果就會越好。

AlphaGo能在一年之內(nèi)從輸給李世石一盤棋，到后來對人類頂尖棋手的橫掃，秘訣就在于它超強的算法結(jié)合海量數(shù)據(jù)的深度學(xué)習和優(yōu)化。這一幕也肯定會在智能投顧領(lǐng)域上演——智能投顧不僅需要算法和技術(shù)，更需要數(shù)據(jù)和用戶，決定誰能贏得市場的關(guān)鍵不是誰來的早，而是誰長的快。不同于圍棋棋譜這些公開數(shù)據(jù)，所有交易數(shù)據(jù)和用戶數(shù)據(jù)都是各個金融公司獨占的，而這些也是傳統(tǒng)金融公司的優(yōu)勢所在，唯一的問題就是他們的技術(shù)研發(fā)能力能不能跟上產(chǎn)品迭代的要求。

例如招行推出的“摩羯智投”，C端鑲嵌在招商銀行APP5.0版本中，和收支記錄、收益報告和生物識別這四大金融科技服務(wù)在功能上形成了呼應(yīng)。同時，招商銀行的摩羯智投還有給B端理財經(jīng)理在資產(chǎn)配置系統(tǒng)使用的部分，通過智能化地掃描市場、根據(jù)客戶的個性化選項構(gòu)建資產(chǎn)配置組合，24小時進行組合監(jiān)控和再平衡，可以有效提升理財經(jīng)理的投資顧問效率和專業(yè)性。

在這些技術(shù)和功能實現(xiàn)的背后，是招商銀行管理的高達5.4萬億元人民幣的零售客戶總資產(chǎn)，2.3萬億的理財資產(chǎn)管理規(guī)模， 9.4萬億的金融資產(chǎn)托管規(guī)模。而在數(shù)據(jù)層面，招商銀行基于十余年的財富管理實踐和公募基金研究積累了海量非結(jié)構(gòu)化因子和多個獨有的金融數(shù)據(jù)，包括客戶的投資行為數(shù)據(jù)、金融產(chǎn)品的調(diào)研數(shù)據(jù)等，這些需要長期積累的數(shù)據(jù)和資源，都是可以喂養(yǎng)“摩羯智投”快速成長的養(yǎng)分。（本文首發(fā)鈦媒體）