上海傳媒圈的改革真是“你方唱罷我登場(chǎng)”。
東方明珠（600832.SH）和百視通（600637.SH）的合并進(jìn)入尾聲之際，就有私募傳聞稱滬上傳媒圈的另一國(guó)資大鱷——上海報(bào)業(yè)集團(tuán)改革也即將有“大動(dòng)作”，集團(tuán)旗下的唯一上市平臺(tái)新華傳媒（600825.SH）“即將停牌，重組力度不會(huì)小”。
一位接近新華傳媒的投資人士向《數(shù)娛夢(mèng)工廠》表示，“這并不讓人意外，他們一直在看項(xiàng)目。如果要做的話，也會(huì)很突然（停牌）。”
來自上海媒體圈內(nèi)的高層消息稱，按照議程，上海市委書記韓正將于5月7日（明日）視察《澎湃》。而就在4月底，韓正主持召開上海市委深改小組第七次會(huì)議，會(huì)上審議并通過了《上海報(bào)業(yè)集團(tuán)采編專業(yè)職務(wù)序列改革方案》。
更值得關(guān)注的是，近期新華傳媒的盤面出現(xiàn)了大單買入，資金對(duì)敲，這里面是什么鬼？資本市場(chǎng)，有預(yù)期就有想象力。這一次，又是一次捕風(fēng)捉影的炒作，還是又一場(chǎng)資本運(yùn)作的啟幕？《數(shù)娛夢(mèng)工廠》將為你深度開八。
改革一年半，重回焦點(diǎn)
和百視通及東方明珠一樣，新華傳媒引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注是因其大股東在上海傳媒業(yè)這次整合中的位置與任務(wù)。
時(shí)間切回到2013年10月28日，解放報(bào)業(yè)集團(tuán)與文新報(bào)業(yè)集團(tuán)合并成立上海報(bào)業(yè)集團(tuán)，是為拉開上海傳媒業(yè)整合的序幕。新成立的上海報(bào)業(yè)集團(tuán)成為新華傳媒的控股股東。
自此以后，上海灘的兩大報(bào)業(yè)集團(tuán)合二為一，上海報(bào)業(yè)集團(tuán)成為紙媒的唯一平臺(tái)，隨后的上海大小文廣合并，上影的“單飛“獨(dú)立，也確定了電視、電影的平臺(tái)。
不管是上海報(bào)業(yè)集團(tuán)還是隨后合并產(chǎn)生的SMG，這輪改革的源頭，都是官方庇護(hù)下傳統(tǒng)媒體在新媒體沖擊下的一次話語權(quán)自救。而這次報(bào)業(yè)集團(tuán)合并的幕后推手正是上海市委書記韓正。
在上海報(bào)業(yè)集團(tuán)成立以來的一年半時(shí)間里，顯然花了很多時(shí)間去理順內(nèi)部關(guān)系，也對(duì)媒體轉(zhuǎn)型做了很多探索。外界印象較深的是，先后做了《上海觀察》、《澎湃》、《界面》三個(gè)產(chǎn)品。
在最新的上報(bào)集團(tuán)一季度經(jīng)濟(jì)工作例會(huì)上，面對(duì)斷崖式下滑的紙媒收入，上報(bào)集團(tuán)掌門人裘新表示報(bào)業(yè)轉(zhuǎn)型不是“＋互聯(lián)網(wǎng)”，而要被“互聯(lián)網(wǎng)＋”。要通過優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)的內(nèi)容聚集線上流量，再將流量導(dǎo)入廣告、電商、線下服務(wù)等來實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)；而不是簡(jiǎn)單的“給報(bào)紙寫完稿子以后，再根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)去改寫，上網(wǎng)站、發(fā)微博、微信、APP?！?
對(duì)于眼下的互聯(lián)網(wǎng)＋熱潮，他認(rèn)為“最后一公里”有機(jī)會(huì)。如此明確地指向一個(gè)特定領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，實(shí)在是讓A股投資者浮想聯(lián)翩。
說好的上市公司融資和并購(gòu)功能呢？
盡管集團(tuán)層面動(dòng)作大，引發(fā)全國(guó)關(guān)注，但在資本市場(chǎng)，新華傳媒動(dòng)作寥寥，不僅落后于同樣位于上海的文廣旗下公司整合，且和其他同類型的出版、報(bào)業(yè)類上市公司比，也是大幅落后。
這并非是因?yàn)樾碌纳虾?bào)業(yè)集團(tuán)沒有引起重視。對(duì)于上市公司這個(gè)“利器”，裘新早有洞察。報(bào)業(yè)集團(tuán)成立之初，裘新在內(nèi)部講話中就舉例提到資產(chǎn)證券化的重要性“以集團(tuán)旗下的上市平臺(tái)新華傳媒為例，目前市值在100億左右，歸屬集團(tuán)的控股股權(quán)市值約40億。股價(jià)每增長(zhǎng)1塊錢，意味著集團(tuán)資產(chǎn)可以增加約4億?！?……“雖然說這些只是紙上的一些數(shù)字，但數(shù)字背后的故事對(duì)于我們充分利用資本市場(chǎng)開展文化產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購(gòu)是非常重要的?！?
以新華傳媒5月6日收市價(jià)格算，市值僅150多億元，而同期，百視通和東方明珠合并市值近1400億元。
裘新在當(dāng)時(shí)會(huì)上表示 “集團(tuán)要用好上市平臺(tái)，就要跳出將上市公司視作利益騰挪工具的誤區(qū)，竭力避免控股股東與上市公司之間存在的甲方乙方、非此即彼的狹隘得失關(guān)系?！?
這恰恰說明，在過去很長(zhǎng)的一段時(shí)間里，集團(tuán)只將上市公司看作需要輸送利潤(rùn)粉飾報(bào)表的負(fù)擔(dān)，一直沒有將新華傳媒看作一個(gè)極好的并購(gòu)融資平臺(tái)。
隨后的一年多時(shí)間，是逐步厘清上市平臺(tái)定位、解決歷史遺留問題的過程。而上市公司的戰(zhàn)略也逐步清晰。
在去年8月上海報(bào)業(yè)集團(tuán)的2014年度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，上海報(bào)業(yè)集團(tuán)黨委副書記、總經(jīng)理高韻斐在一份內(nèi)部講話稿中明確提到：集團(tuán)正在研究和制定新華傳媒的新一輪發(fā)展戰(zhàn)略，目標(biāo)是發(fā)揮上市公司融資主體和并購(gòu)?fù)ǖ赖墓δ?。這一首次明朗的表態(tài)讓新華傳媒?jīng)_擊漲停。
今年 2月，裘新在上海報(bào)業(yè)集團(tuán)2015年度工作會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)要“統(tǒng)籌集團(tuán)與上市公司新華傳媒的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型……新華傳媒發(fā)揮融資主體和并購(gòu)?fù)ǖ纼纱蠊δ堋薄?
資產(chǎn)注入存想象空間
說到資本運(yùn)作，市場(chǎng)總愛拿他和百視通比。市場(chǎng)一度猜想，出于政績(jī)的考慮，兩大集團(tuán)會(huì)不會(huì)都急于資本運(yùn)作。
這是繞不開的話題，同屬上海文化國(guó)資系統(tǒng)，但兩者進(jìn)度完全不一。大小文廣合并以來，黎叔隨即啟動(dòng)了對(duì)旗下兩家上市公司的合并動(dòng)作，并拋出百億定增案，將集團(tuán)層面的尚世影業(yè)、東方CJ、五案?jìng)鞑サ荣Y產(chǎn)悉數(shù)注入。而演藝、動(dòng)漫等尚未注入的板塊，尚有很大想象力。
從百視通、東方明珠雙雙停牌，至即將完成合并，歷時(shí)近一年。
不過，不可否認(rèn)，紙媒和廣電的行業(yè)不同，資產(chǎn)資質(zhì)具備的條件不同，市值、股價(jià)，均無可比性。
那么，上海報(bào)業(yè)集團(tuán)旗下有哪些家當(dāng)呢？
根據(jù)新華社相關(guān)報(bào)道中初步估算，合并后的上海報(bào)業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)達(dá)到208.71億元，凈資產(chǎn)為76.26億元，總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模居全國(guó)報(bào)業(yè)集團(tuán)前列。拋開旗下眾所周知的滬上報(bào)紙、雜志等“燒錢類”傳媒類資產(chǎn)，還包括文匯新民報(bào)業(yè)集團(tuán)所持有的東方證券和海通證券股票等金融投資、文新投資的一些股權(quán)投資項(xiàng)目、集團(tuán)的地產(chǎn)等。
據(jù)此次東方證券上市時(shí)的IPO文件，文新報(bào)業(yè)集團(tuán)持有5.03%東方證券位列第三大股東，以5月6日收盤價(jià)計(jì)算，價(jià)值80億元。
裘新在2014年年初的內(nèi)部講話中明確提到“集團(tuán)擁有的物業(yè)面積將近100萬平方米；上市公司擁有遍布上海各地的107家新華書店和上海書城；旗下?lián)碛械慕鹑谫Y產(chǎn)靜態(tài)價(jià)值超過40個(gè)億?！?
從公司最近披露的2014年年報(bào)來看，合并以來，上市公司的資產(chǎn)并沒有大的變化，主要還是新華書店的相關(guān)資產(chǎn)和解放報(bào)業(yè)旗下媒體的廣告經(jīng)營(yíng)權(quán)。
集團(tuán)成立一年多來，新華傳媒已經(jīng)交出過兩份年報(bào)。毫無意外的，一年比一年慘。這似乎也讓外界更加確定這是亟需轉(zhuǎn)型的原因。
而2014年年報(bào)更讓外界觀察到很多微妙的信號(hào)：比如股東戶數(shù)大幅減少，從去年底65000到今年年報(bào)公布前的50000戶，說明籌碼已十分集中；比如地產(chǎn)資產(chǎn)已經(jīng)剝離回集團(tuán)公司，回籠了資金，為可能的收購(gòu)埋下伏筆。
我會(huì)告訴你：新華傳媒曾和滬江網(wǎng)談得很深入嗎？
不過，新華傳媒的內(nèi)部資產(chǎn)缺乏新媒體屬性，如其財(cái)報(bào)所言，集團(tuán)更希望通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)從單純的傳統(tǒng)發(fā)行、紙媒經(jīng)營(yíng)向具有新型互聯(lián)網(wǎng)媒體特質(zhì)的文化傳媒公司轉(zhuǎn)型。
年報(bào)在2015年規(guī)劃中明確提出，根據(jù)公司新一輪發(fā)展規(guī)劃，廣泛接洽數(shù)字閱讀、互聯(lián)網(wǎng)廣告、資訊平臺(tái)、教育培訓(xùn)等領(lǐng)域潛在合作標(biāo)的，爭(zhēng)取通過收購(gòu)兼并等多種手段，注入具有較大成長(zhǎng)空間和完備商業(yè)模式的新媒體、新文化業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型跨越。
一位接近公司的投資人士對(duì)《數(shù)娛夢(mèng)工廠》透露，如果說公司近期有什么資本運(yùn)作，也實(shí)屬正常，“他們一直在看項(xiàng)目”。
據(jù)數(shù)娛君了解，上海報(bào)業(yè)集團(tuán)目前有三大投資主體，文新投資代表集團(tuán)對(duì)外直接投資，同時(shí)負(fù)責(zé)平臺(tái)的日常工作。新華傳媒發(fā)揮融資主體和并購(gòu)?fù)ǖ纼纱蠊δ?；八二五新媒體產(chǎn)業(yè)基金是孵化器，負(fù)責(zé)在集團(tuán)內(nèi)外用市場(chǎng)化的手段發(fā)掘、培育有潛質(zhì)的項(xiàng)目和團(tuán)隊(duì)。
成立之初，“825基金”將重點(diǎn)關(guān)注以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為代表的新媒體及信息科技領(lǐng)域，在內(nèi)容、渠道和消費(fèi)等行業(yè)廣泛布局，主要投向成長(zhǎng)期企業(yè)，同時(shí)關(guān)注處于初創(chuàng)期但有成長(zhǎng)潛力的優(yōu)秀企業(yè)。
從已經(jīng)披露的825投資項(xiàng)目來看，微信第三方服務(wù)商微盟、慧銀信息以及東方華爾都有一定“逼格”，跳出了傳統(tǒng)的“影視、游戲”領(lǐng)域。
前述接近公司的知情人士透露，在眾多投資方向中，公司是比較器重教育的，當(dāng)初的思路有幾個(gè)方向：游戲不投、廣告營(yíng)銷不投，這可能和主流媒體的價(jià)值觀有關(guān)，“公司一度和滬江網(wǎng)談得非常深入”。
而按照集團(tuán)設(shè)想的從“資”到“本”的循環(huán)，這些基金運(yùn)作的項(xiàng)目都有可能最終通過上市公司實(shí)現(xiàn)證券化。通過直投項(xiàng)目及產(chǎn)業(yè)基金平臺(tái)，以資本運(yùn)作手段發(fā)展新興業(yè)務(wù)，并逐步確定符合戰(zhàn)略意圖的新主力業(yè)務(wù)；待新主力業(yè)務(wù)成熟后，注入上市公司以充分體現(xiàn)價(jià)值，兼顧財(cái)務(wù)回報(bào)和戰(zhàn)略調(diào)整的雙重效果。
【鈦媒體作者：數(shù)娛夢(mèng)工廠 公眾號(hào)ID：D-entertainment】
快報(bào)
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實(shí)名制要求，請(qǐng)綁定手機(jī)號(hào)后發(fā)表評(píng)論
還是政府說了算
改革才是王道
不錯(cuò)